資金流出

在ビットコインが10月の高値から40%以上下落した背景の中、現物ビットコインETFの資金は強いレジリエンスを示しています。エリック・バルチュナスは、同期間に約6.6%のETF資産が純流出したことを指摘し、これは暗号市場が過去に類似の下落に対して示した反応よりも著しく低いと述べています。彼は、ETF投資家がビットコインを資産ポートフォリオの1%から2%の配分として扱うことが多く、高いレバレッジや高い集中度を持つ暗号ネイティブトレーダーの構造とは異なるため、長期保有を好む傾向があると指摘しています。バルチュナスは、ETFの構造がビットコインを伝統的な金融資産の枠組みに固定し続ける可能性があり、短期的な変動はトレンドの終わりを意味しないと考えています。

市場の情報によると、デジタル資産投資商品は先週170億ドルの資金流出を記録し、年初からの資金の流れが10億ドルの純流出に転じました。2025年10月の価格高騰以来、資産管理総額（AuM）は730億ドル減少しています。資金流出は主にアメリカ（165億ドル）に集中しており、カナダやスウェーデンでも明らかな撤退が見られます。ビットコインは132億ドルの流出に直面し、イーサリアム、XRP、ソラナなどの主要な暗号通貨も同様に投資家の撤退に直面しています。分析によると、米連邦準備制度がよりタカ派の議長を任命したこと、四年周期の「クジラの売却」、および地政学的な波動の激化が市場の感情の変化の主な要因とされています。注目すべきは、ビットコインのショート商品とハイプ投資商品が逆風に対して好調で、それぞれ1450万ドルと1550万ドルの資金流入を記録しており、後者はトークン化された貴金属のオンチェーン販売の熱潮から恩恵を受けています。

据市场消息，比特币价格已被困在 8.5 万至 9.4 万美元区间长达 60 天，近期美国市场的抛售压力成为主导方向的关键因素。ビットコインは1月初めに9.7万ドルに上昇を試みたが、その後の買い支えが不足し、価格はレンジの中間に戻った。市場のモメンタムはETFの資金流入と密接に関連しており、1月の強気は強力なETF流入を伴い、その後の下落は記録的なBTCおよびETH ETF資金の流出に対応している。また、Coinbaseのプレミアムがディスカウントに転じ、米国の取引相手がネットセラーであることをさらに確認し、機関資本の流入（ETF、企業財務などを通じて）がマイナスに転じ、市場に圧力をかけている。分析によれば、レンジを効果的に突破するためには、ETFの資金流入とCoinbaseのプレミアムという2つの指標がポジティブに転じるかどうかを観察する必要がある。この2つの指標が逆転したときにのみ、市場は9万ドルの中間レベルを本当に突破できる。今週の密集したマクロイベントは、膠着状態を打破する触媒となる可能性があり、これには：米連邦準備制度の金利決定およびパウエルのスピーチ、テクノロジー大手の決算（マイクロソフト、メタ、テスラ、アップル）、関税交渉の進展、そして潜在的なドル/円介入および政府の閉鎖リスクが含まれる。金は歴史的な新高値を更新し続けているが、ビットコインの「デジタルゴールド」という物語は、現在の市場環境では同等の避難先としての魅力を示していない。分析は、レンジが効果的に突破されるまで、8.5万ドルのサポートレベルとETF資金流入の動向に注目する必要があるとまとめている。60日間の調整と密集したマクロリスクイベントが交差し、市場は方向を選択しようとしている。

CryptoOnchain はソーシャルメディアで、Binance プラットフォームで過去 7 日間に大規模な資金流出が発生したと発表しました。ステーブルコインと主流資産がこのプラットフォームから大規模に移転しています。その中で：USDT (ERC20) の純流出は約 226 億ドルUSDC の純流出は約 124 億ドルBTC の純流出は約 214 億ドルETH の純流出は約 135 億ドルこれは資金が「現金」と「資産」の両方から同時に撤退していることを示しています。売り圧力は低下する可能性がありますが、取引プラットフォーム内の買い圧力も弱まっており、流動性の収縮はしばしばボラティリティの増加を示唆し、価格発見は Binance プラットフォーム内の活動ではなく、外部の資金の流れにより依存する可能性があります。

CryptoOnchain はソーシャルメディアで、Binance プラットフォームで過去 7 日間に大規模な資金流出が発生したと発表しました。ステーブルコインと主要資産がこのプラットフォームから大規模に移転しています。その内訳は以下の通りです：· USDT (ERC20) の純流出は約 226 億ドル· USDC の純流出は約 124 億ドル· BTC の純流出は約 214 億ドル· ETH の純流出は約 135 億ドルこれは、資金が「現金」と「資産」の両方から同時に撤退していることを示しています。売り圧力は低下する可能性がありますが、取引プラットフォーム内の買い圧力も弱まっており、流動性の収縮はしばしばボラティリティの悪化を示唆します。価格発見は Binance プラットフォーム内の活動ではなく、外部の資金流入によりより依存する可能性があります。

据 The Block 报道，美国現貨ビットコイン ETF 昨日ネット流出 7.087 億ドルで、近二ヶ月以来最大の単日資金流出となった。イーサリアム ETF 昨日ネット流出 2.869 億ドル。マクロ経済の不確実性が高まる中、機関投資家はリスクエクスポージャーをさらに低下させている。BTC Markets の暗号分析家 Rachael Lucas は、水曜日の資金流出は典型的な「リスク回避」行動に見えると述べた。彼女は、マクロ環境が不利に転じると、例えば金利上昇、地政学的リスクの高まり、または市場のボラティリティが突然高まると、機関投資家は高ベータ資産から資金を撤退させることが多いと指摘した。これは構造的な弱さの信号ではなく、不確実性が訪れる前に機関がリスクエクスポージャーを引き締めているだけであり、暗号資産というカテゴリーを放棄することを意味するものではない。

摩根・スタンレーの最新レポートによると、暗号通貨市場の最近の売りは終息に近づいている可能性があります。アナリストのニコラオス・パニギルツォグルは、ビットコインとイーサリアムのETFへの資金流出が1月に安定し始め、先物市場のポジショニング指標も2025年末の投資家のポジション縮小行動がほぼ完了したことを示していると述べています。同社は市場の流動性が良好であると考えており、今回の調整は主にMSCIが昨年10月に発表した暗号関連企業の除外の可能性に関する声明によって引き起こされたリスク回避によるものであり、市場の圧力によるものではないとしています。MSCIは最近、2026年2月のグローバル株式指数の見直しで暗号通貨関連企業を除外しないことを決定し、これが市場に短期的な緩和を提供し、指数変動に関連する強制的な売却リスクを低下させました。

Artemis のデータによると、イーサリアムは 2025 年度に 420 億ドルの純資金流入を達成し、すべてのパブリックチェーンの中で首位を占め、強力な資金の引き付けを示しています。2 位の Hyperliquid は約 250 億ドルの純流入で、Sonic、WorldChain、Solana、Starknet などの新興パブリックチェーンが続き、純流入規模は 50 億ドルから 150 億ドルの範囲です。対照的に、Arbitrum、BNB Chain、Base、Polygon PoS などのパブリックチェーンでは資金の純流出が見られ、その中でも Arbitrum の流出規模が最大です。Unichain、Berachain、Blast、Avalanche C-Chain などもさまざまな程度の資金流出を示しています。

据 CoinTelegraph 报道，上周加密货币交易所交易产品（ETP）录得 4.46 亿美元的净流出，延续了自 10 月份市场大幅调整以来持续的谨慎趋势。資産運用会社 CoinShares は、最新の引き出しにより、10月10日以降の資金流出総額が320億ドルに達したと述べており、年末を迎えるにあたり投資家の信頼はまだ回復していないことを示しています。今週の資金流出は、年初から現在まで（YTD）の463億ドルの資金流入と対照的であり、この数字は2024年の水準にほぼ相当します。CoinShares の研究責任者 James Butterfill は、今年これまでのところ、総資産運用規模（AUM）はわずか10%の増加にとどまっており、「資金の流動性を考慮すると、一般の投資家は今年、正のリターンを得ていない」と述べています。

Matrixport は発表し、ビットコイン現物 ETF は9週間連続で資金流出が続いており、累計で約600億ドルの純流出が発生しており、市場の資金面と感情は引き続き圧力を受けている。11月には35億ドルの純流出があり、12月に入ってからは約11億ドルが流出している。月末にまだ純流出が続く場合、2024年1月のETF上場以来、最も顕著な資金撤退となる。アナリストのマーカス・ティーレンは、市場の関心が来年1月に移っており、その時にこの圧力が年末のポートフォリオ調整による短期的な動揺なのか、投資家の配置の好みが持続的に変化しているのかが検証されると指摘している。

データによると、クリスマス週の間に、アメリカ上場の現物ビットコインETFは大規模な資金流出が発生し、累計で約7.82億ドルの純流出がありました。その中で、金曜日の単日純流出は2.76億ドルに達し、休暇中の流出のピークとなりました。具体的には、ブラックロックのIBITは単日で約1.93億ドル流出し、フィデリティのFBTCは約7400万ドル流出、グレースケールのGBTCは小幅ながらも継続的な資金の償還が続いています。この影響を受けて、ビットコイン現物ETFの総資産規模は約1135億ドルに減少し、12月初めの1200億ドル以上を下回りました。注目すべきは、資金流出が続く中でも、ビットコインの価格は8.7万ドル近辺で維持されており、今回の資金撤退は年末の資産再バランスや休暇中の流動性の低下に起因する可能性が高く、市場の恐慌によるものではないことを示しています。分析によると、これは現物ビットコインETFが連続して6日間の純流出を記録しており、累計流出は11億ドルを超え、今年の秋以来最長の流出周期となっています。しかし、機関投資家は、休暇中の流出は珍しくなく、1月に取引が再開されると、機関資金が再び流入する可能性があり、その際にETF資金の動向がより参考になると考えています。

CoinShares が最新の週報を発表し、アメリカの「透明性法案」の実施延期、規制の不確実性の延長、そして大口投資家の売却に対する懸念の影響を受けて、デジタル資産投資商品において 9.52 億ドルの資金流出が発生したと報告しています。これは四週間ぶりの資金流出です。資金の流出はほぼ全てアメリカに集中しており、金額は 9.9 億ドルに達し、一部はカナダとドイツからの資金流入によって相殺されています。イーサリアムの資金流出量は 5.55 億ドル、ビットコインの資金流出量は 4.6 億ドルであり、ソラナと XRP は引き続き資金流入を引き寄せており、投資家が選択的にイーサリアムを支持していることを示しています。

据 The Block 报道，根据 Dune 数据，Hyperliquid 本周的资金流出已超过 4.3 亿美元，创下该平台历史上第三大资金流出记录。该协议的 TVL 从 9 月中旬的 60 多亿美元下滑至约 40 亿美元。同时，该协议的原生代币 HYPE 在过去一周市场普遍低迷中也下跌了近 20%。虽然链上数据并不一定能揭示交易者的具体动机，但去中心化永续合约平台之间的竞争可能促成了资金的轮动。这些资金流出发生之际，其竞争对手如 Lighter 和 Aster 今年在永续合约 DEX 交易量排名中迅速上升，侵蚀了 Hyperliquid 在 DEX 永续合约市场的主导地位。

据 Trader T 监测，昨日以太坊现货 ETF 净流出达 2.2494 亿美元。ベライド ETHA は 1.3926 億ドル流出し、フィデリティ FETH は 1096 万ドル流出し、ビットワイズ ETHW は 1301 万ドル流出し、ヴァンエック ETHV は 643 万ドル流出し、グレースケール ETHE は 3510 万ドル流出し、グレースケールミニ ETH は 2018 万ドル流出しました。21Shares CETH、インベスコ QETH、フランクリン EZET は当日資金の流出はありませんでした。

据 Bloomberg 汇编数据显示，BlackRock 旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）经历了自 2024 年推出以来最长的单周资金外流，在五周内，投资者从该 ETF 中撤出超过 27 亿美元。截至周四，该 ETF 又遭遇 1.13 亿美元赎回，有望出现连续第六周资金净外流。IBIT 目前资产管理规模超过 710 亿美元。区块链分析公司 Glassnode 表示，这一趋势标志着此前支撑价格的持续流入机制出现了明显逆转，反映出新资本配置对该资产的降温。目前 Bitcoin 交易价格约为 92,000 美元，较 10 月峰值下跌 27%。

Polymarket のデータによると、「Strategy が 4 月前に MSCI から除外される」確率は 72% に上昇しました。マイケル・セイラーは以前、Strategy が MSCI と指数から除外する可能性についてコミュニケーションを取っていると述べました。指数提供者である MSCI は 1 月 15 日 に決定を下します。先月のモルガン・スタンレーの報告によれば、他の指数提供者も除外に追随する場合、最大 880 億ドルの資金流出が発生する可能性があります。

据 The Block 报道，加密货币市场交易量大幅萎缩，集中化交易所月度交易量降至 1.59 万亿美元，较 10 月下滑 26.7%，创下自 6 月以来最低水平。去中心化交易所交易量同样下滑至 3977.8 亿美元。Binance 仍保持市场领先地位，但交易量从 10 月的 8104.4 亿美元降至 5993.4 亿美元。与此同时，比特币价格从月初的 11 万美元附近跌至月底的 8.65 万美元，美国比特币现货 ETF 出现 34.8 亿美元净流出，为今年 2 月以来最大单月流出。

据 BeInCrypto 报道，截至发稿时间，比特币 11 月份下跌 17.28%，是自 2022 年以来 11 月份跌幅最大，当时其价值下跌了 16.23%；也是今年第二差的月度表现，仅次于 2 月份的 17.39%。究其缘由，除 10 月 10 日特朗普扩大对中国关税、美国政府创纪录停摆等宏观经济状况因素外，BTC 还受到机构资金流动减弱的影响。根据 SoSo Value 数据，比特币ETF在11月份录得34.8亿美元的资金流出，这是自该产品于 2024 年推出以来第二大单月资金流出。与此同时，短期投资者的投降加剧了市场压力。据 Glassnode 数据显示，短期持仓者的实际损失大幅飙升，7 日均线升至每日 4.27 亿美元，创下自 2022 年 11 月以来的最高纪录。

ビットコインは今年最悪の一週間を経験し、先月のピークから30%以上下落しました。ドイツ銀行のアナリストは、以下の5つの主な理由を指摘しています。市場の避難感情、米連邦準備制度のタカ派シグナル（12月の利下げは必ずしも確実ではない）、暗号通貨の規制が停滞しており、米上院の「デジタル資産市場透明性法案」の進展が遅れていること、機関投資家の資金流出（大口投資家が資金を引き揚げている）、そして長期保有者の利益確定、初期の保有者が利益を確定していることです。

据 CoinShares 最新研究报告，数字资产投资产品上周录得 19.4 亿美元大规模资金流出，使四周累计流出额达 49.2 亿美元，占总管理资产的 2.9%，为 2018 年以来第三大流出规模。ビットコインとイーサリアムが先頭を切って下落し、それぞれ 127 億ドルと 58.9 億ドルが流出しましたが、先週の金曜日には回復の兆しが見られ、その日はそれぞれ 22.5 億ドルと 5750 万ドルの資金流入が記録されました。空売りビットコイン製品は引き続き人気があり、3 週間で 4000 万ドルが流入しました。注目すべきは、ソラナが 15.6 億ドル流出したのに対し、XRP は逆に 89.3 億ドル流入したことです。最近大規模な流出が見られたにもかかわらず、今年の累計流入は依然として 444 億ドルの高水準を維持しています。