Web3 AI毎日レビュー（2024/9/4）

一、 注意力価値-市場要点

1. 市場行情

（1）マクロ環境：

l "9月の呪い"が現実に！米国株が大暴落

暴落の引き金は、前夜に発表された米国の2つのPMIデータで、注文の減少と在庫の増加が、世界金融危機以来最も懸念される信号の一つと見なされています。同時に、価格指数の上昇はCPIの反発を示唆し、スタグフレーションの懸念を伝えています。9月3日、米国株の主要指数はすべて8月5日以来の最大の1日下落幅を記録し、S&P500は2.4%下落、ナスダックは3%以上下落し、過去1年で3番目に大きな1日下落幅となりました。経済サイクルに密接に関連するダウ平均は高値から反落し、41000ポイントを下回りました。米国株のリーダーであるMag7も一斉に下落しました。

図 1、ナスダック

資料来源：Coinglass, Dot Labs

l 暴落の"元凶"：PMIデータがリセッションとスタグフレーションを示唆

前夜に発表された2つのPMIデータが、米国経済に対する市場の懸念を引き起こしました。ISM製造業PMIでは、新規受注指数が44.6で、2023年6月以来の最低値、7月の前値は47.4でした；在庫指数は50.3で、前月から5.8ポイント上昇し、7月の前値は44.5でした；製造業者の支払価格指数は7月の52.9から54に上昇しました。Markit製造業PMIとISMのサブデータは一致し、3つの重要な信号を伝えています：

一つ目は、雇用指数が7月から明らかに回復しており、今週金曜日の非農業雇用報告が予想を上回ることを示唆しています；

二つ目は、製造業者の支払価格指数が再び上昇しており、商品インフレの減少が終わった可能性があり、さらには本サイクルのCPIの底を見た可能性があります；

三つ目は、新規受注/在庫比率がリセッション期の水準に低下しており、製造業の問題が深刻であることを示しています。

図 1、CPIデータ

資料来源：Coinglass, Dot Labs

（2）web3分野：

l 暗号市場が再び下落

暗号市場の動向は非常に沈滞しています。BTCは今日再び5.8万ドル付近から下落し、最低55606ドルまで下がりました。ETHも2500ドル付近から2300ドル付近に下落しました。アルトコインなども大市場の影響で一斉に下落しました。coinglassのデータによると、過去24時間で全ネットワークで1.96億ドルの清算が発生し、そのうちロングポジションの清算は1.72億ドルでした。BTC現物ETFのパフォーマンスも楽観的ではなく、8月27日以降、1.27億ドルの大規模な純流出が続いています。

2. ホットなイベント

（1）マクロ分野：

l NVIDIAが9.5%急落、市場価値を2789億ドル失う

9月3日火曜日、米国株の長い週末から戻った9月の最初の取引日で、「惨烈」という言葉が非常に適切な形容詞となり、「暴落」とは、終日リードしていたNVIDIAとその背後にある多くの半導体株を引用することができます。NVIDIAはギャップダウンで2.8%下落し、その後も下落を続け、9.5%下落し、株価は108ドルまで下がり、8月9日以来の3週間の最低値となり、市場価値は2790億ドル減少し、総市場価値は3兆ドルの関門からさらに遠ざかりました。NVIDIAの2倍のロングETFは約19%下落しました。業界のベンチマークであるフィラデルフィア半導体指数は7.8%急落し、5100から4800ポイントの整数値を連続して下回り、8月12日以来の3週間の低位となり、このベンチマークを追跡するETF SMHは7.5%下落し、4年余りで最大の1日下落幅を記録しました。

図 1、NVIDIA

資料来源：Coinglass, Dot Labs

（2）web3分野：

9月4日、Web3ネットワークセキュリティ会社Anciliaは、Penpieがその報酬プロトコルに対する攻撃を受け、約2700万ドルの損失を被ったと発表しました。この攻撃事件により、PenpieプラットフォームのトークンPNPは約40%大幅に下落しました；同時に、Pendle（PENDLE）も過去24時間で約10%下落し、事件がPendleエコシステム全体に影響を与えていることを示しています。

3. ホットなストーリー

最近、イーサリアムに関する話題や論争が増えており、Vitalik本人が説明する必要があるだけでなく、イーサリアム財団もコミュニティの疑問を鎮めるために声明を発表する必要があります。8月25日、KOL@0xstrobeはVitalikに疑問を投げかけ、DeFiの話題に関してコミュニケーションが不十分であると公然と非難しました。これに対してVitalikは、「あなたが言う利益は借り手や取引手数料などから来るもので、むしろ私が懸念している点です。暗号トークンの価値は、それを使って利益を得ることができることであり、これらの利益は暗号トークンを取引する人々によって支払われます。」と回答しました。

答えは明確です。例えば、ドルで8%の年利を得ている人の利益は、8%の年利で2倍のレバレッジを使ってETHをロングしている人が支払っていますが、これはDeFi市場がETH市場の下流に存在することを意味します。したがって、DeFiは素晴らしいかもしれませんが、根本的に制約を受けており、暗号技術を別の10-100倍の採用に押し上げる爆発的な革新になることは不可能です。

しかし、Vitalikの回答はさらに多くの疑問や反論を引き起こしました。例えば、Electric Capitalのパートナーは、Vitalikの言葉はすべての金融に当てはまると述べました。KOL @PaperImperiumは、Vitalikの発言には人類経済史に対する誤解があると指摘しました。Alphaverse CapitalのCEOは、Vitalikのこの見解は成立しないと述べました。

モルガン・スタンレーは研究報告書で、イーサリアムのパフォーマンスが不調である理由を示しました。先月の発売以来、イーサリアム現物取引所取引基金は全体として純流出が見られ、今年の初めに発売された現物ビットコインETFはより成功しています。イーサリアム基金の純流出量は約5億ドルであり、ビットコインETFの純流入量は50億ドルを超えています。この銀行は、イーサリアムETFの疲弊したデータはある程度予想されていたとし、ビットコインの「先発優位性」、ステーキングの欠如、流動性の低さが機関投資家にとっての魅力を小さくしていると指摘しました。Zhu Suは、イーサリアム財団の問題は価値のあるトークンを早期に売却することではなく、一貫したロードマップと効果的なリーダーシップを提供できないことだと考えています。

4. 潜在的な触媒

9月6日、本月の米連邦準備制度の決定に関する最後の非農業報告が発表されます。インフレの下落傾向が確立された背景の中で、この雇用報告は今週非常に重要なデータの一つとなるでしょう。8月2日に発表された米国の7月調整後非農業雇用者数は11.4万人で、予想の17.5万人を下回り、このデータの発表後、市場に広範な懸念を引き起こしました。一部の見解では、米国経済にリセッションリスクがあるとされ、これにより世界市場は1週間にわたって大幅に下落し、リスク資産である暗号通貨は特に大きな悪影響を受けました。

二、 注意力価値-ホットなプロジェクト

1. ソーシャルメディアのホットトピック

イーサリアムエコシステムは、スマートコントラクトとDAppsの開発をサポートする分散型プラットフォームです。イーサリアムエコシステムには1400以上のプロジェクトがあり、主にDeFi、NFT、GameFi、インフラストラクチャ、開発ツールなどに分類されます。DeFiはイーサリアム上で最も大規模なプロジェクトカテゴリであり、DeFiLlamaのデータによると、イーサリアムのDeFiプロジェクトのTVLは250億ドルを超え、1日の取引量は10億ドルを超え、アクティブユーザーは約30万のアドレスです；2024年7月までに、イーサリアムのステーキング量は2023年の2500万ETHから3370万ETHに増加しており、これはコミュニティのイーサリアムネットワークへの信頼が高まっていることを示しています。特に、プルーフ・オブ・ステーク（Proof of Stake）メカニズムへの移行後、ステーキングされたETHは総供給量の28.28%を占めており、全体として2024年のイーサリアムエコシステムは投資家や開発者の注目を引き続き集めるでしょう。

注目プロジェクト:

· $WELL

WELL3はWeb3健康プラットフォームで、分散型物理インフラネットワーク（DePIN）と分散型アイデンティティ（DID）、および高度なAI分析を活用して健康データを価値ある報酬に変換し、健康データ管理を根本的に変革します。

WELL3の最近の注目すべき点は、MIP-B23およびMIP-O02提案の再提出と承認であり、これが価格に好影響を与える可能性があります。最近、WELL3に対する見解は楽観的であり、コミュニティのインセンティブ、売圧の軽減、粘着性を高めるエアドロッププランが素晴らしいと評価されています。市場の感情は比較的楽観的です。WELL3はユーザーに実際の価値を提供する動的なエコシステムを構築しており、これはその長期的な発展の鍵となるでしょう。

2. 賢いお金の建倉

· 賢いお金の保有

資料来源：ChainEDGE, Dot Labs

プロジェクト概要:

1. F16 (@CoinF16 /X)

F16は自由とレジリエンスを象徴するミームコインであり、各トークンは解放、正義、団結のために戦うことを代表し、保有者に自らの信念を守る能力を与えます。F16は単なるコインではなく、ライフスタイルであり、声明であり、暗号への偉大な旅の一部です。

2. r/snoofi (CA: 7M9KJcPNC65ShLDmJmTNhVFcuY95Y1VMeYngKgt67D1t)

Snoofiは内在的な価値を持たず、期待される財務的リターンもなく、利益計画もなく、中央発行者もないミームコインです。Snoofiは娯楽目的のために特化されています。r/snoofi subredditはreddit.comにありますが、このsubredditとSnoofiミームコインはReddit Inc.やそのマスコットSnooまたはSnooのいかなる認可されたパートナーとも関係がありません。

· 賢いお金の流入

資料来源：ChainEDGE, Dot Labs

プロジェクト概要:

1. UNREAL (@TheUnrealAI /X)

UNREAL AIは分散型GPU計算ネットワークであり、世界中の人々が高度なGPU計算ネットワークを利用できるようにすることを目的としています。UNREAL AIは、集中型GPUネットワークを通じてAIのトレーニング、マイニング、レンダリングを最適化し、スケーラブルで強力なGPUリソースを提供します。研究者や開発者は、トップクラスのGPUを使用して複雑なAIモデルを効率的にトレーニングでき、高価なインフラを必要としません；高性能GPUのグローバルネットワークへのアクセスを提供し、暗号通貨のマイニングを強化します。この分散型アプローチは、従来のマイニング設定に関連するコストと複雑さを削減します；分散型GPU機能を利用して、高品質の視覚効果やアニメーションを迅速に提供し、レンダリング時間を大幅に短縮します。ユーザーは効率的かつ経済的に高品質の映画や視覚効果をレンダリングできます。

2. COLON (@colon_ethereum /X)

COLONはDogeの父です。Dogeが最初にブロックチェーン上に登場し、他の犬をテーマにしたミームコインを刺激したため、Colonはすべての犬ミームコインの最初の前例です。公式Xプラットフォームの言及によれば、これは2009年に遡り、ColonがなければDogeはこの分野で愛され、魅力的なミームになることはほぼ不可能でした。

三、 注意力価値-セクターのローテーション

1. ホットなセクター

資料来源：Dune, Dot Labs

資料来源：Dune, Dot Labs

2. セクター内部

資料来源：Dune, Dot Labs