ビットコインの長期保有者

CryptoQuantのアナリストDarkfostによると、現在の市場は地政学的緊張とその経済的影響に直面しているにもかかわらず、リスク資産の環境は依然として挑戦に満ちていますが、一部の投資家はビットコインを長期保有する傾向があるようです。データによると、ビットコインの長期保有者（LTH）の供給量は徐々に増加しており、建設的で積極的な信号を示しています。昨年11月末時点で、ビットコインの長期保有者供給量（30日移動平均）は-674,000 BTCにまで減少しましたが、現在は再び正の値に戻り、平均約308,000 BTC増加しています。これは、投資家の行動が売却から保有へと移行していることを示しており、ビットコインの価格は依然としてレンジ内で変動していますが、長期保有量の増加は価格上昇の前兆であることが多いです。分析によると、この指標はUTXOモデルに基づいており、6か月前に作成され未使用のUTXOが自然に長期保有者のカテゴリーに移行した状況を反映しており、長期保有者の積極的な蓄積行動を完全には代表していません。現在、この動態を引き続き観察する必要があり、長期保有者の供給量がさらに増加する場合、市場にとってより説得力のある積極的な信号となる可能性があります。

CryptoQuant アナリストの Crypto Dan は、ビットコインの長期保有者 SOPR（実現損益比率）が 1 を下回ったことを示しており、これは長期投資家でさえ損失価格で売却していることを意味しています。長期保有者は短期的な変動に最も敏感でないグループであるため、彼らが損失を実現し始めると、これは市場全体がより広範な降伏を示していると解釈できます。この時点で、短期保有者は市場から早期に退出しているか、すでに重大な損失を被っている可能性が高いです。言い換えれば、市場の大多数の参加者が損失状態にあります。歴史的に見て、この状況は売り圧力が徐々に減少し、市場の底または長期的な安値に近い領域を形成することがよくあります。現在の市場が絶対的な底であると判断するのはまだ早いかもしれませんが、損失が一般的になると、これはしばしば恐怖感の最終段階を示し、同時に機会の始まりでもあります。

据链上分析师 Murphy（@Murphychen888）监测，比特币长期持有者（LTH）净持仓变化维持增长态势。数据显示，从 2 月 13 日至 2 月 26 日期间，共有 14,127 枚长期持有者的比特币被花费，同时有 19,798 枚短期持有者（STH）的比特币转为长期持有。正负抵消后仍为正值，表明长期和短期筹码同时减少了换手，市场流动性虽有降低，但卖出压力也相应减弱。

据 K33 Research 和 CryptoQuant 监测，Bitcoin 自突破 12.6 万美元历史高点以来，在两个月内下跌近 30%。链上数据显示，持有至少两年的 Bitcoin 供应量自 2023 年初以来已减少 160 万枚，价值约 140 亿美元，显示早期持有者正以近年来最快的速度套现。2025 年至今，已有价值近 300 亿美元、休眠超过一年的 Bitcoin 重新进入流通。过去 30 天内，长期持有者的分发量达到五年来的最高水平之一。K33 Research 指出，过去两年约有 20% 的 Bitcoin 供应被重新激活。随着机构整合加深，预计早期持有者的抛售压力将在 2026 年消退。

研究とブローカー機関 K33 が昨日発表した報告書によると、長期ビットコインホルダーからの売圧が飽和段階に近づいており、オンチェーンの売却圧力は徐々に緩和される見込みです。K33 の研究責任者 Vetle Lunde は、2024 年以降、保有期間が 2 年を超えるビットコインの供給量が継続的に減少しており、約 160 万 BTC が再活性化され市場に流入していると指摘しています。現在の価格で計算すると、その価値は約 1,380 億ドルに相当し、初期のホルダーが継続的にオンチェーンで売却を行っていることを反映しています。Lunde は、この規模が技術的な移行や構造的な調整で説明できる範囲を明らかに超えており、実質的な配分行動を示していると考えています。報告書によると、2024 年と 2025 年はビットコインの歴史において長期供給の再流通規模が第二および第三に高い年となり、2017 年に次ぐものとなります。あの年の ICO、アルトコイン取引、インセンティブメカニズムによって駆動された配分サイクルとは異なり、今回の売却は長期ホルダーが直接アメリカのビットコイン現物 ETF および企業の財務ニーズによってもたらされる深い流動性の実現によるものです。今後の市場展望について、K33 は売圧が徐々に軽減されると予測しています。Lunde は、過去 2 年間で約 20% のビットコイン供給が再活性化され、オンチェーンの売り手圧力が飽和に近づく見込みであり、2 年以上保有されているビットコインの供給量は 2026 年に現在の下落トレンドを終え、現在の約 1,216 万 BTC の水準を上回る可能性があると述べています。さらに、K33 は四半期末と新しい四半期初めに見られる資産配分の再バランス効果についても指摘しています。ビットコインが第 4 四半期に他の資産に対して明らかに劣後していることを考慮すると、固定配分比率の資金が年末および来年初めに再配分されることで、市場に段階的な資金流入をもたらす可能性があります。

CoinDesk の報道によると、11 月にビットコインの長期保有者の供給量が 1433 万枚に減少し、3 月以来の最低水準となりました。これはビットコインの 8 万ドルの調整安値と一致しています。現在、ビットコインの価格は 9 万ドルに回復し、安値から約 15% 上昇しています。データによると、36% のピークから谷への調整を経た後、ほとんどの現物市場主導の売却圧力は和らいでいます。過去のサイクルでは、長期保有者の供給量は、サイクルのピークに伴う小売主導の熱狂的な段階で急激に減少することが一般的でした。特に 2017 年と 2021 年において顕著でした。しかし、今回のサイクルでは、長期市場の行動がより慎重な分布を示しており、爆発的な暴落ではなく、マーケット構造と保有者の行動が変化していることを示しています。オンチェーンの行動の変化も、従来の 4 年サイクル構造を打破しています。

据 Cointelegraph の報道によると、ビットコインの「OG」（長期保有者）が「ペーパー手」投資家に資産を大量に移転しており、経済学者ピーター・シフはこれが将来の市場の下落をより深刻にするだろうと警告しています。10月には、巨大なクジラと長期保有者が40万枚以上のビットコインを売却し、価格が85,000ドルを下回りました。初期投資家のオーウェン・ガンデンは約13億ドル相当の11,000枚のビットコインを現金化し、『金持ち父さん貧乏父さん』の著者ロバート・キヨサキも9万ドルで全てのビットコインを売却したと発表しました。

CryptoQuant は発表し、ビットコインの長期保有者が最近大幅にポジションを減らしていると述べています。この機関によれば、長期保有者は累計で約 81.5 万枚のビットコインを売却しており、2024 年以来の最高水準です。需要が弱まる中で、継続的な売り圧力が価格に下押しの影響を与えています。

CryptoQuant は発表しました、「ビットコインの長期保有者が BTC を加速的に売却しており、過去 30 日間で約 81.5 万枚の BTC が売却され、2024 年 1 月以来の新高値を記録しました。需要が縮小する中、売却圧力が価格に対して抑制を形成しています。」

Glassnode が分析を発表し、「ビットコインの長期保有者が売却を加速しており、その保有供給量が急速に減少し、ネットポジションの変化も急激にマイナスに転じている。強気派が10万ドルのラインを守ろうとする中、長期保有者は利益を確定している。」

分析者のマーフィーは、ビットコインの長期保有者のコスト分布図を比較分析することで、以下のことを観察したと投稿しました：長期保有者（LTH）グループが保有するBTCは合計で36.3万枚減少しました。しかし、実際には彼らの総配布規模はこの数字をはるかに上回っています。新たに購入されたBTCが一定期間保有された後に長期的なコインとなるため、古いコインの減少を数字的にヘッジし、純減少データがそれほど極端に見えないようになっています。私たちの統計によると、LTHはこの期間に実際に257万枚のBTCを配布しました。これは、総流通量の13%に相当するコインがわずか4ヶ月で売却されたことを意味します。しかし、BTCの価格について言えば、2025年7月7日と現在の差はわずか2000ドルです。市場は大量の売り圧力に直面していますが、価格は崩れていません。これは、過剰供給に対応する需要側も同様に強力であることを示しています。したがって、マーフィーは現在の市場は依然としてブル市場にあり、ブルからベアへの転換の始まりではないと考えています。

CryptoQuant アナリストの Maartunn は、ソーシャルメディアでデータを発表し、「ビットコインの長期保有者は過去 30 日間に 405,000 枚の BTC を売却しました。」と述べました。

ChainCatcher メッセージ、10 月 15 日以来、ビットコインの長期保有者の保有量が再び 2.8 万 BTC 減少しました。これは過剰なネット配信を反映しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Glassnode のデータでは、ビットコインの長期保有者 (LTH) の最近の支出活動が加速しており、14 日の移動平均線は引き続き上昇していますが、2024 年の 10-11 月のピークレベルにはまだ達していません。先週の金曜日には、年内最大の単日売却が発生し、約 9.7 万枚の BTC が移動しました。その中で、1-2 年保有していた約 3.45 万枚、6-12 ヶ月保有していた約 1.66 万枚、3-5 年保有していた約 1.6 万枚のこの三つのカテゴリーの保有者が、総支出量の約 70% を占めています。

ChainCatcher のメッセージ、Glassnode のデータによると、ビットコインの長期保有者と短期保有者の供給比率（LTH/STH）が30日間で11%減少し、資金が引き続き流通市場に移行していることを示しています。同時に、イーサリアムの先物未決済契約の市場シェアが40%近くに上昇し、2023年4月以来の最高水準に達しました。これは、投資家の関心がビットコインからイーサリアムに移っていることを示しています。このデータは歴史的に上位5%の高水準にあります。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、ビットコイン市場は静かな権力移転を経験しています。長期保有者（マイナー、オフショアファンド、匿名ウォレット）は約50万枚のビットコインを着実に売却しており、ETF、企業、資産運用会社などの機関投資家がほぼ1対1の比率で受け取っています。この変化により、ビットコインは11万ドルの歴史的高値を突破するのが難しくなり、ボラティリティは2年ぶりの低水準にまで低下しています。分析によれば、この現象はビットコインの投資分野における位置付けを再構築しており、暗号通貨市場の構造における重大な変化を示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant のアナリスト @avocado_onchain は、ビットコインの長期保有者が依然として堅持しており、売却の兆しは見られないと述べています。「歴史的に見ると、ビットコインの暴騰は市場の関心が低下し、感情が沈んでいる時にしばしば発生するため、現在の静けさは次の大きな相場の前兆かもしれません。」

ChainCatcher のメッセージによると、BTCTN が明らかにしたところでは、ビットコインの長期保有者が過去 30 日間に 881,578 枚の BTC を増やしました------これは最近の歴史の中で最も顕著な急増です。"価格が持続的に上昇するにつれて、市場の信頼も高まっています。取引は減少し、保有が増加しています。ビットコインの供給ショックの季節が再び戻ってきたのでしょうか？"

ChainCatcher のメッセージによると、CoinTelegraph の報道では、アナリストは最近の市場圧力によりビットコイン価格が 10.9 万ドルを下回った際、長期保有者がビットコインを積み増していたと述べています。CryptoQuant のアナリスト Amr Taha は 5 月 26 日に、過度にレバレッジをかけた短期トレーダーが清算され、長期保有者が市場のリセット期間中に静かに利益を上げていると指摘しました。短期トレーダーがマージンコールや強制売却に直面する中、長期保有者はその蓄積を増やし、長期保有者の実現時価総額は 280 億ドルを超え、4 月以来の水準に達しました。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところでは、RWA トークン化プラットフォーム Brickken のアナリスト Enmanuel Cardozo は、ビットコインが短期的に下落する可能性があるものの、FOMC 会議後の反発は市場参加者にとってポジティブなシグナルであると述べています。彼は、投資家は短期的な変動ではなく、長期的なビットコインの保有者の蓄積に注目すべきだと考えており、ビットコインのトレンドを判断するために「オンチェーンデータに見られるように、長期保有者は引き続き増加しており、これらの保有者は静かに蓄積しています」と付け加えました。Glassnode のデータによると、ビットコインの長期保有者の BTC 保有量は、2 月 11 日の 1310 万 BTC から 3 月 22 日の 1330 万 BTC 超に増加し、2 ヶ月足らずで 25 万 BTC 以上増加しました。