RootData：2024年 Web3 業界投資研究報告

著者：RootData Research

概要

• RootDataの統計によると、2024年の世界の暗号市場の総時価総額は大幅に増加し、年間で101.12億ドルの資金調達が行われ、2023年比で8.3%の増加を記録した。年間で1548件の資金調達イベントが発生し、M&Aイベントは102件に達し、歴史的な新記録を樹立した。インフラ分野は39.95億ドルの資金調達規模で引き続きリーダーの地位を維持している。
• 2024年の初期投資（500万ドル未満）は主導的な地位を占め、年間で627件のプロジェクトが完了し、2023年比で20.6%の増加を記録した。全体のプロジェクト評価は徐々に理性的な範囲に戻っている。上位10件の取引総額は30.28億ドルに達し、決済大手のStripeが11億ドルでステーブルコインプラットフォームBridgeを買収し、最大の単一取引となった。OKX Venturesは72回の投資を行い、2024年で最も活発な投資機関となった。Polychainは年間で30件のプロジェクトにリード投資し、インフラとDeFi分野に重点を置いている。
• イーサリアムエコシステムは年間で282件の資金調達を完了し、総資金調達額は17.8億ドルに達した。Base、Solanaエコシステムプロジェクトは年間で他のパブリックチェーンを上回る成長を遂げ、成長率はそれぞれ驚異的な164.8%と69.6%に達した。成熟したLayer2エコシステムのdAppの成長率は約20%を維持しており、VCの困難から脱却し、自立する傾向を示している。
• インフラ、Layer1/2、DeFiは依然としてブロックチェーンで最も人気のある分野であり、人工知能、DeSciなどのタグのクリック数は急速に増加している。トークンの大規模なロック解除前には通常、好材料が価格を押し上げ、OTC取引はトークン価格に最小限の影響を与える。
• 2025年上半期の暗号市場は多様化した発展の傾向を示し、DePIN、RWA、AIおよび消費者向けインフラが2025年の業界発展の重点となる。高性能なパブリックチェーンであるSolanaやMove系は目を引くパフォーマンスを示す可能性がある。同時に、ETHエコシステムは規制の共融の下で安定した成長を遂げ、業界全体を規範化と実体経済との深い統合の方向に進める。

2024年の資金調達総額は101.12億ドル、2023年比で8.3%増加；インフラ分野は39.95億ドルの資金調達規模を実現

RootDataの統計によると、2024年の暗号市場の資金調達活動は前半が高く後半が低い特徴を示し、年間で101.12億ドルの資金調達が行われ、2023年比で8.3%の増加を記録した。第一四半期は最も活発で、3月には単月で11.39億ドルの資金調達が行われ、年間最高を記録した。上半期の月平均資金調達額は9億ドル以上を維持し、下半期は7億ドル前後で安定し、12月には7.42億ドルで締めくくられた。

資金調達イベントの数を見ると、年間で1548件の資金調達イベントが発生し、平均して毎月129件であった。特に3月には単月最高の191件に達し、その後は徐々に減少し、下半期は月平均で約100件を維持した。注目すべきは、M&Aイベントが102件に達し、2023年の76件から34.2%増加し、歴史的な新記録を樹立した。年間の平均資金調達額は913.52万ドルで、資金調達額の中央値は410万ドルであった。

RootDataの統計によると、2024年の各分野の資金調達のパフォーマンスは明らかに分化している。インフラ分野は39.95億ドルの資金調達規模で引き続きリーダーの地位を維持し、2023年比で18.22%の増加を記録し、年間の資金調達総額の最大のシェアを占めている。特に開発者プラットフォームおよびステーブルコインの方向性はQ3で大きな成長を遂げた。DeFi分野は突出したパフォーマンスを示し、年間の資金調達額は14.93億ドルに達し、2023年比で96.57%の顕著な増加を記録し、資金調達規模は第二位となり、主にモジュール化、並行EVM、DePinおよびRWAなどの方向に集中している。

ゲーム分野の資金調達規模は8.14億ドルに達し、前年比で21.54%の増加を記録した。他のカテゴリーのプロジェクトは13.35億ドルの資金調達を受け、2023年比で6.72%のわずかな減少があったが、Memeセクター、AIとWeb3の融合プロジェクト、DePinなどの新興分野を含んでいる。特にFHE、再質押およびプライバシー計算は年初に活発なパフォーマンスを示し、安全策およびクリエイター経済はQ3/Q4でより多くの注目を集めた。注目すべきは、CeFi分野の資金調達規模が2023年の9.91億ドルから6.79億ドルに減少し、31.48%の減少を記録したが、年中にFarcasterなどのプロジェクトの影響で一時的に回復した。

2024年の初期投資が主導的地位を占め、2023年比で20.6%増加；上位10件の資金調達総額は30.28億ドル、年間資金調達総額の29.94%を占める

2024年の資金調達分布データによると、初期投資（500万ドル未満）が引き続き主導的地位を占め、年間で627件の資金調達イベントが発生し、2023年の520件から20.6%の増加を示している。これは市場の回復に伴い、新プロジェクトの配置が明らかに加速していることを反映している。中期投資（500万ドルから1000万ドル）は堅実な成長を示し、2024年には244件のプロジェクトが完了し、2023年の196件から24.5%の増加を記録した。後期および大規模投資（1000万ドル以上）は188件のプロジェクトが完了し、2023年の175件からわずかに増加した。この変化は、2022-2023年のベアマーケットサイクルを経て、投資家のリスク回避感情が高まったことに起因しており、また多くのファンドが2021年に資金調達を完了し、退出期間が近づくにつれて中後期プロジェクトへの投資需要が高まったことによる。

2024年のWeb3資金調達市場の上位10件の取引総額は30.28億ドルに達し、年間資金調達総額の29.94%を占める。その中で、決済大手のStripeが11億ドルでステーブルコインプラットフォームBridgeを買収し、最大の単一取引となり、年間総資金調達額の10.88%を占めた。次いで、ビットコインマイニング企業Iris Energyの4.13億ドルの資金調達、Avalancheの2.5億ドルのOTC資金調達が続いた。同時に、複数のM&A取引が業界の統合傾向を反映している。これらの大規模な取引は主にインフラ、マイニングおよびL1分野に集中しており、機関投資家が業界のインフラ構築に対する持続的な期待を示している。

OKX Venturesは72回の出資を行い、2024年で最も活発な投資機関に；Polychainは年間で30件のプロジェクトにリード投資し、インフラとDeFi分野に重点を置く

RootDataのデータによると、2024年の投資機関の活発度TOP10の中で、OKX Venturesは72回の出資を行い、首位に立った。その投資方向は主にインフラとDeFi分野に集中している。注目すべきは、OKX Venturesがゲーム分野でも活発に出資しており、34回の出資を行った。続いてMH VenturesとCogitent Venturesがそれぞれ56回の出資を行った。全体的に見て、インフラ分野は依然として最も人気があり、TOP10の機関はこの分野で38回以上の投資を行っているが、DAOやツール情報サービス分野の投資熱は相対的に低い。

リード投資の活発度ランキングによると、Polychainは30回のリード投資で首位に立ち、その投資重点は明らかにインフラとDeFiの2つの分野に集中している。第二位のHack VCは24回のリード投資のうち17回がインフラ分野に向けられている。Animoca Brandsの17回のリード投資のうち8回がゲームプロジェクトに向けられており、ゲーム分野での専門的な配置を示している。全体的に見て、NFT、DAOなどの分野はリード投資の面で冷淡であり、多くの機関がこれらの分野でのリード投資回数は0である。

Base、Solanaエコシステムプロジェクトの成長数が他をリードし、成熟したLayer2エコシステムのdAppの成長率は約20%を維持し、自立の傾向を示す

不完全な記録によると、イーサリアムの総アプリ数は2500を超え、依然としてパブリックチェーンの首位を占めており、このエコシステムは投資家や開発者に最も認められているインフラであり、年間で282件の資金調達を完了し、総資金調達額は17.8億ドルに達した。

Base、Solanaエコシステムプロジェクトは年間で他のパブリックチェーンを上回る成長を遂げ、成長率はそれぞれ164.8%と69.6%に達した。迅速で低Gas費などの性能に加え、ブロックチェーンとAIの結合実験がパブリックチェーンの繁栄を促進する重要な要因となっている。Virtuals Protocol、Pump.Funは大量の熱資金を引き寄せている。

資金調達能力の面では、成熟したLayer2（Optimism、Arbitrumなど）はデータが低迷しているが、エコシステムのdAppの成長率は約20%を維持しており、VCの困難から脱却し、自立する傾向を示している。Hyperliquidは資金調達なしで、TGE後の1か月でFDVが10倍に急増し、300億ドルの神話を生み出した。

インフラ、Layer1/2、DeFiは依然としてブロックチェーンで最も人気のある分野であり、人工知能、DeSciなどのタグのクリック数は急速に増加している

近年のRootDataの人気タグ（クリック数5000回以上）に基づくと、インフラ、Layer1/2、DeFiは依然としてブロックチェーンで最も人気のある分野であり、人工知能、DeSciなどのタグのクリック数は急速に増加している。Virtuals Protocol、Bio Protocolなどの代表プロジェクトは長期にわたりRootDataの人気ランキングの上位を占めている。

一部の高クリック数タグの人気は通常1-3か月しか持続せず、DePIN、Tap to Earn、ビットコインエコシステムなどが含まれる。VCトークンの売圧要因に加え、プロジェクト自体が良好な成長の飛輪を欠いていることが資金流入を持続的に引き寄せられない要因の一つかもしれない。

トークンの大規模なロック解除前には通常好材料が価格を押し上げ、OTC取引はトークン価格に最小限の影響を与える

2024年、VCトークンは恐れられる言葉となり、暗号市場はその退出流動性を担っている。Optimism、Sui、Aptos、Ethena、dydx、Cardanoなどのプロジェクトは毎月3000万トークン以上をロック解除している。その中で9回の大規模ロック解除イベント（単一のドルが1億ドルを超える）が発生し、それぞれINJ、MEME、PYTH、AVAX、SUI、W、JTO、APT、TIAである。

トークンのロック解除前後の価格を比較すると、プロジェクト側は好材料を事前に発表したり、市場マーケティングを行ったりすることで、大規模なロック解除前にトークン価格を著しく押し上げることができる。また、場外OTC取引はトークン価格に最小限の影響を与える流動的な退出方法であり、トークンの大幅な下落リスクを排除することができる。

2025年上半期の人気TGEプロジェクトはBTC、人工知能および高性能チェーンが中心

2025年上半期の人気TGE資金調達概要（*はTGEを実施したことを示す）

• 資金調達総額が1億ドルを超えるプロジェクトにはMonad、Farcaster、EigenLayer、Magic Eden、Berachainが含まれる；
• 資金調達総額が5000万ドルから1億ドルのプロジェクトにはBabylon、*Scroll、Morpho、Eclipseが含まれる；
• 資金調達総額が1000万ドルから5000万ドルのプロジェクトにはSahara、Nillion、Movement、Puffer、Initia、Walletconnect、Usual、Lombard、Solayer、Bio、Sophonが含まれる；
• 資金調達総額が1000万ドル未満のプロジェクトにはRoam、Symbiotic、deBridge、Grassが含まれる。

代表的な機関投資家にはCEX機関のCoinbase、Okex、Binance、そしてPolychain、Hack VC、IOSG、Robot Ventures、Paradigm、Variant、a16z、Delphi Digitalなどのトップ機関が含まれる。

2025年上半期のトークンロック解除と山寨コインのパフォーマンスは税金シーズンとマクロ流動性の影響を受ける

マクロおよびTGEの価格パフォーマンス

Monadは最高の資金調達と8つのトップ機関の支持を受け、Coinbase、Binance、Okexに上場する見込みである。Eigenは上場後にTGEの実際の倍率が43倍に達し、トークン価格は優れた状態を維持している。Q4にBinanceに上場した$GRASS、$MEおよび$MOVEのパフォーマンスは優れており、その上場倍率は現在100-50に達している。一方、$USUALの基本倍率および最終ラウンドから現在までの倍率も30倍に達している。4〜5のトップ機関の支持を受けたLayer1のパフォーマンスは様々で、高性能なナarrativeであるMovementは優れたパフォーマンスを示しているが、ゼロ知識証明のナarrativeである$SCRの基本倍率は不十分である。現在、熱が高いナarrativeには高性能パブリックチェーンEclipse/Monad/MegaETH、ポンジ流動性ナarrativeのBerachain、チェーン抽象のInitia、人工知能およびプライバシーのSaharaとNillion、BTCナarrativeのBabylonとLombardが含まれる。

Q4の人気TGEの状況を振り返ると、市場はブルーチップの価格が上昇している間に、トップCEXで流動性をロック解除し、良好な退出パフォーマンスを得ている。マクロ的には、トランプが1月に就任し、機関のクリスマス後の流動性が回帰し、3月から4月の税金シーズン前に発表されたTGEトークンの価格は2024年Q4の繁栄の景象を持続する可能性がある。トランプおよびそのWLFはイーサリアム+チェーン上のDeFiナarrativeと現金の加持により、DeFiおよび米ドルに連動するRWA関連の概念（例えば$USUAL）も良好なトークンロック解除パフォーマンスを得ており、このようなタグや分野の未発行トークンプロジェクトのナarrative能力は2025年も期待される。

2025年上半期のOTC市場はSolanaが引き、Move系の高性能ナarrativeが主導

OTC市場の価格は全体的に上昇し、以下の特徴を示している：総取引量262件、前月比で3%減少；総注文価格は$1.2Bに達し、前月比で29%増加、平均取引額は$5.2Mで、前月比で34%増加、買い手の占有率は41.98%、売り手の占有率は58.02%。

市場の活発度は暗号市場の熱気の上昇に伴い全体的に上昇しており、最近のTGEプロジェクトである$NAMおよび価格パフォーマンスが優れている$OM、さらに近年優れたパフォーマンスを示している$SOLは機関が短期的な利益を得る傾向にある。SolanaはFTXのロック解除、Galaxy Digitalの代理清算質押トークンのロック解除など、複数の要因の影響を受けている。FTXの$50,000未満のアカウントの償還はQ1に手に入る見込みで、山寨市場に逆流入する可能性がある。その総ロック解除額は以前の報告によれば$10Bに達し、市場では「連邦準備制度の量的緩和」流動性注入計画を先取りするものと呼ばれている。

Solanaは2024年にETHがETFに加入した後、次のETFを通じて競争する者の一つと呼ばれ、価格に関する議論が多い。Solana財団はSolayer、RateXなどの売圧を軽減する流動的な質押解決策を積極的に支援している。また、Phantomウォレットは以前に$100M以上の資金調達を行い、最終ラウンドの評価は$1.2Bに達し、OTC市場で機関投資家に非常に人気があるため、2025年にトークンを発行する可能性が高まっている。$JTOはSolanaの現在最大のインフラおよびAI+ミームコイン取引の不可欠な部分であり、OTC市場でも機関に好まれている。

$SUIおよびSUIエコシステムはFacebook Diemチェーンに改変されたMove言語（Rustの簡易版）であり、その価格は2024年末に$4.4を突破し、トランプの当選前から125%上昇した。$SUIはOTC活動で機関がSUIの発展の見通しを好意的に見ていることを示しており、その迅速かつ安価な取引特性により、第三世代のパブリックチェーンの殺し屋となることが期待されている（以前、Solanaは第二世代のパブリックチェーンの殺し屋と呼ばれ、ETHは第一世代のパブリックチェーンBTCの殺し屋と呼ばれている）。

AIが伝統的な分野をリードし、実体資産の三巨頭が台頭し、革新分野が100%の年成長を競う

一次市場のタグ投資回数の成長率 - 風向きの変化

2024年の暗号通貨資金調達プロジェクトの投資回数を見ると、投資家と機関の投資嗜好の変化は主に以下の通りである：

100回の投資：人工知能の成長率は128%に達し、インフラ/DeFi/ゲームをリードしている

50回の投資：DePin/RWA/LSDはすべて100%以上の成長率を達成し、DEX/貸出/決済/Layer1/デリバティブの成長率も注目に値する

<50回の投資：AI代理/再質押/MEME/クラウドコンピューティング/ローンチプラットフォーム/IoT/ステーブルコイン発行/DA/ギャンブル予測ゲーム/DEXアグリゲーター/プライバシー/ビットコインエコシステム（BRC20/ルーン/オーディナル）などの成長率は100%を超えている。

インフラAIが上半期を主導し、DePINとRWAの台頭が注目され、ステーブルコインとプライバシーが下半期に突き抜け、伝統的な分野は顕著に分化

一次市場のタグ投資回数の月次変化 - 風向きの変化

2024年の暗号通貨資金調達プロジェクトの投資回数の時間分布図を見ると、投資家と機関の投資嗜好の変化は主に以下の通りである：

100回の投資：DeFi/インフラ/人工知能は安定して成長しており、ゲームは徐々に下降傾向にある

50回の投資：DePin/RWA/Layer1はますます激しい成長傾向を示しており、NFT/DeFi関連は市場の状況により5月以降、資金調達回数が減少する可能性がある

<50回の投資：ステーブルコイン/AI代理/プライバシー/MEMEは2024年H2で成長傾向を示し、BTC関連/データ/ツールは2024年H1以降、パフォーマンスが低下している。

AIが大規模投資を主導し、RWAとDePINの台頭が新たな人気となり、NFTとビットコインエコシステムは潮流に逆らう

一次市場のタグ投資回数のシェア比率 - 風向きの変化

2024年の暗号通貨資金調達プロジェクトの投資回数の時間シェア比率を見ると、投資家と機関の投資嗜好の変化は主に以下の通りである：

100回の投資：人工知能セクターの成長比率は明らかである

50回の投資：RWA/LSD/Layer1/DePin/決済/デリバティブの成長が明らかであり、NFT/ツール/DEX/デザイン/CeFIのシェアは明らかに低下している

<50回の投資：AI代理/ステーブルコインプロトコル/プライバシー/永続契約/ウォレット/モジュール化/再質押/ゲームソリューション/ZK/CEX/ギャンブル/Layer3/収益プール/クロスチェーンブリッジ/API/DA/意図の成長が明らかであり、マーケティングプラン/オーディナル/ビットコインエコシステム/クリエイター経済/マイニング/資産管理/NFT/BRC20/DID関連は明らかに低下している。

ステーブルコインが433%でリードし、AIとインフラ分野が資金を引き寄せ、FHE、並行化、RWA、LSD、オラクルが全面的に開花

一次市場のタグ資金調達額の成長率 - 機関の資金動向

2024年の暗号通貨資金調達額を見ると、投資家と機関の資金動向は主に以下の通りである：

>$1Bタグ：ステーブルコイン発行/開発者プラットフォーム/Layer1/DeFi/インフラのYoY増加率はすべて100%以上であり、特にステーブルコインと開発者プラットフォームの増加率は433%および180%である。

$0.25-1Bタグ：モジュール化/並行EVM/DePin/RWA/LSD/マイニングは130%以上の増加を得ており、人工知能/マイニング/ゲームはそれぞれ0.8Bを超える資金を得ている。DA/ビットコインエコシステム/デリバティブ/L2/ZKの増加率も100%を維持している。

\<$250Mタグ：FHE/AI代理/オラクルは300%以上の増加を得ており、ソーシャル/環境/カード/ギャンブル/Layer3/IoT/ステーブルコインプロトコル/永続契約/ローンチプラットフォームは150%以上の増加を得ている。

インフラ分野は安定した成長を示し、開発プラットフォームはQ3に突破し、ソーシャルギャンブルはQ2に台頭し、安全なクリエイティブはQ4に力を発揮

一次市場のタグ資金調達額の月次変化 - 機関の資金動向

2024年の暗号通貨資金調達額の時間分布図を見ると、投資家と機関の資金動向は主に以下の通りである：

>$1Bタグ：開発者プラットフォームおよびステーブルコインはQ3で大きな成長を遂げ、インフラは年間を通じて安定した成長を維持している。

$0.25-1Bタグ：モジュール化/並行EVM/DePin/RWA/決済/人工知能は年間を通じて安定した成長を示しており、デジタル国家都市はQ2で大きな成長を遂げている。

\<$250Mタグ：FHE/再質押/プライバシー/カードゲーム/スタジオ/MEV/クロスチェーンは年初に大きな成長を遂げ、Layer3/ソーシャルグラフ/CeFI/ギャンブルゲームは年中に選挙およびFarcasterの影響を受けて大きな成長を遂げ、安全策/クリエイター経済/ホスティング/相互運用性はQ3/Q4で機関のより多くの注目を集めている。

開発プラットフォームとステーブルコインはQ3で強力にリードし、クラウドコンピューティングとFHEが台頭し、NFTとメタバースは顕著に潮流に逆らう

一次市場のタグ資金調達額のシェア比率 - 機関の資金動向

2024年の暗号通貨資金調達額の時間シェア比率を見ると、投資家と機関の投資嗜好の変化は主に以下の通りである：

>$1Bタグ：開発者プラットフォーム/ステーブルコイン発行者/Layer1/DeFiはQ3以降、シェアが明らかに増加している。

$0.25-1Bタグ：DA/データ国家はQ3以降、シェアが明らかに増加しており、モジュール化/並行EVM/DePin/RWA/LSD/マイニング/貸出は年間を通じてシェアが上昇している。ウォレット/決済/CEX/ゲーム/ソーシャル/ZKのシェアは低下している。

\<$250Mタグ：クラウドコンピューティング/FHE/AI代理/ソーシャルグラフ/Layer3/オラクル/予測市場/環境ソリューション/カードゲーム/ギャンブルゲーム/ローンチプラットフォーム/チェーン抽象/NFT貸出/CeFi/DIDはQ1から明らかにシェアが上昇しており、再質押/ゲームソリューション/プライバシー/DEX/質押サービスなどは年間を通じて安定したシェアの上昇を示している。NFT/メタバース/ツール/ホスティング/クロスチェーン/相互運用性/音楽/CeFi資産管理の金額シェアは明らかに低下している。

ビットコインエコシステムは162%の新高値を記録し、Cosmos/Solanaは144%/93%で続き、TON、SUI、DOTは100%の成長率で台頭し、イーサリアムは11億ドルで首位を維持

一次市場のエコシステム資金調達額の成長率 - エコシステムの潜在能力

2024年の一次市場のエコシステム資金調達額を見ると、投資家と機関の資金を引き寄せるエコシステムは主に以下の通りである：

>$200Mの資金調達総額：BTC/Cosmos/Solanaはほぼ100%の増加を示し、BTCの増加率は162%、Cosmosの増加率は144%、Baseの増加率は67%で、総額はBNB/OP/Polygon/AVAXを超える。イーサリアムは$1.13Bの総資金調達と61%の増加率を維持している。

$30-200Mの資金調達総額：Tonは316%の増加率と$66Mで最大の増加を記録し、SUIとDOTはそれぞれ175%（$37M）および158%（$50M）で続いている。Scrollは$112Mの資金調達額で第一位を獲得し、その他に$50M以上の資金調達額を得たのはMantra/Linear/Zksync/Blast/Sonicである。

ETHエコシステムはQ1でリードした後に下落し、SolanaとBaseは安定して資金を引き寄せ、TONとSUIが新勢力をリード

一次市場のエコシステム資金調達額の月次変化 - エコシステムの潜在能力

2024年の一次市場のエコシステム資金調達額を見ると、投資家と機関の資金を引き寄せるエコシステムは主に以下の通りである：

>$200Mの資金調達総額：BTC/ETH/Avalanche/Polygon/OptimismはQ1の強力な成長後、年間を通じて大幅に下落している。Solana/Base/Arbitrum/BNB/Cosmosは年間を通じて安定した資金調達額を得ている。

$30-200Mの資金調達総額：TON/SUI/Babylon/Scroll/Berachain/Sonic

BTCとCosmosは安定して拡大し、SolanaとBaseは異軍突起し、TONとSUIが新興勢力をリードし、AVAXエコシステムは後退

一次市場のエコシステム資金調達額のシェア比率 - エコシステムの潜在能力

2024年の一次市場のエコシステム資金調達額を見ると、投資家と機関の資金を引き寄せるエコシステムは主に以下の通りである：

>$200Mの資金調達総額：BTC/Cosmos/Solana/Baseは年間を通じて明らかな成長を示しており、Avax/Polygonは明らかに下落している。

$30-200Mの資金調達総額：TON/SUI/DOT/Starknet/Babylon/Auroraは年間を通じて明らかな成長を示しており、その他のシェアの変化はあまりない。

投機から価値へ：ETHがDeFiの規範化をリードし、規制の共融が業界のアップグレードを促進し、性能の革新が未来をリードし、実体経済との深い統合が進む

2024年の暗号市場の投資構造には明らかな変化が見られる。人工知能、インフラ、DeFi分野の年間資金調達総額は93.46億ドル（2023年の96.15億ドルとほぼ同じ）に達したが、投資の重心は明らかに移動している。ビットコイン関連プロジェクトの資金調達は前年比で162%増加し、主にビットコインのBRC20/BTCスクリプトのルネサンスとETFの推進によるものである。人工知能セクターはQ4で突出したパフォーマンスを示し、資金調達頻度が急増し、AIと暗号技術の加速的な融合の傾向を浮き彫りにしている。同時に、RWA、Layer 1、DePinの台頭が新たな投資ホットスポットとなり、伝統的なNFTやGameFi分野は徐々に冷却している。エコシステムの発展を見ると、イーサリアムは11.3億ドルの資金調達額と61%の成長率で主導的地位を維持しており、CosmosとSolanaのエコシステムはそれぞれ144%とほぼ100%の顕著な成長を実現している。新興エコシステムのパフォーマンスはさらに目を引くものであり、TONは316%の成長を、SUIは175%の成長を記録している。

注目すべきは、2024年の伝統的な分野（インフラ、DeFi）は安定を維持しているが、市場の重心は加速的に移動している。ビットコインエコシステムは構造的な変化を示しており、Layer2のスケーラビリティソリューションは技術的に進展を遂げているが、ユーザーの採用率や流動性の分散化などの課題に直面している。BRC20エコシステムの発展もネットワークの混雑やインフラのサポートなどの問題に直面している。しかし、伝統的な投資家はETF製品を通じて徐々にBTC投資に参加している。同時に、AIミームコインの2024年の成功も機関投資家の関心を引き寄せ、AIインフラの発展を支えるために大量の資金が流入している。

2025年を展望すると、大量の資金が注入され、AI分野は概念から実装へと移行し、去中心化トレーニング、推論、データガバナンス、プライバシー保護、AI自律取引などのインフラの重点的な発展が期待される。米国の規制フレームワークが明確化する中、特にSECがトークン登録プロセスを簡素化し、SAB 121を廃止するなどの政策が後押しすることで、RWA市場は急成長する見込みであり、米国債のトークン化、機関級債券、そして不動産のトークン化が爆発的な成長を遂げると予想される。高性能なパブリックチェーン分野（Solana、SUI、新興のMonad、Eclipseなど）は、取引性能、スケーラビリティ、複雑なアプリケーションシナリオにおいて検証されることになる。DePinとIoTインフラは規模化され、実体経済とキャッシュフロー収入を組み合わせ、去中心化コンピューティング、分散ストレージなどの技術を融合させ、伝統的な消費者向けの製品形態を形成する。さらに、DeFi 2.0は明確な規制の下で発展し、機関級DeFi流動性の提供が新たな標準となる。

2025年の市場は短期的なホットスポットを追い求めるのではなく、長期的な価値を構築する方向にシフトし、プロジェクトの評価は実際の採用率やキャッシュフローのパフォーマンスに基づくようになる。投機的な期待ではなく、この変化の過程は業界全体のビジネスと発展の論理を変え、暗号産業が成熟に向かう重要な転換点となる。

《RootData：2024 Web3 業界投資研究報告書》PDF版

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"RootData: Báo cáo nghiên cứu đầu tư ngành Web3 năm 2024" Phiên bản PDF