暗号関連株毎日の観察：米イラン合意 + FOMC 明日の決定——ブラックロック IBIT は史上最長の ETF 純流出周期を終わらせることができるか

なぜ IBIT の歴史上最長の純流出がイラン情勢と同時に発生したのか

ビットコインは5月の高値約 $82,500 から6月初めの安値 $59,227 まで約28%下落し、その間に現物 ETF は13日以上の連続純流出を記録し、累計で $44 億を超えました。Bitget の分析によると、この下落は単一の要因によるものではなく、4つの圧力が同時に収束した結果です：第一に、米連邦準備制度の政策が「複数回の利下げ」予想から「維持または利上げの可能性」に変わったこと------4月のFOMCでは1992年以来最多の異議票（8---4の比率）が出され、強くハト派が主導していることを示唆しました；第二に、米イランの対立が2月28日に勃発して以来、油価を押し上げ、インフレ期待を強めました；第三に、Strategyが4年ぶりに32枚のBTC（5月末）を純減持したことで、市場の「常に増持」という物語が破壊されました；第四に、レバレッジポジションの集中清算が滝のような効果を悪化させました。これら4つの圧力の解除のリズムを理解することが、IBITの資金流入がいつ逆転するかを判断するための核心的な枠組みです。

米イラン合意：地政学的プレミアムの減少に伴う直接的および間接的な影響

CoinDeskは6月15日に報じましたが、米イラン双方は週末（6月14---15日）に重要な合意に達し、油価は大幅に下落し、株式市場の感情は全面的に改善しましたが、暗号市場の反応は相対的に慎重でした------「暗号トレーダーはこの特定の見出しを信頼しないことを学びました」。その理由は、過去数ヶ月間、米イランの緊張が短期間の緩和の後に再度エスカレートするパターンが何度も見られたからです。IBITにとって、米イラン合意の影響は2つのレベルに分かれます：直接的なレベルは油価の回復 → インフレ期待の冷却 → 米連邦準備制度の利上げ圧力の軽減 → リスク資産の評価中枢の上昇；間接的なレベルは、世界的なマクロ不確実性の低下 → 機関投資家のリスク嗜好の改善 → ビットコインの多様なポートフォリオにおける相対的な魅力の上昇です。歴史的な規則から見ると、重大な地政学的リスクが減少した後、IBITの日平均流入は通常2---4週間以内に積極的な状態に回復します。

ケビン・ウォーシュの初めてのFOMC：ドットプロットは核心的な観察変数

ケビン・ウォーシュは5月22日に正式に米連邦準備制度の議長に就任し、今回のFOMC（6月16---17日）は彼が初めて主催する会議です。FedWatchのデータによると、市場は今回の利上げなしの確率を97.4%と見ていますが、実際に重要なのは今回の金利決定ではなく、更新されたドットプロット------つまり、FOMC委員たちが2026年の残りの金利パスに対する集団的な判断です。3つのシナリオがIBITに与える影響は顕著に異なります：もしドットプロットが2026年に少なくとも1回の利下げを維持すれば（最も楽観的）、ドルが弱くなりリスク資産が全面的に反発し、IBITは6月18---19日に大規模な純流入を記録する可能性があります；もしドットプロットが2026年にゼロ利下げを示唆すれば（中立的）、市場は現在の状態を維持し、IBITの流入は安定して戻ります；もしウォーシュがドットプロットの廃止を発表すれば（最も不確実）、コミュニケーションフレームワークのリセットを引き起こし、短期的に追加のボラティリティを生じますが、長期的には「Fed watching」の市場操作効果を削減し、構造的にビットコインの「独立した通貨」という物語を支えることになります。

IBITの構造的需要は消えていない、ただ一時的に分流されているだけ

intellectia.aiの分析報告によると、ビットコイン現物ETFの5月中旬以来の持続的な純流出は、機関がビットコインに対する構造的需要が消えたことを示しているわけではありません------過去1年でIBITはゼロから約80万枚のBTC（約 $490---520 億）に積み上げ、世界最大のビットコインのパッシブポジションの基盤を築きました；最近の流出は、IPOの申請（SpaceX $750 億）、金利に敏感な資産のリバランス、そして地政学的に引き起こされたシステミックなデレバレッジを反映しており、信念の放棄ではありません。3つの転換信号がIBITの新たな純流入周期の開始を共に確認します：第一に、連続3日間の純流入；第二に、BTCが $65,000 以上で安定；第三に、FOMCが予想以上のハト派の発言をしないこと。今日と明日の2つのマクロノードが、これら3つの信号が同時に満たされるかどうかを決定します------もし実現すれば、BlackRockの資産管理分配ネットワーク（Morgan Stanleyとの資産顧問の協力を含む）は、この機関資金の回帰の最も迅速な伝達チャネルとなるでしょう。

データソース：https://bbx.com/ 暗号関連株情報庫、昨日の世界上場企業の公告およびSEC/TSEの開示文書に基づいて整理。