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予測市場プラットフォーム Polymarket は、競合他社 Kalshi がニューヨークのオフィスおよび従業員に対して商業スパイ活動を行っている可能性があると考えています。Polymarket のマーケティング責任者は、会社が内部調査を進めていることを確認し、「偶然が多すぎる」と述べ、Kalshi に悪意があるのではないかと疑っています。報道によると、Polymarket 内部では「模倣者」と呼ばれるファイルが整理され、約十件の疑わしい事件が記録されています。その中には、Polymarket が2月12日に無料のグロッサリーのフラッシュイベントを開催する予定であったところ、Kalshi が約9日前に類似のイベントを開始したことが含まれています。また、Polymarket は4月21日に永続契約製品計画を発表する予定でしたが、発表の約1時間前にテクノロジーメディア The Information が Kalshi も類似の製品を準備していると報じました。Polymarket の従業員は、Kalshi を支援するベンチャーキャピタル会社 Paradigm のオフィスが自社のオフィスの向かいに位置しているため、従業員のコンピュータ画面を覗かれるリスクがあることを懸念しています。報告によれば、Polymarket は今年の春に一部のオフィスの窓に遮蔽フィルムを取り付けました。これに対し、Kalshi のスポークスパーソンはすべての告発を否定し、Polymarket の疑念は「悲しく、ほぼ妄想的だ」と述べました。

CoinDeskの報道によると、予測市場プラットフォームKalshiは、ミネソタ州で8月1日から施行される新しい法律に対して連邦訴訟を提起しました。この法律は、予測市場プラットフォームの運営、管理、または宣伝を刑事犯罪としています。Kalshiは、この法律が憲法に違反していると主張し、CFTCに与えられたデリバティブ市場に対する独占的な連邦管轄権を侵害していると考え、広告制限を理由に第一修正に違反しているとしています。以前、CFTCは5月19日に同様に州の立法が違憲であると主張する動議を提出しました。アメリカ合衆国大統領トランプもCFTCによる予測市場の単一規制権を支持する意向を示しました。Kalshiは以前にニュージャージー州とアリゾナ州での類似の法執行行動において、初期の差し止め命令を勝ち取っています。

スペインの消費者問題省傘下のギャンブル監視局（DGOJ）は、インターネットサービスプロバイダーに対し、予測市場プラットフォームPolymarketとKalshiを一時的に封鎖するよう求めました。規制当局は、両プラットフォームがスペインのギャンブルライセンスを取得せずに、地元のユーザーに未来のイベントの結果に基づく予測取引商品を提供していることが、地元のギャンブル法に違反する可能性があると考えています。スペイン側は、許可を得ていないプラットフォームは、身元確認、未成年者保護、自己制限メカニズムなどの必要な消費者保護措置が欠如していると述べています。報道によれば、関連する調査は3〜4ヶ月続くと予想されています。調査期間中、スペインのユーザーが関連サイトにアクセスすると、リスク警告が表示されます。規制当局は、その後、罰金、永久的な制限、または地元のライセンスの申請を要求するなどの措置を講じる可能性があります。

アメリカ連邦政府と複数の州政府が予測市場の規制権限についての議論を続けているにもかかわらず、Kalshi、Polymarket、Robinhood、Coinbaseなどの予測市場関連プラットフォームは、引き続きビジネスへの投資を強化しています。報道によれば、現在17の州が予測市場プラットフォームに対して挑戦を提起しており、その中のいくつかの州はスポーツイベント契約が本質的にギャンブルに該当すると考え、州レベルの規制機関によって管理されるべきだと主張しています。一方、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）は、イベント契約はデリバティブの範疇に属すると主張し、連邦の規制が必要だとしています。同時に、アメリカ合衆国議会も介入を始めています。下院監視・政府改革委員会の委員長であるJames Comerは、KalshiとPolymarketに対してインサイダー取引防止メカニズムに関する文書の提出を要求しました。規制環境には不確実性があるものの、関連プラットフォームの評価は引き続き上昇しています。Kalshiは最新の資金調達後、評価額が220億ドルに達し、昨年12月の110億ドルから倍増しました。Polymarketの評価額も150億ドルに上昇したとされています。Flutter Entertainment、DraftKings、Robinhoodなどの企業の幹部は、予測市場ビジネスへの投資を続ける意向を示し、関連する規制の議論は今後数年間にわたって進化し続けると考えています。

彭博社の報道によると、関係者が明らかにしたところによれば、予測市場Kalshiは新たに2人の投資家Baillie GiffordとLayer Globalから2億ドルを追加で調達し、以前のCoatue Managementが主導した10億ドルの資金調達を拡大したとのことです。会社の評価額は220億ドルのままです。Kalshiは今月初めにCoatue Managementが主導した10億ドルのFラウンド資金調達を完了したと発表し、評価額は220億ドルです。他の参加者にはセコイアキャピタル、アンドリーセン・ホロウィッツ、IVP、パラダイム、モルガン・スタンレー、ARK Investが含まれています。Kalshiの4月の月間取引量は140億ドルを超え、年換算収入は15億ドルを超えています。

予測市場プラットフォームのKalshiは、インタラクティブ・ブローカーズ（Interactive Brokers）との提携を発表しました。提携内容に基づき、インタラクティブ・ブローカーズはKalshiの予測市場を既存の取引プラットフォームに統合し、ユーザーは同一のインターフェースで予測市場のポジションと従来の投資ポートフォリオを管理でき、リアルタイムでポジション、流動性、価格データを確認することができます。初期に立ち上げられる予測市場は、主に選挙結果、気候イベント、経済指標などのテーマをカバーします。

Cointelegraph の報道によると、予測市場プラットフォーム Polymarket の 4 月の取引量は前月比で減少し、3 月より約 8.9% 減少し、昨年 8 月以来初めての月次減少となった。Dune Analytics のデータによれば、Polymarket とそのアメリカのアプリの 4 月の総取引量は 102 億ドルを超え、3 月の 112 億ドルを下回った。一方、競合の Kalshi の 4 月の取引量は大幅に増加し 13% 増の約 148 億ドルに達した。Polymarket のシェアは減少したものの、全体の予測市場の 4 月の総取引量は 3 月の 265 億ドルから 298 億ドルに増加し、前月比で 12.4% 増加した。

予測市場 Kalshi は、スポーツ施設マディソン・スクエア・ガーデンとの提携を発表し、公式予測市場パートナーとなりました。マディソン・スクエア・ガーデンの6階ホールは正式に Kalshi Concourse に改名され、このフロアは主に商品販売、飲食、バーに使用されます。

機関向け暗号ブローカーの FalconX は、予測市場プラットフォームの Kalshi と提携したことを発表しました。この提携により、構造化デリバティブとバルクトレードの実行を通じて、機関顧客に対して暗号通貨、マクロ経済、世界的な選挙などのさまざまなイベント契約に参加するためのチャネルを提供します。

彭博社の報道によると、Hyperliquidはそのプラットフォームに予測市場機能を追加する提案を行っており、KalshiやPolymarketと直接競争することになります。この提案はHIP-4という番号が付けられており、現在公開テスト段階にあります。これにより、ユーザーはHyperliquidプラットフォーム上で現実世界のイベント結果に対して賭け取引を行うことができるようになります。Hyperliquidは現在、デジタル資産分野で取引活性度が最も高い取引所の一つであり、その製品拡張の速度と規模はウォール街の広範な関心を引き起こしています。

金十の報道によると、Kalshiの予測市場の価格設定は、2027年以前に連邦準備制度が1回の利下げを行う確率が現在約50%であることを示しています。今年の初めの80%-90%の確率と比較して大幅に低下しています。連邦公開市場委員会（FOMC）の会議が開催される中、市場は実際に「高金利が長期間維持される」金利環境を価格設定しており、最近の金融政策の緩和に対する信頼が欠けていることを示しています。

KalshiのCEOタレク・マンスールはXでブルームバーグの報道を引用し、Kalshiが初のカスタマイズされた大口取引（ブロックトレード）を完了したと述べました。この取引にはJump Tradingが流動性サポートを提供しました。この取引は今月、グリーンライト・コモディティーズによって仲介され、ヒューストンに本社を置く環境ヘッジファンドが実行しました。このファンドは、「カリフォルニアで5月に行われる炭素排出権オークションにおいて、特定の価格が実現するかどうか」を追跡する契約のエクスポージャーを得ることを希望しています。マンスールは、予測市場の機関応用は10-15兆ドルの市場である可能性があり、その成長の潜在能力は、現在ウォール街独自の製品がどの程度普及するかに依存すると述べました。

Blockchain Capitalのパートナー、Spencer BogartはXプラットフォームで投稿し、KalshiとPolymarketの総取引額がほぼ同じで、どちらも約120億ドル（前者は122.9億ドル、後者は122.2億ドル）であると述べました。スポーツ関連の取引を除外すると、Polymarketの非スポーツカテゴリの取引額は75億ドルで、Kalshiはわずか16億ドルです。両者は予測市場においてポジショニングの違いがあるにもかかわらず、奇妙なことに同じカテゴリに分類されています。

長期間にわたり予測市場の取引量を主導していた Polymarket は、複数の困難に直面しています。Dune Analytics のデータによると、その世界的な取引量は主要な競合である Kalshi に追い越されています。評価に関しては、Kalshi は先月新たな資金調達を発表し、評価額は220億ドルに達しましたが、Polymarket は最近インターコンチネンタル取引所（ICE）から6億ドルの投資を受けた後、評価額は150億ドルとなっています。Polymarket の最大のボトルネックは、アメリカ市場が正式に立ち上がらないことであり、アメリカのアプリはまだテスト段階にあり、3月の取引量は Kalshi の20分の1に過ぎません。ブロックチェーンアーキテクチャによる技術的な課題、製品の発売の遅延、最近の料金調整によるユーザーの不満、そして取引所が1時間以上ダウンした問題などが、このプラットフォームを悩ませ続けています。さらに、Polymarket はユーザーが戦争や核爆発などの論争のあるトピックに賭けることを許可しているため、議会の民主党議員が CFTC に介入を求める書簡を送っています。ICE の CEO スプリーカーは依然として楽観的ですが、これは全軍が壊滅するか、全塁打になるかのどちらかだと認めています。

アメリカ合衆国連邦第九巡回控訴裁判所は、予測市場プラットフォームKalshiを代表する弁護士とネバダ州当局との間で、ネバダ州がこのプラットフォームのイベント契約を禁止する件についての口頭弁論を聴取しました。この控訴は、Kalshiがライセンスを必要とするという主張に基づいて、下級裁判所が特定のイベントベースの契約をネバダ州で提供することを禁止した判決に起因しています。木曜日の口頭弁論を担当した控訴裁判所の裁判官とKalshiの弁護士は、アリゾナ州で提起された刑事告発を含む、Kalshiおよび他の予測市場プラットフォームに対する州レベルの執行行動がすでにいくつか存在することを認めました。しかし、先週、連邦裁判所はアリゾナ州当局がKalshiのイベント契約に対して州のギャンブル法を施行することを阻止しました。「私は、既存の判例法が示すところによれば、我々がここで避けるべきは、州裁判所と連邦裁判所が全く同じ問題を同時に審理し、異なる結論に達することだと思います」とKalshiを代表するコリーン・シンズダックは述べました。Kalshiの議論の核心は、このプラットフォームのイベント契約が「スワップ」取引に該当し、州のギャンブル規制機関ではなく商品先物取引委員会の管轄下にあるべきだということです。CFTCの議長マイケル・セリグは、Crypto.comの予測市場とネバダ州当局の案件においてこの立場を支持しました。コインベースの最高法務責任者ポール・グレワルは、この事件がアメリカ合衆国最高裁判所に控訴される可能性があると予測しています。「口頭弁論中の質問は、裁判所の傾向を示す信頼できる信号ではありませんが、いずれにせよ、私は長期的な予測を貫き、最高裁判所が指定契約市場におけるスポーツ契約がCFTCの専属管轄に属するスワップ取引であるかどうかを裁定するだろうと考えています。」