英偉達兩日蒸發 4300 億美元，微軟一度重奪全球市值第二

英偉達股價連續第二個交易日下跌，週二跌幅一度超過6%，兩日市值損失接近4300億美元。

數據顯示，距歷史高點市值蒸發已近2萬億美元，僅過去10個交易日內市值損失就高達1.2萬億美元。

週二，英偉達跌幅明顯大於其他大型科技股，成為拖累科技股表現的重要因素。與此同時，熱於預期的CPI數據疊加美聯儲官員的鷹派表態，推動美債收益率大幅走高，進一步壓制風險資產情緒，令科技股承壓加劇。

微軟收跌2.2%，Alphabet跌約0.4%，Meta收平，蘋果跌約0.6%，特斯拉漲0.5%，亞馬遜上漲約1.5%。標普500指數下跌約0.4%，納斯達克100指數下跌0.6%。值得注意的是，納斯達克100指數自大選以來累計已下跌約2%，科技股整體承壓明顯。

美股盤中微軟市值曾一度超越英偉達，成為全球市值第二大的上市公司。後由於Anthropic發布辦公套件，微軟跌幅擴大，再次落後於英偉達。英偉達目前市值已回落至與蘋果、微軟相當的水平，此前一騎絕塵的領先優勢大幅收窄。

股東提起集體訴訟，公司治理風險進一步發酵

股價承壓之際，英偉達還面臨新的法律和公司治理壓力。一名股東已於週一在加利福尼亞州提起訴訟，指控英偉達及CEO黃仁勳在此前相關事件的披露和回應中誤導投資者，要求代表特定期間購買英偉達股票的投資者尋求賠償。

訴訟認為，公司及黃仁勳未充分披露相關關係及其可能帶來的風險，導致投資者在不充分了解情況的背景下買入股票。

原告還指稱，相關事件可能對英偉達的聲譽和業務前景構成重大風險。該訴訟目前仍處於初期階段，相關指控尚未得到法院認定，英偉達也尚未就訴訟作出正式回應。

週二圍繞黃仁勳的負面消息接連不斷：英偉達董事會宣布聘請獨立律所展開內部調查；眾議院共和黨人據報正考慮向英偉達CEO發出傳票，尋求進行閉門簡報；另有媒體報導稱，美國國務卿魯比奧曾就黃仁勳與相關人士的接觸問題向特朗普匯報；與此同時，有報導指美國聯邦調查局（FBI）正就黃仁勳與相關人士的關係展開調查。

此前，英偉達董事會已宣布成立由獨立董事組成的委員會，並聘請外部獨立法律顧問，對涉及黃仁勳的相關報導展開調查。

董事會表示，目前沒有理由認為英偉達的國家安全利益或公司機密已經受到損害，但調查將審查所有可獲得的信息。黃仁勳則表示支持調查，並承諾全面配合。

AI投資前景不確定性疊加高管風險，英偉達面臨雙重壓力

除了高管事件引發的治理擔憂，AI基礎設施投資能否持續帶來足夠回報，也仍是市場關注的核心問題。英偉達作為AI算力產業鏈的核心供應商，其股價表現不僅受到公司自身經營預期影響，也在一定程度上反映了投資者對整個AI資本開支周期的判斷。

數據顯示，週二AI相關股票整體跑輸大盤，新興雲計算（NeoClouds）與光網絡板塊跌幅居前，而標普500指數中剔除AI相關成分後的部分則勉強收平，顯示市場的拋售壓力高度集中於AI產業鏈。

美聯社指出，黃仁勳已經領導英偉達33年，其個人形象與公司戰略、經營決策及市場認知高度綁定，因此相關調查也使投資者開始關注管理層穩定性和潛在接班問題。預測市場Polymarket的數據顯示，交易者目前僅給予黃仁勳在年底前卸任約16%的概率，部分分析人士認為這一定價偏低。

從市場表現看，英偉達連續兩個交易日大幅跑輸其他大型科技股，表明投資者正在重新評估公司面臨的風險。高盛的交易員報告顯示，週二的拋售更多來自真實的基本面驅動，對沖基金與長線機構投資者均為淨賣出方，賣出方向集中於科技與工業板塊。

短期而言，董事會調查進展、訴訟後續以及管理層穩定性，將成為影響股價的重要變數；與此同時，AI基礎設施投資的回報前景仍將決定市場對英偉達長期估值的判斷。

此外華爾街見聞文章此前寫道，高盛估計程序化交易策略（CTA）未來一週內將在不考慮市場方向的情況下賣出約310億美元的標普500期貨，這將為科技股帶來額外的技術性下行壓力。

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