週期指標

ChainCatcher 消息，鏈上數據分析平台 CryptoQuant 認證分析師 CryptoZeno 發文稱，比特幣當前市場結構顯示周期熱度正在降溫，但尚未出現歷史上重大轉折點附近常見的極端信號。比特幣周期極值指數的 30 日均線已降至 15.8%，處於觀察或輕度壓力區間。目前 BTC 價格較此前歷史高點回撤約 46%，但該指數仍遠低於代表活躍或極端階段的水平。周期極值振盪指標也呈現謹慎信號，其 30 日均線接近歷史區間底部，且明顯低於 1.0 閾值。此前 2021 年初以及 2024 年至 2025 年的多個市場活躍階段，該指標曾明顯升高，目前尚未出現類似變化。CryptoZeno 表示，當前 BTC 更接近調整和低活躍度階段，而非已確認的周期底部，指標讀數較低並不意味著拋售壓力已經耗盡，後續仍可能繼續盤整，甚至出現新一輪下跌，需關注周期極值指數能否持續回升至活躍階段，以及振盪指標能否同步恢復。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 的比特幣牛熊周期指標近日自 2023 年以來首次轉為綠色，鏈上分析師 Julio Moreno 表示，這通常意味著市場正在從熊市結構向復甦階段切換。Moreno 指出，歷史上該指標脫離熊市區域並進入"Early Bull（早期牛市）"區間後，往往意味著最糟糕的調整階段已經結束，市場結構開始修復。不過，多位分析師強調，該指標更適合用於判斷市場階段切換，而非精準交易信號。Quantum Economics 創始人 Mati Greenspan 表示，這類指標最大的意義在於判斷"比特幣是否已經停止表現得像熊市資產"，真正的確認仍需來自持續需求、流動性改善以及價格站穩關鍵區間。目前，比特幣仍未有效突破 8.2 萬美元阻力位。儘管其已自今年 2 月約 6 萬美元低點反彈約 35%，但市場仍處於拉鋸狀態。Moreno 認為，要真確確認牛市信號，比特幣還需要消化當前部分"疲態"指標，同時面對中性貪婪恐懼指數與複雜宏觀環境帶來的壓力。BitMEX 聯合創始人、Maelstrom CIO Arthur Hayes 則認為，比特幣今年在 6 萬美元附近已經完成階段性築底。他表示，一旦突破 9 萬美元，行情可能進入"爆發階段"，目標重新指向此前 12.6 萬美元高點。與此同時，也有分析人士提醒，MVRV、NUPL 等鏈上指標本質上更偏向"行為周期框架"，不應被視為絕對預測工具。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析師 MorenoDV 分析，比特幣牛熊周期指標自 2023 年 3 月以來首次轉為「早期牛市」信號。從歷史上看，該信號在 2019 年和 2023 年初出現後，均預示著最糟糕的調整階段已經過去，市場結構開始恢復。但 2022 年 3 月曾出現過一次例外，當時指標也進入早期牛市區域，但價格隨後被拒絕，信號確認了一個局部頂部而非新牛市。對於當前 2026 年 5 月的信號，分析師認為比特幣已不再表現為深度熊市資產，30 日移動平均線的復甦表明市場動能正在改善。但其他幾個市場指標已顯示疲態，使得該信號不如經典早期周期確認那樣清晰。分析師傾向認為這更可能是局部頂部而非新牛市的開始，除非價格後續強勁確認這一走勢。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Burak Kesmeci 表示，自 2024 年 2 月 24 日以來，CryptoQuant 的牛熊市場週期指標持續發出熊市信號。然而，最近幾天，該指標開始顯現潛在趨勢反轉的跡象。隨著比特幣重回 10 萬美元上方，該指標數周來首次再次出現看漲信號。儘管這一信號目前仍較為微弱（係數為 0.029），但出現積極轉向本身就是一個積極跡象。更重要的是，牛熊 30 日移動平均線（30DMA）已經開始向上。如果該指標上穿牛熊 365 日移動平均線（365DMA），歷史表明，比特幣可能再次迎來拋物線式的上漲行情。