市場復甦

ChainCatcher 消息，Variant Fund 投資合夥人 Alana Levin 在 2026 年四季度市場思考中表示，加密市場底部大概率已在 7 月某個時點出現。她曾於 7 月初寫道底部似乎接近，當時比特幣為 5.9 萬美元、以太坊為 1600 美元、ZEC 為 420 美元。她稱問題已轉向牛市是真正啟動還是虛假拉升，以及早期牛市哪些項目最受益，並假設市場處於新一輪加密牛市早期。Levin 表示，日益形成的共識是，邊際資金最可能流向作為貨幣的價值儲存協議，以及能夠創造收入的協議。她認為比特幣是當前數字價值儲存的主導資產，其他競爭資產或將按其市值占比特幣市值的比例及變化來估值。對創造收入的協議，她預計投資者將考察收入來自加密原生活動（如 Pump）還是傳統金融活動（如 Hyperliquid）、市場回落時是否持續及利潤率；有現實世界資產和穩定幣增長暴露、有望吸引機構用戶，且穿越熊市後仍由創始人執掌的項目，更可能獲得更高倍數。她還將可對標非加密業務的鏈上項目列為第三類，認為多數屬於敘事交易而非長期投資，主題包括路由、推理、算力、數據收集和介面等人工智慧相關方向，並懷疑多數場景是否需要區塊鏈；若這類項目明顯跑贏，她會將其視為接近頂部的信號。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 在 X 平台發文表示，近期山寨幣市場出現明顯復甦跡象，市場結構正在發生變化，「山寨季」可能已經進入早期階段。數據顯示，山寨幣總市值在短短 3 天內增加約 2150 億美元，漲幅超過 24%，推動山寨幣總市值重新突破 1 萬億美元。Darkfost 指出，本輪上漲中，中小市值山寨幣表現最為強勁。由於流通市值較低，這類資產對資金流入更為敏感，同時也具有更高的雙向波動風險。從幣安平台數據來看，山寨幣市場復甦信號進一步增強。自去年 11 月以來，約 80% 至 85% 的山寨幣長期處於 200 日移動平均線（200-DMA）下方，而目前已有 56% 的幣安上線山寨幣重新站上這一關鍵技術指標，顯示市場可能正在進入新的周期階段。Darkfost 認為，本輪趨勢反轉與特朗普近期釋放的多項加密貨幣積極信號有關。特朗普表示美國將「大規模購買比特幣」，並敦促國會推動《CLARITY Act》通過，同時宣稱其政府已經結束此前對加密行業的不友好政策。相關言論提振市場情緒，在交易量低迷、賣方壓力減弱的背景下，大量資金開始流入山寨幣市場，推動多個板塊同步上漲。Darkfost 表示，從歷史經驗來看，當前山寨幣普漲幅度通常被視為山寨季早期啟動的重要信號。不過，他也提醒稱，市場短期已進入超買區域，投資者需警惕階段性調整。若整體上漲動能持續，後續仍可能出現新的投資機會。

ChainCatcher 消息，全球市值最大的穩定幣 Tether（USDT）本月市值下滑 0.8% 至 1,836.1 億美元，延續自歷史高點 1,868.4 億美元回落約 1% 的趨勢，或將錄得連續第二個月收縮。這是自 2022 年 TerraForm Labs 崩盤以來首次出現連續月度萎縮，被視為市場流動性趨緊的信號。分析人士指出，穩定幣是加密市場的"流動性燃料"，其供應收縮通常意味著資金淨流出。在此背景下，美國現貨比特幣 ETF 需求持續低迷，也令市場對反彈持續性的判斷趨於謹慎。價格方面，比特幣自 2 月 6 日在 6 萬美元附近止跌後未能形成持續動能，雖一度反彈至 7 萬美元上方，但目前回落至約 6.5 萬美元區間震蕩。與此同時，另一主流穩定幣 USD Coin（USDC）市值自 1 月低點 700 億美元回升至約 750 億美元，但年內整體增長趨於停滯，顯示主要穩定幣擴張動能同步放緩。市場人士認為，若穩定幣供應未能重新擴張，加密市場全面修復仍面臨流動性約束。

ChainCatcher 消息，glassnode 發布週度市場報告指出，比特幣價格從 6 萬美元反彈至 6.9 萬美元，但現貨交易量雖擴大仍處於低位，顯示賣壓緩解但買方參與謹慎，反映出下跌重估後的市場頻繁換手，而非果斷的吸籌。場外指標顯示期貨和期權倉位防禦性強，ETF 交易量激增至 455 億美元高位，卻伴隨資金外流放緩，整體風險偏好低迷。鏈上基本面活動增強，但資本流入負值且未實現損失主導供應。總體而言，市場持久復甦可能取決於現貨需求的恢復，從而將價格穩定在近期低點之上。

ChainCatcher 消息，Wintermute 于 X 發文表示，可以明確的是，我們已經身處熊市，而且事實上已經持續了一段時間 ------ 尤其從山寨幣表現、反彈的極端集中性，以及 X 上的市場情緒來看。但本輪熊市的不同之處在於，這一次並非由 FTX、Luna、3AC 這類結構性爆雷所引發，而是由宏觀環境和周期性趨勢變化推動的、相對自然的去槓桿過程，其核心驅動力來自倉位、風險偏好與市場敘事的變化。這一點非常關鍵。由於沒有破產清算和系統性傳染，本輪周期可能比以往的熊市更快結束。基礎設施更為穩健，穩定幣採用仍在增長，機構興趣並未消失，只是暫時退居觀望。一旦環境改善，注意力和資金都可能迅速回歸------大概率發生在 2026 年下半年，屆時宏觀不確定性下降，美聯儲政策路徑也將更加清晰。短期來看，清算過後倉位已經明顯變輕，但市場信心依然不足。在經歷了兩個月的區間震蕩後，我們重新回到價格發現階段。現在談論任何有意義的上行趨勢都還為時尚早，但如果出現，其形態可能會比以往熊市中看到的反轉更加清晰------因為這一次，加密生態並未遭受結構性破壞。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，區塊鏈分析平台 DappRadar 最新報告顯示，NFT 借貸市場總交易量已從 2024 年 1 月的 10 億美元峰值暴跌 97%至 5 月的 5000 萬美元。分析師 Sara Gherghelas 指出，借款人數量同比減少 90%，貸款方下降 78%，平均貸款金額從 2022 年的 2.2 萬美元驟降至 4000 美元。報告認為，實物資產代幣化（如房地產或生息資產）可能成為市場新催化劑。當前僅有 8 個協議保持有效市場份額，平均貸款期限從 2023 年的 40 天縮短至 31 天。今年一季度 NFT 市場總交易量同比下滑 61%至 15 億美元，抵押品價值縮水進一步抑制借貸需求。

ChainCatcher 消息，ChainCatcher Space「AI + Crypto：市場復甦後的新機遇和新挑戰」正在直播中。本次活動出席 Space 活動嘉賓包括：Natalia Ameline，Metis；Daniel Kwak，LazAI；Eligos，SaharaAI 以及 Victoria，Vana。點擊進入 ChainCatcher X Space，一起探討 AI + Crypto 的真實價值，目前最被高估與低估的方向分別是什麼，理想中的"去中心化 AI"終局是怎樣的等時下最火話題。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，美聯儲費城分行消費者金融研究所（CFI） 9 月 6 日發布報告顯示，加密貨幣持有率未隨市場復甦而增長。調查顯示，2022 年 1 月至 10 月，加密貨幣持有率從 24.6% 降至 19.1%。儘管市場在之後 18 個月內復甦，2024 年 1 月持有率僅為 15.4%。比特幣 3 月價格高峰和 4 月減半期間，持有率也未見顯著增長。然而研究人員指出，今年價格上漲似乎帶動了未來購買意願的增加。2022 年加密貨幣寒冬期間，購買意願從 18.8% 降至 10.6%，但隨市場復甦，到 2024 年 4 月有 21.8% 的受訪者表示可能會購買加密貨幣。

ChainCatcher 消息，据 CoinGecko 的一項調研數據顯示，約 54% 的調研參與者認為 NFT 無法在本輪周期復甦，其中 29.5% 的的調研參與者堅定認為 NFT 無法在本輪周期復甦，24.7% 依然看跌 NFT 市場。此外，26.4% 的調研參與者對 NFT 在本輪周期中復甦持中立態度，只有 19.4% 的少數調研參與者仍對 NFT 在本輪周期中捲土重來抱有希望。不過與投資者和交易者相比，建設者和旁觀者對 NFT 的復甦更為樂觀，具體來說 28.9% 的建設者和 29.1% 的市場旁觀者相信 NFT 會在不久的將來復甦，而只有 17.1% 的投資者和 20.9% 的交易者持有同樣的看法。

ChainCatcher 消息，Wintermute 創始人兼首席執行官 Evgeny Gaevoy 於 X 發文表示："穩住，現在的行情只是夏季的季節性現象。市場將在八、九月份，美國大選之前復甦。"