取引所のウォレット三国志、最終的な勝者は誰になるのか？

著者：Fairy，ChainCatcher

編集：TB，ChainCatcher

暗号通貨の世界は激動しており、Web3 ウォレットの戦争が急速に激化しています。

OKX、Binance、Bitget などの取引所ウォレットはそれぞれ独自に運営され、製品の進化、ユーザーの獲得、タスクメカニズムとインセンティブ設計に基づいて、攻防戦を繰り広げています。先行者が高地を占める一方で、資本と流量を活用して強力に突破する者もいます。

Bybit は最近、Web3 ウォレット事業を大幅に縮小することを発表しましたが、Binance ウォレットはわずか2ヶ月で取引量の市場シェアが90%を突破しました。OKX、Bitget も止まることなく、インセンティブメカニズムと機能体験を強化し続けています。

勝敗は未だ明らかではありませんが、戦火は上がっています。

参加者：五 大陣営の戦略はそれぞれ異なる

（1） OKX ウォレット

• ニックネーム：技術型狂人
• スタイル：着実に進め、長期的に深耕し、製品の磨き上げと全チェーンエコシステムのレイアウトを重視。
• 代表戦術：機能統合 + 銘文の先行 + 無料の大法
• 概要：早期に Web3 ウォレット戦線に重きを置いた取引所で、老練な将軍のように数百名のエンジニアが支えています。

（2）Binance ウォレット

• ニックネーム：流量軍閥
• スタイル：後発の奇襲、資源の傾斜、柔軟で多様なプレイスタイル
• 代表戦術：入口の強いバインディング + 創造的メカニズム + エコシステムの連携
• 概要：スタートはやや遅れましたが、革新的な戦術を展開し、エコシステム資産の流入を多方面で促進し、戦局の中でリズムのかき乱し役を果たしています。

（3） Bitget ウォレット

• ニックネーム：換甲夜行人
• スタイル：迅速な反応、ホットトピックに敏感
• 代表戦術：ホットトピックの打点突破 + 活動の迅速な反復 + 保有資産による利息獲得
• 概要：老舗のマルチチェーンウォレット BitKeep から派生し、柔軟な戦術と迅速な行動を特徴とし、ハードウェアと人気はトップには及ばないが、「軽快さ」と「敏捷性」を駆使して隙間を突き、無視できない存在感を維持しています。

（4）Coinbase ウォレット

• ニックネーム：合規の遊侠
• スタイル：堅実な出撃、安全第一、北米市場を主力に
• 代表 戦術：合規 + 買収による強化
• 概要：Coinbase ウォレットは早期にスタートしました。2018年に、Coinbase は自社開発のウォレット Toshi を Coinbase ウォレットに改名し、BRD、Astro ウォレットなどのプロジェクトを買収することでウォレット機能を拡充し続けています。

（5）Bybit ウォレット

• ニックネーム：追風の斥候
• スタイル：敏感に試水、模倣する戦術、進退が柔軟
• 代表戦術：プレイスタイルの追随 + 管理型
• 概要：Bybit ウォレットは主力プレイヤーではなく、初期の配置ではウォレット基盤への投資が限られており、城壁を形成できませんでした。

ウォレット戦場録 ： OKX 拓土千日、Binance 曲線 登頂

2021年早くから、OKX は Web3 ウォレットのプロジェクトを立ち上げ、兵を募り、多額の投資を行い、「機能無料」を貫いてきました。2023年末に突如として訪れた「銘文熱」により、OKX ウォレットはタイムリーに銘文市場を立ち上げ、成功裏に風を受けました。

対照的に、Coinbase ウォレットは早期にスタートしたものの、全体的な戦略は堅実で、機能更新のペースは遅く、市場での存在感は相対的に限られています。Bitget と BitKeep は当時統合期にあり、製品のペースと市場プロモーションはまだ軌道に乗っておらず、効果的な競争ポジションを形成できませんでした。

最終的な結果は明確でした：OKX ウォレットは前線での交戦で差を広げ、中小独立ウォレットの生存空間をある程度圧迫しました。公開データによれば、OKX Web3 ウォレットは2024年にユーザー数が約10倍増加し、2025年初頭には市場シェアが50%を超え、歴史的な高点に達しました。

しかし、三年の努力が、三月に奪われた。

2025年3月、戦局は重要な転換点を迎えました。Bybit は15億ドルのセキュリティ事故を起こし、甚大な損失を被り、OKX も巻き込まれました。3月17日、OKX は DEX アグリゲーターサービスを一時停止し、ウォレット市場シェアは急激に下落しました。一方、Bybit ウォレットは長期的なパフォーマンス不振と収益の乏しさから、大部分の機能を閉鎖することを発表しました。

市場の風向きが不安定な中、Binance ウォレットはウィンドウ期間を捉え、迅速に突破しました。スタートは遅れましたが、Binance は「迂回して追い越す」道を切り開きました：直接「運営戦略 + 富のインセンティブ」に切り込み、Binance Alpha プログラムを通じて新たなパラダイムを構築しました。流量と資産の分配から切り込み、数ヶ月のうちにユーザーとエコシステム開発者を迅速に集めました。5月17日以降、Binance ウォレットの市場シェアは90%以上を安定的に維持し、後発の逆転を実現しました。

Dune の「毎週のドル取引額市場シェア」グラフは、上記の交戦パターンの進化の動的軌跡を明確に示しています。

暗号 KOL の暗号無畏はこの戦争を象徴的な比喩で評しています：「OKX ウォレットは、精巧に彫刻され、長年磨かれた芸術品のようで、巨額の費用がかかり、中小プロジェクトを巻き込んで失敗させたが、未だに利益を上げていない；一方、Binance は工業用機械で2ヶ月間で大量に複製し、機能を再現するだけでなく、取引量は OKX の百倍に達し、利益能力は圧倒的です。」

強者恒強、弱者突囲？

実際、Binance の強力な攻撃に直面して、OKX の反撃も進行中です。Binance ウォレットの TGE 活動に対抗して、OKX ウォレットは Cryptopedia TGE 直通車を立ち上げ、「流動性プール専用エリア」を開設し、Alpha ポイントを稼ぐためのヘッジプレイヤーに適しています。一見すると「次元を超えた攻撃」のように見えますが、大多数のユーザーは反応が薄いです。数千パーセントの APY を謳っていますが、実際には非常に狭い範囲内でしかこの収益を達成できず、APY 自体も取引量に応じて激しく変動します。

この戦争の最終的な勝者について、コミュニティの意見は次第に分化しています。一部の人々は「強者恒強」の構図が確定していると考えています。ユーザー @0xNathanWalk は指摘しています：「OKX の製品力は非常に強力で、Binance は資金力とグローバルな影響力を持ち、他のウォレットは突囲の道が難しいでしょう。」また、差別化と堅実な基盤が非トップウォレットの生存の道であるという意見もあります。

別の声は戦略的な視点からウォレット戦局を再評価しています。コミュニティユーザー @Zhouqi_2013 は、現在の市場構図において、Binance は補助金で迅速にユーザーを引き寄せ、OKX は製品力でユーザーの評判を得ており、Bitget は補助機能に重点を置き、「下に圧力をかける」方法で中小ウォレットの生存空間を圧縮していると述べていますが、これらのプラットフォームのウォレット事業における利益能力は、いまだに一般的に改善が見られません。

Binance は速度と戦略で極限の逆転を演じ、OKX は依然として製品の基本盤を守っています。巨頭たちの一歩一歩は攻防戦であり、先行者が必ずしも勝利を確保するわけではなく、後発者も電光石火の攻撃を仕掛けることができます。

インターネットテクノロジーの巨頭たちの混戦を参考にすれば、最終的には、ユーザーの心をつかんだ者が天下を得ると考えています。