低下

アメリカの9月のU6失業率は7.6%で、予想の7.7%を下回り、前回は7.7%でした。

ドイツ政府債券は、アメリカ経済の過熱やヨーロッパの他の地域の財政状況への懸念から、世界的な債券売却の中で主要な避難資産となっています。今週、10年物ドイツ債の利回りは0.2ポイント低下し、アメリカやフランスなどの国の利回りはそれぞれ0.05ポイントと0.22ポイント上昇しました。

アメリカの2年期国債利回りは日内で7.28ベーシスポイント下落し、4.814%となりました。10年期利回りは2.07ベーシスポイント下落し、5.272%となりました。20年期利回りは1.19ベーシスポイント下落し、5.674%となりました。30年期国債利回りは0.58ベーシスポイント下落し、5.633%となりました。

シカゴ連邦準備銀行の9月のリアルタイム失業率予測は4.1%で、アメリカ労働統計局が先月発表した4.14%からわずかに低下しています。

《フォーブス》によると、ビットコインは今月初めに一時9万ドルに迫った。これと同時に、世界的な債務は引き続き増加しており、法定通貨の購買力低下に関する「通貨価値下落取引」がビットコインや金などの資産を押し上げる要因の一つとなっている。国際金融協会のデータによると、今年上半期に世界の債務は10兆ドル増加し、総額は365兆ドルを突破した。アメリカの債務規模は40兆ドルを超え、毎年の利息支出は1.27兆ドルに達し、防衛費や医療補助支出を上回り、社会保障支出に次ぐものとなっている。同協会は、基準金利の上昇に伴い、利息コストがさらに増加することを警告している。Coin Bureauの創設者兼クロスアセットアナリストであるNic Puckrinは、現在の環境がビットコインや金などの「通貨価値下落資産」に有利であり、これがビットコインの最近の上昇の一因であると述べている。主要経済圏の債務規模が大きくなるほど、実際の借入コストが低下し、インフレが債務の実質的な価値を弱めることを許可するため、このような取引の魅力が高まる可能性がある。The Kobeissi Letterのアナリストは、ドルの購買力は2020年以降23%低下していると指摘している；もし同期間中に資産が30%しか上昇していない場合、実質的な購買力で計算すると、投資家は基本的に損益分岐点を達成したに過ぎない。アメリカのインフレ率は60ヶ月連続で連邦準備制度の2%の目標を上回っている。

PPP 予測市場ツールの監視によると、Polymarket 上で「BTC は9月の残りの期間に 8.75 万ドルに達する」という確率が 22% に低下し、24 時間で 9% 減少しました。さらに、9月の残りの期間に 9 万ドルに達する確率は 7% に低下し、24 時間で 6% 減少しました。決済ルールに基づき、この市場はバイナンス BTC/USDT 取引ペアの 1 分間 K 線を決済の基準とします。指定された月内の任意の 1 分間 K 線の最高価格がタイトルに示された価格に達するか、またはそれを超えた場合、市場は直ちに「Yes」として決済され、それ以外の場合は「No」として決済されます。他の取引所や取引ペアの価格は決済の基準とはなりません。

Gateの市場データによると、米国株式市場が開き、ダウ平均は0.19%下落し、S&P 500指数は0.51%下落、ナスダックは0.75%下落しました。SKハイニックスは2%下落、ASMLは2%下落、インテルは1.8%下落、マイクロンテクノロジーは1.7%下落、オラクルは5.3%下落しました。

Ledger Insightsによると、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）が最新の2025年下半期の銀行の暗号資産活動統計を発表し、銀行の慎重なエクスポージャーは全体として横ばいであるものの、資産構成に顕著な変化が見られました。アメリカ大陸では、BTCの銀行暗号エクスポージャーにおける割合が75.8%から44.2%に大幅に減少し、ETHは38.5%に上昇し、SOLとXRPはそれぞれ7.8%と5.6%を占めています。他の地域では、より多くの安定コインに移行しています。顧客関連の活動は明らかに増加し、アメリカ大陸では93%増の64億ユーロに達し、ヨーロッパでは25%減の19億ユーロとなっています。

Glassnodeは、時間が経つにつれて、今回の市場の後半で過去の周期と同等の深さの下落が再び発生する可能性がますます低くなっていると発表しました。市場が以前依存していたビットコインの「4年周期」の法則は、今回の熊市では実現されていません。データによると、過去の3回の周期の回撤幅はすべて今回の2倍を超えており、周期の底からまだ数週間の時間があります。それに対して、今回のBTCは現在、歴史的な高値から約30%の下落にとどまり、価格は回復しています。

Bitfinex Alpha 最新レポートによると、ビットコインは最近、約 5.5% の範囲内で 24 取引日以上維持されており、約 84 万枚の BTC のコストベースがこの範囲にあります。利益確定が明らかに鈍化する中、売り手リスク比は 7 ベーシスポイントに低下し、過去 1 年間で最低水準の一つとなりましたが、買い手不足が依然として突破を制限しています。一方で、レバレッジは範囲の上下に集まっており、約 19.5 億ドルのショート清算リスクが 82,000 ドル付近に集中しており、75,000 ドルから 76,000 ドルの範囲には大規模なロングポジションが存在し、米連邦準備制度理事会の金利決定後の価格変動を拡大させる可能性があります。Bitfinex はレポートの中で、エネルギーコストの上昇、実質利回りの上昇、消費者信頼感の低下がマクロ環境をより複雑にしていると指摘しており、BTC が現在の範囲を突破できるかどうかは、米連邦準備制度の政策指針および実質利回り、エネルギー価格の今後の動向に依存しています。

チェーンアナリストのAxel Adler Jr.のデータによると、過去24時間でビットコインの未決済契約（OI）が約1.36万BTC減少し、その間にBTC価格は基本的に変わらなかったとされています。価格が明らかに下落していない状況で未決済契約の規模が減少することは、市場が積極的にレバレッジを減らしていることを意味し、高レバレッジポジションの集中清算を減少させ、連鎖的な清算のリスクを軽減するのに役立ちます。

CoinDeskによると、Robinhood Chainの日収は9月4日のピークから87%減少し、106万ドルになりました。この減少は活動の減少によるものではなく、より高い容量が混雑料金を低下させたためです。同時期のDEX取引量は約20億ドルで、アクティブアドレスは16.5%増加しました。

アメリカの10年期国債利回りがわずかに低下し、最新で8.08ベーシスポイント上昇し、4.916%となりました。

CoinDeskの報道によると、Theta Labs、イーサリアム財団、StarkWareなどの機関の研究者が発表した最新の論文によれば、Bitcoin（BTC）とEthereum（ETH）に対する潜在的な量子攻撃の重要な計算段階に必要なリソースが、Googleの量子人工知能チームが以前に発表した推定値よりも50％以上減少したことが示されています。この研究が提案した量子回路設計は、約1151個の論理量子ビットを必要とし、約130万回のトフォリゲート操作を使用して関連計算を完了し、総合スコアは約15億で、Googleが以前に発表した約30億のレベルを下回っています。研究は主にShorアルゴリズムの点加算計算段階を最適化しており、このアルゴリズムは理論的には十分に強力な量子コンピュータを利用して公開鍵から秘密鍵を導出することができます。論文の主要著者の一人であるTheta LabsのCTO、Jieyi Longは、量子攻撃は現在差し迫ったものではないが、量子耐性の移行には数年の時間が必要であり、攻撃が発生した後に修正することはできないと述べています。

Evernorthの報告によると、XRP Ledgerのアカウント数は減少したが、1回の取引量はほぼ3倍に増加し、ネットワークの総価値はステーブルコインによって42億ドルを突破した。

ブルームバーグのチーフエコノミスト、アンナ・ウォンは、来週の非農業雇用報告が弱い結果になる可能性があり、さらにはマイナス成長を記録する確率もあると述べており、これが連邦準備制度の政策経路に重要な影響を与えるとしています。彼女は、もし連続して2回のマイナスの非農業データが出た場合、現代の連邦準備制度の歴史においてそのような状況で利上げを行った前例はないと指摘しています。

Cointelegraph が発表したところによると、ETH のバイナンスでのアクティブ売買比率が 0.81 に低下し、記録の中で最も極端な売り側の数値の一つとなりました。アクティブ売買比率は、契約の市場価格でのアクティブな買い/売りの取引量の比率を統計したもので、1 が均衡を示します。0.81 は、バイナンスの ETH 契約においてアクティブな売りが顕著に優位であり、多くのトレーダーが市場価格で売りに出ていることを示しています。この指標は短期的な取引感情を反映するものであり、単独で価格判断の基準としては使用できません。

Santimentの発表によると、グレースケールは2017年に設立したZcash信託を現物ETFに変換し、8月25日からNYSE Arcaで取引を開始しました。ZECの価格は8月18日の約509ドルから8月23日の約852ドルに上昇し、上昇幅は約65%です。Santimentによれば、ソーシャルメディアでの言及数は8月22日に232回に達し、8月の基準レベルの約6倍となり、その後ETFの上場日に基準に戻りました。関心は価格がピークに達する前日にピークに達し、ファンドのオープン前には熱が冷めていました。発表時点でZECは約796ドルで、ピークから約6%下落しています。市場は「噂」の段階で集まっており、情報が具体化する際には資金がすでに離脱し始めています。

7月のコア個人消費支出（PCE）物価指数は前月比0.2%上昇し、前年同月比で3.3%上昇しました。この2つのデータはともに予想通りです。モルガン・スタンレーのウェルスマネジメント部門のチーフエコノミックストラテジスト、エレン・ゼントナー（Ellen Zentner）は次のように述べています。「今日発表されたインフレデータは穏やかな予想を上回る上昇を示しており、相対的に強い経済パフォーマンスも見られますが、これは投資家や連邦準備制度にとって好ましいものではありません。しかし、このデータは9月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議の決定のバランスを変えるには不十分です。」

ビットコイン国庫会社 Strategy のドル資産は 669 億ドルに達し、ほぼ 675 億ドルの未償還転換社債と同等で、ネットレバレッジはほぼゼロに低下しました。継続的な自社株買いやビットコイン価格の 8 万ドル近くへの回復により、優先株 STRC は 6 月の安値から 35% 以上反発し、現在は 97.23 ドルで、まだ 100 ドルの額面を下回っています。執行会長の Michael Saylor は、USD 現金が会社のデジタル信用資本フレームワークを強化し、ビットコイン国庫会社の一般目的に特化していると述べています。これには BTC の追加購入、優先株の配当と利息の支払い、MSTR/優先株の自社株買い、転換社債の返済、およびドル準備の増加が含まれます。5 月には、Strategy は 15 億ドルの 2029 年満期の転換社債を買い戻し、負債負担を軽減しました。競合の Strive Asset Management は、今年の初めに全ての負債を解消し、優先株 SATA は 100 ドルの額面に回復しました。先週、ATM プログラムを通じて株式を増発しました。分析によると、負債を解消することで STRC の資本構造における地位が強化されますが、継続的な自社株買い、豊富なドル流動性、ビットコイン価格の回復が優先株の額面回帰に対してより直接的な支援を提供する可能性があります。