マイニング利益

据 Decrypt 报道，CryptoQuant データによると、ビットコイン価格とビットコインマイニングの運営収益性との関係を測る比率が14ヶ月ぶりの最低点に達し、マイナーの損益持続可能性指数は21で、2024年11月以来の最低水準となっています。CryptoQuant は、今週のビットコイン価格の大幅な下落と現在のマイニング難易度を考慮すると、マイナーの収入は「非常に低い」と見ています。ビットコインネットワークのハッシュレート（ネットワークの計算能力を測る指標）が5周期連続で下降し、2025年9月以来の最低点に達しているにもかかわらず、状況は変わりません。上記の指標に基づいてビットコインマイナーの「収入が非常に低い」と示されているだけでなく、一部のマイナーは最近アメリカ東部を襲った深刻な冬の嵐の影響を大きく受けており、この嵐は複数の州に氷雪災害をもたらしました。

Bitfinex のアナリストは、アメリカの企業がベネズエラの巨大な原油埋蔵量を開発する場合、中長期的にエネルギー価格を押し下げ、ビットコインマイナーの収益性を改善する可能性があると述べています。分析によると、より安価で豊富なエネルギー供給はマイナーの利益率を向上させ、新たなマイニング拡張を促進する可能性があり、特に長期の電力契約を確保できる地域ではその傾向が顕著です。Bitfinex は、たとえベネズエラの3030億バレルの原油埋蔵量の一部だけを利用しても、エネルギー市場に実質的な影響を与え、現在ビットコイン価格の調整、マイニング難易度の上昇、および電力コストの高騰により圧力を受けているマイナーに緩和を提供する可能性があると考えています。しかし、分析は同時に、ベネズエラの原油生産能力の実質的な回復にはまだ数年の時間が必要であり、その進捗は政治的な移行や制裁政策の取り決めに依存すると指摘しています。全体として、エネルギーの変化が暗号市場に与える影響は依然として二次的な要因であり、価格動向はマクロリスクの好みや資産間の配置によって主導される可能性が高いです。

据 Miner Weekly 报告称，BTC 大幅回调致单位算力收益从 55 降至 35 美元/PH/s，已低于上市矿企约 44 美元/PH/s 的中位总成本。全网算力逼近 1.1 ZH/s，导致最新矿机回本周期超 1000 天，超过下一次减半倒计时。CleanSpark 近期偿还其比特币抵押贷款并融资超 10 亿美元，Cipher 与 Terawulf 等 Q4 累计融资超 50 亿美元，矿企普遍转向去杠杆与流动性保留，行业正进入新一轮生存筛选阶段。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、投資銀行 Jefferies のレポートが示すように、7 月のビットコインマイニングの収益性は前月比で 2% 増加し、主にビットコイン価格が 7% 上昇し、全ネットワークのハッシュレートがわずか 5% 増加したことが要因です。アメリカ上場のマイニング企業は当月 3622 枚の BTC を生産し、全ネットワークの 26% を占め、6 月より 1 ポイント上昇しました。データによると、IREN は 728 枚の BTC を生産し、7 月の生産量が最も多いマイニング企業となり、MARA は 703 枚で 2 位にランクインしました。現在、1 EH/s のハッシュレートの日収益は約 5.7 万ドルで、昨年同期比で 14% 増加しています。アナリストは、ビットコイン価格の上昇が Galaxy などのデジタル資産企業に最も有利であると指摘しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Coindesk の報道では、Jefferies 投資銀行が最新の研究報告で、ビットコイン価格が 7 月に 6% 以上下落したにもかかわらず、ネットワークのハッシュレートが安定しているため、ビットコインのマイニング利益は 6 月よりも若干減少したと指摘しています。Jefferies は Marathon Digital の目標株価を 22 ドルから 17 ドルに引き下げましたが、保有評価を維持しています。この株はプレマーケット取引で 0.7% 下落し、約 15 ドルとなっています。報告によると、アメリカ上場のマイニング企業は 7 月により多くのビットコインを生産し、全ネットワークの総量の 21.1% を占め、5 月の 20.7% よりも増加しました。アナリストの Jonathan Petersen と Joe Dickstein は、公共企業の新規生産能力の増加速度がネットワークのハッシュレートの成長速度を上回っていると指摘しています。Marathon Digital は 7 月に 692 枚のビットコインを生産し、前月比で 17% 増加し、設置されたハッシュレートは業界最大です。JPMorgan の報告でも、アメリカ上場のマイナーの世界的なハッシュレートシェアが 7 月に歴史的な高水準に達したことが指摘されています。8 月はマイナーにとってより困難な月になるでしょう。なぜなら、ビットコイン価格が約 5% 下落し、ネットワークのハッシュレートが再び増加し始めたからです。