分享至

CoinW研究院週報（2025.11.10 - 2025.11.16期）

CoinW 研究院

2025-11-17 17:41:40

全球加密貨幣總市值為3.40萬億美元，較上週3.63萬億美元，本週內加密貨幣總市值下降6.3%。

CoinW研究院

關鍵要點

全球加密貨幣總市值為3.40萬億美元，較上週3.63萬億美元，本週內加密貨幣總市值下降6.3%。截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約588.5億美元，本週淨流出11.1億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約131.3億美元，本週淨流出7.28億美元。
穩定幣總市值為3,047億美元，其中USDT市值為1,839億美元，占穩定幣總市值的60.35%；其次是USDC市值為748億美元，占穩定幣總市值的24.54%；DAI市值為53.6億美元，占穩定幣總市值的1.76%。
據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為$1,224億，較上週1,344億，下降約8.92%。按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum，占比67.32%；Solana鏈，占比8.86%；BNB Chain，占比6.89%。
本週六大公鏈整體走弱，日成交量全線下滑，其中 Sui（-1.32%）與 Ethereum（-6.92%）跌幅最小，而 Solana（-37.43%）、Ton（-32%）、BNB Chain（-31.25%）、Aptos（-27.98%）回落相對明顯。交易費用方面，BNB Chain 與 Ton 基本較上週持平，Sui 大幅上漲 121.88%，其餘鏈則普遍回落（Ethereum -50%、Solana -35.56%、Aptos -1.89%）。日活躍地址呈現分化，BNB Chain（+16%）、Ton（+10.41%）與 Sui（+7.32%）增長，而 Ethereum（-14.98%）與 Aptos（-13.86%）下降。TVL 全線走低，其中 Sui 跌幅最大達 41.39%，Ton（-20.32%）與 Aptos（-12.62%）下跌明顯，其餘公鏈跌幅相對溫和（Solana -8.58%、Ethereum -6.89%、BNB Chain -7.57%）。
新項目關注：Allo 是一家專注於將現實世界資產（RWA）上鏈化的平台，平台支持用戶在 2 分鐘內完成資產上鏈，產品功能包括資產發行、交易、抵押借貸。Shodai Network 是一個專注於為 Web3 創業者提供融資支持的加密項目融資平台，旨在幫助項方獲得健康且理念契合的資本。Kyuzo's Friends 是一款由 AI 驅動的 Web3 社交遊戲，基於知名 IP DNAxCAT 打造，致力於為玩家帶來互動性與獎勵性兼具的遊戲體驗。

一.市場概覽

1.加密貨幣總市值/比特幣市值占比

全球加密貨幣總市值為3.40萬億美元，較上週3.63萬億美元，本週內加密貨幣總市值下降6.3%。

數據來源：cryptorank

數據截止至2025年11月16日

截止至發稿，比特幣的市值為1.89萬億美元，占加密貨幣總市值的55.5%。與此同時，穩定幣的市值為3,047億美元，占加密貨幣總市值的8.96%。

數據來源：coingeck

數據截止至2025年11月16日

2.恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為15，顯示為極度恐慌。

數據來源：coinglass

數據截止至2025年11月16日

3.ETF流入流出數據

截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約588.5億美元，本週淨流出11.1億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約131.3億美元，本週淨流出7.28億美元。

數據來源：sosovalue

數據截止至2025年11月16日

4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例

ETHUSD ：現價$3,130.35，歷史最高價$4,878.26，距最高價跌幅約36.61%

ETHBTC ：目前為0.032976，歷史最高為0.1238

數據來源：ratiogang

數據截止至2025年11月16日

5.Decentralized Finance (DeFi)

據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為$1,224億，較上週1,344億，下降約8.92%。

數據來源：defillama

數據截止至2025年11月16日

按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈，占比67.32%；Solana鏈，占比8.86%；BNB Chain，占比6.89%。

數據來源：CoinW研究院，defillama

數據截止至2025年11月16日

6.鏈上數據

Layer 1相關數據

主要從日交易量、日活躍地址、交易費用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APTOS的相關數據。

數據來源：CoinW研究院，defillama,Nansen

數據截止至2025年11月16日

日成交量與交易費用：日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度和用戶體驗的核心指標。日成交量方面，六條公鏈均有所下滑，其中 Sui（-1.32%）與 Ethereum（-6.92%）跌幅最小，保持相對韌性；其餘公鏈跌幅顯著擴大，Solana 下跌 37.43%、Ton 下跌 32%、BNB Chain 下跌 31.25%、Aptos 下跌 27.98%。在交易費用方面，本週BNB鏈和Ton鏈較上週持平；Sui鏈上升121.88%；其餘鏈有一定回落，分別為Ethereum（-50%）、Solana（-35.56%）和Aptos（-1.89%）。
日活躍地址與TVL：日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶粘性，TVL反應了用戶對平台的信任程度。在日活躍地址方面，本週 Solana 基本與上週持平；BNB Chain（+16%）、Ton（+10.41%）與 Sui（+7.32%）均實現小幅增長，表現相對穩健；而 Ethereum（-14.98%）與 Aptos（-13.86%）則出現一定回落。在 TVL 方面，本週六大公鏈均有下降，其中 Sui 跌幅最深達41.39%；Ton（-20.32%）與 Aptos（-12.62%）亦出現明顯回落；其餘公鏈跌幅相對溫和，分別為 Solana（-8.58%）、Ethereum（-6.89%）與 BNB Chain（-7.57%）。

Layer 2相關數據

據L2Beat數據，以太坊 Layer 2總TVL為369.0億美元，本週較上週（$401.4億）整體跌幅為8.1%。

數據來源：L2Beat

數據截止至2025年11月16日

Base 和 Arbitrum 分別以 38.26% 和 35% 的市場份額占據前排，Base鏈過去一週市場份額略有下降，Arbitrum有輕微上升。

數據來源：footprint

數據截止至2025年11月16日

7.穩定幣市值與增發情況

據Coinglass數據，穩定幣總市值為3,047億美元，其中USDT市值為1,839億美元，占穩定幣總市值的60.35%；其次是USDC市值為748億美元，占穩定幣總市值的24.54%；DAI市值為53.6億美元，占穩定幣總市值的1.76%。

數據來源：CoinW研究院，Coinglass

數據截止至2025年11月16日

據Whale Alert數據，本週USDC Treasury總計增發26.98億枚USDC，Tether Treasury本週總計增發10億枚USDT。本週穩定幣增發總量為36.98億枚，較上週穩定幣增發總量(20.77億枚)增漲78.05%。

數據來源：Whale Alert

數據截止至2025年11月16日

二.本週熱錢動向

1.本週漲幅前五的VC幣和Meme幣

過去一週內漲幅前五的VC幣

數據來源：CoinW研究院，coinmarketcap

數據截止至2025年11月16日

過去一週內漲幅前五的Meme幣

數據來源：CoinW研究院，coinmarketcap

數據截止至2025年11月16日

2.新項目洞察

Allo 是一家專注於將現實世界資產（RWA）上鏈化的平台，使命是在 2030 年前實現將超過 1 萬億美元的真實資產數字化。平台支持用戶在 2 分鐘內完成資產上鏈，產品功能包括資產發行、交易、抵押借貸，並已實現超過 24 億美元的資產上鏈規模。通過將私募股權、房地產、比特幣抵押借貸等傳統資產轉為可在鏈上流通的 Token，Allo 打通了傳統金融與區塊鏈的界面，令資產變得更具流動性、更易投資。
Shodai Network 是一個專注於為 Web3 創業者提供融資支持的加密項目融資平台，旨在幫助項方獲得健康且理念契合的資本。平台通過定制化的支持與解決方案，協助創始團隊更高效地連接合適投資者，推動 Web3 生態的可持續發展。
Kyuzo's Friends 是一款由 AI 驅動的 Web3 社交遊戲，基於知名 IP DNAxCAT 打造，致力於為玩家帶來互動性與獎勵性兼具的遊戲體驗。作為 LINE Dapp Portal 官方支持的首批項目之一，它依托 LINE 龐大的生態體系，提供高度社交的遊戲玩法。玩家可在遊戲中探索地圖、建造與升級建築、合作或競爭互動，通過豐富的社交機制共同推動遊戲進程與成長。

三.行業新動態

1.本週行業大事件

11 月 11 日，AI 去中心化網絡項目 Allora 正式啟動主網並完成 ALLO 代幣生成事件（TGE）。項目代幣總供應量為 10 億枚，其中 9.3%（約 9300 萬枚）用於社區與生態分配，並在上線當天釋放約 5% 作為空投獎勵。空投資格通過10 月 23 日至 25 日期間的快照確定，面向早期測試網參與者、節點貢獻者、模型訓練者及社區活躍成員。主網上線時，約有2 億枚 ALLO（20.05%）進入流通，用於生態激勵與社區發展。
11 月 10 日，AI 與數據驅動平台 Janction（JCT）完成代幣生成事件（TGE）並啟動首輪空投。項目代幣總供應量為 500 億枚，其中約 11.5 億枚（占總量 22.99%）在上線時進入流通。首輪空投規模約 28.5 億枚（5.7%）。其餘代幣主要分配給生態基金（34.29%）、團隊（21.34%）、基金會（18%）及投資人（10%），並設有鎖倉與線性釋放機制，以確保項目長期穩定發展。
11 月 12 日，Planck Network（PLANCK）完成代幣生成事件（TGE），代幣總供應量為 5 億枚，初始流通比例約 17.66%。項目尚未公布後續大規模空投的具體計劃。Planck Network是一個專注於為 Web3 提供高性能數據傳輸與跨鏈通信基礎設施的網絡協議，旨在通過模塊化設計提升鏈間互操作性與數據同步效率。
11 月 14 日，Play Solana（PLAYSOLANA）啟動首輪空投活動，項目透露其 56% 的代幣將分配給社區，以激勵早期參與者並推動生態增長。Play Solana 是基於 Solana 生態的鏈上遊戲平台，致力於打造集娛樂、社交與收益於一體的互動體驗。

2.下週即將發生的大事件

Monad 主網及其原生代幣 MON 計劃於 11 月 24 日美東時間上午 9 點上線。11 月 10 日，Monad 官方公布代幣經濟模型並宣布空投與 TGE 計劃。此前，基金會已於 10 月中旬至 11 月 3 日開啟代幣認領門戶，供用戶查詢和領取分配。MON 總供應量為 1000 億枚，其中公募 7.5%（按 25 億美元 FDV 售出）、空投 3.3%、其餘分配至生態發展（38.5%）、團隊（27%）、投資人（19.7%）及金庫（4%）。主網上線當日約有 10.8% 代幣（公募+空投）流通，另有 38.5% 的生態基金處於解鎖狀態，首日總解鎖比例達 49.4%。團隊與投資人份額將鎖定至少一年，以確保長期激勵。
Finsteco（FNST）於 11 月 11 日至 18 日舉辦首次公開發售（IDO），代幣單價為 0.09 美元，計劃募集約 130 萬美元，代幣總供應量為 10 億枚。項目預計在 11 月 18 日舉行代幣生成事件（TGE），屆時釋放約 10% 代幣，其餘部分將在約 9 個月內線性解鎖。
跨鏈聚合 DeFi 平台 Infinex 創始人 Kain 宣布， Infinex 即將啟動其 TGE（代幣生成事件），總供應量為 100 億 INX，且 100% 的 INX 供應將分配給 Patrons。Patron NFT 總量 10 萬枚，每枚 Patron NFT 可獲得 10 萬 INX。持有 µPatron NFT 的用戶將按 1:10 的比例獲取 INX 代幣。Infinex 國庫將保留約 33% 的代幣供應，其中一部分用於 Patrons 銷售，一部分用於未來激勵，剩余為國庫持有。同時，Patron NFT 在 TGE 之後將轉換為經典的 PFP 形式。TGE 首日，Infinex 將在 Monad、MegaEth 和 Fogo 鏈上集成並兼容所有代幣與去中心化應用。
Solomon Labs（SOLO）於11月14日至11月18日在 MetaDAO 平台進行公開銷售，計劃募集 200 萬美元，發行1000萬枚SOLO（占總量約38.76%，總供應量為25,800,000 枚），公開發行價格定為每枚約0.2美元，無額外鎖倉。

3.上週重要投融資

去中心化永續合約交易協議 Lighter 宣布完成 6800 萬美元融資，由 Peter Thiel 的 Founders Fund 和 Ribbit Capital 領投，Haun Ventures 與 Robinhood 參投。本輪融資使 Lighter 估值約達 15 億美元。Lighter 是基於以太坊的去中心化永續合約交易協議，採用專用 zk-rollup 架構，提供可擴展、安全、透明、且可驗證的訂單簿交易基礎設施。（2025年11月11日）
加密初創公司 Seismic 宣布完成 1000 萬美元融資，由 a16z crypto 領投，Polychain、Amber Group、TrueBridge、dao5、LayerZero 等參投，使其累計融資總額達到 1700 萬美元。Seismic 旨在構建在協議層實現加密的區塊鏈基礎設施，通過對全局狀態、內存訪問和數據流進行加密保護，提供更高的安全性與隱私性。（2025年11月12日）
AgentLISA 完成 1200 萬美元融資，由紅點中國（Redpoint China）與 NGC Ventures 領投，UOB Venture Management、Signum Capital、Hash Global、LongHash Ventures 等機構參投。本輪融資將主要用於加速平台技術研發、完善 AI 安全代理體系，並拓展其"Agent-to-Agent 經濟"在全球範圍內的落地。AgentLISA 是一家面向 Web3 的 AI 安全平台，專注於智能合約與自主 AI Agent 的自動化審計與風險分析。項目基於多智能體大模型框架，能夠對鏈上合約和智能代理進行實時檢測。（2025年11月13日）
Acurast 宣布完成 1100 萬美元融資，支持者包括以太坊聯合創始人兼 Polkadot 創始人 Gavin Wood、MN Capital 創始人 Michael van de Poppe 及 GlueNet 創始人 Ogle 等。Acurast 將於 11 月 17 日上線主網並發行原生代幣 ACU。作為一個去中心化機密計算網絡，Acurast 利用全球分布的消費者手機作為可信硬件，提供防篡改、可驗證的機密計算能力，並通過硬件背書與密鑰認證機制確保只有原廠認證系統能參與計算，防止數據篡改。（2025年11月13日）