kalshi

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）已向白宮管理與預算辦公室（OMB）提交兩項規則供審查。其中一項擬將事件合約納入掉期的監管定義，另一項為"臨時最終規則"，擬將"賭場式賭博產品"排除在掉期的構成範圍之外。這兩項規則於本週被 OMB 接收，文件日期為 9 月 28 日。OMB 審查通常是規則提交公眾評論前的最後一步，而臨時最終規則將立即生效，同時保留後續意見徵集與修訂的空間。此舉正值 CFTC 與多州就預測市場的性質展開博弈。事件合約通常是對體育賽事、選舉等可衡量結果進行的二元是或否下注。上週，美國第六巡迴上訴法院裁定 Kalshi 的體育類合約不屬於掉期，應受州賭博法規約束，第八巡迴上訴法院作出類似裁定；但第三巡迴上訴法院此前認定 CFTC 對預測市場擁有管轄權，形成聯邦層面的法律分歧。CFTC 主席 Mike Selig 認為，CFTC 對預測市場擁有唯一管轄權。若事件合約被認定為掉期且不屬於賭博產品，可能削弱各州在針對 Kalshi 等預測市場平台的多起訴訟中的立場。CFTC 依法應由五名委員組成，但總統特朗普迄今未提名其他委員，Selig 目前為唯一委員，正單方面推進監管與政策決定。此外，OMB 披露信息還顯示，CFTC 近期向白宮提交了一份聚焦加密監管的"預規則"。

ChainCatcher 消息，据 Politico 援引三名知情人士報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）正在調查前伊利諾伊州共和黨眾議員 Adam Kinzinger，事由與其在預測市場平台 Kalshi 上的交易有關。相關交易發生於 2024 年 12 月至 2025 年 1 月期間，通過一個與 Kinzinger 關聯的 Kalshi 賬戶完成。他本人向該媒體確認，曾就自己是否會獲得總統赦免的合約下注，同時押注另一份關於拜登卸任前是否會發布預防性赦免的合約。拜登於 2025 年 1 月卸任前最後時刻，對 Kinzinger 及調查國會山騷亂事件的眾議院特別委員會其他成員發布預防性赦免。Kinzinger 提供的截圖顯示，其交易獲利 823 美元，當時共進行約 25 筆交易，多數虧損。他否認存在不當行為，稱下注時已離任兩年，既非議員也非候選人，且"沒有內幕信息"，並稱事先已閱讀 Kalshi 規則，理解其禁止用戶交易與自身存在直接利益關聯的合約。Kalshi 禁止用戶對自身為直接參與方的合約下注，CFTC 亦禁止在其監管市場使用重大非公開信息。Kalshi 此前曾處理類似案例，4 月暫停三名國會議員候選人因押注自身競選，並凍結前眾議員 George Santos 賬戶，將其移交 CFTC 與司法部，隨後於 8 月底對其終身禁入。

ChainCatcher 消息，Cathie Wood 旗下 Ark Invest 目前已透過 ARKK、ARKW 和 ARKF 三隻 ETF 直接持有 Kalshi 敞口。Ark Invest 預計，中期預測市場的年度交易量規模將達到 1 萬億至 5 萬億美元。Ark Invest 表示，儘管 Kalshi 目前仍為私人公司，但希望讓旗下投資者儘早參與其中。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，預測市場平台 Kalshi 將終止交易量激勵計劃，生效時間不早於 10 月 13 日。相關信息來自 Kalshi 向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交的文件。該計劃按交易者在合格交易量中所占份額，從獎勵池向交易者支付獎勵，旨在提升流動性。Kalshi 是受 CFTC 監管的事件合約交易平台。

ChainCatcher 消息，預測市場運營商 Kalshi 正就一輪 10 億美元融資進行談判，目標估值 400 億美元。現有投資方 Sequoia Capital 與 Wellington Management 正討論領投，Tiger Global 和 Dragoneer Investment Group 亦參與洽談。該輪融資尚未完成，最終投資方名單及交割日期未公布。Kalshi 2025 年 10 月以 50 億美元估值融資 3 億美元，2026 年 5 月以 220 億美元估值完成 10 億美元融資。美國第六巡回上訴法院 9 月 25 日在涉及俄亥俄州和田納西州的訴訟中作出不利於 Kalshi 的裁決，允許兩州依據賭博法監管其體育合約。Kalshi 主張其產品受美國商品期貨交易委員會監管。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，預測市場平台 Kalshi 贏得美國第六巡迴上訴法院一項重要裁決，獲准繼續在俄亥俄州和田納西州運營其事件合約。該裁決涉及 Kalshi 與相關州監管機構之間圍繞事件合約是否可繼續提供的爭議。Cointelegraph 稱，法院裁定允許 Kalshi 的事件合約在上述兩州繼續運營。

ChainCatcher 消息，据金融投资数据公司 PitchBook 一份 46 页報告，預測市場平台 Kalshi 基準情景估值約 304 億美元，市場表現強勁時最高約 421 億美元，悲觀情景為 228 億美元。Kalshi 今年 5 月完成 10 億美元 F 輪融資，投後估值為 220 億美元。PitchBook 預計，Kalshi 營收到 2030 年達 64 億美元，經調整後利潤達 37 億美元，並認為與 Robinhood、Susquehanna 等平台及做市商的合作有助於鞏固市場份額。報告將體育預測市場的監管風險列為影響估值的關鍵變數，數據顯示體育市場目前貢獻 Kalshi 約 69.9% 的事件手續費收入，若計入多場組合等 Exotics 產品，占比升至 82.4%。美國多個州及原住民部落正就 Kalshi 體育預測產品的合法性提起訴訟，相關案件已在聯邦上訴法院之間形成分歧，最高法院預計明年可能介入審理。PitchBook 認為，即使最終裁決對 Kalshi 不利，公司仍可能通過州級牌照及發展非體育預測產品調整業務模式，但體育收入大幅下降仍將顯著影響其增長預期。

ChainCatcher 消息，美國參議院銀行委員會全體民主黨議員致信委員會主席、共和黨參議員 Tim Scott，呼籲就預測市場舉行國會聽證會。民主黨人在信中表示，該委員會在監管預測市場方面負有「關鍵監督職責」，並強調國會應在兩黨基礎上通過公開聽證會審視預測市場，而非在僅限共和黨人、對行業友好的閉門圓桌會議中進行。簽署信件的包括 Elizabeth Warren 等參議員。同日，參議院銀行委員會共和黨人與預測市場平台 Kalshi 首席執行官 Tarek Mansour 舉行會面。Scott 在發給 The Block 的聲明中稱，他召集共和黨議員與 Kalshi 會面，是為了更好地理解與證券掛鉤產品帶來的機遇與挑戰，雙方討論了將創新留在美國境內、投資者如何使用這些產品、保護散戶投資者以及國會應解決的監管問題。Kalshi 未立即回應置評請求。目前美國商品期貨交易委員會（CFTC）主張在預測市場監管中發揮主導作用，但遭到各州反對，後者認為其對體育賽事合約擁有管轄權。參議院銀行委員會則對 SEC 擁有管轄權，並負責監管與預測市場相關的「證券掛鉤產品」。民主黨人指出，此類產品提供的押注與公司業績指標掛鉤，可能屬於 SEC 的監管範圍。此前有報導稱，Cboe Global Markets 正請求 SEC 批准其上市與公司財報結果掛鉤的「全有或全無期權」。

ChainCatcher 消息，美國聯邦公報今日刊發 KalshiEX LLC（Kalshi）的規則備案通知，該預測市場平台已向 SEC 提交擬議規則變更，並主張立即生效，內容是新增規則手冊第 14 章，用以挂牌"永久證券期貨產品"（Perpetual SFPs）。合約沒有固定到期日，通過多空雙方定期資金費將合約價格錨定在標的美股或 ETF 現貨附近。Kalshi 將其定性為證券期貨，計劃由旗下清算平台 Kalshi Klear 清算。挂牌門檻較高，標的需可交割供給超 2,000 萬股、市值至少 1,000 億美元、近六月日均成交額至少 4.5 億美元，合約單位多為 100 股。

ChainCatcher 消息，据《華爾街日報》報導，預測市場平台 Kalshi 上的交易者自 8 月以來在單一市場進行了近 100 萬筆金額近乎相同的交易，這一異常活動已引起聯邦監管機構和交易者的注意。Kalshi 表示這些交易代表正常活動，該公司公開數據不披露交易者身份。華爾街日報對公開交易數據的分析發現，近幾週超過三分之一在以太坊價格投機市場上的交易，由圍繞約 5500 美元相同訂單規模的快速交易組成。這些快速交易均接近 5500 美元，發生在單一 Kalshi 市場，合計約 50 億美元。

ChainCatcher 消息，据 CNBC 報導，預測市場平台 Kalshi 已通過旗下清算機構 Kalshi Klear 向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交申請，尋求在部分事件合約中引入保證金交易，允許符合條件的交易者使用槓桿。目前，美國受監管交易所的事件合約均要求全額抵押，而 Kalshi 雖已在永續期貨業務中提供槓桿，但尚未獲准將其應用於預測市場。Kalshi 表示，該功能旨在吸引更多機構流動性，若獲批准，將僅面向滿足資本要求的自行清算會員開放，不涉及體育、文化及"提及類"市場。公司還計劃在合約臨近到期時提高保證金要求。

ChainCatcher 消息，据 Kalshi 官方公開 API 數據顯示，該交易所的以太坊永續合約交易中，大部分美元交易額來自單一重複出現的固定規模訂單。Kalshi 對此回應稱，其相關激勵計劃已公開備案。該數據由 The Defiant 基於 Kalshi 公開 API 數據整理得出。

ChainCatcher 消息，Kalshi 加密業務負責人 IcoBeast.eth 發文，針對外界有關 Kalshi 加密預測市場交易量造假及永續合約自清算會員（SCM）的質疑，其表示 Artemis 圖表展示的是預測市場交易量占比，而非永續合約交易量；Kalshi 不會為加密預測市場提供返利，且預測市場中合約數量與名義金額的計算方式與其他預測市場一致，因此具有可比性。對於「SCM 是由 Kalshi 選定的做市商」的說法，其表示並不屬實。任何符合監管要求的機構均可成為受 CFTC 監管交易所的自清算會員，「公平准入」也是監管要求之一。其同時表示，各交易所都會透過返利及激勵計劃改善流動性，包括 CME、Hyperliquid 和 Binance。對於 Kalshi 的永續合約業務，其承認目前仍處於早期階段，但表示與離岸永續合約交易平台不同，Kalshi 需要公開申報激勵計劃，因此相關激勵安排均可公開查看。

ChainCatcher 消息，預測市場 Kalshi 已向美國證券交易委員會提交擬議規則變更，並向 CFTC 提交審批申請，擬推出錨定美股個股的永續期貨合約。該提案與 Coinbase 同日提交的申請相呼應，兩家公司均希望將加密市場流行的永續期貨產品引入傳統股票市場。根據提案，相關合約不設預設到期日，通過長短期持倉之間的定期資金支付維持與標的股票的價格一致。Kalshi 表示，這些合約將作為證券期貨產品處理，並通過其 CFTC 註冊清算所 Kalshi Klear 進行清算。此前 Kalshi 已在美國提供錨定比特幣、以太坊、Solana 和 XRP 的永續期貨，其比特幣永續合約於今年 5 月獲得 CFTC 批准。美股個股永續期貨的競爭正在擴大。Kraken 母公司 Payward 也通過旗下 Bitnomial Exchange 提交申請，計劃最初提供錨定特斯拉、英偉達、蘋果、微軟和亞馬遜等 10 種美股股票的永續期貨，並致力於實現每週 5 天、每天 24 小時交易。這些申請提交於 CLARITY 法案 9 月 15 日未能在參議院推進之後，SEC 主席 Paul Atkins 表示，無論是否有立法，該機構都將在現有法定權限內果斷行動，為投資者和創業者提供監管確定性。

ChainCatcher 消息，預測市場平台 Kalshi 正以 400 億美元估值尋求至少 7.5 億美元融資，較六個月前 220 億美元估值翻倍。該平台於 2021 年獲美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准為指定合約市場。截至 9 月 4 日，Kalshi 過去 30 日交易量達 141 億美元，Polymarket 為 31 億美元，Kalshi 在兩者合計交易量中占約 82%。Kalshi 超過 80% 的交易量來自體育賽事。

ChainCatcher 消息，Bitcoin News 在 X 平台發文表示，CFTC 批准 Kalshi 的比特幣永續合約作為期貨產品後，交易者如何向美國國稅局申報收益面臨不確定性。若該產品被認定為《美國稅法》第 1256 條規定的受監管期貨合約，無論持有期限，相關收益通常按 60% 長期資本利得和 40% 短期資本利得處理。CME 認為 Kalshi 永續合約實為掉期，而掉期明確不屬於第 1256 條適用範圍。CFTC 的分類支持其屬於期貨產品的觀點，但不對美國國稅局構成約束；在美國國稅局、美國國會或法院直接處理比特幣永續合約前，其稅務處理仍未確定。

ChainCatcher 消息，据彭博社报道，騰訊旗下拳頭遊戲是《英雄聯盟》和《無畏契約》等熱門電子遊戲的開發商。据知情人士透露，该公司近期曾与两家主要预测市场运营商 Kalshi 和 Polymarket 讨论电竞赞助合作事宜。拳頭遊戲發言人 Joe Hixson 在一封電子郵件中表示，預測市場是一個新興領域，公司正在對其進行評估，重點關注維護賽事競爭完整性、對戰隊的潛在價值、對粉絲體驗的影響，以及與整體生態系統目標的一致性。

ChainCatcher 消息，歐洲證券及市場管理局（ESMA）在最新風險報告中表示，Polymarket、Kalshi 等主要預測市場平台目前並未取得在歐盟提供事件合約服務所需的授權，且部分平台僅限制部分歐盟國家用戶。ESMA 對其地理限制及 VPN 封鎖措施的有效性提出質疑。ESMA 指出，事件合約可能根據具體結構被認定為金融工具、納入 MiCA 框架，或受成員國投注法規監管。若屬於金融工具，其向零售投資者行銷、分銷和銷售通常受到現有二元期權限制。