実現損失

CryptoQuant のアナリスト gaah_im によると、ビットコインの実現損失は 450 億ドルに達し、3 年間で最高の水準となっています。このような状況が発生したのは前回、ビットコインの価格が約 1 年間の短期調整期間を経て 28,000 ドルで取引されていた時です。

チェーン上データ分析機関 CryptoQuant は、ビットコイン保有者が最近、ネット損失を実現し始めたと述べており、これは2023年以来初めてのことで、チェーン上の利益構造に重要な変化が現れたことを示しています。CryptoQuant の最新レポートによれば、過去30日間で市場は「利益確定」から「損失確定」段階に移行しました。データによると、2024年初頭以来、ビットコインの実現利益の勢いは継続的に弱まり、利益のピークは2024年1月、2024年12月、2025年7月、2025年10月にそれぞれ現れ、価格上昇の勢いが徐々に衰えていることを反映しています。レポートは、2025年12月23日以降、ビットコイン保有者が累積で実現した損失は最高で6.9万BTCに相当すると述べています。CryptoQuant は、この動向が2021年から2022年の牛から熊への移行段階のチェーン上のパターンと高度に類似しており、現在の牛市が終わりに近づいていることを示唆していると考えています。CryptoQuant の研究責任者 Julio Moreno は、実現した損益の計算はチェーン上の転送データと市場価格に基づいており、各ビットコインの移転時の価格と前回の移転価格を比較することで、対応する損益状況を計算しています。

据路透社报道，Strategy 公布 2025 年第四季度数字资产未实现损失达 174 亿美元，全年累计未实现损失 54 亿美元，受加密货币市场波动影响。会社の株価は2025年全体で約47.5%暴落し、投資家は暗号市場のボラティリティに対してネガティブな反応を示しました。Strategyは昨年12月に2025年の利益予測を下方修正し、ビットコインのパフォーマンスの低迷を理由に挙げました。

Glassnode のチーフリサーチアナリスト CryptoVizArt は、「内部取引を除外し、90 日移動平均線（90D SMA）を用いて平滑化した結果、現在の実現損失規模は約 3 億ドル/日となっています。ビットコイン価格は実際の市場平均（約 8.1 万ドル）を上回って安定していますが、高値で購入した投資家の時間コストに対する不満から、損失売却の行動は明らかな減少を見せていません。」と述べています。

Glassnode は X プラットフォームで、最近の暗号通貨エコシステム全体の未実現損失が約 3500 億ドルに達したと述べており、その中でビットコインだけで約 850 億ドルの損失が出ているとのことです。複数のチェーン上の指標が流動性の全面的な萎縮を示しているため、今後数週間で市場は高ボラティリティ期に入る可能性が高いです。

据 Glassnode データ、BTC の今回の調整は 2022 年末の FTX 崩壊以来、最大の実現損失の急増を引き起こしました。短期保有者（STH）が大部分の損失を占めており、長期保有者（LTH）の損失は相対的に限られており、圧力が主に最近の買い手に集中していることを示しています。

据 Glassnode 分析，BTC ホルダーの実現損失は FTX 崩壊以来の最高水準に達しており、短期ホルダーが今回の売り潮の主な推進力となっています。これらの損失の規模と速度は、最近の買い手が下落過程でポジションを解消するにつれて、限界需要が大幅に減少していることを反映しています。

ChainCatcher のメッセージ、CryptoQuant のアナリスト @Crazzyblockk は、ビットコインの価格が下落しているにもかかわらず、市場リスクは依然として高い水準にあると述べています。現在、流通供給量のうち未実現損失状態にあるのはわずか 24% であり、この割合は歴史的に見て通常は初期の調整段階に関連しており、全面的な降伏的な下落とは異なります。

ChainCatcher のメッセージによると、市場の情報では、Strategy の今年第1四半期のデジタル資産の未実現損失は 591 億ドルに達しました。同社は第1四半期に 80,715 枚のビットコインを購入し、価値は 766 億ドルで、平均して 94,922 ドルでした。さらに、3 月 31 日現在の未返済債務は 822 億ドルです。

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーンアナリストの IntoTheBlock が監視したところ、ビットコインの価格が 90,000 ドルを下回るにつれて、現在約 12% のビットコインアドレスが未実現損失状態にあり、2024 年 10 月以来の新高値を記録しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Dailyhodl の報道では、連邦預金保険公社（FDIC）が四半期ごとの銀行プロファイルレポートで、第三四半期に「問題銀行リスト」に載っているアメリカの銀行の数が 68 行に増加したと述べています。問題銀行が保有する総資産は 39 億ドル増加し、873 億ドルに達しました。問題銀行は銀行の総数の 1.5% を占めており、非危機時にはこの割合はすべての銀行の 1% から 2% の正常範囲内にあります。一方で、銀行のバランスシート上の未実現損失額は減少しました。今年の第三四半期までに、銀行の帳簿上の損失は 3640 億ドルに達し、主な原因は銀行が住宅不動産と国債市場に関与しているためです。未実現損失は、銀行が証券に支払った価格とこれらの資産の現在の市場価値との間の差額を表します。第三四半期には、銀行の帳簿上の損失は第二四半期の 5129 億ドルから 1489 億ドル減少しました。

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーン分析会社 Glassnode の水曜日の報告によれば、より広い市場の観点から見ると、未実現損失は依然として歴史的な低水準にあります。今週の総未実現損失はビットコインの時価総額の 2.9% を占めており、歴史的に低い水準にあります。この指標は、価格の継続的な下落に直面しても、全体の投資家が依然として相対的に利益を上げていることを示しています。総未実現利益と未実現損失の比率を計算すると、利益は依然として損失の 6 倍であり、約 20% の取引日ではこの比率が現在の値を上回っており、平均的な投資家の財務状況が予想外に健全であることを浮き彫りにしています。しかし、7.3 万ドルの歴史的最高点以降、実現利益は大幅に減少しており、これはそれ以来費やされたほとんどのコインが徐々に小さな利益をロックインしていることを示しています。損失イベントは増加しており、市場の下落トレンドが進むにつれて、徐々により高い水準に達しています。現在、売り手リスク比率は低い範囲に低下しており、オンチェーン取引の大多数のコインが元の購入価格に近づいていることを示しており、現在の価格帯内で利益と損失の活動が徐々に飽和していることを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoSlate の報告で、先週末にビットコインが 6 万ドルを下回り、5.37 億ドル以上の実現損失が発生したことがわかりました。これは主に短期保有者（STH）からのものです。この売却は、これらの市場参加者のボラティリティと反応性行動を浮き彫りにしており、その中で 4.41 億ドルの損失は、ビットコインを1ヶ月以内に保有していたユーザーから来ています。市場の変動に伴い、重要なオンチェーン指標は、利益を上げている STH の供給割合が急激に減少していることを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Blur ページの情報では、黄立成は Blur での NFT 取引で累計 12,563.2892 ETH（約 2,512.6 万ドル）の損失を実現しており、未実現利益は 10,44.7813 ETH です。また、Dune の情報によると、黄立成のアドレスは Season 2 のエアドロップで 600 万枚の BLUR（約 190 万ドル）の受け取りが可能です。

ChainCatcher のメッセージによると、CNBC の報道では、エルサルバドルの大統領ナイブ・アーマンド・ブケレ・オルテス（Nayib Armando Bukele Ortez）がビットコインを法定通貨に設定し、ビットコインの購入を公に発表して以来、同国のビットコインにおける未実現の帳簿損失は 6000 万ドルに達しています。ビットコイン価格の下落により、エルサルバドルの「ビットコイン実験」とその関連コストにより、同国政府全体の損失は 3.75 億ドルに達したと推定されていますが、エルサルバドルには 77 億ドルの未返済債務と 290 億ドルの経済規模があることを考慮すると、この割合はそれほど大きくありません。(出典リンク）