暗号資産IPOシーズン到来？Circleの株価が再び最高値を更新、13社の暗号企業がウォール街に向けて加速中

著者：Nancy，PANews

Circleは米国株式市場に成功裏に上場し、その株価は急騰し、暗号関連株への市場の関心が著しく高まっています。一方で、米国の規制環境の継続的な改善と政策の恩恵を受けて、暗号業界はウォール街への熱潮を迎えており、ますます多くの暗号機関が米国の資本市場への上場を積極的に計画しています。

Circle株価は最高で約600%上昇、投資機関は高値での現金化を開始

最近、Circleの資本市場でのパフォーマンスは世界の金融市場の焦点となっています。フォーチュン誌は、Circleが過去40年間で7番目にIPO価格が過小評価されたケースの一つであると報じており、このステーブルコインの巨人は上場後に急騰し、市場の感情を刺激するだけでなく、ステーブルコイン業界の将来に対する強い期待を示しています。

6月18日の取引終了時点で、Circle（CRCL）の株価は199.59ドルで、時価総額は444.17億ドルに達し、同社のステーブルコインUSDCの流通時価総額（約615.3億ドル）の70%以上に迫っています。その日の取引量は驚異的な6300万株に達し、上場2日目に記録した6070万株を超え、歴史的な新高値を更新しました。取引中の最高価格215.7ドルは、IPO発行価格31ドルに対して595%の累積上昇を示しており、市場の参加熱がいかに高いかを物語っています。

実際、IPO初週からCircleは米国株式市場の暗号関連セクターで取引量と上昇率のリーダーとなっており、その背後にはステーブルコインの物語のプレミアムがあります。

Circleの株価が上昇を続ける中、CEOのJeremy Allaireは最近Xで、ステーブルコインは史上最も実用的な通貨形態かもしれないが、業界全体は「iPhoneの瞬間」のような重要な節目を迎えていないと強調しました。一度ステーブルコイン業界がこの段階に入れば、開発者はプログラム可能なデジタルドルを解放することができ、その時、デジタルドルはインターネット上で巨大な潜在能力を発揮し、広範な機会をもたらすでしょう。この時代はおそらく近い将来に訪れるでしょう。

Circleの資本熱潮は偶然の市場の狂乱ではなく、政策の転換点とエコシステムの動向の共鳴によるものです。

まず、米国のステーブルコイン規制は重要な転換点を迎えており、ステーブルコインの第一号であるCircleは最も直接的な恩恵を受けることになり、投資家が現段階で賭けるべき最良の対象となります。6月17日、米国上院は正式に「GENIUS法案」を可決し、米国で初めて法的形式でドル支援型ステーブルコインの規制枠組みを確立しました。この法案は、ステーブルコインの発行者に明確な準備証明と監査メカニズムを求めるだけでなく、ドルのブロックチェーン上での合法的な存在を確保する道を開きます。次のステップは、下院の承認と大統領の署名を待つだけで、この法案は間もなく施行される予定です。

トランプも最近、彼のソーシャルメディアプラットフォームで、上院がGENIUS法案を可決したことを発表し、米国がデジタル資産分野で大規模な投資と革新を実現することを促進し、下院に「クリーンバージョン」を迅速に通過させ、大統領に署名を求めるよう呼びかけました。また、元フォックスビジネス記者のEleanor Terrettによると、米国下院は市場構造に関するCLARITY法案とステーブルコイン法案GENIUS法案を並行して進めることを検討しており、トランプが設定した8月の立法締切に合わせています。

同時に、CircleとUSDCに関する好材料が次々と現れ、市場の評価に対する想像の余地をさらに広げています。例えば、最近Coinbaseのデリバティブプラットフォームは2026年までにUSDCを先物取引の担保に組み込む計画を発表しました；金融インフラ提供者OpenPaydはCircleと提携し、OpenPaydはCircle Walletsのインフラを利用して、世界中の企業に統一された法定通貨とステーブルコインのインフラ層を提供します；電子商取引プラットフォームShopifyはCoinbaseとStripeと提携し、USDCステーブルコインの支払いを促進します；ProSharesとBitwiseはCircle株に基づくETFの申請を提出しました；World ChainはネイティブUSDCを立ち上げましたなどです。

しかし、熱気のある市場の感情の中で、冷静な利益確定も見られ始めています。公開された情報によると、初期のパートナーはCircleのIPO配分が過小であると批判した後、すべてのCRCL株を売却したと発表しました。Ark Investも上場初日に3.73億ドル相当のCRCL株を購入した後、最近2日間で約9646万ドルを減持し、30万株を売却しました。部分的な減持は正常な流動性管理に属しますが、連続した高騰の背景の中で、これらの動きは市場によって高値での現金化と解釈される可能性があり、投資家はFOMOの感情に対して理性的に対処する必要があります。

13社の機関がウォール街に急行、取引所が暗号IPOの主力に

今年に入って、暗号企業の米国上場熱が加速しています。PANewsは、米国株式市場に上場を明確に計画している13社の暗号関連機関を整理しました。

機関の種類から見ると、取引所が米国上場の絶対的な主力であり、合計6社が含まれています。Gemini、Kraken、Bullish Global、FalconX、Bithumbなどです。この種の機関は一般的に強力なキャッシュフロー、広範な顧客基盤、安定したビジネス構造を持ち、規制の明確化の背景の中で資本市場の優等生となる可能性があります。同時に、残りの7社は投資機関、保管、マイニングなどの分野をカバーしており、これらの機関も米国株式市場での評価の再評価と資本支援を求めています。

注目すべきは、これら13社の中でアジアまたはヨーロッパの背景を持つ企業の割合が少なくないことで、代表的なプロジェクトにはTRON、Bithumb、Animocaなどがあります。この種の機関が米国を主要な上場地として選択する背景には、流動性と評価体系の考慮だけでなく、現在の米国が規制の枠組み、資本の深さ、機関の参加度において、依然として世界の暗号企業にとって最も魅力的な資本の高地であることが反映されています。

時間的な観点から見ると、2025年は多くの暗号企業の上場目標ウィンドウとなっており、FalconX、Bithumb、BitGo、Animoca Brands、American Bitcoinなどが含まれています。これらのプロジェクトの中には、過去にIPOを試みたが、市場環境や規制の障害などの理由で延期されたものも多く、現在は規制の明確化と市場の回復の有利な環境を利用して再加速しています。

進捗状況に関しては、一部の機関は実質的な上場準備段階に入り、SECへの招募書類の提出、引受チームの雇用、株式構造の再編成などの操作を行っており、「臨門一脚」の重要な時期にあります。資本のウィンドウが開けば、正式に市場に上場することになります。

上場の選択肢としては、従来のIPOが依然として主流であり、特にコンプライアンス能力が高く、顧客構造が成熟した機関に好まれています。Gemini、Bullish Global、BitGo、FalconXなどです。しかし、従来のIPOプロセスは複雑で審査期間が長く、ビジネスモデルが明確で、収益モデルが堅実な中大型プラットフォームに適しています。

それに対して、逆合併はプロセスが簡略化され、スピードが速いため、多くの中小型暗号機関にとっての近道となっています。例えば、TRONとNakamotoはそれぞれ借壊上場を通じて米国株式市場に迅速に参入し、複雑なIPOプロセスを回避しつつ、柔軟性を高めました。

もう一つ注目すべき道は、直接上場です。Krakenは評価額が162億ドルに達する可能性のあるトッププラットフォームとして、直接上場の方法を選択し、新たな資金調達を放棄して流動性と株主の退出経路の確立に重心を置いています。このモデルは、収益性が高く、ブランド認知度が高く、資金調達への依存度が低いユニコーン型企業に適しています。

米国の規制環境が暗号上場を助け、HayesはEOSのような結末を予言

このように、暗号の資本化は加速しています。そして、この上場潮の背後には、米国の規制環境の顕著な改善があります。実際、昨年TheInformationが業界関係者の情報を引用したところによると、トランプが勝利した後、モルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーなどのウォール街の主要機関の投資銀行家たちは、暗号通貨会社の幹部と会合を持ち、選挙後に暗号通貨会社がIPOを行う機会を得ようとしています。

Bitcoin MagazineのCEOであるDavid Baileyは、現在は暗号会社が上場するための黄金の時期であると明言しており、その理由は主に2つあります。1つは暗号関連株がウォール街で強いパフォーマンスを示していること、もう1つは政策の立場の変化に伴い、規制環境が改善されていることです。

モルガン・チェースも最近の報告で、GENIUS法案の進展に伴い、米国の暗号規制環境が引き続き改善される見込みであり、より多くの暗号企業がIPOを求めることを促進していると指摘しました。今年に入って、暗号会社のIPO数は2021年の牛市レベルに達しています。この波は、米SECがKraken、Binance、Ripple、Coinbaseなどの業界最大手に対する訴訟を撤回したタイミングと重なっています。

DWF LabsのパートナーであるAndrei Grachevは、暗号プロジェクトはナスダックに上場して取引ツールを設立し、伝統的な投資家を引き付け、株式を販売することで長期的なトークン保有者に転換することで、暗号市場の発展を助けるべきだと考えています。

一方、BitMEXの共同創設者であるArthur Hayesは最近のインタビューで、彼のファミリーオフィスMaelstromが投資家の資金を集め、特定の暗号企業を買収する計画を明らかにしました。特に、キャッシュフローが非常に安定しており、収益性が高い企業をターゲットにしています。これらの企業の管理構造は再編成される可能性があり、新しい収入源の増加に焦点を当てることになります。将来的には、MaelstromはSPAC（特別目的買収会社）を通じて米国に上場する計画もあります。

しかし、彼はまた、暗号業界が2017年のICOブームから2025-2027年のIPOブームに移行していると警告しています。この熱潮は、EOSのような大型IPOで終わる可能性があり、そのIPOは大量の法定通貨資本を引き付けるものの、上場後のパフォーマンスは芳しくないとされています。新しいステーブルコイン発行者に対しては、チャネルの支援が不足している場合、成功裏に上場しても高評価を維持することは難しく、最終的にはゼロになる恐れがあると考えています。