借假修真：Web3ビルダーの自己振り返り

著者：@0xWilsonWu

私はようやく時間を作って息をつくことができました。過去数日間、資産と計画を慎重に整理し、バックグラウンドのプライベートメッセージやコメント欄には無数の質問が寄せられました。Honeypotの進捗を気にする人もいれば、市場の動向を追う人もいますが、もっと多くの人が好奇心を抱いています。「あなたはこの4年間で一体何を経験したのですか？」

そこで、私はこの長文を書くことに決めました。富の秘密も、励ましの言葉も、マーケティングの意図もありません。ただの私の告白であり、Web2のプログラマーからWeb3の起業家に転身した真実の振り返りです。おそらく、これが私の本当の「ホワイトペーパー」------華やかな宣言ではなく、汗まみれのコードの記録です。

Web2の牢獄からWeb3の呼びかけへ

私は典型的なオタクで、コード、製品の最適化、システム構築に没頭し、理性的な論理で世界を解釈していました。その時、私はアルゴリズムが十分に正確であれば、世界は秩序正しくなると信じていました。

しかし、TrumpがTwitterやYouTubeから消えたことで、私は次第に気づきました。私が最適化していた世界は、決して創造者に属していなかったのです。それは巨大企業によって独占され、ルールは偏り、革新者はしばしば駒となってしまいます。アルゴリズムがどんなに巧妙でも、プラットフォームの検閲やデータの略奪から逃れることはできません。製品がどんなに優れていても、他人のために作られた衣装に過ぎません。

暗号の世界は、ひび割れた光のように私の視界に飛び込んできました。その時、私は少量のBTCを保有して試していましたが、私の情熱を本当に燃え上がらせたのはLunaの爆発的な人気でした------それはまるで眩しい新星のようで、高い利回りを提供するだけでなく、私が本当にcryptoを多角的に研究し始めるきっかけとなりました。Bitcoinのホワイトペーパーを読み、Ethereumのスマートコントラクトを学び、CosmosやIBCのアプリケーションチェーン技術を学びました。分散化はもはや抽象的な概念ではなく、生きた革命です：仲介者はおらず、コードが法律であり、すべてが透明です。しかし、それは不確実性に満ちています：激しい変動、明確でない規制、高い技術的ハードル。ここでは、コードは単なるツールではなく、ルールの創造者です；個人は中央集権的な機関の恩恵に依存するのではなく、金融と価値の流れを根本から再構築することができます。

最終的に、私はWeb3に全力投球することに決めました。これは一時的な衝動ではなく、Web2の限界に対する深い反省です：Web2の快適ゾーンは牢獄のようで、真の革新を抑圧します；Web3は混乱に満ちていますが、無限の可能性を提供します------それは私が最適化者から建築家に変わり、すべての人に属するデジタル領域を構築することを許可します。快適ゾーンから飛び出さなければ、革新には道がありません。私は貯蓄を暗号資産に移し始め、最初の大きな動きはLunaに重投資することでした。

Lunaの滅亡：信仰の崩壊と再生

なぜLunaを私の最初の本格的な全力投球として選んだのか？それは、LunaがWeb3の究極の理想を象徴していたからです：Terraエコシステムは安定したアルゴリズムの安定コインUSTを約束し、高効率のブロックチェーンと組み合わせて、伝統的な銀行に匹敵する分散型金融システムを構築することを目指していました。その時、Lunaの物語は磁石のように私を引きつけました------それは単なる投機ツールではなく、中央集権的な金融に対する破壊であり、低コストの国際送金とDeFiの無限の拡張を約束していました。開発者としての背景を持つ私は、そのアルゴリズムのメカニズムに魅了されました：二重通貨のアービトラージと流動性インセンティブの設計は、Web3の可能性を見せてくれました。

Lunaに継続的に投資する中で、私は合計で50万ドル以上の元本を投入しました。最初はすべてが順調に進みました------価格は急上昇し、私は一時的に大きな利益を上げ、アカウントは一度倍増しました。その興奮は私をさらに確信させました。しかし、良い時期は長くは続きませんでした。崩壊がやってきました。2022年5月、USTがペッグを外れ、Lunaの価格は近くの100ドルから数セントに暴落しました。アカウントはゼロになり、理想は泡となりました。私は画面の前に座り、すべてが蒸発するのを目の当たりにしました。その瞬間の絶望は潮のように押し寄せ、心は引き裂かれるようでした------金銭的な損失だけでなく、信仰の崩壊でもありました。私はすべてを疑い始めました：Web3の分散化は、どうしてこんなにも脆弱なのか？アルゴリズムの安定コインの約束は、どうして瞬時に消えてしまうのか？

Lunaの崩壊の原因は不透明なアルゴリズムではありません------Terraのメカニズムはオープンソースであり、二重通貨のアービトラージの論理は公開され、監査可能です。しかし、設計上の欠陥は明らかでした：USTはLunaを無限供給の「バッファー」として依存しており、市場の恐怖と大規模な売却の下で、死のスパイラルを引き起こしました。Anchorプロトコルの高い利回りは投機資金を引き寄せましたが、結果として取り付け騒ぎを引き起こしました；流動性の枯渇とソーシャルメディアの恐怖の増幅がさらに悪化しました。全体のエコシステムは数十億ドルを蒸発させ、アルゴリズムの安定コインの実験的リスクが予想を超えていることを証明しました。

しかし、Lunaの崩壊は終わりではなく、覚醒の転機でした。それは私に「分散化」の厳しい現実を直視させました：市場は誰にも容赦しません。それはあなたのレジリエンスと認識を試すのです。Luna事件はWeb3の幼稚な側面を暴露しました------過度のレバレッジ、設計上の欠陥、群衆効果。しかし、まさにこの廃墟の中で、私はWeb2からWeb3への真の転換を遂げました：Web2の安定は中央集権的なコントロールに基づいていますが、自由を抑圧します；Web3の無情はオープンに基づいていますが、イテレーターを報います。投機者の盲目的な追求から、観察者の冷静な分析へ、私は物語ではなくメカニズムを見つめることを学びました。

理性の回帰：米国株での癒しと周期の啓蒙

Lunaの崩壊後、私は一時的にWeb3の投資から離れ、比較的馴染みのある米国株市場に戻って癒しを求めました。その時期、私は感情的な変動から理性を取り戻す必要があり、マクロ周期と市場構造を研究し始めました。最初、私はFCXを代表とする産業金属株に投資しました------それはパンデミック後の世界的な生産の回復を象徴し、周期の力を思い出させました：どんな繁栄も底からの蓄積に由来します。

市場が回復の初期に入るにつれて、私は徐々にポジションをテクノロジー株に移しました------Google、NVIDIA、Meta、AMD、QQQ、QTUM。それは盲目的な底打ちではなく、「認知の複利」に基づく実践でした。私は知識と洞察が雪玉のように大きくなると信じていました。この経験は、投資の本質を再理解させました：価格は変動の表象に過ぎず、感情こそが市場の根底にある論理です。

Lunaは私を熱狂から引き離し、米国株は私が生活のために奔走する必要がないことを教えてくれました。幸運なことに、その時、私は約20万ドルの元本が残っており、それが私の再起動の燃料となりました。反省とポジションの調整を通じて、私は変動の中で確実性を見つけることを学びました。その時期、私の信念は「収益を追い求める」から「確実性を追い求める」へと変わりました。

Web3への再帰：観察者から建設者へ

暗号の世界を再び振り返ったとき、私は気づきました------Lunaの失敗は終わりではなく、全体のWeb3の幼稚さと可能性を映し出す鏡でした。それは私に、真の革新は物語ではなくメカニズムにあることを理解させました。

そこで、BerachainがProof of Liquidity（PoL）と三代通貨システムを提案したとき、その親しみやすくも抑制されたデザインに目を見張りました：それは流動性インセンティブの力を保持しつつ、Lunaのような自己破壊を避ける制度的な制約を設けていました。その瞬間、私は観察者や投資者でいることに満足せず、ビルダーになりたいと思いました。

Honeypot Financeはこのような転機から誕生しました。その初心は単なる起業ではなく、信念の継続------真に民主的で、アップグレード可能なスーパーアプリを構築し、流動性が投機の道具ではなく、Web3エコシステムの持続的成長を推進する核心エンジンとなることを目指しています。

Lunaは私に信仰の崩壊を経験させ、米国株は理性の再構築を教えてくれました。そしてHoneypotは、私が創業者として再生する場となりました。

Honeypotの起源：痛点から革命の火種へ

米国株での癒しの期間中、私はWeb3の混乱を絶えず反省しました：yield farmsの氾濫、コピー＆ペーストのプロジェクトが市場を席巻し、資本は非効率で、組み合わせが悪く、流動性は硬直しています。これらの問題は私を眠れぬ夜に追い込みました------なぜDeFiはまだおもちゃのレベルに留まっているのか？なぜWeb3はWeb2のように、複雑で巨大なアプリケーションエコシステムを育むことができないのか？

私はこの中央集権的な支配の世界を変えたいと思いました。Web2の巨人たちはすべてを支配し、ユーザーはただのデータソースです；Web3は本来民主的なユートピアであるべきですが、しばしば投機のカジノに堕ちてしまいます。私は民主的で秩序ある、アップグレード可能なスーパーアプリを構築することを夢見ました------モジュール化され、DAOによってガバナンスされるDEXで、DeFiの摩擦点を根本から解決します。

そこで、Honeypotが誕生しました。炒作から始まったのではなく、問題から取り組みました。私たちはゼロからアップグレード可能な分散型取引所を構築し、実際の痛点に焦点を当てました：サンドイッチ攻撃やMEVに対抗することです。2023年中、私たちのBatch A2MMモデルはETH Shanghai Hackathonで受賞しました。それはデモではなく、証明です------DeFiはよりスマートで、より簡素で、より公平で、より拡張可能であることができるのです。

Honeypotは決して流行を追いません。私たちは実用的な革新を提唱します：コミュニティにツールを提供し、おもちゃではなく、シンプルで強力なインターフェースが実際の金融ニーズに応えます。これは別のDEXのクローンではなく、もし組み合わせと流動性をうまく解決できれば、すべてが可能であるというより大きな論点の実験場です。

その後、memecoinの熱狂が訪れ、新たな考えをもたらしました。この熱潮はbonding curveの罠を暴露しました------それは信念ではなく速度を報い、内部者ではなく参加者を優遇し、瞬時に消え去るものであり、文化ではありません。私たちはPot2Pumpを導入し、公平で拡張可能なmeme経済エンジンとして機能させました。それは初期の参加者を地元のLPに変換し、流動性は立ち上げと同時に根付くようにしました；それはbonding curveの抽出的な設計を排除し、変動を持続可能な収益に再指向させました。

実際のケースが証明します：高取引量のmemecoin LPでは、手数料収益が32000% APRに達することがあります------それはインフレではなく、市場活動です。Pot2Pumpはmemecoinのメタを受け入れつつ、インセンティブを整合させる健康的な構造へと導きます。

Hyperliquidの台頭：成功の信仰実践

hyperliquidは私が深く研究し、重投資しているプロジェクトです。最初の参加者ではありませんが、私は12-13ドルから始め、コミュニティをHyperliquidに導き、確固たる保有を続けました。その時、市場はオンチェーン取引がCEXに匹敵するかどうかを疑問視していましたが、私はその革命性を見ました：Hyperliquidはオーダーブックモデルを採用し、オンチェーンでCEXのようなスムーズな体験を提供し、「オンチェーンのバイナンス」と称賛されました。

このプロジェクトは、私が初めて「安心なお金」を稼ぐことを可能にしました。それは単なる投機ではありませんでした。その透明性と効率性は、分散型金融が効率的かつ信頼できるものであることを証明しました。これは単なる取引プラットフォームではなく、Web3金融インフラの典型です。それは私の信念を強化しました：Web3に全力投球する理由は、ここにある技術が本当に個人に権限を与え、中央集権的な独占を打破し、すべての人がシステムの参加者となることができるからです。私の信念は非常にシンプルです。私たちは多くのプロジェクトや機会に参加する必要はありません。私たちは確実性の大きな機会をつかむだけでいいのです。私はWeb3が私にこのような参加の機会を与えてくれたことに非常に感謝しています。

10.11事件の洗礼：幻滅から信念の再構築へ

2025年10月11日の暴落は、私の旅の中で最も心に残る瞬間でした。市場の信頼は瞬時に崩壊し、オンチェーンのデリバティブさえも恐怖の取り付け騒ぎに直面しました。その日、私は一晩中眠れず、オンチェーンの清算曲線を見つめながら、繰り返し考えました：「私たちが追求しているオンチェーンの透明性は、一体どれだけ実現されているのか？」

その夜の苦悩は私を完全に目覚めさせました：もし実行の論理が依然として人治や中央集権的なコンポーネントに依存しているなら、DeFiはただの偽装に過ぎません。この危機は打撃ではなく、触媒です。それは私を疑念から確信へと導きました：Web3の未来は純粋なオンチェーンソリューションにあります。そうでなければ、真の信頼のない世界を実現することはできません。これが私が全力投球する根本的な理由です------Web3では、私はより純粋で、より自治的な世界を自ら構築できるのです。

Honeypotの野心：Hyperliquidを超える進化

Hyperliquidは私にインスピレーションを与え、10.11は私に取引をオンチェーンに持ち込む動機をさらに強めました。私たちは10.11事件の約半年以上前からAMM Perp DEXを研究していました。もしオーダーブックのオンチェーンの限界がHyperliquidにおける優雅な代表であるなら、私はHoneypotを限界の優雅なAMM Perp DEXにしたいと考えています。私の構想の中で、Honeypot FinanceとHyperliquidの関係は、まるでX教授とマグニートーのように、異なる初志を持ちながらも愛し合い、争うものです。

マッチングにおいて、真のオンチェーン実行と決済の同期を実現し；リスク管理において、動的なマージンと流動性層の分離を導入し；価格発見において、AMMが自己調整し、価格フィードへの依存から脱却し；ガバナンスにおいて、LP、トレーダー、プロトコルが閉じたループのゲームを形成します。

私が構想しているのは、別の取引所ではなく、自ら進化する金融エコシステムです。すべての取引、すべての清算、すべての流動性が、システムの成長の栄養となります。これはWeb3の本質を体現しています：受動的な参加から能動的な構築へ。

Honeypot FinanceのAMM Perp DEXは、構造的なアップグレードを通じて従来のAMMの痛点を解決しました。ゼロサムゲーム、アービトラージの脆弱性、資本の混合問題を含み、持続可能な構造、階層的なリスク管理、公平な清算プロセスを実現しました。LPはAMMに直接対峙するのではなく、資金をERC-4626の階層的な金庫に預け入れます：上級金庫は優先的な料金、最終損失（機関向け）、初級金庫は先損失、高利回り（暗号ネイティブ向け）、金庫の供給はオラクルに基づく価格帯に固定され、スリッページは線形で中央に保たれます。清算の順序は事前に設定され、可視化されており、一部のデレバレッジ、ミニオークション、初級の先損失、保険プール、有限ADLを含み、システムが変動の中で制御可能で予測可能であり、衝撃を隔離します。

借りて真実を修正する？この2年間、私は生きた証拠です。Lunaから入って、私は大きな利益と大きな損失のジェットコースターを経験しました------その間、アカウントは一度倍増しましたが、最終的には爆発的にゼロになりました。その時、私は株式市場の調整と回復を通じて元本を取り戻し、ビルダーとしての信念を固めました。Hyperliquidの最初の参加者ではありませんが、私は12-13ドルから始め、コミュニティをHyperliquidに導き、確固たる保有を続けました。今年の4月、米国株が調整されたとき、恐怖の極みにおいて、私はコミュニティを率いてSPY指数4800ポイントとBTC75000ドルを底打ちし、谷から頂点への逆転を実現しました。この波乱に満ちた投資の旅は、単なる財務的成功だけでなく、認識のアップグレードでもありました------それは私をWeb2の疑問者からWeb3の確固たる建設者へと変えました。

愚かな仲間であれ、敵ではなく

よく聞かれます：「暗号の利益は終わったのか？」

私の答え：まだ始まっていません。

投機の段階の終わりは、創造の段階の始まりです。Web3が富の移転から富の創造へと移行し、愚か者と賢者がメカニズムの利益を共有する時、それが黄金時代です。

私と私が代表するチームは、業界の最上級の建設者になりたいと思っています。私はもはや観察者として参加するのではなく、真の業界の変革者として、すべての人を包摂する未来を構築したいのです。

後記

ピラミッド構造の世界では、人々は想像に合った物語を好みます。私も物語を語りますが、真実はしばしば静かで退屈です：それは午前のコードデバッグ、失敗したイテレーション、リスクモデルの崩壊です。

富の背後には奇跡はなく、時間の蓄積と認識のイテレーションがあります。

私はただの普通の人間です。私は迷い、大きな下落を経験し、徐々に立ち上がりました。無秩序の中で秩序を探し、混乱の中でバランスを築いてきました。

もしHoneypotが何かを代表し、何かを変えることができるなら、私はそれが未来の方向を永遠に代表し、何度倒れても死んでも、フェニックスのように再生することを願っています。