不尋常な道を歩むイーサリアムEVMはウォール街の新しいMicrosoft Excelになるのか？
「イーサリアムのウサギの穴」に深く入っていくと、すべての道が最終的にETHの価値捕獲に戻ることに気づくでしょう。声明：この記事は情報共有のためのものであり、投資の助言を構成するものではなく、Wuの見解や立場を代表するものではありません。
全文は以下の通りです：
今週のテーマは、CircleとStripeが発表した「企業版L1」（corpo-L1s）です。
Circleが発表した新しいL1ブロックチェーンArcは、EVM互換のパブリックチェーンであり、20の許可されたバリデーターから構成されています。これらのバリデーターは、規制された信頼できる機関の連合から来ています。
Stripeは新しいL1チェーンを開発中で、ParadigmのRETHクライアントを採用する予定です --- --- Rustで開発された高性能のEthereumクライアントです。注目すべきは、Paradigmの創設者Matt Huangが現在Stripeの取締役会に在籍しており、Tempoと呼ばれるStripe Chainに重要な開発支援を提供している可能性が高いことです。
今週の暗号Twitterでの議論は、ほぼ一言に集約できます：これは暗号通貨にとって良いことか悪いことか？それは「あなたのポジション」にとって良いことか悪いことか？私個人の意見としては、「許可型L1」は非常に退屈です。私の見解では、暗号通貨の価値と「コアナラティブ」はオープンソースソフトウェアにあり、Ethereumはその物語の中心にいます。「許可型L1」を構築することは、暗号の主流の物語から遠ざかっており、関連性すら失っているように思えます。
CircleとStripeのケースでは、ブロックチェーン技術は単なるデータベース構造として利用されているに過ぎません。
ArcとTempoはL1資産を発行するのか？
もしそうなら、それは少なくともネットワークの分散化を推進する意向があることを意味しますので、これらのチェーンは私が興味深いと考える方向に近づくことになります。しかし現時点では、さらなるデータが不足しているため、合理的な判断としては、これらの2つのチェーンはL1資産を発行せず、単にプライベートインターネットとして、フロントエンドアプリケーションの背後でステーブルコインの決済に使用されるだけだと考えられます。
暗号の世界にはもう一つの「鉄則」があります：もしプロジェクトがトークンを発行する能力を持っているなら、最終的にはトークンを発行することになる（そう、あなたのことを言っているのですBase）。したがって、この可能性を完全に排除するのは実に幼稚です。もしこれらの「企業級L1」が最終的にトークンを発行することを選択すれば、それは彼らをオープンソースで分散型の開発者プラットフォームに近づけることになり、私の見解では、これこそが暗号のコアナラティブに近づくことになります。
StripeとCircleは開発者を彼らのチェーン上で開発するように誘致するのか？
もし開発者がこの「他人の土地」で報酬を得られず、その土地の一部の所有者でもないなら、彼らは本当に構築したいと思うのでしょうか？Stripeは確かに大規模な開発者コミュニティを持っていますが……それはWeb2の開発者コミュニティであり、彼らが主に構築しているのはWeb2のフロントエンドとeコマースサイトです。
では、これがWeb3の開発者がTempoで構築することを推進することにうまく転換できるのでしょうか？Tempoで構築する価値は、本当にEthereumやその任意のL2で構築する価値よりも高いのでしょうか？おそらく、これらのチェーンは依然として「惰性」の許可型アライアンスチェーンのレベルに留まり、L1資産はなく、単にビジネスロジックのバックエンドとして、Visa、Mastercard、SWIFTの代わりに彼ら自身の決済ネットワークを構築するために使用されるだけかもしれません。
これらのすべての質問には現在答えがなく、確定することもできません。したがって、今「これはBTC、ETH、SOLまたは暗号業界全体にとって良いことか悪いことか」を議論するのは時期尚早です。唯一の疑いの余地のない事実は、これらの「企業級L1」チェーンがEthereum仮想マシン（EVM）にとって好材料であるということです。
これは私が今週Ethereum NYCでの講演で示したスライドです：
すべてはRobinhood Chainから始まりました --- --- これは伝統的な金融（TradFi）企業がEVMインスタンスを構築し、所有する最初のケースです。RobinhoodはEVM開発者を雇用しており、現在、EVMを理解することがRobinhoodのビジネスの中核能力となっています。今、CircleとStripeもこのリストに加えることができ、彼らもまた企業構造の中でEVM技術者を導入し、管理しています。
ここでのポイントは、暗号分野に入るすべての伝統的な金融企業は、EVM開発者を雇う必要があるということです。TradFi企業にとって、EVMを理解することは「入場の門」となり、彼らのバックエンドロジックをブロックチェーンの未来にアップグレードするためのものです。
過去にMicrosoft Excelが伝統的な金融を支えていたように、今やEthereum仮想マシン（EVM）はウォール街が必ず備えなければならない人材とインフラストラクチャとなっています --- --- さもなければ、彼らはEthereumに基づく新しいものに脅かされ、市場シェアを失うことになるでしょう。
「Ethereumのウサギの穴」に深く入っていくと、すべての道は最終的にETHの価値捕獲に戻ることに気づくでしょう。そしてそれがその一つです。この方法は非常に間接的で穏やかですが、EVM帝国の拡張は最終的にその中心にある資産 --- --- ETH --- --- に価値の増加をもたらすことになります。
附：Ethereum EVMとは何か？
EVM（Ethereum Virtual Machine）、日本語では「イーサリアム仮想マシン」と呼ばれるものは、Ethereumブロックチェーン上で動作する仮想計算環境であり、世界中の数万のノード上で動作する「分散型コンピュータ」と理解できます。その役割は、誰でもEthereum上でスマートコントラクトをデプロイし、実行できるようにすることであり、中央サーバーを信頼する必要はありません。
簡単に言えば、EVMはEthereumが送金だけでなく、コードを実行し、ロジックを運用し、「グローバル共有のブロックチェーンオペレーティングシステム」を実現することを可能にします。EVMはすべてのEthereumスマートコントラクトの実行環境です。誰かがコントラクトを呼び出すたびに、EVMはその中のコードを一行ずつ「実行」し、ロジックが正しいことを確認し、チェーン上に記録します。Ethereumアカウント、残高、コントラクトの実行結果は、すべてEVM内で「状態変化」が完了します。EVMは、各変化が検証可能で一貫性があることを保証します。どのEthereumノードでスマートコントラクトを実行しても、EVMは完全に同じ実行結果を提供します。これがブロックチェーンの合意の基礎です。リソースの乱用を防ぐために、EVMはGasメカニズムを採用しており、コードの実行が複雑でリソースを多く占有するほど、必要なGasは高くなり、ユーザーはETHで支払う必要があります。
2013年末：Vitalik ButerinはEthereumホワイトペーパーを提案し、送金だけでなくプログラミングもできる汎用プラットフォームを作成することを目指しました。2015年7月：Ethereumメインネットが正式に立ち上がり、EVMも同時に誕生しました。EVMの設計インスピレーションは「チューリングマシン」から来ており --- --- つまり、チューリング完全であり、現実世界のコンピュータのようにあらゆる複雑なプログラムを実行できるように設定されています。最初のバージョンのEVMはSolidityでコントラクトを書き、EVMバイトコードを実行しました。その後、さまざまなプログラミング言語（Vyper、Yul）やさまざまなEVM互換のチェーン（「EVM互換チェーン」と呼ばれる）が登場しました。
開発者が書いたSolidityスマートコントラクトは中間言語（EVMバイトコード）にコンパイルされ、EVMは仮想CPUのようにこれらのバイトコード命令を一行ずつ実行します。EVMは「スタック型仮想マシン」構造を使用しており、従来のメモリ呼び出しのCPUとは異なり、リソースが制限されたブロックチェーンノード上での実行に適しています。EVMはサンドボックス化されて実行され、コントラクト間は隔離されており、他のノードの実行に影響を与えず、安全性が向上しています。
EVMの広範な採用により、多くの新しいパブリックチェーン（BNB Chain、Polygon、Avalanche C-Chain、Fantomなど）が「EVM互換」を選択しています。なぜなら、開発者はEthereum上のツール（MetaMask、Remix、Hardhatなど）を直接使用でき、ユーザーは同じウォレットとアプリケーションインターフェースを使って簡単にクロスチェーンで利用できるからです。EVMの構造はLayer2（Arbitrum、Optimism）、Rollupなどのスケーリング技術の発展も促進しています。
EVMは強力な機能を持っていますが、いくつかの制限もあります：性能が高くない（毎秒の取引数に制限がある）；開発言語Solidityには安全上のリスクがある；バイトコードはデバッグや最適化が難しい。したがって、多くの代替案や拡張案が登場しました：eWASM：将来的にEthereumのアップグレード後にWebAssemblyがEVMに取って代わる可能性があり、性能が向上する；Move、SVM（Solana）、CosmWasm（Cosmos）などは他のチェーンの仮想マシン設計であり、EVMとは互換性がありません。
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