401(k)

アメリカ合衆国労働省が暗号通貨などの代替資産を401(k)退職プランに導入するための提案ルールを11月5日にホワイトハウスに最終審査のために提出しました。この提案は、取り入れることができる暗号通貨の種類を限定しておらず、最低市場価値の基準も設定していないため、アルトコインや中小型市場のトークンも将来的にアメリカの退職投資プランに入る機会があります。しかし、業界関係者は、資産管理機関が投資対象を選定する際には、パフォーマンス、コスト、流動性、評価、ベンチマーク指標、投資の複雑さを総合的に評価する必要があると指摘しています。ビットコインとイーサリアムは成熟した市場と投資商品を持っているため、最初にアクセスを得ると予想されており、中小型市場のトークンは歴史的データの不足、流動性の制限、信頼できる評価基準の欠如により、より高いハードルに直面する可能性があります。さらに、専門家は、暗号通貨ETFと管理型ファンドが直接保有製品よりも先に401(k)プランに入ると予想しています。これは、前者が既存の保管およびアカウント管理システムに適合しやすいためです。業界では、一部の暗号投資オプションが2027年に導入され、2028年頃にさらに範囲を拡大する可能性があると見込まれています。この提案は、ホワイトハウスの審査とその後の立法手続きを完了する必要があり、退職プラン管理者の受託責任や訴訟リスクを完全に免除するものではありません。

彭博社の報道によると、アメリカ合衆国労働省が、私募株式、不動産、暗号通貨などの代替資産を退職計画に組み込むことを容易にする最終規則を、木曜日にホワイトハウス情報および規制業務局（OIRA）に提出した。この提出は、規則が完成に近づいており、公開される準備が整っていることを示しているが、現在はまだ審査段階にある。労働省は3月30日に関連提案を発表した。以前の提案に基づき、受託者が私募資産を401(k)計画の投資オプションに組み込む際、6つの要件を満たす場合、法的なセーフハーバー保護を受けることができる。この6つの要件は、それぞれ投資パフォーマンス、費用、流動性、評価、パフォーマンスベンチマークおよび複雑性である。

アメリカ合衆国大統領トランプは中間選挙後のアメリカ株式市場の激しい変動の中で、Truth Socialに対して対照的な立場の2つの投稿を発信しました。現地時間11月4日正午、彼は株式市場が歴史的な新高値を更新したと述べ、短期間で91日間の取引日が記録を更新したと書き、「あなたたちの401(k)は天に舞い上がった、すべては記録だ」と言いました。約1日後の11月5日夕方、ダウ平均が約3.44%、S&P 500が約4.36%、ナスダックが約5.52%の大幅下落を記録した日に、彼は再び投稿し「株式市場は選挙結果によって歴史上最悪の取引日の1つを経験した」「あなたたちの401(k)はそのために減少した」と述べ、「共和党ではなく、愚かな民主党員（Dumocrats）だ」と強調し、恐れるなと述べ、「何らかの方法で以前よりも強くなる」と言いました。同晩、彼は別の投稿で「株式市場は今日崩壊した、なぜなら民主党が火曜日に大勝したから……あなたたちは自分自身を責めるしかない」と述べました。

CoinDeskによると、アメリカ合衆国下院の民主党議員マキシーン・ウォーターズは、アメリカ合衆国労働省に対して、401(k)退職プランが代替資産（プライベートエクイティ、プライベートクレジット、不動産、コモディティ、デジタル資産を含む）に投資することを許可する提案を撤回するよう求める11ページの意見書を提出しました。ウォーターズは、「労働省は一方でデジタル資産が一般のアメリカ人の退職貯蓄に適していると認めているが、他方で証券取引委員会（SEC）は、一般投資家がこれらの資産に安全に投資できるようにするための投資家保護メカニズムを構築している最中であり、これは自ら矛盾している。リスクは個別のトークンのボラティリティに限らず（確かにボラティリティは非常に大きいが）、全体のデジタル資産エコシステムの一般的な悪化を反映しており、取引活動、開発者の参加度、ユーザーの参加度が大幅に低下している。」と述べました。ウォーターズは民主党が前回政権を握っていた際に下院金融サービス委員会の委員長を務めており、民主党が11月の中間選挙後にアメリカ合衆国下院の多数席を獲得すれば、再びその委員長を務める可能性があります。

The Blockの報道によると、アメリカの上院議員バーニー・サンダースとエリザベス・ウォーレンが下院議員ロバート・スコットと共に労働省に対して、401(k)退職プランに暗号通貨などの代替資産を含めることを許可する提案された規則の撤回を求める書簡を送った。立法者は書簡の中で、この提案された規則が代替投資を提供する受託者にいわゆるセーフハーバーを設けることになり、退職貯蓄者の長年の投資者保護を奪い、よりリスクが高く、複雑で高価な投資の使用を奨励することになると述べた。労働省は3月にこの提案された規則を発表し、401(k)プランの管理者が代替資産（プライベートエクイティ、不動産、デジタル資産を含む）をポートフォリオに組み込むための指導ステップを提供した。立法者はデジタル資産の変動性について懸念を示し、連邦捜査局の報告を引用して、2025年には暗号関連の詐欺による損失が記録的な110億ドルを超えると指摘した。また、トランプ家族の暗号分野における利益相反についても言及し、労働省の提案された規則が一般労働者や退職者の犠牲を払って大統領の利益を高める可能性があると述べた。

ロイター通信によると、アメリカ労働省は提案を発表し、401(k) 退職プランにプライベートエクイティや暗号通貨などの代替資産を含めることを許可することを検討しており、長年の投資の壁を打破することを目的としています。提案は、受託者が資産のパフォーマンス、費用、流動性などの要因を厳格に審査することを要求しており、コンプライアンスを守る者には法的保護が与えられます。ブラックストーン、KKR、アポロなどのプライベートエクイティの巨人たちは、これにより新たな資本源を開拓することが期待されており、関連株価は発表後に急騰しました。財務長官ベーセントは、この措置が「退職資産を保護する」ための初期の取り組みであると述べました。この提案は60日間の公衆意見募集期間を設ける予定です。批評家であるウォーレン上院議員は、この措置が退職貯蓄を高リスク資産にさらす可能性があると警告しています。

Cointelegraph の報道によると、アメリカのホワイトハウス情報および規制業務局（OIRA）は、労働省（DOL）の提案に対する審査を完了しました。この提案は、401(k) 受託者が代替資産（デジタル資産を含む）を退職プランに組み込むことを許可する評価範囲に関するものです。OIRA はこの審査の結論を「変更あり」とし、この提案を「重大な経済的意義を持つ」として分類しました。労働省は次に、提案された規則を発表し、60日間の公衆意見募集期間を開始する予定で、その後通常は修正を経て最終規則が発表されます。この審査の完了は、トランプの2025年8月7日の行政命令に対する後続の進展です。この行政命令は、連邦機関に対して401(k)プランにおける代替資産のアクセスを拡大することを要求しており、特定の投資ツールを通じてデジタル資産へのエクスポージャーを取得することを含んでいます。また、労働省に対してプライベートエクイティ、不動産、デジタル資産が確定拠出プランに入ることを制限する関連規定の再評価を求めており、財務省とSECが規則の改訂を支援するよう協力することも求めています。2025年5月、労働省はバイデン政権下での受託者が401(k)に暗号通貨を組み込む際に「極度の慎重さ」を求める2022年のコンプライアンスガイドラインを撤回しました。これは連邦政府の退職プランにおけるデジタル資産の取り込みに対する態度が根本的に変わったことを示しています。投資会社協会のデータによると、2025年9月30日現在、アメリカの退職市場の金融資産規模は記録的な48.1兆ドルに達しました。また、インディアナ州の立法機関は2月25日に、2027年7月1日までに一部の州の退職および貯蓄プランが少なくとも1つの暗号通貨投資オプションを提供することを要求する法案を可決しました。

Cointelegraphの報道によると、トランプ支持の「暗号通貨とプライベートエクイティを401(k)退職プランに組み込むことを許可する」提案がホワイトハウスの審査を通過しました。アメリカ労働省は、関連する規則をすぐに発表する予定です。

資産管理会社 VanEck は、フィンテック企業 Basic Capital と提携し、一部のデジタル資産 ETF をその企業 401(k) 退職プランプラットフォームに組み込み、アメリカの退職貯蓄者が上場投資信託を通じて間接的に暗号資産に投資できるようにしました。VanEck の製品には、現物ビットコイン ETF VanEck Bitcoin Trust（HODL）やイーサリアム ETF VanEck Ethereum Trust（ETHV）などが含まれています。以前、アメリカ労働省は 401(k) プランにおける暗号投資に関する制限的ガイダンスを撤回しました。

据市场消息，美国国会正敦促美国证券交易委员会（SEC）批准比特币和其他加密货币纳入 401(k) 退休计划。众议院金融服务委员会成员致信 SEC 主席 Paul Atkins，敦促其更新证券规则，以便在退休账户中将数字资产视为与其他另类投资同等的投资类别。议员们指出，为退休储蓄的美国人理应拥有更多投资选择，现行规则已过时且限制过多，阻碍了数百万民众接触新的资产类别。议员们还强调了重新定义"合格投资者"标准的必要性。目前，严格的投资者资格规定限制了部分私人及另类投资市场的参与。这类计划通常仅面向富裕或高净值个人。而国会如今希望将规则扩大至拥有专业执照、具备相关工作经验或能通过能力考试的人群。议员们还表示，SEC 应与负责监督退休计划受托人的劳工部协调，共同制定规则。他们认为，两大机构需找到一种安全且负责任的方式，将另类资产纳入 401(k) 计划的投资选项。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block が報じたところによれば、アメリカ合衆国下院の新しい法案が、トランプ大統領が署名した行政命令を実施することになります。この命令は、労働省に対して401(k)退職プランに暗号通貨とプライベートエクイティ投資を組み込む道を開くよう指示しています。関係者によると、モンタナ州の共和党下院議員トロイ・ダウニングが火曜日に「退職投資選択法案」と名付けられた法案を提出する予定です。この関係者は、「この法案の重点は、行政命令を法典化し、長期的な効力を持たせることにあります。金融の民主化を推進し、より多くの人々がこれらの代替投資にアクセスできるようにすることが法案の核心的な推進力です。」と述べています。この法案には、共和党の共同提案者として、下院議員のバイロン・ドナルド、バディ・カーター、ウォーレン・デイビッドソン、バリー・ムーアの4人が名を連ねています。関係者によると、現在上院には対応する法案は存在していないとのことです。

ChainCatcher メッセージ、アメリカ合衆国共和党の下院議員トロイ・ダウニングは、火曜日に「退職投資選択法案」（The Retirement Investment Choice Act）と名付けられた新しい法案を提出する予定です。この法案は、トランプ大統領が以前に署名した行政命令を立法化し、暗号通貨とプライベートエクイティを401(k)退職プランの投資範囲に含めることを目的としています。この法案には、バイロン・ドナルズ、バディ・カーター、ウォーレン・デイビッドソン、バリー・ムーアの4人の共和党議員が連署しています。ダウニングは、この措置により、より多くのアメリカの貯蓄者が高い潜在能力を持つ代替資産にアクセスできるようになると述べています。以前、バイデン政権は退職プランに暗号資産を含めることに慎重な姿勢を示していました。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、トランプは木曜日に行政命令に署名し、401(k)退職口座の投資制限を緩和する予定です。この命令は、労働省に対して1974年の従業員退職所得保障法の下での代替資産投資ガイドラインを再評価するよう指示し、プライベートエクイティ、不動産、暗号通貨などの代替資産を約12.5兆ドル規模の退職口座システムに組み込むことを許可します。労働省はまた、代替資産を含むファンド管理に関する受託責任について明確な規定を設ける予定です。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグ社の報道では、ホワイトハウスが401(k)退職プランの管理者に法的保護を提供し、プライベートマーケットファンド、暗号通貨およびその他の代替資産を投資オプションに含めることを許可する行政命令を準備しているとのことです。ブラックストーン社（Blackstone Inc.）の社長ジョン・グレイ（Jon Gray）は、アメリカが401(k)プランを株式や債券以外の投資分野に拡大する道を開くと、代替資産業界の主要機関が最も恩恵を受ける可能性が高いと述べました。この動きは、アメリカの退職貯蓄市場に重大な変革をもたらし、一般投資家により多様な投資チャネルを提供するとともに、大手プライベートエクイティ管理会社に新たなビジネス成長の機会を生む可能性があります。

ChainCatcher のメッセージ、アメリカ労働省は2022年に発表したガイダンスを正式に撤回しました。このガイダンスは、受託者が401(k)退職プランに暗号通貨を含めることを警告していました。当時の立場は「極度の慎重さ」を求めており、労働省が「従業員退職所得保障法（ERISA）」の下で長年にわたり中立的な立場を維持してきたこととは異なります。労働長官のロリ・チャベス＝デレメルは、以前の立場を政府の過剰介入と批判し、投資決定は官僚ではなく受託者によって行われるべきだと述べました。今回の立場の転換は、労働省が中立的な態度に戻ることを意味します------退職プランに暗号資産を含めることを奨励も反対もしないということです。

ChainCatcher のメッセージ、ステートストリートのアンナ・パグリアは、ETFをアメリカの401(k)退職制度に導入することを推進する計画です。ステートストリートの最高業務責任者であるアンナ・パグリアは、ブルームバーグテレビのインタビューで、ステートストリートが規制当局、投資家、プラン発起人と緊密に協力して、ETFを401(k)プランに導入するための技術的および法的障壁を克服することを目指していると述べました。彼女は、ETFが退職投資ポートフォリオにおいて重要な役割を果たすと考えており、現在の401(k)システムは主に共同ファンドに依存しているにもかかわらず、そう信じています。パグリアは今年の2月にステートストリートに参加し、それ以前はインベスコのグローバルETF責任者でした。彼女は、ETFの低コストと税効率がその利点であると確信しており、401(k)にはキャピタルゲイン税が適用されず、日中の流動性が退職口座において必ずしも必要ではないと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、Coindesk が報じたところでは、アメリカの共和党上院議員トミー・タバーヴィルは、水曜日に雇用主と投資会社が暗号通貨投資を401(k)退職給付計画に含めることを制限する法律を導入する計画を立てています。（出典リンク）

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道で、アメリカの上院議員シンシア・ルミスはインタビューで、ビットコインを多様化した退職プランの一部として引き続き強く支持しており、この資産がアメリカの 401(k) 退職プランに組み込まれることを望んでいると述べました。ルミスは、アメリカで数少ない公然と暗号通貨を支持する政治家の一人であり、上院議員カーステン・ジルブランドと共に漸進的な暗号通貨規制政策を推進しています。一方、国会議事堂のエリザベス・ウォーレン、ティナ・スミス、リチャード・ダービンなどの上院議員は、暗号市場の最近の動揺を利用して、フィデリティ投資に対し、BTC に関連する 401(k) 退職商品を撤回するよう再度呼びかけています。（Cointelegraph）