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CoinW 研究院週報(2025.12.29 - 2026.1.4期)

2026-01-05 11:16:26

全球加密貨幣總市值為3.22萬億美元，較上週3.06萬億美元，本週加密貨幣總市值上升約 5.23%。

CoinW研究院

關鍵要點

全球加密貨幣總市值為3.22萬億美元，較上週3.06萬億美元，本週加密貨幣總市值上升約 5.23%。截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約570.8億美元，本週淨流入4.59億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約125億美元，本週淨流入1.61億美元。
本週穩定幣總市值為3,120億美元，較上週3,130億美元，下降0.32%。其中USDT市值為1,870億美元，占穩定幣總市值的59.9%；其次是USDC市值為754.4億美元，占穩定幣總市值的24.2%；DAI市值為53.6億美元，占穩定幣總市值的1.7%。
據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為1,243億美元，較上週1,182億美元，上升約5.16%。
按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈，占比68.42%；Solana鏈，占比8.24%；Bitcoin，占比6.68%。
本週公鏈鏈上活躍度呈現明顯分化，交易與用戶活躍重心繼續向高頻生態集中。鏈上DEX日成交量方面，Solana 增幅最大，上升約 45.5%；BNB Chain 降幅最大，下降約 42.2%；Ethereum 上升約 27.4%；Ton 小幅增長但體量仍然較低；Sui 與 Aptos 則分別下降約 30.8% 與 12.5%。交易費用方面，整體 Gas 水平保持穩定，僅 Sui 小幅上升，其餘公鏈與上週基本持平。日活躍地址方面，Solana 增幅最大，上升約 9.5%；Aptos 降幅最大，下降約 10.2%；Ton 同樣回落約 9.6%；Ethereum 與 BNB Chain 分別增長約 8.8% 與 5.9%；Sui 小幅增長。TVL 方面，Sui 增幅最為明顯，上升約 7.6%；Ethereum 上升6%；Solana 與 BNB Chain 小幅增長；Ton 與 Aptos 整體保持穩定。
新項目關注：Kumbaya是構建於MegaETH的DEX，核心定位是圍繞文化共識與社群凝聚展開，主打文化型代幣的發行、發現與交易；Reflect是基於Solana的合成貨幣交易協議，目標是提供面向全球用戶的高收益、低波動"美元化"金融產品；CipherOwl是面向機構級加密應用的可編程智能層，定位在於為公共機構、金融機構及協議開發者提供自動化、可控且具備透明度的合規基礎設施。

關鍵要點
一.市場概覽
1.加密貨幣總市值/比特幣市值占比
2.恐慌指數
3.ETF流入流出數據
4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例
5.Decentralized Finance (DeFi)
6.鏈上數據
7.穩定幣市值與增發情況
二.本週熱錢動向
1.本週漲幅前五的VC幣和Meme幣
2.新項目洞察
三.行業新動態
1.本週行業大事件
2.下週即將發生的大事件
3.上週重要投融資
四.參考鏈接

一.市場概覽

1.加密貨幣總市值/比特幣市值占比

全球加密貨幣總市值為3.22萬億美元，較上週3.06萬億美元，本週內加密貨幣總市值上升約 5.23%。

數據來源：Cryptorank,https://cryptorank.io/charts/btc-dominance
數據截止至2026年1月4日
截止至發稿，比特幣的市值為1.83萬億美元，占加密貨幣總市值的56.95%。與此同時，穩定幣的市值為3,120億美元，占加密貨幣總市值的9.7%。

數據來源：Coingeck,https://www.coingecko.com/en/charts
數據截止至2026年1月4日

2.恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為27，顯示為恐慌。

數據來源：Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex
數據截止至2026年1月4日

3.ETF流入流出數據

截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約570.8億美元，本週淨流入4.59億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約125億美元，本週淨流入1.61億美元。

數據來源：Sosovalue,https://sosovalue.com/zh/assets/etf
數據截止至2026年1月4日

4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例

ETHUSD ：現價3,168美元，歷史最高價4,946.05美元，距最高價跌幅約36.35%
ETHBTC ：目前為0.03434，歷史最高為0.1238

數據來源：Ratiogang,https://ratiogang.com/
數據截止至2026年1月4日

5.Decentralized Finance (DeFi)

據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為1,243億美元，較上週1,182億美元，上升約5.16%。

數據來源：Defillama,https://defillama.com
數據截止至2026年1月4日
按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈，占比68.42%；Solana鏈，占比8.24%；Bitcoin，占比6.68%。

數據來源：CoinW研究院，Defillama,https://defillama.com
數據截止至2026年1月4日

6.鏈上數據

Layer 1相關數據
主要從鏈上DEX日成交量、日活躍地址、交易費用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APT的相關數據。

數據來源：CoinW研究院,Defillama,++https://defillama.com++
數據截止至2026年1月4日
鏈上DEX日成交量與交易費用：鏈上DEX日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度和用戶體驗的核心指標。鏈上DEX日成交量方面，Solana 增幅最大，上升約 45.5%；BNB Chain 降幅最大，下降約 42.2%；Ethereum 上升約 27.4%；Ton 小幅增長但體量仍然較低；Sui 與 Aptos 則分別下降約 30.8% 與 12.5%。交易費用方面，整體 Gas 水平保持穩定，僅 Sui 小幅上升，其餘公鏈與上週基本持平。
日活躍地址與TVL：日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶粘性，TVL反應了用戶對平台的信任程度。日活躍地址方面，Solana 增幅最大，上升約 9.5%；Aptos 降幅最大，下降約 10.2%；Ton 同樣回落約 9.6%；Ethereum 與 BNB Chain 分別增長約 8.8% 與 5.9%；Sui 小幅增長。TVL 方面，Sui 增幅最為明顯，上升約 7.6%；Ethereum 上升6.0%；Solana 與 BNB Chain 小幅增長；Ton 與 Aptos 整體保持穩定。
Layer 2相關數據
據L2Beat數據，以太坊 Layer 2總TVL為379.1億美元，本週較上週358.2億美元，上升約 6.23%。

數據來源：L2Beat,https://l2beat.com/scaling/tvs
數據截止至2026年1月4日
Base和Arbitrum分別以37.54% 和 34.84% 的市場份額占據前排，本週Base在以太坊Layer2的TVL中位居第一。

數據來源：Footprint,https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

7.穩定幣市值與增發情況

據Coinglass數據，本週穩定幣總市值為3,120億美元，較上週3,130億美元，下降0.32%。其中USDT市值為1,870億美元，占穩定幣總市值的59.9%；其次是USDC市值為754.4億美元，占穩定幣總市值的24.2%；DAI市值為53.6億美元，占穩定幣總市值的1.7%。

數據來源：CoinW研究院，Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/stablecoin
數據截止至2026年1月4日
據Whale Alert數據，本週USDC Treasury總計增發11.11億枚USDC，Tether Treasury總計增發10億枚USDT。本週穩定幣增發總量為21.11億枚，較上週穩定幣增發總量20.08億枚，上升約5.1%。

數據來源：Whale Alert,https://x.com/whale_alert
數據截止至2026年1月4日

二.本週熱錢動向

1.本週漲幅前五的VC幣和Meme幣

過去一週內漲幅前五的VC幣

數據來源：CoinW研究院，Coinmarketcap,https://coinmarketcap.com/
數據截止至2026年1月4日
過去一週內漲幅前五的Meme幣

數據來源：CoinW研究院，Coinmarketcap,https://coinmarketcap.com/
數據截止至2026年1月4日

2.新項目洞察

Kumbaya是構建於 MegaETH的DEX，核心定位並非傳統流動性驅動的交易平台，而是圍繞文化共識與社群凝聚展開，主打文化型代幣的發行、發現與交易。Kumbaya試圖將 Launchpad 與 DEX 融合，降低文化與敘事驅動型資產的創建門檻，為早期社群提供原生交易場所。
Reflect是基於Solana的合成貨幣交易協議，目標是提供面向全球用戶的高收益、低波動"美元化"金融產品。Reflect 的差異化在於其以流動性質押代幣（LST）為基礎，結合永續合約策略，構建出 Delta-Neutral 的合成貨幣機制，在儘量中性風險敞口的前提下，同時捕獲原生質押收益與衍生品資金費率收益，從而實現穩定且具吸引力的收益結構。Reflect成立於 2022 年，已完成約 375 萬美元融資，核心投資方包括 a16z CSX、Solana Ventures等。
CipherOwl是面向機構級加密應用的可編程智能層，定位在於為公共機構、金融機構及協議開發者提供自動化、可控且具備透明度的合規基礎設施。CipherOwl通過將合規邏輯模組化、規則化與可編程化，使 KYC、AML、交易監控、合規報告等關鍵職能能夠以鏈上與鏈下協同的方式高效執行，從而在不犧牲系統靈活性與隱私邊界的前提下，滿足機構對監管合規的剛性需求。

三.行業新動態

1.本週行業大事件

Stable 預存活動第二階段已結束，存款現已可申領。第二階段獲得額度分配的所有用戶，現在均可通過 Merkl 申領資金，有超額退款的用戶也可通過 Merkl 儀表盤申領。未獲批參與第二階段的用戶，可隨時通過應用程序或直接從底層智能合約中提取其 USDC。
Web3 錢包品牌 SafePal 面向其銀行功能用戶推出 2026 年限定版 Mastercard 卡面設計，1 月 31 日之前滿足條件的新老用戶均可領取，成功領取後永久有效。領取後，用戶可在 App 內進行卡面換裝。
多鏈交易平台 Magic Eden表示，其已開啟第四賽季，將持續至 1 月 31 日結束。Magic Eden是跨鏈 NFT 交易市場，致力於構建由行業領先的鑄造與交易解決方案驅動的用戶友好型平台。Magic Eden將具有代表性的文化與敘事場景引入區塊鏈世界，賦能用戶進行 NFT 的創建、發現與收藏，重點服務於創作者經濟與鏈上文化資產的流通與沉澱。
去中心化 AI 智能網絡 DGrid AI 於 1 月 1 日正式啟動創世會員計劃。DGrid AI創世會員計劃旨在招募首批網絡共建者，用戶可通過官網訂閱獲得創世會員身份，並解鎖多重核心權益，包括高額的 AI 模型調用與 API 權益、雙重代幣獎勵以及生態共建優先權等。目前 DGrid 創世會員雙重代幣獎勵空投已同步開啟，訂閱創世會員即可立即解鎖 DGAI 與 IOTX 雙代幣獎勵。DGrid AI 是去中心化的 AI 智能網絡，旨在為 Web3 開發者及 AI 應用提供低成本、高可用、可驗證的去中心化 AI 能力。

2.下週即將發生的大事件

Web3 機器人公司 XMAQUINA 將與 Virtuals Protocol 合作於 1 月 8 日進行 DEUS 社區發售，拍賣開始時間為 1 月 8 日，FDV 為 6,000 萬美元。TGE 時 33% 為流動資產，67% 在 12 個月內線性歸屬。公售面向所有非美國貢獻者開放，符合條件的錢包可獲得 20% 的 DEUS 獎勵，包括凡是參與過之前任何一次創世拍賣的創世 OG 獎勵，使用同一錢包貢獻 10,000 USDC ，即可獲得 20% 的 DEUS 獎勵。
全渠道交易平台 Based宣布，計劃於 2026 年第一季度正式推出其原生代幣 BASED。Based 是加密貨幣交易與消費平台，允許用戶在 Hyperliquid 上進行現貨與永續合約交易，核心定位在於以高性能鏈上交易基礎設施為依托，為用戶提供統一、低摩擦的交易與資產使用體驗。
Solana生態加密衍生品交易所Ranger將於2026年1月7日在MetaDAO平台開啟為期四天的ICO，目標最低融資額為600萬美元，公募池為1000萬枚RNGR，約占總供應的39.02%。代幣將在TGE時100%解鎖。Ranger將採用"超額申購和項目方確定接受金額"機制，並引入"Ranger Points"確保早期用戶優先分配。此外，項目將在ICO後90天內啟用"買牆"機制以穩定初期市場流動性。
Sui 將在 2026 完成從 L1 到統一開發者平台的發展，即端到端去中心化開發棧 S2。其將過去幾年發布的功能視為為 2026 合流時刻鋪墊的拼圖，並在 2026 統一成一個棧。2026 年將推出的更新包括：協議默認隱私交易級；USDsui 作為 Sui 經濟的錨定穩定幣，Slush 作為面向消費者的入口，到 2026 年在 Sui 網絡上進行穩定幣轉賬將完全免費等。

3.上週重要投融資

Cango完成最新一輪融資，累計融資規模達 1,050 萬美元，本輪資金主要來自 Enduring Wealth Capital。Cango 主要從事比特幣挖礦業務，礦場與業務佈局覆蓋北美、中東、南美及東非等地區，並於 2024 年 11 月正式進入加密資產領域，依託區塊鏈技術發展與數字資產滲透率提升，推動自身從傳統業務向以比特幣挖礦為核心的多元化加密資產業務結構轉型。（2025年12月30日）
月之暗面（Kimi）近期完成 5 億美元 C 輪融資，IDG 領投 1.5 億美元，阿里、騰訊等老股東超額認購，投後估值達到 43 億美元。月之暗面是專注於通用大模型與智能助理產品的人工智能公司，旗下產品 Kimi 以長文本理解與處理能力見長，核心能力覆蓋複雜信息檢索、文檔分析、推理與寫作等高頻認知型任務，目標是打造面向大眾與專業場景的通用智能入口，在大模型應用層與生產力工具方向形成可持續的商業化路徑。（2025年12月31日）