暗号のベテランたち、あなたの取引相手は誰ですか？

原題：《The Old Man Regiments: Who's Your Counter Party?》

著者：Tulip King

翻訳：Luffy，Foresight News

Alpha First:

• 個人投資家は今回のサイクルに参加していない
• あなたの取引相手は皆、戦場を経験したベテラン
• コンセンサスに従う

すべての戦争の始まりは似たようなものです。老人たちは信念、権力、資源を巡って調和の取れない議論に陥り、最終的な解決策は若者たちを互いに殺し合わせることです。「老人が宣戦布告し、若者が死ぬ」ということわざはよく知られていますが、戦後のことについては誰も語りません。

戦争が続くにつれて、人手は減少し、各国はより大きな年齢層から徴兵せざるを得なくなります。突然、塹壕には青少年や中年の男性が現れます。最終段階に入ると、子供や老人が震えながらライフルを握っているのが見えるでしょう。これが現在、私たちが暗号通貨の塹壕で直面している状況です。

私たちはすでに2021年のピークを過ぎています

「暗号通貨」のGoogle検索トレンドは2021年のDeFi夏にピークに達し、その後は回復していません。「暗号兄弟」がトランプを当選させる手助けをしたとしても、「暗号通貨」の検索熱は以前の61%に戻るのが精一杯です。暗号戦争の塹壕にはほとんど新しい血が流れていないと言わざるを得ません。この記事を読んでいるあなた、おめでとうございます。あなたはまだ塹壕で戦っている「老人」の一人です。次に、生存計画を立てましょう。

コンセンサスに従うことを恐れないで

「コンセンサスは常に間違っている」というのはよくある誤解で、いつ従うかは微妙なアートです。2016年にウォーレン・バフェットがアップル株を買い始めたとき、すでにそれは世界で最も時価総額の大きい上場企業であり、彼の典型的な「深い価値投資」ではありませんでした。この市場では、あなたは従順な羊になり、逆らってはいけません。

過去のサイクルでは、新しい個人投資家の流入が暗号戦争の全体的な知性と経験レベルを低下させました。これにより、あなたは自分の経験を利用して、新しいポンジスキームを彼らに売りつけることが容易になります。もし2021年規模の個人投資家が参加していたなら、Launchcoinは簡単に10億ドルの時価総額を突破できたでしょうが、今では4億ドルを突破することすらできずに下落し始めています。

暗号Twitterは業界の一部に過ぎないことを忘れないでください。私たちは皆、同じ記事を読み、同じことを嘆き、DEX Screenerの同じ5分チャートを見つめ、同じトークンを取引しています。これは、Launchcoinのようなプロジェクトが私たちが見た中で5世代目の収穫型メムコインであり、人々が再びこのゲームをプレイすることに興味を持っていないことを意味します。

この現象の反対も同様に成り立ちます。これが、ビットコインとHyperliquidが他のネットワークよりも優れている理由です。塹壕の中の誰もがコンセンサスに達しました：私たちは確かにこれらのトークンを支持しています。ビットコインは私たちを失望させたことがなく、Hyperliquidも本当に優れた製品です。これらのトークンがポジティブなコンセンサスの感情を維持する限り、あなたは引き続き増持することができます。

今回のサイクルでは、ビットコインやHyperliquidなどのコンセンサス資産への新しい資金の流入は、機関投資家や逆張りを放棄したベテランの暗号トレーダーから来るでしょう。

逆張りをせず、早めに行動する

現在、市場には経験のない個人投資家が不足しており、逆張りで利益を上げるのが難しいことを意味します。今回のサイクルでは、あなたの取引相手も同じくらい賢いです。もしあなたの逆張り取引がまだコンセンサスを得ていないなら、それは成功しません。

イーサリアムは他のネットワークに対して持続的に劣っている

これが、.ethの支持者たちがイーサリアムの物語を変えることができない理由です。私たちはすでにBanklessから同じ陳腐な言葉を何度も聞いてきました。私がビタリックがイーサリアムL1のスケーリングロードマップを額に刻むのを見ない限り、再びその「呪われたコイン」を買うように説得されることはありません。私は賢いので、あなたたちのほとんどよりも早く（2023年初頭に）イーサリアムをビットコインに交換しましたが、それを長い間保持していたことを後悔しています。市場の他の人々も同じ気持ちだと思います。

逆張りをするよりも、まだ議論されていない分野に早めに介入する方が良いでしょう。自分が市場に対抗できると賭けるのではなく、自分がより努力して潜在的なプロジェクトを研究し掘り下げることに賭けるべきです。本当の優位性は、コンセンサスが形成される前に質の高い対象を見つけることにあります：

• 橋渡し機能が不十分な新しいネットワークに投資する
• スリッページが大きい小型トークンを購入する
• ユーザー体験が非常に悪いがアイデアが素晴らしいプロジェクトを探す

あなたの周りでビットコインとHyperEVMエコシステムに最も詳しい友人に連絡し、彼らがどの新興プロジェクトが十分に注目されていないと考えているかを尋ね、プロジェクト文書を深く研究してください。戦略はコンセンサスに対抗することではなく、他の誰よりも早くコンセンサスに深く入ることです。

機関資金はどこに流れるのか？

個人投資家が場外で様子を見ている一方で、機関は実際に入場しています。良いニュースは、機関は本質的に「コンセンサスマーケットの参加者」であることです：

• 流動性の低い資産には投資できず、最大の資産に焦点を当てる必要があります
• 投資家に「逆張りメムコイン」の合理性を証明できず、合理的な決定を下す受託責任があります
• 行動は遅いが資金は膨大で、予測可能なトレンドを形成します

さらに素晴らしいことに、機関の動向は比較的予測しやすいです。なぜなら、大規模なビジネスモデルは2種類しかないからです：

資産管理 / 信託：ブラックロックなどの機関は、最大規模の資産を信託し、最高のリターンを得ることを望んでいます。彼らのETF資金流入はまずビットコインに好影響を与え、次第にXRPなどの他の大型資産に波及する可能性があります。

取引量 / ボラティリティ：シタデル・セキュリティーズなどの機関は、注文書の中であなたよりも賢く取引して利益を上げます。彼らは流動性が豊富でボラティリティが適切な市場を必要としており、これがHyperliquidがデリバティブ分野で提供しているものです。

だから自問してください：コンセンサスの最大の信託資産は何ですか？ビットコインです。さらに自問してください：取引所の新しい資産のコンセンサスの場はどこですか？Hyperliquidです。機関を超えようとする小賢しいことをするのではなく、時には物事はそれほど単純です。機関資金が流れる場所に自分を置き、彼らが行くべきだと思う場所ではなく、実際に流れる場所に自分を置くことです。

個人投資家が入場する可能性のある分野

AIの熱は依然として上昇中

最後にヘッジ戦略を残します。「AI」の検索熱はChatGPTが登場してから約3年後も新たな高みに達し続けています。暗号通貨とAIの交差点には資金流入を引き寄せる可能性があります。

しかし、具体的にどのように発展するかは不明です。個人投資家は本当に暗号プロジェクトを購入するのか、それとも引き続きNVIDIAを追いかけるのか？彼らはBittensorなどの暗号プロジェクトを購入するのか、それともサムのWorldcoinを購入するのか？AIの物語は、個人投資家を暗号市場に戻すための唯一の十分な力を持つ触媒かもしれません。しかし、それは特定のプロジェクトにのみ好影響を与え、全体的な上昇にはならないかもしれません。

ベテランの優位性

個人投資家の不在は、今回のブルマーケットで利益を上げられないことを意味するわけではなく、異なるスキルが報われることを意味します。塹壕に残っているベテランには以下の優位性があります：

• 物語が完全に形成される前にトレンドの変化を認識できる
• 市場サイクルの理解といつ利益確定するかの判断
• 他のベテランと情報を共有するネットワーク
• 実戦で検証されたリスク管理戦略

今回のサイクルは、忍耐、規律、コンセンサスに従うこと、そして新興の物語に早めに投資する能力を報います。既存のトレンドに逆らう逆張りや、死んだ物語を復活させようとする努力は報われません。

暗号戦争で戦うことは容易ではありませんが、新しい戦場環境に適応する人にとっては、報酬は非常に豊かです。ベテラン軍団は2021年の個人投資家の大軍よりも規模が小さいかもしれませんが、私たちはより賢く、より経験豊富で、価値を捉えるのが得意です。