貨幣經濟學

ChainCatcher 消息，据金十報導，美國參議員 Cynthia Lummis 之前提出的資助比特幣購買的方案部分依賴於美國擁有的大量黃金遺產------這些黃金是在美元與貴金屬掛鉤、美元持有人可以按固定價格兌換黃金的時代留下的。儘管自 20 世紀 70 年代初以來，美元就不再可兌換成黃金，但財政部和美聯儲仍擁有大約 8100 公噸的黃金。政府按照每盎司 42 美元的價格估值這些黃金，遠低於當前市場價格 2650 美元。Cynthia Lummis 希望財政部能以當前市場價格重新評估這些黃金，並利用紙面利潤資助比特幣購買，而不必增稅或發行新的國債。然而，批評者指出，這項操作並非免費午餐，它將需要美聯儲銀行通過印鈔和資產銷售相結合的方式支付財政部持有的黃金證書與新估值之間的差額。貨幣經濟學家 George Selgin 爭辯稱，這種操作相當於政府的"後門貸款"，為了避免新的債務，跳過常規撥款程序，並掩蓋真相，Lummis 法案依靠了大量的鍍金魔法，George Selgin 說："有什麼比讓人們相信這個計劃不會花一分錢更好的辦法來贏得公眾的支持呢？"

ChainCatcher 消息，据數字法幣研究社報導，中國人民銀行副行長陸磊在《貨幣論》撰寫的自序中表示，如果中央銀行可以無底線，貨幣發行可以無上限，那麼貨幣很可能被其他一般等價物所取代------比如當前市值震盪上行的數字資產和穩定幣。真的會這樣嗎？作為長期在中央銀行從事研究工作的我，直覺上浮現的想法是，主要發達經濟體面臨的迫切問題是"從中央銀行家手中挽救中央銀行"。儘管這一思路絕非當前的中央銀行數字貨幣（CBDC），因為我認為 CBDC 毫無改變貨幣增量的制度含義，但是，是否存在一種既能克服各類數字資產的衝擊，又能實現穩定幣效應，還能保持主權貨幣存在性（解決歐元的貨幣統一但財政分散問題）的數字貨幣？特定資產（比如數字資產）的日益昂貴，使得其也走向自己的反面，缺乏作為一般等價物所必須具備的流動性（即被收藏，而非流通，這是貴金屬退出貨幣的宿命）。在貨幣經濟學的預測與實踐領域，值得高度尊敬的有兩個人------剛剛去世的羅伯特·蒙代爾（Robert Mundell）和至今不知為何方神聖的中本聰。前者一生堅持匯兌是冗餘的交易成本觀念，經歷了單一貨幣區理論在歐元區的實踐，但沒有也很難實現美元化（dollarization）的烏托邦。後者眼睁睁看著自己一手締造的比特幣（bitcoin）演變為極其昂貴的數字資產，目前，全世界每年為挖掘最後 200 萬個幣所耗費的能源足夠上億人使用一年以上。按照邊際成本定價法，比特幣越接近資產則距離廣泛流通的貨幣越遙遠。當前，數字資產正在走金本位的老路，穩定幣構想也無非是"軟版本"的最優貨幣區理論的現實提法，我們的想法也並不見得比 1945 年的懷特計劃更高明。僅僅因為在數字時代，陳年老酒貼上了新標籤而已。