1000万はどのようにして10%の年利を得るのか？Web3の文脈における「安定した高リターン」のパラドックス

最近、暗号通貨界で一見単純な問題が熱く議論されています：「もし私が 1000 万持っていたら、どこに投資すべきか？ 10% の年利を実現できるか？」

一見すると中産階級の不安の延長のように思えますが、その背後には実際の暗号市場の姿があります------インセンティブの恩恵が徐々に薄れ、安定した収益がますます希少になり、資本は「収益構造」そのものを再評価し始めています。

伝統的な金融において、10% の年利は何を意味するのでしょうか？ 信用の低下、レバレッジの利用、または流動性の極端な低下のいずれかです。そして、Web3 がかつて提供した高収益は、主にインセンティブ駆動のバブルの恩恵から来ており、基盤構造からの効率的な変革ではありませんでした。

「毛を刈る経済」が退場するにつれ、DeFi のブルーチップ収益は減少し、オンチェーン取引量は継続的に低下し、資金効率が主旋律となっています------今の市場で本当に不安な問題は：

「補助金も牛市もない今、Web3 は安定型資金に持続可能な収益の答えを提供できるのか？」

この記事では、いくつかの重要なプロジェクトを通じて、この問題の可能な解決策を解体してみます。

DeFi の恩恵が薄れ、資金は「実際の使用 + 構造の最適化」へとシフト

現在、多くのユーザーはすでに認識しています：エアドロップだけでは長続きしないこと、オンチェーン流動性の構造的な問題がますます顕著になっていることを。

一方で、インセンティブモデルは持続不可能であり、他方で DeFi プロトコル間の流動性競争は極限に達していますが、基盤インフラ自体には質的な飛躍がありません。ほとんどの Rollup は依然としてイーサリアムの旧モデルを模倣しており、オンチェーンのマッチング性能は実際の取引ニーズを満たすには遠く及びません。

このような背景の中で、資金は新しい収益構造を再び探し始めています。核心は「投機資産」ではなく、「構造への投資」------実際のオンチェーンキャッシュフローを生み出し、取引効率を向上させるシステムへの投資です。

市場が注目する2つの方向性：

• 専門的なトレーダー向けに撮合システムを再構築したオンチェーン取引インフラ
• 開発者向けに標準化された取引モジュールを提供するコンポーザブルサービス層

Hyperliquid：専門トレーダー向けに設計されたオンチェーン撮合システム

Hyperliquid は、自社開発の L1 チェーン上で動作する全チェーンのパーペチュアルプロトコルです。このプロジェクトは現在トークンを持たず、インセンティブもありませんが、その取引深度は数ヶ月連続して全ネットワークのトップ3に入っています。

これは偶然ではありません。Hyperliquid はオンチェーンのパーペチュアルの性能基準を再定義し、「中央集権的な体験 + オンチェーン決済」の設計を用いて、専門トレーダーの使用習慣により近いシステムを構築しました。自社開発の L1 チェーンは、ミリ秒単位の撮合をサポートし、低スリッページと低ガスコストを実現し、大規模な資金の頻繁な取引を支えるのに十分です。

さらに重要なのは、Hyperliquid は自らを「エアドロッププラットフォーム」や「個人投資家の入り口」として位置づけていないことです。むしろ、高頻度取引者向けの構造的な製品です。このシステムでは、収益は実際の取引深度から得られ、インセンティブの積み重ねからではありません。

「1000 万」のような資金にとって、これは新しいオンチェーン資金戦略です：短期的な一時的収益を追求するのではなく、実際の使用者が集まり、資金効率が高く、長期的な深度を持つ取引インフラを探すことです。

Orderly：オンチェーン撮合から取引モジュールの標準化へ

Hyperliquid の垂直統合に対して、Orderly Network は「モジュール化された取引インフラ」を提供します。前端を持たず、ユーザーを誘導することなく、開発者に対して組み合わせ可能でプラグイン可能な取引システムを提供します。

簡単に言えば、Orderly は Web3 取引分野の「アマゾンウェブサービス」になりたいと考えています。小売には関与せず、開発ツールと基盤コンポーネントのみを提供します。

Orderly の構造は、4つのコアモジュールに分かれています：

1. 撮合エンジン

オンチェーン撮合の性能ボトルネックは、高頻度戦略の障害となっています。Orderly はオフチェーン撮合とオンチェーン決済を採用し、効率と透明性を両立させ、より複雑な取引指示と高い資金使用率をサポートします。

2. 資金プールシステム

AMM とは異なり、Orderly は伝統的な取引所に近い資金プールモデルを導入し、市場メーカーが必要に応じて流動性を注入できるようにし、同時にオーダーブックの安定した深度を確保します。これにより、後続の多戦略市場提供の基盤が整います。

3. 清算システム

資金の清算は Layer1 に基づき、ユーザー資産は隔離管理され、前端プロジェクトや中間層によるシステムリスクが発生することはなく、資金の安全性が向上します。

4. リスク管理システム

Orderly はオフチェーンのリスク管理をモジュール化し、開発者が迅速に統合できるようにし、プロジェクトの構築のハードルを下げます。

このモジュール化されたソリューションの最大の意義は、開発者がレゴのように、自分自身の取引製品を迅速に構築できることです。撮合、清算、リスク管理などの複雑なシステムをゼロから構築する必要はありません。

高性能チェーン上での実際の実装

Orderly の最近の Solana でのアプリケーションは、非常に典型的なケースを提供しています。

Solana は基盤インフラの性能においてイーサリアムを大きく上回っていますが、最近までその性能に匹敵する「オーダーブックインフラ」が登場していませんでした。Orderly の Solana での統合は以下を実現しました：

• 撮合エンジンはオフチェーンで動作し、速度とユーザーのコントロール感を両立
• 毎秒数千の注文リクエストを処理し、ボットや専門トレーダーのニーズを満たす
• 決済はチェーンに戻り、取引の検証可能性を確保

これにより、ユーザーの実際の取引コストが大幅に削減されるだけでなく、Solana の高性能が実際の資金効率に真に転換されました。

Orderly はそのため、現在イーサリアム系と Solana の両方をサポートする数少ない撮合プロトコルの一つとなり、非常に強いクロスチェーン互換性を持っています。

一般ユーザーに対して実際の収益能力を開放

高頻度取引や独自の戦略を開発できない大多数のユーザーにとって、構造的な撮合収益ももはや手の届かないものではありません。OmniVault はこのトレンドの典型的な代表です。

Kronos によって構築されたワンストップ収益プラットフォームである OmniVault は、ユーザーが USDC を預け入れるだけで、資金が自動的に Orderly ネットワークでのマーケットメイキングに参加し、複数のチェーン上の市場で Kronos 戦略を実行することで、実際の、検証可能な LP 収益を得ることができます。「シミュレーション撮合」や「内部循環取引」の収益源とは異なり、OmniVault が捕捉する収益はオンチェーン撮合注文の実際の取引行為から得られ、より強い持続可能性と耐周期性を持っています。

最近、Binance Wallet が正式に OmniVault の接続をサポートしました。この世界で最も取引量の多い Web3 ウォレット（2025 年の市場取引量の 95% 以上を占める）がもたらすのは、億単位のユーザーの入り口の開放だけでなく、数十億ドルの流動性の可能性の解放でもあります。OmniVault の現在の TVL は 700 万ドルに近づき、年利は安定して 30% に上昇し、「実際のマーケットメイキング収益」を「ユーザーの受動的収益」に変換する数少ない一般的な入り口となっています。

インセンティブの恩恵から構造の恩恵へ、オンチェーン収益の新しいパラダイムが現れ始めている

専門トレーダー向けに設計された Hyperliquid、開発者にモジュール化されたインフラを提供する Orderly、そしてユーザーに実際の収益能力を開放する OmniVault は、共通して一つのトレンドを示しています：

オンチェーンの「安定した高収益」の新しいパラダイムは、もはや補助金や投機に依存せず、実際の取引ニーズと資金効率の構造に依存しています。

過去数年、Web3 の資本はエアドロップ、マーケットメイキング、Restaking などのナarrティブの中で循環してきましたが、真にサイクルを超える能力を持つシステムは、必ず実際の使用シーン + 構造の最適化能力の上に築かれています。

1000 万が 10% の年利を得ることは依然として可能です------ただし、あなたが正しい構造に投資し、ホットなトピックに投資するのではなく。