沃什聽證會結束，對加密行業有哪些值得關注的信號？

作者： Chloe， ChainCatcher

美聯儲提名人沃什於昨 22:00 出席美國參議院銀行委員會任命聽證會，這也是自今年 1 月獲得特朗普提名以來，沃什首次在官方場合，公開闡述其貨幣政策主張與央行治理願景。

此前，沃什提交財務文件揭露他在加密行業的投資佈局，沃什共持有數十多家區塊鏈與數字資產公司的股權，投資觸角橫跨 DeFi 借貸、去中心化衍生品、 Layer 1 與 Layer 2 網絡、預測市場，甚至是比特幣支付基礎設施。如今為了符合政府倫理規範，他已承諾將出清絕大部分持股。

而這場聽證會的分量不言而喻，對加密市場而言，沃什的每一句表態都可能牽動市場流動性的走向。

聽證會重點集結：沃什如何應對一連串提問

根據先前彭博社引述，特朗普已明確表示希望新任主席能降低利率。而沃什無疑也得面臨美聯儲獨立性的一連串提問，考驗他是否能一邊安撫華府，同時還讓金融市場相信其政策走向會基於市場真正的需求。

在昨晚聽證會上，沃什面對的核心質詢正是：他能否在特朗普的降息壓力下保持獨立？沃什明確回應，特朗普從未要求他承諾在任何特定時間點降息，"總統從未要求我預先決定、承諾或鎖定任何利率決策，他沒有要求、也沒有施壓，而我也絕不會同意這樣做。"被問及是否會成為特朗普的"提線木偶"（sock puppet）時，沃什斷然否認，表示若獲確認，他將作為獨立行動者領導美聯儲。

然而，民主黨議員並不輕易買帳。參議員 Ruben Gallego 尖銳指出，《華爾街日報》曾報導特朗普在白宮與沃什的 45 分鐘會談中追問能否信任他支持降息，而特朗普本人後來也向該報確認了這一報導。Gallego 直言："這裡有人在說謊，不是你就是特朗普總統。"沃什對此回應稱，該報導的記者"要麼需要更好的消息來源，要麼需要更高的新聞標準"，但他承認自己當時並未要求更正，也未回應特朗普親口向《華爾街日報》確認報導一事。

不過就在聽證會當天早晨，特朗普在接受 CNBC 訪問時更直接表態，承認若沃什領導的美聯儲未能降息，他會"感到失望"，同時也表示不打算施壓司法部結束對鮑威爾的調查。這番話無疑為聽證會的政治張力再添一把火。

參議院銀行委員會首席民主黨議員 Elizabeth Warren 的攻勢最為猛烈。她在開場發言中直斥沃什"不適合擔任美聯儲主席"，指責特朗普試圖拆除美聯儲的獨立性防線，目的是在中期選舉前讓貨幣政策為短期經濟繁榮服務。Warren 更以 2020 年大選結果測試沃什（特朗普多年來堅稱 2020 大選被"操縱"），質問他："特朗普是否在 2020 年大選中落敗？"但沃什始終不願正面說出"特朗普輸了"，僅以選舉結果"已經過認證"帶過，試圖將政治問題與美聯儲職責切割。

而在政策主張方面，沃什將當前的通脹困境定性為美聯儲的"致命政策失誤"，指出疫情後物價全面上漲 25% 至 35%，意味著美聯儲嚴重失準。他呼籲進行"體制變革"（regime change），包括建立新的通脹框架、改革溝通方式，以及運用利率與資產負債表雙管齊下應對通脹。不過他澄清，所謂體制變革是指"政策體制的變革"，而非人事清洗，他明確表示不會解雇各地區聯儲銀行行長。

同時，沃什對美聯儲官員提前對利率走向發表預測的慣例表達不滿，稱"太多美聯儲官員提前對下次會議、下個季度、甚至明年的利率方向發表意見，我認為這相當沒有幫助。"他更傾向於在政策會議上進行"充分而激烈的內部辯論"，而非依照排練好的劇本行事。值得注意的是，沃什並未承諾維持每次 FOMC 會議後都召開記者會的現行做法，這意味著未來美聯儲的政策透明度可能出現微妙變化。

在時程方面，共和黨參議員 Thom Tillis 雖然明確表態支持沃什擔任主席，但仍堅持在司法部對鮑威爾的調查結束前，不會讓提名案通過。他在聽證會上呼籲："讓我們結束這場調查，這樣我就能支持你的確認。"

不過，聽證會也透露出部分民主黨議員可能支持沃什的跡象。參議員 Catherine Cortez Masto 在沃什談及重新審視通脹衡量方式後，給予了正面回應，表示"希望你是對的"，並稱尊重他作為經濟學家的理論信念。參議員 Mark Warner 因家中喪事未出席聽證會，他也被視為潛在的支持票。

對加密市場意味著什麼？

對加密市場而言，這場聽證會的意義不只在於未來利率路徑與美元流動性，也在於美聯儲與銀行監管體系會如何面對加密資本更深地嵌入傳統金融。

值得注意的是，沃什在聽證會上雖然反覆強調貨幣政策必須保持獨立，卻不願將同等標準延伸至銀行政策與監管領域。這也引來 Warren 的強烈質疑：在特朗普家族已通過 World Liberty Financial 等加密金融業務向體制內延伸、甚至申請銀行執照的背景下，未來若涉及貼現窗口、銀行準入或監管裁量，美聯儲是否可能面臨來自總統家族商業利益的直接壓力？

此前沃什也曾明確提出要大幅縮減美聯儲 6.7 萬億美元的資產負債表，但至今未透露具體執行方案。多位官員和學者已警告他不要過於激進或操之過急。縮表的節奏與規模，將直接影響市場流動性，而這正是加密資產定價的核心變量之一。

另外，沃什本人在數字資產領域也有著大範圍的投資佈局。根據其監管申報文件，沃什的投資組合涵蓋了去中心化金融領域的多家公司，其中包括 Solana、Lemon Cash 和 Flashnet 等項目的股權，以及其他具有加密貨幣敞口的基金。根據美聯儲交易規則，官員不得持有大額加密貨幣部位，因此沃什若正式就任，這些持倉都必須出清。

可以推測一位在加密產業深度佈局的美聯儲主席，無論其任內是否會直接影響數字資產監管，至少意味著決策層對這個新興資產類別並不陌生。結合沃什推動去管制化的政策傾向、以及他試圖重塑美聯儲經濟模型和溝通框架的野心，加密市場有理由對這位潛在的新任主席抱持謹慎樂觀。

最後，這場聽證會雖然表面上聚焦美聯儲獨立性，但實際上是白宮、國會與央行之間權力邊界的正面交鋒。沃什在聽證會上展現了極為政治家手法的戰術，既未公開與特朗普唱反調，也透過反覆強調獨立決策來安撫市場。但他回避 2020 大選結果、拒絕承諾維持記者會頻率等細節，也為其"獨立性"承諾留下了模糊空間。

在多位參議員的阻擋下，沃什能否趕在鮑威爾任期 5 月 15 日屆滿前正式接任，取決於司法部調查的走向，而特朗普已明確表示無意讓步。無論最終時程如何，沃什所代表的政策方向已然清晰，一個更傾向以生產力敘事為降息鋪路、推動央行"瘦身"與體制改革的美聯儲新時代，正在醞釀之中，而對加密市場而言，未來四年的宏觀敘事框架可能會出現大幅度轉彎。