市場低迷

The Blockによると、K33の研究報告によれば、BTC/USDTの永続契約はBinanceとBybitでの30日間の平均取引量が108億ドルに減少し、2023年以降の最低水準となり、取引日のわずか5%でより低い取引量が記録されました。一方で、ビットコインの現物の日平均取引量は先週比で18%減少し18億ドルに達し、7日間のボラティリティも0.6%に低下し、2025年のクリスマス以来の最低値を記録しました。K33の研究責任者であるVetle Lundeは、低い取引活動が市場の低迷と自己強化的な「冬眠サイクル」を形成していると指摘しています。注目すべきは、ビットコインの永続契約の未決済契約量が依然として高水準にあり、6月から8月の平均は約30万BTCで、2025-2026年の平均を上回っており、高い清算駆動のボラティリティリスクが存在しています。市場は現在、水曜日に発表されるアメリカの7月CPIデータを静かに待っています。経済学者はCPIが前年比で3.4%上昇し、コアCPIが前年比で2.5%上昇すると予測しています。CME FedWatchは9月の利上げ25ベーシスポイントの確率を約50%と示しています。ビットコインは6万ドルから8万ドルの範囲で6ヶ月間連続して推移しており、2025年10月の歴史的高値から約50%の下落を記録しています。

BBXのデータによると、先週ビットコインマイニング企業AIの転換が最も重要な契約を締結し、暗号上場企業のIPO後の市場パフォーマンスデータが業界の評価困難をさらに明らかにしました。核心的な動向は以下の通りです：TeraWulf Inc. (NASDAQ: $WULF) は先週SEC 8-Kを通じて、AIリーダー企業Anthropic（非公開株）との20年のAIインフラストラクチャーリース契約を締結したことを発表しました------リース対象はTeraWulfがケンタッキー州ホスビルに持つJustified Dataパークで、合計約401メガワットのIT重要負荷があり、初期の20年のリース期間中に約190億ドルの契約リース収入を生み出すと予想されています（予想される投資適格信用に支えられています）。最初の容量は2027年下半期に納品され、全量401MWの稼働は2028年初頭までに達成される見込みです。同日、TeraWulfはテキサス州アーバナシのAIデータセンターJV（168MW）の50.1%の株式をFluidstackを中心とする投資家コンソーシアムに売却し、対価は約5.3億ドル（3回に分けて：14日以内に頭金2.5億ドル、2026年末に1.5億ドル、2027年4月末に約1.3億ドル）で、元の4.5億ドルの投資をプレミアムで現金化し、得られた資金はTeraWulfが単独で所有するAIインフラプロジェクトに再投資されます。CEOのポール・プラガーは「このマイルストーンの協力は、私たちがトップAI顧客に大規模で電力安全なインフラを提供する能力を証明しています。」と述べました。$WULFは当日、一時16%以上上昇し、発表後に多くの機関が目標株価を引き上げました：BofA（Buy、$34）、Citi（Buy、$36）、Needham（Buy、$33、$28から引き上げ）、Rosenblatt（Buy、$30）、ウォール街のアナリストの平均は$33を超えています；会社の年初からの株価は80%以上上昇しており、Benzingaの評価モメンタムスコアは98.06（非常に強い）です。INNの7月8日のデータによると、BitGo Holdings（NYSE: $BTGO）は2026年1月に$22.43で上場以来約77%下落し、この暗号IPOラウンドで最もパフォーマンスが悪い銘柄の一つとなり、暗号資産会社のIPO後の市場の体系的な低迷を示しています；同時期に、Bullish（NYSE: $BLSH）は2025年8月の$90の上場価格から約71%下落し、eToro Group（NASDAQ: $ETOR）は2025年5月の上場価格から約42%下落し、Figure Technology Solutions（NASDAQ: $FIGR）は約14%下落し、Circle Internet Group（NYSE: $CRCL）だけが2025年6月の上場以来約6%下落し、相対的に最小の下落幅となっています。持続的に疲弊した市場パフォーマンスは、後続の暗号IPOパイプラインを実質的に凍結させています：Krakenの親会社Paywardは今年の春に上場プロセスを一時停止し、Grayscale、Consensys、LedgerはすべてIPO計画を市場条件の改善まで延期しました。

CryptoQuant が報告を発表し、オンチェーンデータの信号が現在の市場の低迷度が深まっていることを示しており、2022年の熊市初期よりもパフォーマンスが悪化していること、BTC価格が60,000ドルに向かって下落する可能性があると指摘しています。BTCの次の主要サポートゾーンは60,000ドルから70,000ドルの間にあり、現在の暗号市場には広範な構造的疲労があります。機関投資家の需要は急激に逆転し、アメリカの現物BTC上場投資信託は昨年の純買いから純売りに転じており、一方で個人投資家の参加度は依然として低迷しており、Coinbaseのプレミアムは10月中旬以来継続してマイナスです。流動性条件も引き締まっています。さらに、長期的な需要の成長が大幅に崩壊し、過去4ヶ月間でBTCの年間現物需要は110万枚から7.7万枚に減少し、減少率は93%に達しています。