周小川

ChainCatcher メッセージ、中国人民銀行の前総裁周小川が記事『多次元で見るステーブルコイン』を発表し、ステーブルコインの発展状況と潜在的リスクを深く分析しました。周小川は、中央銀行がステーブルコインに対して主に二つの懸念を持っていると指摘しました。第一に「過剰発行リスク」、つまり発行者が100%の実際の準備金がない状況でステーブルコインを過剰に発行することです。第二に高レバレッジの拡大効果で、ステーブルコイン発行後の運用が通貨派生の乗数効果を生む可能性があります。彼は、現在の集中管理された口座システムは依然として良好な適用性を持っており、全面的なトークン化によって口座決済システムを代替するという見解には十分な根拠が欠けていると考えています。アメリカの『天才法案』、香港の関連条例、シンガポールの規制など、既存の規制フレームワークはこれらの問題への対処が満足のいくレベルには達していません。周小川は、市場が一般的にステーブルコインが決済システムを再構築すると考えているにもかかわらず、客観的な評価は、現行の決済システム、特に小売決済分野のコスト最適化の余地が非常に限られていることを示しています。彼は、ステーブルコインが資産投機に過度に使用されることを防ぐ必要があると警告し、この方向性の偏りが詐欺行為や金融システムの不安定を引き起こす可能性があると述べました。記事では、ライセンスを取得し準備金を支払うことは、ステーブルコインの成功した発行と同等ではないと述べています。十分な利用シーンが欠けている場合、ステーブルコインは有効な流通を形成することが難しく、「ライセンスはあるがコインがない」状況が生じる可能性があります。ステーブルコインが取引時の一時的な決済手段として機能するのか、特定の時期の価値保存手段として機能するのかは、その市場での存続量に直接影響を与えます。

ChainCatcher のメッセージによると、上証報の報道で、中国人民銀行の元総裁周小川は2025年の陸家嘴フォーラムで、現在よく話題にされるステーブルコインは米ドルステーブルコインであると述べました。その他の地域が自国通貨のステーブルコインを発行したいと考えているものの、世界的に果たす役割については「まだ難しい」と言われています。米ドルステーブルコインは、世界的な影響を及ぼす可能性があります。周小川は、米ドルステーブルコインがドル化を助ける可能性があると考えています。ドル化が経済に与える影響は議論の余地があります。高インフレや高債務などのやむを得ない状況に直面しない限り、ドル化がもたらす副作用は多くあります。彼は、ステーブルコインが将来果たす可能性のある役割について話す際には、「一つの弦を持っている」必要があり、ドル化を進めるべきか、またドル化が特定の国の経済に与える影響について考えるべきだと警告しました。

ChainCatcher のメッセージでは、2025 年の陸家嘴フォーラム「全体会議二：グローバルな金融政策の調整を強化する」において、第12期全国政治協商会議副主席、中国人民銀行元総裁の周小川氏が述べました。グローバルな金融政策は、マクロ経済政策を含めて本来は各自で行われ、調整の必要もなく、調整もできませんでした。しかし、今世紀に入ってから、グローバル経済のサイクルとマクロ経済状況が同調し、大国のマクロ経済状態が他国にも影響を与えるようになりました。準備通貨を持つ大国は、グローバルな影響を考慮する必要があります。現在、グローバルなマクロ政策の調整を担当する機関はなく、「三無」状態にあります。無機関、無ツール、無合意です。

ChainCatcher メッセージ、2023中国（北京）デジタル金融フォーラムが正式に開催され、「融合とアップグレード：デジタル金融新エコシステムの共創」をテーマに、ボアオアジアフォーラム副理事長の周小川が出席し、デジタル通貨に関する問題について講演を行いました。彼は、デジタル通貨の発展エコシステムにおいて、決済システムのデジタル化と通貨のデジタル化はコインの裏表であると述べました。次に、デジタル通貨エコシステムの発展に伴い、いくつかの概念が徐々に明確になり、皆が徐々に模索している中で、実際には概念も融合しアップグレードしています。現在、デジタル通貨にはデジタル人民元の発展が含まれていますが、主にアカウント型デジタル通貨を基盤としています。もちろん、トークン型デジタル通貨も発展の余地がある可能性のある道ですが、主流は依然としてアカウント型のデジタル通貨です。第三に、二層運営システムを深く理解し、活用することが重要です。同時に、周小川は、安全性、利便性、低コスト、乱用防止などの原則を堅持する必要があると強調しました。周小川は、クロスボーダー取引も中央銀行デジタル通貨の重要な探求方向の一つであり、技術やシステムだけでなく、政策の方向性にも関わると付け加えました。

链捕手メッセージ、ボアオアジアフォーラム副理事長の周小川は9月8日に「2022年第二回中国（北京）デジタル金融フォーラム」で、デジタル人民元は現代の公共金融インフラの一つであり、中央銀行の決済システムの技術、組織構造、ビジネスモデルの大規模なアップグレードであると指摘しました。このアップグレードにより、全国の決済市場の統括と統合が実現し、決済の壁を打破し、ユーザー体験を向上させ、デジタル金融の発展に重要な基盤を提供します。「世界中の多くの中央銀行が中央銀行デジタル通貨の研究開発に着手しており、中国は常に先頭に立っています。DC/EPデジタル人民元プロジェクトの試験運用は豊富な実践を得ており、応用シーンは拡大し続けており、将来性は広がっています。」と周小川は指摘しました。アメリカやヨーロッパなどの先進国がデジタル通貨の重点をクロスボーダー決済に置いているのに対し、デジタル人民元は小売決済に重点を置いています。周小川は「明らかに、小売決済はクロスボーダー決済をうまく行うための重要な基盤です。もし二国がそれぞれ効率的で安全なデジタル通貨の小売決済の仕組みを持っていなければ、クロスボーダーの接続を実現することは非常に難しいでしょう。」と述べました。同時に、周小川は各国の中央銀行デジタル通貨のクロスボーダー決済と決済には、国と国の間での外貨管理政策や金融インフラに関する調整と協力が必要であるとも言及しました。（財新）