金融規制

アメリカ財務省は共同声明を発表し、7月8日にロンドンで開催された米英金融規制作業部会の議論内容を概説しました。双方の規制機関は、デジタル資産、ステーブルコイン、決済の近代化、AI、金融の安定性、資本市場、国境を越えた金融協力などの分野での協力を拡大しました。参加者には両国の財務省、イギリス中央銀行、連邦準備制度、イギリス金融行動監視機構および多くのアメリカの金融規制機関が含まれています。アメリカ側はステーブルコインGENIUS法の実施進捗とデジタル資産市場の構造を紹介し、イギリス側は卸売金融市場のデジタル戦略を紹介しました。双方は、国境を越えた使用、類似リスクの比較処理、通貨として使用されるステーブルコインは少なくとも1対1の高品質流動資産の準備によって支えられるべきという、ステーブルコインに向けた比較可能な規制基準を支持しました。アメリカ連邦預金保険公社は、準備、償還、資本、流動性、リスク管理、保管および保管に関するGENIUS法の実施基準を提案しました。イギリス中央銀行は、イギリス経済においてシステム的規模に達するステーブルコインの規則草案を発表しました。これには、各システム的ステーブルコインの400億ポンドの一時的発行上限、個人および企業の使用制限なし、準備要件が含まれています。金融規制作業部会は2027年初頭に再度会議を開催する予定です。

Cointelegraphの報道によると、7月8日にロンドンで開催された第13回英米金融監督作業部会（FRWG）会議において、米英両国は金融監督協力の強化に対するコミットメントを再確認し、ステーブルコインの規制、デジタル資産市場の構造、トークン化、英国の卸売金融市場のデジタル化戦略などの議題について議論しました。共同声明では、米国が英国側に「GENIUS法案」の実施進捗とデジタル資産市場の構造に関する作業を報告し、声明は「責任ある」デジタル資産の革新を支持する姿勢を示し、金融の安定性と国際的な規制協力を強調しました。7月14日、「未来市場横断大西洋作業部会」（TTMF）は、ステーブルコインに関する初期提案と共同声明をさらに発表し、米英がデジタル資産と資本市場分野で引き続きリーダーシップを発揮するための基盤を築きました。

NATEの報道によると、韓国の金融監督機関は資本市場法の改正を進めており、株式市場が激しく変動する期間中に市場安定措置を直接講じる「緊急介入権」を規制機関に付与する計画です。現在、韓国金融委員会（FSC）は金融監督院（FSS）と共に関連する法律改正作業を開始しており、最近の株式市場の暴落過程で変動を拡大させると考えられている単一株式レバレッジETF製品に焦点を当て、レバレッジ倍率の調整や投資上限の設定などの規制措置を導入する予定です。市場が異常に変動する状況下で、資金集中取引によるリスクを減少させることを目的としています。さらに、韓国の金融監督機関は単一株式レバレッジETFに対して個人投資額を設定し、投資限度を約20%の水準に統一して資金の過度な集中を防ぎ、実際の取引シミュレーション制度を導入して投資家のレバレッジ製品リスクに対する理解を深めることを検討しています。韓国の監督機関は、基本保証金の引き上げは主に投資のハードルを高めるものであり、投資額の制限は資金流入の「上限」を設定することに相当し、両者は相互補完的なリスク管理システムを形成すると述べています。以前、韓国は7月31日から単一株式レバレッジETF投資者の最低保証金要件を1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げました。データによると、新規則の施行初日には16の関連レバレッジETFの取引額は約3兆ウォンで、前の取引日の12.4兆ウォンの約4分の1に過ぎず、7月29日の15兆ウォンの水準から約80%減少しました。

金融監督管理局、中央銀行、証券監督管理委員会、財務省の四つの部門は、7月31日に「金融機関のガバナンスを強化するための実施意見」を共同発表し、22の措置を提案しました。2029年までに、権限と責任の境界が明確で、インセンティブと制約が整合し、リスク管理が厳格で、運営が規範的かつ効率的な金融機関のガバナンスメカニズムを基本的に形成することを明確にしています。核心的な措置には、株主の参入を厳格に管理し、産業資本と金融資本の「ファイアウォール」を構築し、主要株主および実質的な支配者を透過的に識別し、支配権や関連関係を隠蔽することを禁じることが含まれます；株主の行動を厳格に規範し、株主や関連者に利益を供与することを禁じる；取締役や経営幹部などの「重要な少数」の責任を強化し、違法・不正行為を行う者の「病気の流動」を厳しく防ぐ；重大な違法・不正行為に対して生涯責任を実施する；重大なガバナンスの欠陥がある機関に対して早期介入を実施する；金融分野の重要な法律および規則の改正を推進し、株主の株式、企業ガバナンス、市場退出などの制度を整備することが含まれます。

The Blockによると、韓国のメディアと金融監督機関は、未登録の海外暗号取引所が国内のトレーダーにサービスを提供するのを効果的に阻止するための措置を検討し始めた。

韓国メディアMaeil Businessの報道によると、韓国金融監督院の資料が示すところでは、韓国中央銀行主導のCBDC第一段階試験プロジェクト期間中、金融当局は独立した安全検証を行わず、参加銀行が自ら事前の安全審査を行った。プロジェクト開始前に参加銀行に対してIT脆弱性の自己評価が行われ、金融安全院、SK Shields、友利銀行、農協銀行の自己点検チームが共同で実施し、「規制対象者の自己検査」という評価モデルが形成された。中央銀行は試験結果報告の中で、外部からの預金トークンの安全性に対する疑問を認め、事前審査は十分であったと応じたが、批評家はその説明が自己評価に過ぎず、独立した第三者の検証ではないと指摘している。

韓国の《毎日経済新聞》7月12日の報道によると、株式市場への投資熱潮と持続的な住宅購入需要に後押しされ、韓国の五大商業銀行（KB国民、新韓、韓ア、友利、NH農協）の今年上半期の家庭向けローンが急増した。6月末までに、五大銀行の家庭向けローン残高（政策性ローンを除く）は647.57兆ウォンに達し、昨年末から約3.7兆ウォン増加した。これは、五大銀行がわずか半年の間に、金融監督機関が設定した年間新規ローン総額（約4.33兆ウォン）の85.3%を使い果たしたことを意味し、そのうち2行はすでに年間新規上限を突破している。金融監督当局の厳しい総量管理目標を満たすため、各銀行は現在、信用基準を厳格化することを加速している。例えば、KB国民銀行は最近、住宅ローンの最高限度額を6億ウォンから大幅に3億ウォンに引き下げ、他の銀行は新規信用ローンの制限やオーバードラフト口座の枠縮小に重点を置いている。しかし、7月の最初の9日間だけで、五大銀行の家庭向けローン残高はさらに1兆ウォン以上増加した。業界関係者は、残りの枠が深刻な危機にある中で、年間の増加率を抑えるために、各銀行は下半期により厳しい貸出制限措置を取らざるを得ないと指摘しており、韓国市場は厳しい「信用寒冬」を迎えると予想されている。

韓国金融監督院院長の李灿鎮（Lee Chan-jin）は昨日開催された第3回消費者リスク対応協議会で再度警告を発しました。「レバレッジ投資の現象が金融業全体に広がっており、家庭の財務健全性に深刻な損害を与える可能性がある」と述べました。李灿鎮は、家庭の金融資産が特定の資産に過度に集中している場合や、耐えられる能力を超えたレバレッジ投資を行う場合、巨大な損失リスクに直面するだけでなく、家庭全体の財務健康が深刻に損なわれると強調しました。さらに、李灿鎮は金融会社に対し、金融商品を設計、製造、販売する過程において、レバレッジ投資の構造とリスクを十分に説明し、「借金投資」を誘導する販売行為を厳格に管理することを求めました。

CoinDesk の報道によると、マルタ金融サービス局（MFSA）は、分散型金融（DeFi）がどのように EU の MiCA フレームワークに組み込まれるかを探るための議論文書を発表しました。MFSA は、MiCA が「完全に分散化された」暗号サービスを免除しているものの、多くの DeFi プロジェクトは依然として管理者キー、ガバナンスの集中、プロトコルのアップグレード権限などの中央集権的な特徴を保持していると指摘しています。規制当局は、分散型が二元的な概念ではなく「スペクトル」として見なされるべきかについて、一般の意見を求め、プロトコルが MiCA の規制範囲を超えているかどうかを判断するための標準化されたフレームワークを設立するかどうかを議論しています。さらに、文書では DAO や分離型会社などの潜在的な法的構造を提案し、監護代理などの自動化されたコンプライアンスメカニズムを研究しています。この議論文書への意見募集は 7 月 10 日まで公開されています。

アメリカの暗号市場構造法案『Clarity Act』は、「規制を支持し、執行を支持する」法案であり、一部の執行機関がその金融犯罪防止能力が不十分であると批判することに反論しています。中間選挙が近づく中、国会がこの法案を通過させる時間的余裕が狭まっています。上院議員シンシア・ルミスは、今年中に進展がなければ、この法案は2030年以降まで真剣に審議されない可能性があると警告しています。現在、Clarity Actは、ステーブルコインの収益配分、トランプ関連の暗号ビジネスによる利益相反の問題、そしてマネーロンダリング基準が十分に厳格であるかどうかなど、複数の論争に直面しています。最新のバージョンには、DeFi支持者が推進する『Blockchain Regulatory Certainty Act』（BRCA）が含まれており、非管理型開発者は資金移動者と見なされるべきではないことを明確にすることを目的としています。しかし、一部の執行団体や議員は、BRCAおよび法案の一部条項が違法資金の追跡や被害者資産の回収能力を弱める可能性があることを懸念しています。ウィットは、立法者が上院銀行委員会の投票前に関連する懸念に対応し、規制と執行の基盤を強化する条項を追加したと述べています。

CoinDeskの報道によると、アメリカの上院議員シンシア・ルミスが多くの上院共和党員を率いて、金融規制機関に対し、バーゼル委員会がデジタル資産に設定した1,250%の罰則的リスクウェイトを廃止し、銀行が暗号資産市場に意味のある形で参加できるように新しい資本フレームワークを構築するよう求めています。

The Blockによると、イギリス上院金融サービス監視委員会は、イギリスがステーブルコインの規制においてアメリカやEUに遅れを取っていると指摘しました。この委員会は、イギリス中央銀行とイギリス金融行動監視機構（FCA）に対し、個人向けの2万ポンドおよび企業向けの1000万ドルの保有上限、40%の無利息中央銀行預金準備金要件、商業銀行の発行制限を再考するよう求め、さらにFCAに対して発行量に基づくリスク等比縮小のk-factor資本要件を見直すことを提案しました。

ブルームバーグの報道によると、上院議員エリザベス・ウォーレンは、金融規制機関が暗号通貨会社の銀行システムへの参入を許可する決定に疑問を呈しています。このマサチューセッツ州の民主党上院議員は、通貨監理署（OCC）の責任者ジョナサン・グールドに対して手紙を送り、同規制機関が少なくとも9つの国家信託ライセンスを暗号会社に承認したことを指摘しましたが、これらの会社は「資格を満たしていないように見える」と述べています。ウォーレンは、これらのライセンスが「法律で許可された狭い活動範囲をはるかに超えているように見える」とし、「国家銀行法」に明らかに違反する行為であると述べました。彼女は、OCCが承認プロセスにおいて関連する法律を遵守しているかどうかを疑問視し、これらの暗号会社が銀行ライセンスを取得する際のコンプライアンスについて説明を求めています。

金十の報道によると、英国の金融規制機関は、万事達 (MA.N)、Visa (V.N)、および Paypal (PYPL.O) に対して調査を開始したと発表しました。その理由は、PayPal デジタルウォレットの資金の流れと使用において反競争的行為が存在する疑いです。英国金融行動監視機構は水曜日に、関連企業が競争法に違反したかどうかについてはまだ結論を出していないと述べました。PayPal は今週、規制文書の中でこの調査を明らかにしました。PayPal の代表者は、同社が FCA の調査に協力しているが、案件がまだ進行中のため、これ以上のコメントはできないと述べました。

アメリカ証券取引委員会（SEC）は「パターンデイトレーダー」ルールを廃止し、デイトレード口座に対する最低25,000ドルの残高維持要件を撤廃しました。このルールは頻繁な取引行動を制約するために設けられ、投資家のリスクを低減することを目的としていました。今回の調整は、暗号通貨やWeb3関連資産を含むさまざまな金融商品の取引のハードルに影響を与え、個人投資家により多くの柔軟性を提供することが期待されています。SECのこの動きは、アメリカの金融規制環境のさらなる緩和を示しており、市場の活性化を促進する可能性があります。

The Blockの報道によると、韓国民主党はトークン化された現実世界の資産（RWA）とステーブルコインを既存の法律フレームワークに組み込む計画を立てており、関連条項が「デジタル資産基本法」提案に盛り込まれています。提案は、トークン化されたRWAの発行者が「資本市場法」に基づいて担保資産を信託口座に預け入れることを要求しています。ステーブルコインは「外国為替取引法」に基づく「支払い手段」として定義され、外国為替主管部門によって監視され、別途登録は不要です。小額のステーブルコイン取引は外国為替申告が免除され、大額取引は監視要件が維持されます。さらに、提案は遊休のステーブルコイン残高に対して利息を提供することを禁止し、金融サービス委員会にステーブルコインの相互運用性技術基準を策定することを要求しています。「デジタル資産基本法」は韓国の第二のデジタル資産規制法であり、立法の遅延に何度も直面しており、当初の2025年の導入予定が延期されています。

市場の情報によると、韓国の主要証券会社である韓国投資証券は、韓国第3位の暗号取引所Coinoneの株式取得について初期検討を行っており、現在、金融監督機関および国会の政務委員会への説得作業を進めている。このプロセスは、以前の未来資産グループによるKorbitの買収の経路と一致している。Coinoneの現CEOである車明勲は53.44%の株式を保有しているが、今後発表される規制の新しいルールにより、大株主の持株上限が15%から20%に設定される可能性があり、外部の買い手に入場のウィンドウを提供している。

韓国の暗号通貨取引所Bithumbは、「特定金融情報法」に基づくマネーロンダリング義務に違反したため、金融情報分析院（FIU）から事前通知を受け、6ヶ月の部分営業停止処分を受けることになります。また、CEOに対して責任を問う警告が発せられました。韓国の金融当局は3月16日にマネーロンダリング制裁審議委員会を開催し、最終的な処罰の強度を決定する予定です。この処罰の強度は、以前にUpbitの運営会社Dunamuに対して科された処罰を上回ると予想されています。Dunamuは違反により352億ウォンの罰金と3ヶ月の部分営業停止を受けました。Bithumbは違反の数がより多いため、業界ではその罰金規模が歴史的な新高値を記録することが一般的に予想されています。Bithumb側は、現在は事前通知の段階であり、今後の正式な手続きを通じて改善状況を十分に説明する意向を示しています。

据 Cointelegraph 报道，新西兰金融市场管理局（FMA）正式裁定，与新西兰元挂钩的稳定币 NZDD 不属于金融产品。FMA 表示，NZDD 稳定币在经济实质上不构成债务证券，因为其持有者不会获得任何收益、利息或其他回报，亦不具备投资属性。该裁定源于 FMA 正在推进的金融科技沙盒试点项目。