機関投資家

据 The Block 报道，伯恩斯坦のアナリストは、ビットコインの現在の下落は信頼の危機を反映しており、構造的な損害ではないと述べ、これをビットコインの歴史上「最も弱い熊市」と呼びました。さらに、アナリストはビットコインの2026年の目標価格15万ドルを再確認し、機関投資家の受け入れの増加、ETFインフラの整備、流動性の改善を理由に挙げました。

ビットコインのCoinbaseプレミアムギャップが年初来の最低水準に達したと、アナリストは述べており、この動きは機関取引に関連するCoinbase取引所の相対的な需要の弱さを反映している可能性があるとしています。Coinbaseプレミアムギャップ（CoinbaseとBinanceにおけるビットコインの価格差を測定する指標）は、1年以上ぶりの最低水準に達しました。あるアナリストは、この動きがCoinbaseに関連する取引所（通常は機関取引に関連する）の相対的な需要が減少していることを示している可能性があると述べています。このCoinbaseプレミアムは、CoinbaseのBTC/USD取引ペアとBinanceのBTC/USDT取引ペア間の価格差です。負の値がこの程度に達すると、ビットコインの価格が下落していることを意味します。

据 The Block 报道，Fidelity Investments 宣布美元锚定稳定币 Fidelity Digital Dollar（FIDD）正式上线，可供散户和机构投资者使用，投资者可通过 Fidelity Digital Assets、Fidelity Crypto 及 Wealth Manager 平台直接以 1 美元购买或赎回。FIDD 基于以太坊发行，也将在外部交易所挂牌交易，并可转账至任何以太坊主网地址。背书资产由 Fidelity Management & Research 管理。富达表示，FIDD 上线得益于美国稳定币监管逐步明晰，包括去年夏季通过的 GENIUS Act 为稳定币提供联邦监管框架，降低了传统金融机构发行法律不确定性。

据 The Block 报道，Bitwise CIO Matt Hougan 在最新客户备忘录中表示，加密市场自 2025年 1 月以来已处于"全面的加密寒冬"状态，比特币下跌约 39%，以太坊下跌约 53%。他指出，ETF 和数字资产库购买了超过 74.4 万枚比特币（约 750 亿美元），这掩盖了市场的真实弱势。尽管如此，Hougan 认为目前市场更接近复苏而非进一步下跌，并指出监管进展、机构采用和代币化等领域的结构性进步仍在持续。他表示，加密寒冬通常以市场疲惫而非兴奋结束，当前的绝望和疲惫情绪与之前市场底部的状况相似。

Liquid Capital（前 LD Capital）創業者易理華がソーシャルプラットフォームで発表しました："コミュニティは疑問を抱いています。Trend Researchが大量に買い入れ、BMNRとマイクロストラテジーも買い入れ、ジャオ・チャンペンがスーパー牛市サイクルを叫んでいますが、コイン価格はずっと弱含みで振動しています。その理由は何でしょうか。結局、株式市場や金/銀は急騰しています。私たちが考える主な理由は以下の通りです：4年周期と1011年の暴落円の利上げアメリカのBTC戦略備蓄に新たな買い入れなし空売りが現在のタイミングを利用して売り崩しヘッジファンドが金銀と株式市場に流入しかし、逆の思考分析をすると、これほど多くの悪材料が出ている時に、ETHは依然として3000前後で安定して振動しています。これが私たちが4500で清算した後に建玉を決定した理由でもあります。多くの人が私たちにもう少し待ってから買うように勧めていますが、より良い価格で買えるポイントがあるかもしれません。しかし、投資取引には神の視点はなく、この期間の最低点が何であるかを知るのは難しいです。投資と投機の違いは、私たちが短期取引を行うのが難しいことであり、たとえ浮き利益がかなりあっても動かず、中長期のタイムラインで買い入れと売却の戦略を定めることです。"

根据 Coinbase 调研，超过 70% 的机构投资者认为比特币在目前 85,000 美元至 95,000 美元的价格区间内估值偏低。Coinbase の調査によると、70％ 以上の機関投資家がビットコインは現在の 85,000 ドルから 95,000 ドルの価格帯で過小評価されていると考えています。

Coinbase はその『2026 年第一四半期暗号通貨チャート』レポートで、75 名の機関投資家と 73 名の独立投資家への調査結果を示し、71% の機関と 60% の独立投資家がビットコインが 85,000 から 95,000 ドルの範囲で過小評価されていると考えていることを明らかにしました。25% の機関は評価が妥当だと考え、わずか 4% が過大評価されていると考えています。ビットコインの現在の価格は 87,600 ドルで、10 月の歴史的高値 126,080 ドルから 30% 以上下落しています。10 月 10 日の市場崩壊で 190 億ドル以上のレバレッジポジションが清算されて以来、暗号通貨の価格はほとんど横ばいまたは下落しています。同時に、金は 5,000 ドルを突破して歴史的高値を更新し、銀の時価総額は 10 月以来倍増し、S&P 500 指数は 3% 上昇しています。調査によると、80% の機関投資家は暗号市場がさらに 10% 下落した場合、保有または増持すると回答しています。60% 以上の機関は 10 月以来すでにポジションを保有または増加させています。54% は現在の市場が蓄積段階または熊市にあると考えています。Coinbase は、2026 年に米連邦準備制度が 2 回利下げすることを予想しており、これは暗号市場にとって好材料となる可能性があります。

Coinbase はその発表した「Charting Crypto 2026 年第一四半期報告」において、約 70% の機関投資家がビットコインが 8.5 万ドルから 9.5 万ドルの範囲で過小評価されていると考えていると述べています。報告書によると、Coinbase は 2025 年 12 月初旬から 2026 年 1 月初旬の間に、75 名の機関投資家と 73 名の独立投資家を対象に調査を行いました。その中で、71% の機関投資家と 60% の独立投資家がビットコインの現在の評価が低いと考えており、約 25% の機関投資家はその評価が妥当であると考え、わずか 4% が過大評価されていると考えています。調査期間中、ビットコインの価格は基本的に 8.5 万ドルから 9.5 万ドルの範囲内で推移していました。Coinbase は、ビットコインが 2025 年 10 月に約 12.6 万ドルの歴史的高値を記録した後、価格が 30% 以上下落し、全体的なパフォーマンスが金、銀などの貴金属や米国株市場に対して明らかに劣っていると指摘しています。地政学的緊張や関税の不確実性などの要因により、暗号市場の感情は依然として慎重です。投資行動の期待に関して、80% の機関投資家は、市場が再度 10% 下落した場合、保有を続けるか、押し目買いを選択すると述べています。60% 以上の回答機関は、10 月以来、暗号資産の配分を維持または増加させていると述べています。さらに、54% の機関は現在の市場が「蓄積段階」または熊市の範囲にあると考えています。Coinbase はまた、米連邦準備制度が 2026 年に合計 50 ベーシスポイントの利下げを行う可能性があり、暗号資産を含むリスク資産に一定のマクロ支援を提供することを予想しています。

据 The Block 报道，美国現貨ビットコイン ETF 昨日ネット流出 7.087 億ドルで、近二ヶ月以来最大の単日資金流出となった。イーサリアム ETF 昨日ネット流出 2.869 億ドル。マクロ経済の不確実性が高まる中、機関投資家はリスクエクスポージャーをさらに低下させている。BTC Markets の暗号分析家 Rachael Lucas は、水曜日の資金流出は典型的な「リスク回避」行動に見えると述べた。彼女は、マクロ環境が不利に転じると、例えば金利上昇、地政学的リスクの高まり、または市場のボラティリティが突然高まると、機関投資家は高ベータ資産から資金を撤退させることが多いと指摘した。これは構造的な弱さの信号ではなく、不確実性が訪れる前に機関がリスクエクスポージャーを引き締めているだけであり、暗号資産というカテゴリーを放棄することを意味するものではない。

据彭博社报道，加密货币衍生品市场一项关键的套利交易正在瓦解。华尔街机构此前通过买入现货比特币并卖出期货以捕捉价差的"买现卖期交易（cash-and-carry trade）"策略，因大量资金涌入导致价差急剧收窄，年化收益率已从一年前的约 17% 降至目前的约 4.7%，几乎无法覆盖资金成本。随着套利收益萎缩，芝加哥商品交易所的比特币期货未平仓合约价值已从峰值大幅下降，并被币安反超。这主要反映了对冲基金等大型美国账户的策略性撤退。市场成熟使得机构拥有更多表达方向性观点的工具，各交易所间的价差因此收窄，从而自然挤压了套利空间。市场人士指出，近乎无风险高回报的时代可能已经结束，交易员正转向去中心化市场中更复杂的策略。CME集团表示，机构投资者正从比特币多元化至以太坊等其他代币。

CryptoQuant 創設者 Ki Young Ju は投稿し、「機関によるビットコインの需要は依然として強い。アメリカのカストディアルウォレットは通常、100～1,000枚のBTCを保有しています。取引所とマイナーのアドレスを除外すると、この指標は機関の需要を測るための大まかな参考として利用できます。ETFのポジションも含まれています。過去1年間で、機関は合計57.7万枚のBTC（約530億ドル）を新たに追加しており、資金は引き続き流入しています。」

SVM L1 ブロックチェーンプロジェクト Fogo が FOGO トークンエコノミクスの更新を発表しました。そのうち 16.68% はコミュニティに配分されます（Echo ファイナンス、バイナンス Prime 発売およびエアドロップはこのカテゴリに含まれます）、12.06% は機関投資家に配分され、34% はコア貢献者に配分され、21.76% は財団に配分され、7% は顧問に配分され、6.5% は流動性に使用されます（元の「エアドロップと開始」）、2% のトークンは焼却されました。

高盛のアナリスト、James Yaro氏らは報告書の中で、規制環境の継続的な改善が機関による暗号資産のさらなる採用を促進する重要な要因となっていると述べており、特に買い手と売り手の金融機関に有利であり、暗号資産の取引以外の新しい応用シーンの発展も促進するとしています。アナリストは、現在国会で進行中のアメリカの暗号市場構造法案「Clarity Act」が重要な触媒であると指摘しています。報告書は、この法案がトークン化された資産と分散型金融（DeFi）の規制フレームワークを明確にし、アメリカ証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の規制責任を明確に区分することになると考えています。これは機関資本を解放し、コンプライアンス参加を促進するための必要条件です。高盛はまた、この法案が2026年上半期に通過する必要があると警告しており、そうでなければアメリカの11月の中間選挙が立法プロセスに遅延をもたらす可能性があるとしています。これに先立ち、共和党の上院銀行委員会の委員長Tim Scott氏は、関連委員会が近日中に「Clarity Act」の修正を行い、投票段階に入ると述べています。業界関係者も、2025年末の市場調整が短期的な採用を鈍化させる可能性があるものの、法案が順調に成立すれば、真の意味での機関の参入を大幅に加速させる可能性があると指摘しています。

自 2025 年上市以来，XRP 現物 ETF は 10 億ドル以上の資金を集めましたが、一部のアナリストはこの熱潮が持続することは難しいと予測しています。投資プラットフォーム Glider の共同創設者 Brian Huang は次のように述べています。「投資の核心は成長の可能性と、そのブロックチェーン上で誰が開発しているかにあります。a16z の投資マップにおける開発者の関心を見てみると、XRP はランキングにすら入っていません。」Huang の疑問は、XRP エコシステムの開発者の不足に起因しています。「開発者が創造するインフラとアプリケーションはエコシステムの発展を促進し、基盤となるトークンの価値を高めることができます。」と Huang は説明しています。「開発者がいなければ、XRP の成長は非常に限られたものになるでしょう。ほとんどの大手機関は、Ripple に関連する XRP を真剣なプロジェクトとは見なしていません。大部分の暗号 ETF を保有する機関投資家は、XRP を Meme コインと見なして保有したがらないかもしれません。」

Coinbase Institutional が投稿したところによると、12 月の売り潮の後、暗号通貨市場にリセットの兆しが見られます：現物 BTC と ETH ETF の資金流入；レバレッジ率の低下；注文簿のバランス；オプションポジション。同機関は、システミックレバレッジ率が暗号通貨の総時価総額の 3% にまで低下したと述べており、オプションの偏りは市場が上昇トレンドに対する需要が高まっていることを示しています。休暇後の流動性の回復に伴い、初期の資金流入は機関投資家が慎重にリスクを再び取る意向を示しています。

据 Financefeeds 报道，Bitwise CIO Matt Hougan 近日宣布，比特币传统的"繁荣与萧条"四年周期已正式终结。随着摩根士丹利、美林证券和富国银行等金融巨头通过现货 ETF 积极促进客户配置，比特币正式进入"机构时代"。数据显示，2025 年比特币的波动性甚至低于 Nvidia 股票，这归功于养老金和 401(k) 账户等"粘性"资金持续吸收市场供应。Hougan 预计 2026 年比特币将与传统股市相关性降低，并受益于利率下降、监管清晰度提高和量化宽松政策。虽然千倍年回报率的时代可能已成过去，但这种机构级增长为投资者提供了更可持续的长期价值保值路径。