監管

ChainCatcher 消息，香港證券及期貨事務監察委員會公布新監管框架，允許代幣化證監會認可投資產品在二級市場買賣，以推動香港數字資產交易活動發展。新指引主要便利代幣化開放式基金在持牌虛擬資產交易平台進行二級市場交易，並將按個別情況考慮允許場外交易安排。截至 2026 年 3 月，香港已有 13 項代幣化產品向公眾發售，其代幣化類別股份管理資產總值增至約 107 億元。首批產品預期主要為代幣化貨幣市場基金。新措施涵蓋公平定價、有序交易、流動性提供和信息披露。

ChainCatcher 消息，國際清算銀行（BIS）總經理 Pablo Hernandez de Cos 表示，全球協調穩定幣監管對防止嚴重市場分裂至關重要，否則不同司法轄區的監管差異可能引發監管套利。他指出，穩定幣通常以 1 : 1 錨定美元，可能削弱貨幣和財政政策、引發金融市場壓力，並妨礙打擊非法融資。目前，Tether 和 Circle 發行的兩大穩定幣約占全球 3150 億美元穩定幣流通規模的 85%。他還表示，這兩類穩定幣在贖回摩擦等方面更接近證券而非貨幣，運行方式更像 ETF。

ChainCatcher 現場報導，HashKey Capital 首席執行官鄧超與 Sharplink 首席執行官 Joseph Chalom 共同出席 2026 香港 Web3 嘉年華圍爐談話，探討"從財務到戰略：上市公司如何以數字資產為基礎進行佈局"。Chalom 曾在貝萊德工作 20 年，六年前開始領導貝萊德區塊鏈與數字資產團隊，期間推出了比特幣和以太坊 ETF，巔峰時期合計募集約 1000 億美元。他表示選擇以太坊而非比特幣建立數字資產金庫，是因為以太坊是"原生生產性資產"，可透過質押獲得近 3% 的收益，而比特幣只能持有等待升值。Sharplink 已在納斯達克上市，去年六月啟動數字資產金庫策略後已募集數十億美元資金購入以太坊，目前累計持有約 77 萬枚 ETH，透過質押已為投資者賺取約 1.7 萬枚 ETH、超過 3500 萬美元的獎勵。在行業趨勢方面，他指出以太坊正主導三大用例：穩定幣（超 60% 發生在以太坊上）、資產代幣化和去中心化金融。他特別警示，當前超過 95% 的穩定幣以美元計價，若穩定幣將成為 AI 智能體經濟中數萬億交易的支付軌道，亞洲監管者不應讓其被美元和美國國債主導，這將引發一場推進本地穩定幣立法的地緣競爭。談及市場周期，他表示自去年十月以來加密市場經歷了顯著回撤，短期價格無法預測，但長期而言當前風險回報比處於很長時間以來的最佳水平。他強調數字資產金庫並非被動投資，以太坊是高波動性資產，波動性是資本增值的特徵而非缺陷。

ChainCatcher 現場報導，全球金融科技學院院長李國權、香港立法會議員（科技創新界）邱達根、香港數碼港管理有限公司首席公眾使命官陳思源、日本虛擬貨幣交易所協會（JVCEA）&日本加密資產商業協會專務理事幸政司共同出席 HK Web3 Feastival 圓桌會議，圍繞"監管與創新的平衡，共建可持續的亞洲數位金融生態"展開討論。邱達根表示，立法進程已充分推進，下一步更希望看到創新驅動，如何在完善監管框架的同時為新產品、新商業模式留出空間，他以美國法案中的初創豁免機制為例，強調創新的土壤同樣重要。他還指出，香港股票市場目前不允許做市商制度，虛擬資產交易中的流動性提供規則將在年內立法討論中觸及。對於預測市場，他個人認為香港目前尚不具備開放條件。陳思源介紹，數碼港去年推出區塊鏈與數位資產試點補貼計畫，九個項目參與，其中過半涉及 RWA 代幣化，目標是推動項目從概念驗證走向商業化。他表示數碼港已匯聚超過 300 家來自 19 個國家和地區的 Web3 企業，並強調受信任的數位身份（KYC/AML 合規）是 RWA 和支付項目規模化的基礎，而二級市場流動性則決定了代幣化資產能否成為真正的市場產品。幸政司透露，日本金融廳（FSA）於 4 月 10 日向國會提交新法案，擬將加密資產從《金融服務法》移至《金融商品交易法》監管，這意味著政府正式承認加密資產的投資屬性，是重大轉變。他同時指出，日本此前因監管嚴格導致超過 200 家企業外遷至新加坡等地，近期通過調整機構稅制、討論個人加密稅改等措施，企業正逐步回流。主持人李國權總結指出，亞洲各司法管轄區並非競爭關係而是同一生態系統的組成部分，合規成本過高可能將優質機構推向灰色地帶，如何在監管對話中降低合規門檻、推動負責任創新，是亞洲數位金融生態面臨的共同課題。

ChainCatcher 現場報導，香港證監會中介機構部執行董事葉志衡在 2026 香港 Web3 嘉年華發表主題演講"ASPIRe in Action Hong Kong's Digital Asset Journey"。他回顧了證監會自去年推出 ASPIRe 路線圖以來的六大里程碑，包括允許持牌平台提供質押服務、就虛擬資產交易及托管制度進行聯合諮詢、開放永續合約及保證金融資框架，以及推出以科技強化市場防線的計劃。他透露，虛擬資產交易、托管、管理及顧問四項制度的條例草案已達 260 頁，上週已收到草案。未來 12 個月工作分三大集群：一是以監管推動創新，推進立法及監管指引諮詢；二是以實踐推動創新，逐步允許代幣化授權基金在持牌平台交易；三是以互動推動創新，推進自動化報告、簽署國際雙邊備忘錄及打擊金融犯罪框架。他強調香港"穩步前行，因穩健而快"。

ChainCatcher 現場報導，香港財經事務及庫務局副局長陳浩濂在 2026 香港 Web3 嘉年華發表主題演講。他指出，香港已發展為全球金融中心指數第三、亞洲第一的國際金融中心，為 Web3 創新提供了堅實基礎。他表示，去年發布的數字資產發展政策宣言 2.0 提出了 LEAP 框架，涵蓋優化法律監管（L）、擴大代幣化產品種類（E）、推進應用場景與跨界合作（A）、以及人才與合作夥伴發展（P）四大支柱。他透露，香港目前已有超過 10 家持牌交易平台，金管局本月已發出首批兩張穩定幣發行人牌照，特區政府去年發行了第三批代幣化綠色債券總為全球最大規模，並正積極制定數字資產交易服務提供者及托管服務提供者的監管制度。

ChainCatcher 消息，据財新網報導，為期一個月的《中華人民共和國金融法（草案）》公開徵求意見於今日（4月 19 日）結束，這是中國也是世界範圍內第一部以金融為名的統領性法律。草案賦予金融監管"準司法權力"方面的擴張是市場高度關注的議題。按照第五十五條和相關條文的設計，金融管理部門在調查金融違法行為時有權查閱、複製有關單位和個人的財產權信息、通訊記錄、交易記錄；對有證據證明涉嫌轉移、隱匿違法資金和證券的，可以直接予以凍結或者查封；甚至對涉嫌違法的當事人，可以決定其在調查期間不得離境。此外，上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛認為，《金融法》還應加強對新興金融業態的關注與覆蓋。人工智慧驅動的金融決策、數字貨幣的法律地位、加密資產的監管邊界等，這些已在全球範圍內引發廣泛爭議的議題，草案涉及甚少。如何在依法監管與包容創新之間保持動態平衡，是立法留下的一道待解命題。

ChainCatcher 消息，波蘭總理 Donald Tusk 表示，一家與「俄羅斯黑幫及情報機構」存在關聯的加密公司正在資助政治對手，並對國內加密監管立法施加影響。Tusk 在週五議會投票期間指出，部分波蘭政客阻撓加密監管立法，是在為名為 Zondacrypto 的企業服務，該公司被指向政治人物提供「資金支持」，並與俄羅斯存在關聯。Tusk 進一步稱，該公司贊助了去年在波蘭舉行的 CPAC（保守派政治行動會議）活動，當時美國前國土安全部長 Kristi Noem 曾公開支持總統 Karol Nawrocki 的競選。Tusk 直言，該公司的資金來源不僅涉及「與俄羅斯黑幫（Bratva）相關的資金」，還可能與俄羅斯情報機構有關。與此同時，總統 Nawrocki 在去年 6 月贏得選舉，其陣營獲得美國前總統 Donald Trump 支持。總統辦公室則回應稱，其並不反對加密監管本身，但反對政府提出的「存在缺陷的監管模型」。此次爭議發生在波蘭圍繞加密監管法案的政治拉鋸之中。該法案旨在與歐盟 MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）框架對齊，但此前總統否決相關法案，並在 12 月阻止議會推翻否決，使監管進程受挫。

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 報導，美國 SEC 主席 Paul Atkins 推出了官方播客《Material Matters》首期節目，攜手委員 Hester Peirce 及 Mark Uyeda 公開闡述親創新監管立場。Atkins 表示，美國應成為全球創新首選地，並將當前定性為「美國市場的重要轉折點」。Uyeda 批評 Gensler 時代 SEC 偏離核心職責，Peirce 則強調監管應向創新者開放。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 表示，該機構正致力於為加密領域提供明確性，包括代幣化抵押品和穩定幣，同時制定針對預測市場的明確指引。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，瑞穗銀行研究分析師週四發布報告稱，馬斯克旗下 X 平台推出的金融功能 X Money 具備顛覆美國支付行業的潛力，但加密貨幣整合計劃或受監管阻礙。瑞穗分析師 Dan Dolev 與 Andrew Jenkins 在客戶報告中寫道，X Money 定位為 X 平台的金融基礎設施層，旨在融合即時通訊、銀行存款與商業交易功能，類似微信支付或支付寶的"超級應用"模式。憑藉 X 平台 5 至 6 億的月活用戶規模及馬斯克作為 PayPal 聯合創始人的支付行業背景，X Money 具備顛覆美國支付行業的潛力。監管層面，分析師指出兩大潛在阻力：其一，紐約州近期提出的《CRYPTO 法案》（加密貨幣監管保護、信任與監督法案）擬將無牌虛擬貨幣業務在該州的經營行為入罪，將提高 X 未來推進加密整合計劃的合規門檻；其二，《Clarity 法案》或限制非銀行金融平台向用戶提供收益的能力，可能阻礙 X Money 擬向用戶提供的 6% 現金餘額年化收益率計劃，分析師稱該收益率產品的推出時機"尤為敏感"。瑞穗同步將 PayPal（PYPL）股票評級下調至"中性"，指出 PayPal 及旗下 Venmo 應用面臨最直接的替代風險，因為 X 正將目標鎖定在相同的點對點轉帳與數字錢包入口。本週，X 平台還上線了"Cashtags"新功能，允許用戶直接在時間線內查看股票和加密貨幣的金融數據。

ChainCatcher 消息，英國金融行為監管局（FCA）已發布加密資產框架最終草案。該新規擬於 2027 年 10 月 25 日將多數加密活動納入《金融服務與市場法》監管範圍。根據方案，任何持有客戶加密資產超過 24 小時或具備撤銷客戶權限能力的機構，均將被視為受監管的托管人，須持有完整保障牌照。驗證者和節點運營商若提供收益或獎勵複投等增值功能，將失去技術豁免。此外，英國境內穩定幣發行商必須控制從發行到贖回的完整生命周期。相關機構須在 2026 年 9 月 30 日至 2027 年 2 月 28 日期間提交授權申請。

ChainCatcher 消息，英國金融行為監管局 (FCA) 正在就其加密路線圖下的特定數字資產監管活動解釋徵求意見。此次諮詢涵蓋穩定幣發行、交易平台、托管及質押等活動如何納入監管範圍。諮詢將於 2026 年 6 月 3 日截止，加密企業可自 2026 年 9 月 30 日起申請 FCA 授權。FCA 表示，未來加密資產制度的規則諮詢已基本完成，政策聲明將於今年夏季發布。在 2027 年新立法制度實施前，除金融推廣和金融犯罪目的外，加密資產在英國很大程度上仍未受監管。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，英國金融監管局（FCA）宣布，正就英國未來加密資產監管制度發布指導意見徵求行業反饋，以推動即將於 2027 年 10 月 25 日生效的全面監管框架落地。根據公告，本輪諮詢將持續至 2026 年 6 月 3 日，旨在幫助企業理解新規對其業務的影響，並為穩定幣發行、加密交易、托管及質押等關鍵領域提供合規指引。FCA 表示，希望建立一個"具備競爭力且可持續"的加密市場，使合規機構能夠更好服務英國用戶。FCA 同時披露，相關加密企業授權申請通道預計將於 2026 年 9 月開放，並持續至 2027 年 2 月。所有提供加密資產服務的機構未來都需依據《金融服務與市場法案》（FSMA）完成授權，即使此前已在反洗錢框架下註冊也不自動豁免。該指導諮詢被視為英國逐步完善加密監管體系的重要一步，標誌著其從局部監管向全面牌照制度過渡的加速推進。

ChainCatcher 消息，Web3 資產數據平台 RootData 梳理了 Upbit 的業務合作夥伴，其數量相對有限，主要集中在鏈基礎設施與合規服務等方面。這與韓國獨特且嚴格的監管框架密切相關：在以實名制、VASP 監管及反洗錢為核心的制度環境下，交易所需要對資金流與用戶身份承擔更高責任，使得 Upbit 更傾向於自研系統與本地化能力建設，而非大規模引入外部合作夥伴。從已披露的結構來看，在技術側通過 Lambda256、Aptos 等強化基礎設施能力；在合規層引入了 VerifyVASP、Chainalysis、Crystal Intelligence 等服務商；通過 Circle、Naver Pay 進行補充資金與流動性。此外，Upbit 於 2017 年上線初期即依托與 Bittrex 的合作快速搭建交易能力。在品牌側，Upbit 曾與 Hybe 探索 NFT 文娛合作，並佈局電子競技（LCK）及簽約 Faker 等頭部選手，同時成為大韓體育會一級合作夥伴。不過，隨著 NFT 與元宇宙熱度回落，相關文娛合作的影響力已有所減弱。相關合輯【Upbit Web3 夥伴網絡合輯（持續更新）】加密項目主動展示合作夥伴網絡，已成提升透明度與市場信任的關鍵方式。據悉，RootData 歡迎 Web3 項目方認領資料，並持續追蹤並開放更多項目業務關係披露入口，該平台已連續發布多期加密項目生態圖譜，提名服務 Visa、Mastercard、Coinbase 等上游客戶的 Web3 生態合作夥伴。如果您希望在之後的生態圖譜中提名您的項目，歡迎填寫【RootData 2026 Industry Ecosystem Mapping】表單，補充您的重要客戶和合作夥伴。

ChainCatcher 消息，摩根大通 CFO Jeremy Barnum 在財報電話會上表示，若監管規則未與傳統銀行存款保持一致，穩定幣可能演變為"監管套利"工具。他指出部分穩定幣模式已具備類存款特徵，如提供類似收益的激勵，但卻未受到資本、流動性及消費者保護等銀行監管要求約束，可能形成不公平競爭環境。"如果相同產品未被同等監管，就會打開套利空間，"Barnum 表示。當前，美國立法層面正推動包括《Clarity Act》在內的加密監管框架，以明確 U.S. Securities and Exchange Commission 與 Commodity Futures Trading Commission 的監管分工，並規範穩定幣市場發展。此外，是否允許穩定幣向用戶分配儲備收益成為爭議焦點。包括 Coinbase 在內的加密企業支持"付息穩定幣"，而銀行則認為此舉將使其更接近存款產品，卻缺乏相應監管約束。摩根大通表示支持監管清晰化，但強調"監管一致性"優先於速度。同時，該行正通過區塊鏈部門 Kinexys 推進包括 JPM Coin 與代幣化存款在內的產品佈局，以實現支付系統現代化。

ChainCatcher 消息，美國國稅局（IRS）正加大對加密資產稅務合規的監管力度，隨著 4 月 15 日申報截止日臨近，相關執法行動持續加強。報告顯示，約 61% 的美國加密投資者尚不了解 2025 稅年新的申報規則，約 52% 的投資者擔心因申報錯誤面臨處罰。新規要求經紀商首次通過 1099-DA 表格向 IRS 報告數字資產交易收入，但成本基礎仍需由投資者自行計算。業內人士表示，目前監管環境已趨嚴格，投資者需完整記錄交易與錢包數據，並準確申報，以避免潛在法律風險。

ChainCatcher 消息，美國參議員 Lummis 在社交媒體發文表示，前一屆政府曾導致數位資產行業外流。她強調，現在是為數位資產行業制定明確監管規則、歡迎其回歸美國的時機，並呼籲通過 Clarity Act。