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defi

美國財政部向國會提交報告,承認加密混幣器具有合法隱私用途並建議立法凍結可疑數字資產

ChainCatcher 消息,美國財政部向國會提交一份 32 頁報告,表示加密混幣器可用於合法的金融隱私目的,用戶可藉此保護個人財富、商業付款或慈善捐贈等敏感信息。該立場與其 2022 年制裁 Tornado Cash 時的態度形成轉變。報告披露,朝鮮網絡犯罪分子在 2024 年 1 月至 2025 年 9 月間竊取至少 28 億美元數字資產,包括 Bybit 遭竊的 15 億美元,並常規使用混幣器進行多步驟洗錢。自 2020 年 5 月以來,超過 16 億美元的混幣器存款流入跨鏈橋,其中逾 9 億美元集中於一座與朝鮮相關洗錢活動有關的橋接協議。報告區分了托管型與非托管型混幣器,指出合規的托管型混幣器可提供客戶身份及鏈下交易數據等信息,但未建議對非托管型混幣器施加新限制。立法建議方面,報告敦促國會制定數字資產專項"凍結法",為金融機構在短期調查期間臨時凍結可疑資產提供安全港保護,並建議國會明確哪些 DeFi 參與者應承擔反洗錢義務。報告還提議在《美國愛國者法案》第 311 條中增設"第六項特別措施",授權財政部對不涉及代理銀行關係的特定數字資產傳輸施加禁令或限制條件。該報告依據 2025 年 7 月簽署的 GENIUS 法案第 9 條編制。

Aave 創始人:RWA 是 DeFi 近期最大機會,但需警惕機構利用 DeFi 作為退出流動性渠道

ChainCatcher 消息,Aave 創始人 Stani.eth 在 X 平台發文表示,"私募信貸市場正面臨高利率環境下的壓力。自美聯儲 2022 年啟動加息周期以來,利率快速上升至 5% 以上並維持高位,導致借款企業和消費者資本成本大幅增加。最新數據顯示,多家基金出現股價下跌及贖回壓力,如 Blue Owl Capital 過去一年下跌約 50%,Blackstone 的 BCRED 在 Q1 2026 面臨約 37 億美元贖回請求。平均 BDC 以約 20% 折價交易,收益率 10--11%,部分基金違約率已升至 9%。Stani.eth 提出三種風險場景:單基金違約可被系統吸收,多基金違約或觸發信用周期下行,全面崩潰則可能引發系統性風險。但整體私募信貸市場總規模約 1.8--2 萬億美元,單一基金違約難以造成系統性危機。對於 DeFi 投資者而言,最大風險在於很多零售用戶將資金投入高收益 RWA 前並不能理解其中的風險。我認為 RWA 是 DeFi 近期最大的機遇。然而,我最大的擔憂是,機構投機者可能會將 DeFi 視為拋售華爾街已失去信心的流動性不足和困境產品的渠道,實際上是利用 DeFi 參與者作為退出流動性。但運作良好的鏈上私募信貸能夠提供傳統金融無法企及的優勢,DeFi 可通過智能合約強制執行贖回窗口、提款限制、抵押比例及收益分配規則,實現透明、不可變執行,避免傳統基金管理人隨意收緊贖回政策。通過精心結構化的 RWA 項目,可在傳統金融與鏈上市場之間提供透明、安全的投資渠道。DeFi 不應該成為華爾街的退出流動性來源。
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