みずほ

彭博の報道によると、日本の大和証券グループと瑞穂金融グループは、中国本土での全額出資の証券業務を開始する通知を受けた。関連する承認は、今年3月に国務院副総理の何立峰が日本の高級貿易代表団を迎え、二国間貿易と越境投資の拡大について議論した後に進められた。瑞穂証券のスポークスマンは、上記の情報を確認し、開業準備を続けていると述べた。大和証券のスポークスマンはコメントを控えた。大和証券は2021年に中国証券監督管理委員会から合弁証券会社の設立を承認され、51%の株式を保有している。今年4月には約1億ドルを投じて中国のパートナーの残りの株式を取得し、先週に株式変更が承認され、全額出資の支配権を実現した。瑞穂証券は2025年10月に全額出資の証券会社設立を承認され、規制当局の現地検査と運営審査を完了した後、先週証券業務ライセンスを取得した。

みずほのアナリストは、アメリカの暗号市場構造法案であるClarity Actが通過すれば、全体としてデジタル資産業界にとって好影響をもたらす可能性があるが、Circleにとっては長期的な影響がネガティブになる可能性があると述べています。その理由は、規制の明確性がより多くの大手機関をステーブルコイン市場に引き寄せ、ステーブルコインの商業化をさらに加速させ、CircleのUSDCの収益空間を侵食するからです。みずほは、Circleが最近直面している主な圧力はOpen USDから来ていると考えています。このステーブルコインプロジェクトは、140社以上の金融、テクノロジー、暗号企業からなるアライアンスによって支えられており、メンバーにはVisa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Coinbaseが含まれています。Circleが約38%のUSDC準備収益を保持するモデルとは異なり、Open USDは「パススルー」モデルを採用しており、ほぼ全ての準備収益を流通業者に分配し、わずかな管理手数料のみを保持します。アナリストはさらに、CoinbaseがUSDCの最大流通業者であり、同時にOpen USDも支持しているため、将来的にCircleとの収益分配契約を再交渉する際により強い交渉力を得る可能性があると指摘しています。両者の流通契約は早ければ来月にも再交渉される可能性があります。

MizuhoはCircleの評価を中立から市場平均を下回るに引き下げ、目標価格を85ドルから50ドルに引き下げ、OpenUSDによる競争圧力が高まっていると述べました。同社は、OpenUSDの直通モードがCircleに流通パートナーとより多くの準備金収入を共有させる可能性があり、それによって利益率が圧迫される可能性があると指摘しました。MizuhoはCircleの2027年の調整後EBITDA予測を6.99億ドルに引き下げ、ウォール街のコンセンサス予想より約25%低いとし、今後のCoinbaseの収益分配契約の更新が圧力を増す可能性があると警告しました。

投資銀行のMizuhoは、安定したコインのインフラ企業BVNKを買収した後、Mastercardが暗号資産と法定通貨システムをつなぐ「ネットワークコネクタ」となることが期待され、さらにその支払いエコシステムを拡大するだろうと述べています。分析によれば、安定したコインはMastercardのコアカード支払いビジネスを弱めることはなく、むしろそのネットワークの「アクセラレーター」となるとされています。特にB2Bの国際送金、送金、クリエイターやギグエコノミーなどの分野で、より迅速で低コスト、24時間365日の資金の流れを促進します。MizuhoはMastercardに対して「市場を上回る」評価を維持し、目標株価を666ドルとしています。アナリストは、上記の新興シーンにおいて、従来のクレジットカードの浸透率は依然として低く、安定したコインがこの空白を埋めることが期待される一方で、カード支払いは依然として消費者向けのコアエントリーとして機能すると考えています。報道によれば、Mastercardは最大18億ドルでBVNKを買収することに同意したとのことです。この取引は、安定したコインと法定通貨の間の変換と決済にビジネスを拡大する重要なステップと見なされています。規制環境が徐々に緩和され、VisaやStripeなどの従来の決済大手が安定したコインへの取り組みを加速させる中で、安定したコインは世界の決済システムにおける重要な成長方向となっています。

ChainCatcher のメッセージによると、瑞穂証券（Mizuho Securities）はブルースカイソーラー（Blue Sky Solar）と提携し、初の太陽光発電事業の私募証券トークン発行（STO）を行います。このトークン化は、8つの太陽光発電施設からの収益に関わり、総出力は9.5メガワットで、約9,000世帯に電力を供給します。この発行は、BOOSTRYのiBet for Finプラットフォームを使用しており、日本で2番目に大きなデジタル証券ブロックチェーンネットワークです。瑞穂証券は、これは日本初のトークン化されたインフラ私募ファンドであると述べています。このトークンは、保有者が要求し承認を得た場合にのみ譲渡可能です。

ChainCatcher のメッセージによると、Ledger Insights が報告したところ、新加坡のプロジェクト Partior が外貨決済対決済（PvP）の概念実証を完了し、参加者には JP Morgan（モルガン・スタンレー）、DBS Bank（DBS銀行）、および瑞穂銀行が含まれています。PvP 決済は、2 種類の通貨を同時に交換することで決済リスクを排除し、Partior のソリューションは 24/7 のリアルタイム原子決済をサポートし、今年後半に導入される予定です。