短期保有者

Glassnode の監視によると、現在ビットコイン市場では、以前に高値で購入した投資家が売却を行っています。データによると、現在2つのグループが損失状態にあります：1つは1〜2年前に9.7万ドルで購入した投資家、もう1つは6〜12ヶ月前に8.9万ドルで購入した投資家です。分析によると、2025年の相場上昇時に入場した投資家は、現在毎日最も多くのビットコインを売却しており、市場が下落している間に底値で購入した投資家は強い保有意欲を示しており、大規模な売却は行っていません。

暗号分析家のAxel Adlerは、ビットコインの現在の取引価格が約83,700ドルであり、短期保有者（STH）のコスト基準を14%上回っていると発表しました。データによると、過去一週間で短期保有者のコスト基準は1.2%上昇し、9月24日の72,800ドルから73,700ドルに上昇しました。コスト基準が継続的に上昇しているにもかかわらず、短期保有者は約13.7%の未実現利益を維持しており、一週間前の15.4%から減少しています。一方、ビットコインの長期保有者（LTH）のコスト基準は、過去一週間で48,900ドルから48,800ドルに減少し、約0.3%の減少を示しており、今年の中で比較的早い週次の減少の一つです。現在、ビットコインの価格は長期保有者のコスト基準を約72%上回っており、このグループは依然として大きな未実現利益の余地を持っています。Axel Adlerは、長期保有者のコスト基準の変動は主に保有期間の変化に影響されており、一部の高コストのコインが移転した後、短期保有者のグループに入る可能性があるため、短期保有者のコスト基準が押し上げられると述べています。もし長期保有者のコスト基準の週次変化がゼロに戻る場合、この指標が安定に向かっている可能性があることを意味します。

Axel Adler Jr の監視によると、Bitcoin の価格が 8.7 万ドル近くまで上昇したにもかかわらず、市場の利益確定の動きは 8 月よりも弱い。第二ラウンドの高値の期間中、市場は第一ラウンドの高値に比べて 19% 低い利益を実現し、損失も減少した。8 月 26 日の第一ラウンドの高値時、Bitcoin の価格は約 7.86 万ドルで、過去 7 日間の利益は 91 億ドルに達した。9 月 24 日の第二ラウンドの高値時、Bitcoin の価格は 8.41 万ドルに上昇し、過去 7 日間の利益は 73 億ドルで、前回のラウンドに比べて 19% 減少した。同時期に、過去 7 日間の損失は 26 億ドルから 15 億ドルに減少した。今日現在、Bitcoin の過去 7 日間の純利益は 43 億ドルである。短期保有者の SOPR は 8 月 20 日以来 1 を上回り続けており、短期保有者が移転した Bitcoin の全体は依然として利益を上げているが、利益幅は縮小している。8 月 26 日の高値時、短期保有者の SOPR に対応する利益率は 2.8% であったが、9 月 23 日の高値時には 1.6% に低下し、今日現在さらに 1% に減少した。9 月 17 日に Bitcoin が 7.65 万ドルに調整された際、短期保有者の SOPR は最低 1.003 に低下し、短期保有者が移転した Bitcoin の利益率は一時 0.3% に縮小したが、1 を下回ることはなかった。

アナリストのDarkfostは、ビットコインの短期保有者（STH）のMVRV指標（時価総額と実現時価総額の比率）が2025年11月以来の最高水準に達したと指摘しました。約7.31万ドルの短期保有者コストベンチマークを突破したことが要因となり、8月から9月にかけて市場の勢いが著しく強まりました。現在のMVRV比率は1.15であり、短期保有者は平均して15%の利益状態にあり、彼らの保有時価総額は実現時価総額を上回っています。この水準は注意深く観察する価値があり、特に利益確定を行うために短期保有者が行動を起こす可能性があります。

データによると、ビットコインの短期保有者が保有する利益のコインの価値は約1682億ドル、損失のコインの価値は約1026億ドルです。ビットコイン全体の投資家は8月19日以降、継続的に純利益を維持しています。保有期間が1ヶ月から3ヶ月の投資者と3ヶ月から6ヶ月の投資者のコストベースはそれぞれ約63372ドルと73190ドルです。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr. は、保有期間が 6 ヶ月を超えないビットコインの短期保有者が合計で 54.93 万枚の BTC を取引所に移動させたと発表しました。同時期に、ビットコインの価格は 6.4 万ドルから 7.8 万ドルに上昇し、上昇率は約 21% でした；8.18 万ドルの局所的な高値に達した後、約 4.1% 下落しましたが、依然として大部分の上昇幅を保持しています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は X プラットフォームで発表し、ビットコインの短期保有者利益率（STH SOPR）に最近注目すべき変化が見られると指摘しました。この指標は、保有期間が 6 か月未満の短期保有者が利益を実現する状況を測定するために使用されており、現在は 1 を超えて約 1.01 に達し、1 年以上ぶりに利益圏に入っています。Darkfost は、前回の熊市の間、ビットコインの短期保有者が平均的に約 1 年間損失状態にあったことを指摘し、今回の水準は今年 5 月の短期的な反応を明らかに上回っており、短期保有者の楽観的な感情が改善していることを示しています。健全な市場では利益確定が発生しないべきではなく、特に市場で最も活発で敏感なグループである短期保有者が、持続的かつ適度に利益を実現する必要があります。もし STH SOPR の 30 日移動平均線が現在の領域に維持されることができれば、それは非常にポジティブなシグナルとなります。歴史的に見ても、すべての牛市は STH が持続的に利益を実現することを伴っています。

CryptoQuant アナリスト Darkfost は X プラットフォームで投稿し、ビットコインの短期保有者利益率（STH SOPR）に最近注目すべき変化が見られると指摘しました。この指標は、保有期間が6ヶ月未満の短期保有者が利益を実現する状況を測定するために使用されており、現在1を上回り、約1.01に達し、1年以上ぶりに利益圏に入ったことになります。Darkfost は、前回の熊市の間、ビットコインの短期保有者が平均的に約1年間にわたり損失状態にあったことを指摘し、今回の水準は今年5月の短期的な反応を明らかに上回っており、短期保有者の楽観的な感情が改善していることを示しています。健全な市場では利益確定が発生しないべきではなく、特に市場で最も活発で敏感なグループである短期保有者が、持続的かつ適度に利益を実現する必要があります。もし STH SOPR の30日移動平均線が現在の領域を維持できれば、非常にポジティブなシグナルとなります。歴史的に見ても、各牛市は STH が持続的に利益を実現することを伴っています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、今回のビットコインが 8 万ドルに達する過程で、短期保有者（STH）の平均未実現利益率が 15% に近づいていると発表しました。現在推定される保有コストは約 70,100 ドルで、利益水準は 2025 年 7 月以来の最高に達しています。この範囲は通常、利益の著しい増加を伴い、短期保有者の保有心理がより不安定になることがあります。一部の投資家は利益確定を選択するかもしれません。そのため、ビットコインが 8 万ドル付近で一時的に停滞するのは驚くべきことではありません。

8月24日、CryptoQuantのアナリストAxel Adler Jr.が発表したところによると、ビットコインは8日間で6.3万ドルから22%上昇し7.7万ドルに達し、短期保有者（STH）の利益供給比率は26.1%から74.9%に上昇しました。一方で、STHから取引所への純流入は負から+2.86万BTCに転じ、+2.5万枚の閾値を突破し、利益確定の圧力が蓄積していることを示しています。この指標が閾値を超えたままで価格の勢いが鈍化すると、売却リスクが著しく上昇します。もし流入がゼロに収束し、利益比率が50%以上を維持すれば、市場は上昇を継続する可能性があります。

暗号分析家 Darkfost が投稿し、過去 3 日間でビットコインが累計で 23% 以上上昇したと述べています。価格が急速に上昇する中、市場で利益確定の兆しが見え始め、約 5.3 万枚の BTC が各取引所に流入し、そのうち約 1.78 万枚の BTC がバイナンスに転入しました。注目すべきは、バイナンスに流入したこの 1.78 万枚の BTC はすべて短期保有者からのもので、特に保有期間が 1 日未満の投資家によるものです。それに対して、BTC を 6 か月以上保有している長期保有者はバイナンスに BTC を転入していません。これは、今回の資金流入が主に短期的な投機資金によって推進されており、長期保有者の構造的な売却ではないことを意味します。データによると、これは 2026 年 2 月以来、BTC がバイナンスに流入した中で最大の規模です。今年 2 月、短期保有者は明らかな市場の降伏を経験しました。現在、短期資金が再び大規模に取引所に出入りしており、投機取引の活発度が明らかに上昇していることを反映しています。そして、これらの短期間かつ突然の資金の流れが、暗号市場のボラティリティを再び高める要因となっています。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr は、ビットコインの短期保有者（STH）が現在、その入場コストに対して浮損状態にあるが、実現損失の幅は限られており、市場には大規模な売却や降伏の兆候が見られないと発表しました。STH MVRV は約 0.94 で、98 日連続で 1.0 の平価水準を下回っており、3 か月以上の持続的な未実現損失に対応しています。このグループの実現価格は約 6.73 万ドルで、現物価格は約 6.32 万ドル、平均浮損は約 6% です。価格は依然として -1σ サポート帯 5.93 万ドルの上にあり、より深い圧力ゾーン -2σ は 4.92 万ドルに位置しており、全体としては構造的破壊ではなく、制御可能な回撤を示しています。行動指標の面では、STH SOPR（7 日移動平均）は約 0.996 で、1.0 をわずかに下回っており、このグループは平均して小幅な実現損失を示していますが、損失は浅く、損益分岐点に近いです。指標は最近 0.996 から 1.002 の狭い範囲で変動しており、8 月 10 日には一時 1.0 に達した後、戻り、深刻な売却潮は見られませんでした。MVRV と SOPR は相互に確認し合っています：短期保有者は圧力を受けて小幅な損失を実現していますが、恐慌的な清算には至っていません。分析によれば、上昇修正には SOPR が再び 1.0 を上回り、MVRV が 1.0 以上に回復する必要があります（現物が約 6.73 万ドルの実現価格を突破すること）。下方リスクは 5.93 万ドルの -1σ サポートを失い、4.92 万ドルに向かって延びることにありますが、同時に SOPR がさらに弱まることです。現在の構造は依然としてサポートによって保護されており、圧力は存在しますが、降伏的な売却はまだ見られていません。

トレーダーのMurphy (@Murphychen888) がXプラットフォームで発表したところによると、保有期間が3ヶ月未満のビットコインの短期保有者（< 3m）の実現価格は現在約67,900ドルです。6月20日以来、BTCはこのコストラインに近づいた後、持続的に抑制されており、現在までに約2ヶ月が経過しています。同時に、このコスト曲線の傾きはほぼゼロに近づいており、関連する資金の回転活動が持続的に減少していることを示しています。分析によると、同様の状況は2018年と2022年の熊市の末期に発生しており、その際BTCはそれぞれ約3ヶ月間< 3mの実現価格に抑制され、その後BCHのハードフォーク戦争やFTX事件の影響で激しい変動が見られました。このコストラインに持続的に抑制されることは、市場が構造的な弱い均衡状態にあることを反映している可能性があり、外部からの力が加わるとその弱い均衡が破られることになります。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr. は X プラットフォームで、ビットコインの現在の取引価格が短期保有者（STH）のコスト基準を下回っていると述べています。これは、保有期間が155日未満のビットコインの平均購入価格を指します。2026年8月8日現在、ビットコインの取引価格は64,952ドルであり、短期保有者の実現価格は67,523ドルです。現物価格はこの水準より3.8%低く、差は2,571ドルで、7月21日以来最も狭いです。過去284日間のうち、ビットコインは279日間、終値がSTHの実現価格を下回っています。今回も例外ではないかもしれず、短期保有者は損益分岐点でポジションを決済するために市場に売り出すことが始まるでしょう。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は X プラットフォームで発表し、短期保有者（STH、Short-Term Holders）が取引所に 3.2 万枚以上の BTC を移動させ、これらのビットコインはすべて損失状態で売却されたと述べています。この出来事は過去 30 日間で最大の短期保有者の損失売却イベントの一つとなりました。市場のチップがより信念のある長期保有者から短期保有者に移動していることを示しています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、データが示すところによれば、短期保有者（保有期間が 155 日を超えない）は現在約 9 ヶ月間、実現損失の状態にあると述べています。この特徴は通常、熊市環境に近いものです。推定によれば、短期保有者の保有コストは約 68,800 ドルであり、全体として依然として一定の圧力に直面しています。現在、ビットコインが 65,000 ドル以上で安定しようとしている中、短期保有者は依然として約 4% の損失幅で売却していると予想されています。

CryptoQuantのアナリストDarkfostは、ビットコインのベアマーケットが約9ヶ月続いており、短期保有者と長期保有者の両方が影響を受けていると発表しました。短期保有者のコストベースは長期保有者のコストベースを下回り、3日間の確認を経て、「ベアマーケットの終息が近い」という信号が発生しました。この指標は、長期保有者のコストベースを計算する際に、7年以上保有しているBTCを除外し、経済的に活発な長期ポジションをより正確に反映しています。Darkfostは、この信号がベアマーケットの即時終了を意味するものではなく、市場の底が確定したことを示すものでもないと強調しました。むしろ、市場がベアマーケットの最終段階に入る可能性があることを示しており、この期間に定期購入戦略を採用することがより合理的である可能性があります。彼は、短期保有者のコストベースがその後再び長期保有者のコストベースを上回る場合、それはブルマーケットの段階が始まる確認信号と見なされ、定期購入の終了の参考として利用できると述べました。現在、短期保有者のコストベースは112,500ドルから69,000ドルに減少しています。

暗号市場アナリストのgaahは、CryptoQuantのデータを引用して、BTCの長期保有者（LTH）と短期保有者（STH）のポジション比率が30ヶ月の新高値に達したと発表しました。この指標は、ビットコインの供給が長期保有者と短期保有者の間でどのように分布しているかを測定するために使用されます。分析によると、この指標の極端な高位は通常、市場の熱狂の頂点ではなく、再蓄積の段階に現れます。歴史的に見て、牛市の頂点はこの指標が高位から下落し始める時に発生することが多く、新高値を更新する時ではありません。現在、BTCの価格は前回の歴史的高値から約50%低い状況で、長期保有者は依然として市場に流通しているトークンを吸収し続けています。

CryptoQuantのアナリストDarkfostは、現在ビットコインの価格が9ヶ月以上にわたり短期保有者のコストベース（STH Cost Basis）を下回っていると発表しました。歴史的に、このような長期短期保有者の損失段階は、しばしば熊市サイクルと高度に関連しています。現在、ビットコインの短期保有者のコストベースは約7.07万ドルであり、上方の抵抗レベルを構成し続けています。5月の市場の動きはこの圧力を反映しており、その時BTCは約8.2万ドル付近まで上昇し、この領域をテストした後、迅速に反落しました。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler は、最新の「ビットコイン短期保有者実際の圧力モデル」が現在の短期保有者の売買圧力がわずかに和らいでいることを示しているが、買い手の力は依然として優位であると発表しました。このモデルは、短期保有者の実現された買い圧力と売り圧力を比較することで、市場の強気と弱気の力の変化を測定します。熊市の段階では、この指標は逆の信号として機能します：価格が局所的な安値に近づくと、買い手は通常より活発になります；局所的な高値に近づくと、売り圧力が上昇します。過去 24 時間内に、このモデルはトレンド転換信号を示していません。最新の時間データによると、買い圧力スコアは 28.57 で、前日の 28.98 よりわずかに減少しました；売り圧力スコアは 22.62 で、前の 22.68 からわずかに減少しました。現在、買い手は売り手に対して約 5.94 パーセントポイントのリードを維持しています。全体的に見ると、市場の買い圧力はやや冷却していますが、短期保有者は依然として買い手の優位性を維持しています。一方で、ビットコイン ETF 市場の資金状況はわずかに改善しています。8 週間連続で資金流出が続く中、ETF 市場は最近約 1.974 億ドルの純流入を記録しました。しかし、Adler は、この規模は機関の需要トレンドの反転を確認するには不十分であると指摘しています。現在、ETF の 30 日間の資金流動動力は依然として深い負の値にあり、約 -47.3 億ドルで、累積資金規模もピーク時の約 620 億ドルから約 510 億ドル近くに戻っており、短期的な資金は改善されているものの、機関の継続的な買い需要はまだ完全には回復していません。Axel Adler は、来週市場が中東情勢のさらなる展開、米イ間の対立のエネルギー供給への影響、米国の大手銀行の決算、美連邦準備制度理事会の議長 Warsh の講演、6 月の消費者物価指数（CPI）、ミシガン大学の消費者信頼感指数、小売売上高、不動産市場データなどの重要なデータとイベントを迎えると予想しています。