ビットコインの長期保有者

CoinDeskの報道によると、ビットコインの長期保有者の保有規模が継続的に上昇しており、現在約1,630万BTCに達し、歴史的な最高水準に近づいています。過去2年半の下降トレンドが打破されました。ビットコインの長期保有者は通常、155日以上保有している投資者を指し、保有量はビットコインが2025年10月に約12.6万ドルの歴史的高値を記録して以来、約1,412万BTCから現在の水準に増加しました。過去1か月で約20万BTCが単独で増加しています。歴史的に、この指標は2024年1月により高い水準（約1,640万BTC）に近づいたことがあります。その時はアメリカのビットコイン現物ETFの導入前夜でした。その後、相場が上昇するにつれて、長期保有者は数か月の間に約200万BTCを累計で減少させました。典型的な熊市や価格調整の段階では、長期保有者は通常、再び蓄積サイクルに入る傾向があり、これはビットコインの価格が圧力を受けている間に「賢いお金」が市場に再流入していることを意味します。

オンチェーンアナリストのDarkfostは、現在のビットコインの長期保有者（LTH）の損失量が570万枚に達し、2015年の596万枚、2019年の580万枚、2022年の680万枚の熊市のピークレベルに相当すると発表しました。それにもかかわらず、現在のBTC価格は歴史的な高値から約52%下落しており、過去の熊市の下落幅を大きく下回っています。これは、損失が主に比較的新しいLTHグループに集中していることを示しており、8万ドルから12.5万ドルの範囲での大量取引に起因している可能性があります。

オンチェーンアナリストのDarkfostは、ビットコインの長期保有者（LTH）が保有するビットコインの供給量が引き続き増加しており、現在は1,526万BTCに回復し、2025年8月以来の最高水準であると発表しました。過去30日間で、LTHの供給量は約31.6万BTC増加し、昨年11月末の30日間で65万BTCの純減少があったことと対照的です。その時、多くのビットコインが長期保有者のウォレットから流出しました。Darkfostは、これは約6ヶ月前にビットコインを蓄積した一部の投資家が現在も引き続き保有していることを示していると述べています。

Bitfinex Alpha の最新レポートによると、5月に入ってから BTC は 7.8 万ドルから 7.9 万ドルの密集した売り圧力ゾーンを突破し、一時 8.3 万ドルに迫りました。この上昇は主に現物需要によって推進されており、レバレッジ資金によるものではありません。5月8日以降、現物 CVD（累積取引量差）が顕著に上昇し、買い手が継続的に積極的に注文を受け入れ、市場供給を吸収していることを示しています。ETF の資金流入と公開市場での増持が主要な推進力となっており、長期保有者は現在、約 400 万枚の BTC を保有しており、これは 2020 年のパンデミックによる崩壊以来の最大の増加を意味し、市場の流通チップがさらにロックされていることを示しています。市場は現在、米連邦準備制度が 6 月に金利を据え置く確率を約 94% と予測しています。マクロ環境の不確実性の中で、機関投資家は引き続き暗号市場に投資を続けています。

CryptoQuantのアナリストDarkfostによると、現在の市場は地政学的緊張とその経済的影響に直面しているにもかかわらず、リスク資産の環境は依然として挑戦に満ちていますが、一部の投資家はビットコインを長期保有する傾向があるようです。データによると、ビットコインの長期保有者（LTH）の供給量は徐々に増加しており、建設的で積極的な信号を示しています。昨年11月末時点で、ビットコインの長期保有者供給量（30日移動平均）は-674,000 BTCにまで減少しましたが、現在は再び正の値に戻り、平均約308,000 BTC増加しています。これは、投資家の行動が売却から保有へと移行していることを示しており、ビットコインの価格は依然としてレンジ内で変動していますが、長期保有量の増加は価格上昇の前兆であることが多いです。分析によると、この指標はUTXOモデルに基づいており、6か月前に作成され未使用のUTXOが自然に長期保有者のカテゴリーに移行した状況を反映しており、長期保有者の積極的な蓄積行動を完全には代表していません。現在、この動態を引き続き観察する必要があり、長期保有者の供給量がさらに増加する場合、市場にとってより説得力のある積極的な信号となる可能性があります。

CryptoQuant アナリストの Crypto Dan は、ビットコインの長期保有者 SOPR（実現損益比率）が 1 を下回ったことを示しており、これは長期投資家でさえ損失価格で売却していることを意味しています。長期保有者は短期的な変動に最も敏感でないグループであるため、彼らが損失を実現し始めると、これは市場全体がより広範な降伏を示していると解釈できます。この時点で、短期保有者は市場から早期に退出しているか、すでに重大な損失を被っている可能性が高いです。言い換えれば、市場の大多数の参加者が損失状態にあります。歴史的に見て、この状況は売り圧力が徐々に減少し、市場の底または長期的な安値に近い領域を形成することがよくあります。現在の市場が絶対的な底であると判断するのはまだ早いかもしれませんが、損失が一般的になると、これはしばしば恐怖感の最終段階を示し、同時に機会の始まりでもあります。

据链上分析师 Murphy（@Murphychen888）监测，比特币长期持有者（LTH）净持仓变化维持增长态势。数据显示，从 2 月 13 日至 2 月 26 日期间，共有 14,127 枚长期持有者的比特币被花费，同时有 19,798 枚短期持有者（STH）的比特币转为长期持有。正负抵消后仍为正值，表明长期和短期筹码同时减少了换手，市场流动性虽有降低，但卖出压力也相应减弱。

据 K33 Research 和 CryptoQuant 监测，Bitcoin 自突破 12.6 万美元历史高点以来，在两个月内下跌近 30%。链上数据显示，持有至少两年的 Bitcoin 供应量自 2023 年初以来已减少 160 万枚，价值约 140 亿美元，显示早期持有者正以近年来最快的速度套现。2025 年至今，已有价值近 300 亿美元、休眠超过一年的 Bitcoin 重新进入流通。过去 30 天内，长期持有者的分发量达到五年来的最高水平之一。K33 Research 指出，过去两年约有 20% 的 Bitcoin 供应被重新激活。随着机构整合加深，预计早期持有者的抛售压力将在 2026 年消退。

CoinDesk の報道によると、11 月にビットコインの長期保有者の供給量が 1433 万枚に減少し、3 月以来の最低水準となりました。これはビットコインの 8 万ドルの調整安値と一致しています。現在、ビットコインの価格は 9 万ドルに回復し、安値から約 15% 上昇しています。データによると、36% のピークから谷への調整を経た後、ほとんどの現物市場主導の売却圧力は和らいでいます。過去のサイクルでは、長期保有者の供給量は、サイクルのピークに伴う小売主導の熱狂的な段階で急激に減少することが一般的でした。特に 2017 年と 2021 年において顕著でした。しかし、今回のサイクルでは、長期市場の行動がより慎重な分布を示しており、爆発的な暴落ではなく、マーケット構造と保有者の行動が変化していることを示しています。オンチェーンの行動の変化も、従来の 4 年サイクル構造を打破しています。

据 Cointelegraph の報道によると、ビットコインの「OG」（長期保有者）が「ペーパー手」投資家に資産を大量に移転しており、経済学者ピーター・シフはこれが将来の市場の下落をより深刻にするだろうと警告しています。10月には、巨大なクジラと長期保有者が40万枚以上のビットコインを売却し、価格が85,000ドルを下回りました。初期投資家のオーウェン・ガンデンは約13億ドル相当の11,000枚のビットコインを現金化し、『金持ち父さん貧乏父さん』の著者ロバート・キヨサキも9万ドルで全てのビットコインを売却したと発表しました。

CryptoQuant は発表し、ビットコインの長期保有者が最近大幅にポジションを減らしていると述べています。この機関によれば、長期保有者は累計で約 81.5 万枚のビットコインを売却しており、2024 年以来の最高水準です。需要が弱まる中で、継続的な売り圧力が価格に下押しの影響を与えています。

CryptoQuant は発表しました、「ビットコインの長期保有者が BTC を加速的に売却しており、過去 30 日間で約 81.5 万枚の BTC が売却され、2024 年 1 月以来の新高値を記録しました。需要が縮小する中、売却圧力が価格に対して抑制を形成しています。」

Glassnode が分析を発表し、「ビットコインの長期保有者が売却を加速しており、その保有供給量が急速に減少し、ネットポジションの変化も急激にマイナスに転じている。強気派が10万ドルのラインを守ろうとする中、長期保有者は利益を確定している。」

分析者のマーフィーは、ビットコインの長期保有者のコスト分布図を比較分析することで、以下のことを観察したと投稿しました：長期保有者（LTH）グループが保有するBTCは合計で36.3万枚減少しました。しかし、実際には彼らの総配布規模はこの数字をはるかに上回っています。新たに購入されたBTCが一定期間保有された後に長期的なコインとなるため、古いコインの減少を数字的にヘッジし、純減少データがそれほど極端に見えないようになっています。私たちの統計によると、LTHはこの期間に実際に257万枚のBTCを配布しました。これは、総流通量の13%に相当するコインがわずか4ヶ月で売却されたことを意味します。しかし、BTCの価格について言えば、2025年7月7日と現在の差はわずか2000ドルです。市場は大量の売り圧力に直面していますが、価格は崩れていません。これは、過剰供給に対応する需要側も同様に強力であることを示しています。したがって、マーフィーは現在の市場は依然としてブル市場にあり、ブルからベアへの転換の始まりではないと考えています。

CryptoQuant アナリストの Maartunn は、ソーシャルメディアでデータを発表し、「ビットコインの長期保有者は過去 30 日間に 405,000 枚の BTC を売却しました。」と述べました。

ChainCatcher メッセージ、10 月 15 日以来、ビットコインの長期保有者の保有量が再び 2.8 万 BTC 減少しました。これは過剰なネット配信を反映しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Glassnode のデータでは、ビットコインの長期保有者 (LTH) の最近の支出活動が加速しており、14 日の移動平均線は引き続き上昇していますが、2024 年の 10-11 月のピークレベルにはまだ達していません。先週の金曜日には、年内最大の単日売却が発生し、約 9.7 万枚の BTC が移動しました。その中で、1-2 年保有していた約 3.45 万枚、6-12 ヶ月保有していた約 1.66 万枚、3-5 年保有していた約 1.6 万枚のこの三つのカテゴリーの保有者が、総支出量の約 70% を占めています。

ChainCatcher のメッセージ、Glassnode のデータによると、ビットコインの長期保有者と短期保有者の供給比率（LTH/STH）が30日間で11%減少し、資金が引き続き流通市場に移行していることを示しています。同時に、イーサリアムの先物未決済契約の市場シェアが40%近くに上昇し、2023年4月以来の最高水準に達しました。これは、投資家の関心がビットコインからイーサリアムに移っていることを示しています。このデータは歴史的に上位5%の高水準にあります。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、ビットコイン市場は静かな権力移転を経験しています。長期保有者（マイナー、オフショアファンド、匿名ウォレット）は約50万枚のビットコインを着実に売却しており、ETF、企業、資産運用会社などの機関投資家がほぼ1対1の比率で受け取っています。この変化により、ビットコインは11万ドルの歴史的高値を突破するのが難しくなり、ボラティリティは2年ぶりの低水準にまで低下しています。分析によれば、この現象はビットコインの投資分野における位置付けを再構築しており、暗号通貨市場の構造における重大な変化を示しています。