牛市階段

ChainCatcher 消息，50T Funds 創始人兼首席執行官 Dan Tapiero 表示，數字資產領域的核心資產已經開啟新一輪牛市階段。他指出，行業內部真正的收入增長來自穩定幣、代幣化，以及 Kraken、Ledger 和 Polymarket 等公司，這些業務構成了支撐當前行情的底層基本面。Tapiero 稱，Hyperliquid 一直引領著這一輪牛市行情。在投資取捨上，他透露曾放棄投資 FTX、Celsius 和 BlockFi，原因是估值問題；他目前正在為 50T 基金募集 5 億美元，並曾以 4200 萬美元投資 MoonPay。宏觀層面，他關注日本 30 年期國債等主題，並認為在貨幣貶值交易中，比特幣與黃金長期將佔據優勢。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 表示，調整後 MVRV 的 30 日均線與 365 日均線比率於 8 月 20 日上穿其 365 日均線，比特幣由此進入早期牛市階段，當時報價為 71,255 美元。該階段持續 31 天，其間比特幣上漲 13%。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 的比特幣牛熊周期指標近日自 2023 年以來首次轉為綠色，鏈上分析師 Julio Moreno 表示，這通常意味著市場正在從熊市結構向復甦階段切換。Moreno 指出，歷史上該指標脫離熊市區域並進入"Early Bull（早期牛市）"區間後，往往意味著最糟糕的調整階段已經結束，市場結構開始修復。不過，多位分析師強調，該指標更適合用於判斷市場階段切換，而非精準交易信號。Quantum Economics 創始人 Mati Greenspan 表示，這類指標最大的意義在於判斷"比特幣是否已經停止表現得像熊市資產"，真正的確認仍需來自持續需求、流動性改善以及價格站穩關鍵區間。目前，比特幣仍未有效突破 8.2 萬美元阻力位。儘管其已自今年 2 月約 6 萬美元低點反彈約 35%，但市場仍處於拉鋸狀態。Moreno 認為，要真確確認牛市信號，比特幣還需要消化當前部分"疲態"指標，同時面對中性貪婪恐懼指數與複雜宏觀環境帶來的壓力。BitMEX 聯合創始人、Maelstrom CIO Arthur Hayes 則認為，比特幣今年在 6 萬美元附近已經完成階段性築底。他表示，一旦突破 9 萬美元，行情可能進入"爆發階段"，目標重新指向此前 12.6 萬美元高點。與此同時，也有分析人士提醒，MVRV、NUPL 等鏈上指標本質上更偏向"行為周期框架"，不應被視為絕對預測工具。

ChainCatcher 消息，Cryptoquant 分析師 Axel Adler Jr 發布市場分析表示，比特幣（BTC）與標普 500 目前處於晚期牛市階段，標普 500 過去 52 週回報率為 +13%，顯示市場仍處於風險偏好模式。BTC 與標普 500 的相關性為 0.26，表明兩者走勢呈溫和正相關，比特幣傾向於與股票市場方向一致，但並不完全依賴。此外，標普 500 對宏觀經濟與政治言論敏感，任何市場降溫可能會迅速影響 BTC 價格。2025 年第四季度市場關注點轉向企業盈利表現。在第三季度財報季中，已發布業績的 58 家公司均超預期，平均超出 571 個基點，預計盈利增長從 7% 上升至 8%，符合牛市後期的典型表現。