探究 Virtual 質押打新的本質與風險

最近不少新用戶開始參與Virtual的質押和打新了。

在這些新用戶中，我看到一種很流行的觀點：

Virtual當下就是稳赚不賠的盈利模式，跟著無腦衝就行了。

我覺得這個想法很投機。

的確，當下Virtual發射平台上近一段時間以來成功發射的項目絕大部分都給參與者帶來了豐厚的利潤，而且越是熱門（尤其團隊背景好）的項目目前看上去回報越高。

之所以能取得這樣的成效，主要還是和Virtual這套比較巧妙的積分機制有關。它通過各種方式限制參與者在拿到代幣後拋售，從而引導代幣鎖倉。這在客觀上減少了代幣流通，容易推高價格。

這種機制的設計顯然是團隊希望避免代幣價格的劇烈波動影響團隊接下來的開發工作。這很值得稱讚。

另外，Virtual社區的AI Agent比如Vader在持續舉行各種推特空間，邀請項目方公開接受聽眾的問答，這在客觀上增加了項目的透明度，讓參與者能更好地評價團隊、感受項目。

這些綜合因素導致目前發射成功的項目基本上都走出了穩步上升的行情。

但Virtual的這個發射平台從成立到現在時間還非常短。現在這些項目之所以能短期企穩是因為目前大家主要看重的還是項目團隊和項目的願景，還沒有太注重項目真實的落地情況和實際營收。

而落地和營收才是最終能決定項目代幣能否企穩的關鍵。而對這一點的驗證市場能給出的時間是有限的，我估計短則三個月最多再過半年，項目們就必須要面對市場的挑戰了。

目前成功發射的項目中也有一些迭代和進展非常快，並且也在用戶中取得了不錯的口碑，比如WINT。這個項目類似一個儀表盤，它能詳盡顯示發射平台上的各種數據，供用戶打新時參考。

這個項目的迭代之所以能如此高效是因為它錨定的是Virtual的發射生態，技術開發的難度相對有限，市場上也有現成的經驗可供借鑒。

但真正能讓市場折服的項目我認為是那種能在全新領域中實現落地、獲得營收的項目。我期待這類項目能在接下來的幾個月取得實質性的進展。

所以Virtual生態真正的大考還在後面，目前這種機制只是暫時給了這些項目喘息的機會，讓它們有一定的時間加緊開發。

另外，就目前發射成功的這些項目來說，其中絕大部分基本都是信息獲取、鏈上交易、鏈上理財類，按時下流行的說法屬於InfoFi或者DeFAI。

這兩個都是熱門賽道，從去年開始就火了，一直到現在都還有大量團隊向裡衝。但這些項目同質化都比較高，看不出很明顯的區別。這些新項目最後能不能跑出幾個真正能打的項目現在還看不出來。

假如三個月後，一些本來被大家寄予厚望的火爆項目拿不出讓市場滿意的進展狀況，到時候質押機制是不會再起作用的，參與者就不會太在意積分而會想着趕緊變現走人。屆時一旦質押的代幣被大量取出並且拋售，那市場的崩盤就不可避免了。

當市場崩盤後，基本面不好的項目是不可能再次重生的。所以我現在參與這些項目不會無腦衝，還是會非常謹慎。看不好、看不懂的項目只觀望，不會因為它們熱門、勝率高就無腦衝。我還是只參與自己看好、看得懂的賽道和項目。與其參與那些看不好、看不懂的項目不如就拿著Virtual在手更保險。