Matrixport 投研：黃金價格破新高，BTC 下一步走勢如何？

黃金已突破歷史高位，歐洲債券市場也釋放出明顯壓力信號，而美國債務發行則正以近乎拋物線的速度快速推進著。BTC 目前在關鍵支撐位附近波動，一旦該位置支撐無力，市場或將引發一系列連鎖反應。

中央銀行購金和聯準會降息支撐金價，現貨黃金本週突破歷史新高

9 月 2 日，黃金價格突破 3500 美元/盎司，再創歷史新高。2025 年至今，現貨黃金價格累計上漲 33%，凸顯了黃金在全球宏觀不確定性與市場波動加劇的背景下，其避險價值持續上升。中央銀行購金和聯準會降息將繼續支撐金價，美銀、高盛看漲黃金至 4000 美元。

在黃金上漲背景下，傳統機構開始探索鏈上黃金的可行性，黃金代幣賽道值得關注。據英國金融時報報導，世界黃金協會正尋求推出一種數字形式的黃金，此舉可能會創造一種新的黃金交易、結算和抵押方式，從而徹底改變倫敦 9000 億美元的黃金實物市場。

世界黃金協會 CEO David Tait 在接受採訪時表示，這種新形式將使"黃金作為抵押品，首次在黃金生態系統中以數字方式傳遞"成為可能。儘管許多投資者看重黃金正是因為其實物性質和缺乏交易對手方風險，將其視為避險資產，但 Tait 認為，黃金必須數字化，以擴大其市場覆蓋範圍。

BTC 進入關鍵支撐位置，或將在此區間內階段盤整

BTC 當前的關鍵支撐位為 106,000--108,000 美元，該區間在技術面與鏈上結構中都具備關鍵支撐意義。本週 BTC 首度落到該關鍵位置，歷史經驗顯示，首次回踩一般不會直接跌破，或在此區間持續盤整回調。技術指標上， BTC 資金費率近期顯著降溫，隱含波動率也已跌至歷史低位附近。此時正值本月多項宏觀重磅事件密集登場，交易員正悄然調整倉位。

歷史數據顯示，此類幅度的回調往往孕育著超額收益機會。但在實際操作中，交易結構與入場時點同樣關鍵，在宏觀多發的背景下極易對市場波動發生誤判。如何在把握四季度潛在上行動能的同時，實現對下行風險的有效對沖與管理？該問題值得市場關注。

免責聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議。數字資產交易可能具有極大的風險和不穩定性。投資決策應在仔細考慮個人情況並諮詢金融專業人士後做出。Matrixport 不對基於本內容所提供信息的任何投資決策負責。