減半

ChainCatcher 消息，烏克蘭政府表示，烏克蘭在大敖德薩地區剩餘的黑海港口在俄羅斯空襲下實質上已關閉，其計劃中的農產品出口可能減半，對全球糧食供應構成風險。

ChainCatcher 消息，知名交易員 Killa（@KillaXBT）發文表示，比特幣週期正在加速，上週期從底部到新 ATH 僅用 476 天，遠快於前兩個週期，預計本週期同樣會在下一次減半前創下新高。Killa 作為專注 BTC 的量化交易者，曾於 2025 年 5 月預判本輪牛市頂點，在 X 平台擁有超 20 萬粉絲。4 月中旬，其於 74,688 美元處做空比特幣，並於 6 月 5 日市場全面下跌期間轉向做多。

ChainCatcher 消息，比特幣抵押借貸平台 CoinRabbit 與算力平台 GoMining 聯合發布的報告指出，比特幣管理比挖礦量更重要。在區塊獎勵降至 3.125 BTC 且全網難度接近歷史高位後，低電價與高開機率只構成生存底線，真正拉開礦企差距的是挖出比特幣之後的處置方式。報告認為，礦企覆蓋電費、托管與人力等經常性支出的方式正從直接出售轉向抵押借貸，這一路徑在獲得現金流的同時保留了持幣敞口，也避免了產生應稅出售並保留了運營費用的扣除空間，其代價是礦企在幣價下行時同時承擔了價格與清算雙重風險。GoMining 首席業務發展官 Jeremy Dreier 表示，減半後能夠勝出的那些運營高效且提前為此預留了現金的礦工，當前比特幣價格下行反而壓低了增加算力的成本，是投入資金擴充礦機的窗口期。

ChainCatcher 消息，富達數字資產近日發布研究報告，正面回應外界對比特幣減半將長期削弱網絡安全性的擔憂。報告作者、富達研究分析師丹尼爾·格雷指出，比特幣網絡安全不僅依賴區塊獎勵，交易手續費、市場激勵及其他經濟力量同樣持續激勵礦工維護網絡安全，並使持續攻擊的成本高得令人望而卻步。數據層面，格雷指出儘管區塊補貼持續減少，比特幣價格的上漲已大幅抵消這一影響。礦工平均日收入從比特幣首次減半周期的約 2.63 萬美元，增長至如今逾 4020 萬美元。他寫道："儘管發行量下降，礦工激勵以及由此延伸的網絡安全，歷史上隨比特幣價格的上漲而持續增強。"自 2024 年 4 月第四次減半後，礦工每個區塊補貼已從 6.25 枚降至 3.125 枚比特幣。不過，報告樂觀論斷與公開市場礦企的現實處境形成明顯落差。多位行業分析師將當前形容為有記錄以來最艱難的礦業環境之一，原因在於區塊獎勵下降、運營成本上升及競爭加劇並行。對此，多家礦企已開始向 AI 及高性能計算領域轉型，利用現有電力基礎設施承接 AI 算力需求。VanEck 估計，上市礦企若要完成向 AI 基礎設施的全面轉型，可能需要額外籌集高達 500 億美元資金，但 AI 數據中心對機房標準、制冷、电力冗餘及網絡的要求遠高於傳統比特幣礦場，轉型難度不容低估。

ChainCatcher 消息，分析師 Darkfost 表示，自 2025 年 9 月以來，Binance 上百萬級別鯨魚的穩定幣流入量已減半，從每月約 620 億美元降至 330 億美元，巨鯨的加密市場參與度顯著減少。當穩定幣大量湧入交易平台時，通常表明市場重新產生興趣即將再定價，流入量下降則表明大額資本正在退出市場。監測鯨魚仍然是衡量市場潛在情緒的最佳方式之一，目前美伊衝突及其連鎖效應仍在製造大量不確定性，風險管理變得至關重要。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，VanEck 首席執行官 Jan Van Eck 稱其仍長期看好比特幣，但警告 2026 年在四年減半週期中歷史上是下跌年份。他表示，機構採用基本未變，缺乏大幅上漲的催化劑。

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 報導，法國晶片製造商 Sequans Communications 在 2026 年第一季度出售了 1025 枚比特幣，其比特幣持倉從 2025 年底的 2139 枚降至 4 月底的 1114 枚，減少近一半。公司第一季度淨虧損 5430 萬美元，營運虧損從去年同期的 730 萬美元擴大至 5050 萬美元。財務文件顯示，季度虧損包括 2930 萬美元的未實現比特幣減值損失和 1170 萬美元的已實現銷售損失。Sequans 於 2025 年 7 月開始積累比特幣，此前曾定位為"股東的長期價值儲存"。公司已將剩餘 817 枚比特幣作為 3590 萬美元可轉換票據的抵押品。Sequans 股價過去六個月下跌約 42%。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，比特幣當前減半周期已超過一半，區塊獎勵降至 3.125 BTC，通脹率低於 1%，總供應量持續接近 2100 萬枚的固定上限。自 2024 年減半以來，比特幣價格上漲約 15%，漲幅低於往期減半周期，反映出隨著比特幣採用率提升及市場成熟，價格波動性逐步下降。本周期預計於 2028 年結束，減半事件每 210,000 個區塊發生一次，約每四年一次。數據顯示，比特幣曾於 2025 年創下約 126,000 美元歷史新高，後回落至 60,000 美元，近期價格恢復至接近 75,000 美元。當前市場關注若價格突破 75,500 美元，或將導致約 2 億美元空頭頭寸被清算，進一步推動價格變動。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，距比特幣第五次減半約兩年，礦企正面臨比 2024 年減半更為嚴苛的經營環境。屆時區塊獎勵將從 3.125 BTC 降至 1.5625 BTC，疊加創紀錄的全網算力、更高的能源成本及更趨謹慎的資本市場，行業利潤空間被大幅壓縮。資產負債表層面，多家頭部礦企已開始主動去槓桿。MARA Holdings 於 3 月出售逾 15,000 枚比特幣以降低槓桿，Riot Platforms 一季度出售逾 3,700 枚，Cango 出售 2,000 枚用於償還比特幣抵押債務，Bitdeer 比特幣持倉則於 2 月 20 日降至零。行業人士對前景普遍持審慎態度。Cango 傳播負責人 Juliet Ye 表示，"中間地帶已幾乎消失，擁有規模和多元化佈局的運營商能夠應對，缺乏這些條件的將在下次減半中舉步維艱"。GoMining CEO Mark Zalan 則指出，"資本紀律現在比算力最大化更重要"，新部署項目須滿足更嚴格的回報門檻。商業模式方面，純區塊獎勵已成"越來越薄的生意"，強勢運營商正向電力和數據中心業務靠攏，通過電網調峰、餘熱利用等方式開拓額外收入。Cango 已在向算力與 AI 工作負載雙線並行的模式轉型，Ye 表示"五年後真正重要的設施，是那些能同時做多件事的設施"。

ChainCatcher 消息，据金十報導，匯豐策略師們將美國股市敞口減半，並加大對新興市場和歐洲的投資，因後者經濟形勢強勁。過去兩個月，消費和製造業等關鍵周期性指標出現增長。策略師們表示，技術面、倉位和市場情緒的積極態勢能夠抵消地緣政治、貿易和人工智能方面的擔憂。今年截至目前，標普500 指數上漲了 1.5%，剔除美國股票的全球股票指數上漲了 11%，新興市場基準指數上漲了 15%。

ChainCatcher 消息，据 HyperInsight 監測，"長期做空 BTC"巨鯨（0x5d2f4）變更 BTC 限價買單，當前訂單薄顯示其將於 BTC 跌至 64,967 美元時買入 100 枚 BTC；於 BTC 跌至 59,138 美元時買入 100 枚 BTC。該巨鯨於比特幣 111,499.3 美元時入場 20 倍槓桿做空 499.91 枚 BTC，目前 BTC 空單減倉至 68.33 枚仍浮盈 273.4 萬美元，同時依靠資金費率結算已收取 1000.48 萬美元。

ChainCatcher 消息，韓國 2025 年僅 2 家虛擬資產業務獲金融情報分析院（FIU）批准，較 2024 年的 4 家減半。審批時間從平均 11 個月延長至 16 個月，部分案例超 600 天。FIU 因虛擬資產法案通過延遲而採取保守審批策略。不過去年 12 月 23 日，FIU 批准了最大交易所 Upbit 營運商 Dunamu 的許可續簽，這是續簽期限到期約 1 年 4 個月後才獲批。FIU 此前對 Dunamu 處以 352 億韓元罰款，制裁程序完成後放行續簽。目前 Korbit、Bithumb、Coinone、Gopax 等交易所均已提交續簽申請。業界預期隨大型交易所續簽陸續完成，行業不確定性將逐步消除。

ChainCatcher 消息，比特幣在 2025 年收盤價低於年初，成為歷史上首次在減半後一年錄得年度下跌的情況，引發市場對"比特幣四年週期"是否終結的激烈討論。儘管最新一次減半發生在 2024 年 4 月，BTC 此前一度在 10 月 6 日創下 12.6 萬美元歷史高點，但隨後大幅回調，目前較高點下跌超 30%，全年表現轉弱。分析人士指出，2012、2016、2020 年減半後，比特幣均在隨後一年創出新高，而這一規律在本輪週期中未能延續。Bitgrow Lab 創始人 Vivek Sen 直言，比特幣在減半後年份收跌，意味著"四年週期正式死亡"。投資人 Armando Pantoja 則認為，ETF、機構資金和企業資產負債表的加入，使比特幣不再由散戶情緒主導，而是更多受流動性、利率、監管與地緣政治等宏觀因素影響。不過，也有不同聲音。10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，四年週期仍然存在，但已不再由"程序化減產"單一因素驅動，而是以新的形式展開。市場對比特幣長期週期結構的分歧，仍在持續擴大。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析師 Darkfost，12 月份，Binance 巨鯨比特幣流入量從約 78.8 億美元降至 38.6 億美元，在短短幾週內減少了一半。這種急劇收縮表明，最大持幣者向 Binance 存入 BTC 的速度大幅放緩，鑑於他們對市場動態的強大影響力，這是一個重要信號。Darkfost 認為，當像巨鯨這樣的有影響力參與者在該平台的流入減少時，通常意味著他們的拋售壓力也在降低。換言之，存入的 BTC 減少從機制上意味著短期內的拋售會減少，這對短期市場平衡而言是一個相對積極的信號。

ChainCatcher 消息，加密貨幣投資公司及指數基金管理機構 Bitwise 認為，即便過去兩個月陷入低迷，比特幣仍將在 2026 年再次創下歷史新高。該公司 CEO Matt Hougan 表示，比特幣歷史上遵循著一種四年周期，即三年顯著上漲之後，緊跟著一個深度回調年。按照這個周期規律，2026 年本應是一個回調年。但我們認為這不會發生。在我們看來，過去驅動四年周期的核心力量------比特幣減半、利率周期以及由槓桿推動的加密市場興衰------其影響力已比過去的周期顯著減弱。減半效應：從定義上說，每一次後續的比特幣減半，其重要性只有前一次的一半。利率環境：利率在 2018 年和 2022 年大幅上升，打壓了價格；而在 2026 年，我們預計利率將會下降。泡沫破裂風險：繼 2025 年 10 月創紀錄的清算之後，槓桿的相對收縮以及監管的完善，降低了市場發生重大崩盤的可能性。更重要的是，自 2024 年現貨比特幣 ETF 獲批後開啟的機構資金浪潮，將在 2026 年加速。屆時，摩根士丹利、富國銀行和美林證券等平台將開始進行資產配置。同時，預計加密市場將開始感受到 2024 年美國大選後親加密監管轉向所帶來的好處，華爾街和金融科技公司將開始真正採納加密貨幣。預計這些因素的綜合作用將推動比特幣達到新的歷史最高點。

ChainCatcher 消息，据官方公告，Bittensor 完成其歷史上首次減半事件，日代幣產出從 7200 枚 TAO 減少至 3600 枚 TAO。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，比特幣的四年週期依然存在，但其主要驅動因素已不再是減半，而是政治因素、流動性環境以及選舉週期。比特幣市場在 2013 年、2017 年和 2021 年都觸及歷史峰值，今年在美聯儲近期降息背景下比特幣並未重拾強勁漲勢，原因在於機構投資者已成為加密市場的主導力量但決策更加謹慎，在美聯儲政策信號仍然搖擺、整體流動性趨緊的情況下，資金入場節奏明顯放緩，削弱了價格形成持續突破所需的動能。在流動性未顯著改善之前，比特幣更可能維持區間震盪與橫盤整理，而非快速進入新一輪拋物線式上漲行情。