予測市場の規制

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）は、革新諮問委員会（Innovation Advisory Committee, IAC）の初会合の議題を発表しました。この委員会は8月20日に初会合を開催し、暗号資産、人工知能、予測市場などの新興分野における規制の課題について重点的に議論します。CFTCの議長マイケル・S・セリグ氏は、アメリカは長年にわたり世界の金融革新の中心であり、革新企業家、研究者、業界の構築者との交流を通じて、新興技術や金融商品が市場の発展をどのように促進するかを探り、「金融の新たなフロンティア」を共に探求したいと述べました。この会議はCFTCの公式ウェブサイトを通じてライブ配信されます。委員会のメンバーと参加者は、デジタル資産の規制フレームワーク、AI技術が金融市場に与える影響、予測市場の発展などのテーマについて議論を展開します。一般の方は8月27日までに関連意見を提出でき、その意見はアメリカ連邦規則ウェブサイト Regulations.gov で公開されます。CFTCは、会議の議題は委員会の今後の重点に応じて調整される可能性があるとしています。革新諮問委員会は、CFTCに対して新興技術、金融商品、市場革新のトレンドに関する助言を提供することを目的としており、その議論の内容はデジタル資産、人工知能など、将来の金融市場構造に影響を与える可能性のある重要な分野を含んでいます。

The Blockによると、アメリカ合衆国のナショナル・フットボール・リーグ（NFL）は7月27日にCFTCの議長マイケル・セリグに書簡を送り、CFTCが最近発表した予測市場規制草案に対し、複数の重要な分野での強化を求めました。NFLは書簡の中で、試合の完全性を保護することが最優先事項であると強調し、CFTCに対して操作されやすく、審判の裁量に依存するか、結果が事前に知られる高リスク契約の定義を厳格化するよう呼びかけました。さらに、NFLは10日間の事前承認ウィンドウ期間が短すぎることに異議を唱え、インサイダー取引禁止令を明確にし、強制的な「リーグ専用禁止ベッターリスト」を設けるよう要求し、以前に提案したマージン取引の禁止、広告投資の制限、21歳の年齢制限設定などの消費者保護提案を再確認しました。

Cryptopolitanによると、予測市場プラットフォームのKalshiは、アメリカ・イリノイ州北部地区連邦裁判所に訴訟を提起し、州が新たに署名したSB3019法案に異議を唱えています。この法案は、予測市場プラットフォームに州レベルのライセンスを取得することを要求し、イリノイ州の顧客に関わるデジタル資産取引に0.2%の税金を課すもので、7月1日に発効します。Kalshiは、連邦法がCFTCに取引所取引デリバティブに対する独占的管轄権を与えていると主張しており、州レベルの追加規制要件は「商品取引法」と矛盾しています。Kalshiが州法を遵守するためにイリノイ州からスポーツイベント契約を撤回した場合、CFTCの一貫性要件に直接違反します。ライセンスを取得せずに運営を続けると州法に違反し、地理的封鎖技術を実施することは高コストです。この訴訟は、CFTCと各州の予測市場の管轄権を巡る争いの最新の事例であり、CFTCは連邦権限を主張するために9つの州を訴えています。

アメリカ証券取引委員会（SEC）委員のHester Peirceは、永続契約、予測市場、デジタル資産の規制の未来について見解を発表し、全体的なトーンは前向きでオープンなものでした。Hester Peirceは、約20年にわたって熟考されてきたRule 611取引貫通提案を振り返り、いわゆる「イノベーション免除」メカニズムは意図的に厳格かつ限定的に設定され、市場のイノベーションと投資家保護のバランスを取るべきであると指摘しました。Hester Peirceは、トークン化された証券、永続契約、予測市場などの新しい金融商品に対して、単純な制限や曖昧な規制ではなく、より明確なルールフレームワークを採用すべきであると述べ、2つの核心原則を強調しました：自己保管（self-custody）と金融プライバシー（financial privacy）は、将来の規制システムの基礎的権利となるべきであり、今後のデジタル資産規制制度設計に組み込まれるべきです。

The Block の報道によると、アメリカ合衆国上院議員エリザベス・ウォーレンは商品先物取引委員会（CFTC）委員長マイケル・セリグに対し、同機関がより大きな暗号通貨および予測市場の規制責任を担う能力があるのか疑問を呈しました。ウォーレンは、CFTCの職員が約25%減少し、執行活動が大幅に減少していることを指摘し、責任を拡大することは「災害のレシピ」になると述べました。彼女はCFTCがGemini、Polymarket、Crypto.comなどの案件を処理する方法を批判し、関連企業に懸念を示した官僚が機関から排除されていることを指摘しました。セリグは、予測市場とイベント契約はCFTCの「専属管轄権」に属すると主張し、同機関は予測市場プラットフォームの運営を禁止しようとする州に対して訴訟を起こしました。ウォーレンは手紙の中で、職員の異動、予測市場企業とのコミュニケーション、および「Clarity法案」に関連する記録を提供するよう同機関に要求しました。

Cointelegraph の報道によると、ニューヨークタイムズが日曜日に発表した調査報道では、Polymarket、Crypto.com および Gemini 関連会社に対して規制の懸念を示した CFTC の複数の高官が、次々と停職、内部調査を受け、辞職を余儀なくされたことが明らかになりました。これらの三社は、トランプ家族とのビジネス関係があるとされています。報道によれば、当時の CFTC 代理議長キャロライン・ファムとその上級顧問は、これらの会社が必要な承認を得るために介入したとされています。2025 年末までに、疑問を呈したり暗号規制法を実施したりした5人の官僚が行政休暇および内部調査にリストアップされ、具体的な理由は通知されていません。ファムは辞職後、Polymarket と提携している暗号会社 MoonPay に参加し、その上級顧問ブリジット・ウェイルズは Gemini Titan の法務顧問に就任しました。------その会社の申請は、彼女が関与して承認されたものです。執行の面では、CFTC は少なくとも 5 件の暗号調査を撤回しており、執行行動の数はバイデン政権下の 80 件以上からトランプ政権下のわずか 2 件に急減しています。これに対して、ホワイトハウスの報道官は利益相反の存在を否定し、「トランプ大統領はアメリカの公衆の最大の利益のためにのみ行動する」と述べました。

Cointelegraph の報道によると、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）は、アメリカ第六巡回控訴裁判所に友好的意見書を提出し、Kalshi のオハイオ州との訴訟における控訴を支持し、予測市場は CFTC の管轄下にあるべきだと主張しました。CFTC は、オハイオ州が Kalshi に対してスポーツイベント契約の提供を停止するよう要求したことは「管轄権の越境」にあたると指摘しました。CFTC は、州政府が指定契約市場（DCM）で取引されるスポーツイベント契約を制限できる場合、そのイベント契約、スワップ、およびバイナリーオプション市場に対する長期的な監督権が影響を受ける可能性があると述べました。この訴訟の結果は、Kalshi や Polymarket などの予測市場プラットフォームにも影響を与えるでしょう。

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）会長のMichael Seligは、この規制機関がすべての主要なアメリカのプロスポーツリーグとコミュニケーションを取っており、スポーツ関連の予測市場に対する規制フレームワークを強化し、インサイダー取引や市場操作のリスクを防ぐことを目指していると述べました。Michael SeligはワシントンのFINRA年次会議で、CFTCがアメリカメジャーリーグベースボール（Major League Baseball）と情報共有の覚書を締結したことを明らかにしました。これはプロスポーツリーグとの正式なデータ協力メカニズムを初めて確立したものです。

FOXの記者チャールズ・ガスパリーノによると、アメリカのCFTCとSECは現在、予測市場および最近のイラン紛争に関連する異常取引の規制の境界について一致した歩調を取っている。ガスパリーノは、外部ではこの分野がCFTCの管轄下にあると考えられているが、予測契約が法律上「証券」と定義される場合、SECは深く関与することになると指摘した。また、以前に発表された案件に加えて、規制機関は今後、予測市場に対するさらなる執行行動を開始する可能性があることも明らかにした。

『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報道によると、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）はニューヨーク南部地区連邦裁判所に対してニューヨーク州を提訴し、CFTCが予測市場に対して独占的な規制権を持つことを裁判所に認めさせ、ニューヨーク州の抑圧行動を阻止しようとしている。これに先立ち、ニューヨーク州は暗号通貨取引所CoinbaseとGeminiの予測市場業務に対して訴訟を提起していた。CFTCは今月初めにも同様の問題でアリゾナ州、イリノイ州、コネチカット州に対して訴訟を提起しており、連邦と州の規制機関間の管轄権を巡る争いが激化している。

The Blockの報道によると、アメリカ商品先物取引委員会の委員長マイケル・セリグは、どの予測市場契約が操作されやすいかを評価する際に、同機関は「各スポーツリーグの意見を大いに尊重する」と述べました。これに先立ち、アメリカ国家フットボールリーグ（NFL）は、KalshiやPolymarketなどの予測市場プラットフォームに対し、試合結果、ドラフト、怪我などの操作されやすいまたは事前に決定される契約の提供を停止するよう要請しました。これらの契約は操作行為を誘発する可能性があると考えられています。立法の面では、両党の議員が連邦規制の予測市場におけるスポーツ関連契約の導入を禁止する法案を提出しており、複数の州もこの種のプラットフォームの合法性に挑戦する法律的手段を講じています。一方で、アメリカプロ野球リーグは、Polymarketと協力し、情報共有協定を締結することを選択しました。

据 CoinDesk 报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Mike Selig 更新了该机构为去中心化金融（DeFi）开发者、加密衍生品和预测市场提供期待已久的监管明确性的持续计划。Selig 本周在佛罗里达州博卡拉顿举行的 FIA 全球清算市场大会上表示，美国正通过监管机构之间的更紧密协调，重新夺回数字资产领域的领导地位。他表示，他与美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 通过合作推进"Project Crypto"计划，宣告了 CFTC 与 SEC 内部争执的结束。在演讲中，Selig 重申 CFTC 将发布指导意见，明确在美国法律下，所谓的预测市场（在监管中称为事件合约）如何挂牌和交易产品，并将启动规则制定程序，征求公众对这一快速增长领域监管方式的意见。他表示，CFTC 还计划解决加密行业最具争议的监管问题之一："长期以来，关于软件提供商是否触发 CFTC 注册要求一直存在疑问，"Selig 说，"我们打算直接正面解决这个问题。"该机构还在处理加密永续衍生品的分类问题，这类产品在全球加密市场中占据主导地位。

市場の情報によると、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）シカゴオフィスの執行チームが全員退職した。このオフィスは同機関の「トップ執行力」と見なされており、以前は20人の執行弁護士が在籍していたが、現在は誰も残っていない。この人員削減は、CFTCがその規制範囲を大幅に暗号通貨や予測市場の分野に拡大しようとしている時期に行われている。報道によれば、昨年CFTCの人員削減を担当した同じリーダーシップが、同機関の管轄権を大部分の暗号通貨市場およびスポーツ予測プラットフォームに拡大することを積極的に主張していた。2025年にCFTCの代理議長を務めるCaroline Phamは、昨年この機関で21%以上の人員削減を推進し、現在は暗号会社MoonPayに勤務している。前CFTC執行弁護士は、この人員削減がターゲットを絞ったものであると述べており、シカゴオフィスはFTXやバイナンスなどの暗号会社との数十億ドルの和解において専門的な経験と重要な役割を果たしていた。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道では、アメリカ商品先物取引委員会 (CFTC) が提案したルールの修正が、急成長している Polymarket などの政治予測市場のアメリカでの運営を脅かす可能性があり、暗号通貨およびフィンテック企業から強い反対を引き起こしています。反対の声は、Gemini、Crypto.com、Robinhood、Coinbase などの企業や、著名なブロガー Scott Alexander などの個人から上がっています。業界関係者は、CFTC のこの提案が自身の規制権限を超えていると考えています。Crypto.com の上級副社長 Steve Humenik は、CFTC は「ギャンブル規制機関でもなく、選挙規制機関でもないため、この市場を規制する資格がない」と述べています。Dragonfly Capital の法務担当者は、最高裁判所が Chevron 法則を覆したことは、CFTC がこれらの契約を規制する権限を持っていることを確認しなければならないことを意味すると考えています。また、Gemini の創設者の一人である Cameron Winklevoss は、CFTC に「この提案を撤回し、業界の利害関係者と再度策定するように」と呼びかけています。暗号通貨企業は一般的に、CFTC のこの措置がアメリカ市民がこれらの強力な市場にアクセスする権利を深刻に損なうと考えており、CFTC に提案の再考を求めています。