利率前景

ChainCatcher 消息，因油價上漲和美國國債收益率走高，金價週二下跌，因前兩者提高了持有無收益黃金的機會成本。不過，金價本月迄今仍上漲超過 10%。三菱日聯金融集團分析師表示，投資者需求回升以及各國央行增持黃金，仍為金價提供支撐。美聯儲 7 月會議紀要及主席沃什在傑克遜霍爾會議上的講話，將成為判斷利率前景的關鍵。

ChainCatcher 消息，据金十報導，本週美伊緊張局勢急劇升級，雙方互襲導致此前維持約三週的脆弱停火協議破裂，油價上漲驅動的通脹壓力讓美聯儲收緊政策的預期再度升溫。同期美股幾乎無視地緣政治不確定性，"AI 交易"熱潮重整旗鼓，標普 500 指數逼近歷史新高，與納指雙雙錄得週線二連陽。SK 海力士 ADR 首日大漲 13%，265 億美元的募資金額使其成為美股史上募資最高的外國企業 IPO。未來一週，美伊局勢、美國 CPI 等經濟數據、美聯儲官員講話將牽動華爾街神經，人們尤其期待美聯儲主席沃什在國會的拷問下，能否就利率前景提供更多線索，儘管他取消前瞻指引的決心令人難以寄予厚望。下週宏觀數據事件一覽如下：週一美聯儲理事沃勒發表講話週二美國至 6 月 27 日當週 ADP 就業人數週度變動美國 6 月 CPI、核心 CPI美聯儲主席沃特出席眾議院金融服務委員會"美聯儲半年度貨幣政策報告"聽證會週三2027 年 FOMC 票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比參加一場爐邊談話美國 6 月 PPI、核心 PPIFOMC 永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話美聯儲主席沃什出席參議院銀行、住房與城市事務委員會"美聯儲半年度貨幣政策報告"聽證會美聯儲公布經濟狀況褐皮書週四美國至 7 月 11 日當週初請失業金人數、美國 6 月零售銷售月率、美國 7 月費城聯儲製造業指數2026 年 FOMC 票委、達拉斯聯儲主席洛根發表講話美聯儲副主席傑斐遜就經濟和貨幣政策發表講話

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲官員暗示，他們可能很快需要加息而非降息，尤其在通脹快速攀升的背景下。Evercore ISI 分析師克里希納·古哈表示，能源價格回落可能帶來緩解，但利率前景已與油價脫鉤，潛在通脹是否降溫仍存在不確定性。新世紀顧問公司首席經濟學家克勞迪婭·薩姆指出，目前尚未出現促使美聯儲回應供給驅動型通脹的條件，但她承認採取行動的理由正在累積。

ChainCatcher 消息，据金十報導，富達國際高級全球宏觀策略師 Max Stainton 在報告中表示，今年剩餘時間美國利率前景將越來越取決於中東衝突的持續時間。富達的基準情景仍較市場定價略偏鴿派，預計即將上任的美聯儲主席沃什及委員會將整體傾向於緩解能源衝擊對經濟增長造成的損害。然而，隨著霍爾木茲海峽長期關閉風險上升，能源價格衝擊向更大範圍通脹衝擊蔓延、波及整體經濟的風險已清晰可見。"我們仍預計今年會有一次降息，但風險顯然偏向於全年不採取行動。"

ChainCatcher 消息，据金十報導，美國與伊朗之間的和平談判失敗，導致債券市場關注通貨膨脹問題，並強化了對利率將持續較高的預期。美國國債市場投資者面臨能源成本上升可能加劇物價壓力的風險，推遲美聯儲降息行動。上週五，美國 3 月 CPI 月度漲幅達到自 2022 年以來的最高水平，促使 10 年期美國國債收益率超過 4.3%，週一收益率進一步上升 3 個基點，達到 4.35%。

ChainCatcher 消息，据金十報導，第一阿布扎比銀行分析師在報告中表示，美國未來幾個月的利率前景已處於關鍵拐點。他們指出，全球市場需要為各種可能的結果做好準備。該行預計，美聯儲在 2026 年的額外降息幅度不會超過 50 個基點，全年利率走勢將主要取決於通脹走向、勞動力市場表現，以及內外部政策風險的發展情況。

ChainCatcher 消息，据金十報導，資產管理公司 Edmond de Rothschild 首席執行官 Benjamin Melman 表示，美元明年可能再次面臨下行風險。若市場再度擔忧美國利率，或人工智慧泡沫突然破裂，美元將面臨風險。隨著美聯儲降息，美元今年持續走弱。美元指數 DXY 最新下跌 0.05% 至 98.59，9 月中旬該指數曾觸及 96.218 的三年半低點。

ChainCatcher 消息，据金十報導，亞洲股市週五延續全球跌勢，因備受期待的美國就業數據未能提供利率前景的明確性。儘管英偉達 (NVDA.O) 公布喜人的業績，投資者仍開始拋售風險較高的資產。Capital.com 高級分析師 Kyle Rodda 表示，市場缺乏持續上漲的動能，現在悲觀情緒依然籠罩市場。

ChainCatcher 消息，据金十報導，Tickmill Group 市場策略師 Patrick Munnelly 表示，即將於週五開幕的傑克遜霍爾研討會將成為市場的關鍵時刻，屆時美聯儲主席鮑威爾將闡述美聯儲的短期政策方向。然而，特朗普和貝森特的不同意見可能會增添雜音，噪音可能來自圍繞美聯儲任命的持續討論、潛在的法律挑戰以及勞動力市場報告的變化。Munnelly 補充道，週三公布的 7 月 FOMC 會議紀要可能為彌合利率前景分歧提供寶貴線索。

ChainCatcher 消息，由前《華爾街日報》經濟記者 Jon Hilsenrath 收集的前美聯儲官員和員工對美國經濟及美聯儲前景的看法顯示，前美聯儲官員和員工預計未來幾個月失業率和通脹率將上升，這可能會使美聯儲在利率決策上的判斷變得更加複雜。受訪者表示，他們預計美聯儲將在年內維持兩次各下調 25 個基點的降息預期，儘管不少前官員認為，只降息一次或甚至不降息可能更為合適。這項調查的結果發布正值美聯儲即將在本週召開政策會議之際，屆時美聯儲官員將公布經濟預測，這將是特朗普宣布大範圍進口關稅政策以來，美聯儲首次發布經濟預測。正在國會推進的聯邦預算法案也可能成為美聯儲本週決策的重要考慮因素之一。