資本需求

高盛認為，全球正從儲蓄過剩時代切換至資本極度稀缺時代，AI基建、再工業化、國防重整與主權債務需求同時爆發，30年期美債收益率已突破金融危機前水平，且這一趨勢與美聯儲政策關係不大。美聯儲「更多是乘客而非司機」，短期內不應期待收益率回落。資本成本結構性抬升將重寫投資範式，8月市場將相對平靜，但中期前景並不簡單。