코인 시장이 미국 주식화되고 있나요? 암호화 시장의 미래는 어디에 있을까요?

출처: 화리화외

최근 많은 파트너들이 미국 주식과 홍콩 주식의 열기에 끌리고 있는 것 같습니다. 암호화폐 시장 자체의 움직임에 비해 암호화 개념 주식이 확실히 더 많이 상승하고 있으며, 암호화폐 시장의 미국 주식화라는 주제는 앞으로도 계속해서 논의될 것으로 보입니다.

하지만 저는 현재 미국 주식/홍콩 주식을 하지 않고, 일상적인 기본적인 면만 주목하고 있기 때문에 이 주제에 대해 많은 논의를 펼치지는 않을 것입니다. 관심 있는 파트너들은 아래 그림을 참고하여 필요한 연구를 진행할 수 있습니다. 이전 기사에서 언급했듯이, 시장은 항상 기회로 가득 차 있지만 동시에 불확실성으로 가득 차 있으며, 이는 대부분의 개인 투자자(소액 투자자)가 방향을 잃기 쉬운 이유 중 하나입니다.

암호화폐 시장에 관해서는 최근 비트코인의 상승세가 둔화되고 있으며, 알트코인이 다시 바닥을 치는 것처럼 보입니다. 게다가 옆의 주식 시장이 활기를 띠고 있어 현재 많은 사람들이 이 분야에 대해 부정적인 시각을 가지고 있으며, 이 분야의 호황기가 지나갔다고 생각하는 것 같습니다.

예전에 어떤 말이 있었던 것 같은데, 모든 산업은 대략 5단계의 발전 단계를 거친다고 합니다. 즉, 기술 주도 단계, 제품 주도 단계, 마케팅 주도 단계, 비용 주도 단계 및 혁신 주도 단계입니다. 만약 우리가 암호화폐 시장을 전체적으로 이 단계에 맞춰본다면 대략 다음과 같은 결과를 얻을 수 있습니다:

기술 주도 단계(2008--2012): 비트코인의 출현, 블록체인 개념의 등장, 이 기간은 주로 초기 혁신에 집중되며 기술 발명이 많았습니다.

제품 주도 단계(2013--2017): 다양한 토큰의 출현, ETH를 대표로 하는 스마트 계약의 출현, 이 기간 시장의 경쟁은 주로 제품의 기능적 측면에 집중되며 시장은 제품화 탐색기로 들어갔습니다.

마케팅 주도 단계(2017--2021): 암호화 대불황의 시작, ICO, DeFi, NFT 등 다양한 개념이 논의되고 확산되기 시작하며, 이 기간 사용자 규모가 확장되고 제품도 차별화 경쟁이 시작되었습니다.

비용 주도 단계(2022년 시작부터 현재까지): 주요 CEX와 DEX가 사용자 유치를 위해 경쟁하며, 다양한 L1과 L2 체인이 꽃을 피우고 있습니다(하지만 실제로는 가스 비용을 낮추는 데 집중하고 있습니다). 이 기간 암호화폐 시장은 규모의 경제를 추구하기 시작하고, 프로젝트 측은 사용자 규모를 비교하며, 기관은 비용 통제를 연구하기 시작했습니다… 모든 것이 이익을 중심으로 돌아가는 것 같습니다.

혁신 주도 단계(현재는 싹트는 단계 또는 부분적으로 시작됨): 이 기간 암호화폐 산업은 전면적인 보급 단계에 들어갈 것입니다(일부 국가 및 지역 제외), 다양한 정책이나 규제가(미국을 중심으로) 상대적으로 완벽해지기 시작하고, 대기업들이 독점하기 시작합니다(마이크로스트레티지, 블랙록 등 대형 기관이 진입). 전체 산업의 발전은 새로운 병목 현상에 빠지게 되며(하지만 발전 추세는 여전히 서서히 상승하고 있습니다), 혁신이나 변혁이 병목 현상을 타파해야 합니다(예: AI, RWA 등 새로운 방향이 최근 몇 년 동안 일부 발전 병목을 타파하려고 시도하고 있습니다).

하지만 시장이 어떤 단계에 도달하든 기회는 항상 존재합니다. 다만 큰 기회와 작은 기회의 차이, 우리가 그 중 일부 기회를 지속적으로 잡을 수 있는지가 다를 뿐입니다. 암호화폐 시장의 미래가 어디에 있을지는 모르겠지만, 적어도 다른 사람들이 지금 어떻게 보든 우리는 여전히 이 분야에 남아 장기적으로 긍정적인 시각을 유지할 것입니다.

미래를 전망하면서 현재에 집중해 보겠습니다. 현재 상황을 종합적으로 살펴보면, 암호화폐 시장이 정체되고 단기 추세가 불확실한 주요 원인은 대략 다음과 같습니다:

1) 일부 국가/지역의 긴장 상황(예: 이란과 이스라엘의 국지전)

이전 기사에서 우리는 6월에 비트코인이 역사적 최고치에 근접하거나 이를 돌파할 가능성이 있다고 추측했지만, 중동 지역의 무장 충돌이 시장에 큰 타격을 주었습니다. 그러나 이 문제에 대해서는 며칠 전(6월 15일) 기사에서의 의견을 유지하겠습니다: 만약 사태가 통제 불능 상태로 간다면, 시장은 단기적으로 상당한 변동성을 겪을 가능성이 있습니다.

하지만 이란과 이스라엘의 이전 몇 차례의 충돌 결과를 참고하면, 현재 미국의 군사적 위협과 개입이 있는 상황에서 중동에서 전면전이 발생할 가능성은 낮습니다. 그리고 이란은 사실상 말로는 강하지만(실력은 부족합니다), 미국이 이스라엘에게 약간의 자제를 요구하고 서로에게 발판을 제공한다면 결국 "평화 회담"으로 끝날 가능성이 높습니다.

만약 이번 새로운 중동 위기가 단계적으로 종료된다면, 비트코인은 계속 반등하며 새로운 최고치를 시도할 가능성이 있습니다. 물론 다른 국가/지역에서 유사한 블랙 스완 사건이 다시 발생하여 시장에 영향을 미칠 가능성도 배제할 수 없습니다. 지리적 정치가 디레버리징의 효과적인 촉매제가 될 수 있기 때문입니다.

2) 연준의 금리 정책에 대한 불확실성

파월의 최신 발언(2023년 6월 25일, 베이징 시간 기준)에서 금리 인하 문제에 대해 그는 청문회 질의응답에서 연준 관계자들이 최소한 9월 회의까지 기다릴 가능성이 높다고 암시했습니다. 이는 세금 인상으로 인한 가격 상승폭이 예상보다 낮은지 확인한 후 금리 인하를 재개할 것이라는 의미입니다.

위의 문장을 쉽게 말하면: 현재 연준은 여전히 관망 중이며, 7월 금리 인하 가능성을 배제하지 않지만, 최소한 9월까지 기다릴 가능성이 더 높습니다.

시장 예상에 따르면, 올해 9월 연준의 금리 인하 확률은 이미 68.8%로 상승했습니다. 아래 그림을 참조하십시오.

하지만 연준의 지속적인 관망 태도에 비해 트럼프는 금리 인하 문제에 대해 매우 적극적인 모습을 보이고 있습니다. 그는 연준이 금리를 인하할 수 있도록 직접적으로 압박하고 있습니다. 이는 이해하기 쉬운 일입니다. 트럼프의 입장에서 보면 금리를 낮추는 것은 정부의 채무 상환 비용을 명확히 줄일 수 있으며, 다양한 위험 자산의 매력을 높일 수 있습니다.

어쨌든 현재 상황을 종합적으로 살펴보면, 금리 인하 문제에 대한 명확한 예상 결과에 점점 가까워지고 있는 것 같습니다. 이는 분명히 시장의 중요한 촉매제가 될 것입니다. 이 점은 우리가 이전(4월 14일) 기사에서도 언급했습니다: 연준의 금리 인하가 반드시 발생할 것이며, 지금은 단지 시간 문제일 뿐입니다. 또한 우리는 그 기사에서 금리 인하가 시장에 긍정적 영향을 미칠 것이라고 언급했지만, 금리 인하와 가격 상승을 동일시해서는 안 된다고 경고했습니다. 시장은 항상 동적이고 변동성이 있기 때문입니다.

3) 트럼프 대통령이 관세 등 문제로 가져오는 다양한 새로운 불확실성

트럼프에 대한 이야기는 그가 선거운동을 시작한 이래로 끊이지 않고 있습니다. 아래 그림을 참조하십시오.

이는 그가(그의 가족 그룹을 포함하여) 암호화폐 시장에 깊이 개입하고 있기 때문만은 아닙니다. 그는 비트코인 국가 전략 비축 계획을 추진할 뿐만 아니라, 심지어 직접적으로 코인을 발행하여 투자자들을 속이고 있습니다. 그의 일거수일투족은 항상 글로벌 시장(주식 시장 등)의 움직임에 직접적인 영향을 미칩니다.

물론, 위에서 언급한 3가지 측면 외에도 시장의 움직임에 영향을 미치는 이유는 다양합니다(알려진 것과 알려지지 않은 것). 이것이 단기 시장이 정확하게 예측할 수 없는 주요 이유입니다. 이는 우리가 이전 기사(6월 23일)에서 언급한 바와 같습니다: 우리가 할 수 있는 유일한 일은 지리적 정치 게임 + 시장 구조 변화 + 거시 경제 예측이라는 복잡한 "게임"에서 자신의 포지션 관리를 잘하고 적합한 거래 기회를 찾는 것입니다.

또한, 이전 기사(6월 23일)에서 우리는 현재 암호화폐 시장에 대해 두 개의 독립적인 계획을 실행해야 한다고 언급했습니다. 즉, 비트코인 투자 계획과 알트코인 투자 계획을 혼합해서는 안 됩니다.

현재 우리의 투자 전략은 주로 비트코인 쪽으로 기울어져 있지만, 백엔드의 댓글을 보면 많은 사람들이 여전히 알트코인에 투자하는 것을 선호하고 있습니다. 이는 매우 이해할 수 있는 일입니다. 비트코인의 이론적인 제한된 상승폭에 비해 알트코인의 상승폭은 더 큰 상상력을 제공하기 때문입니다. 이는 수익과 개인의 위험 선호를 어떻게 균형 잡을 것인가에 대한 문제입니다.

사실 알트코인 시즌에 대한 논의는 이전 기사에서도 많이 공유했습니다. 요약하자면, 전통적인 알트코인 시즌은 다시 보기 힘들 것 같지만, 미니 알트코인 시즌은 여전히 발생할 기회가 있을 것입니다.

전통적인 의미의 경험, 규칙 또는 지표는 미니 알트코인 시즌에는 더 이상 완전히 적용되지 않을 수 있지만, 시장의 기본 논리(유동성 규칙)는 변하지 않습니다. 자금은 항상 이익을 추구하며, 비트코인(및 다른 어떤 암호화폐)에 대해 이른바 신념을 가지지 않습니다. 자금은 오직 수익성이 있는 곳으로 흐를 뿐입니다.

다시 말해, 현재 대부분의 기관 투자자들은 여전히 비트코인에 자금을 주입하고 있지만, 모든 일에는 단계가 있습니다. 비트코인의 가격이 일정 수준에 도달하여 비트코인이 더 이상 투자 가치가 없게 되면, 자금은 다시 알트코인으로 흐를 가능성이 있습니다. 예를 들어, ETF(또는 ETF를 통해 가능성이 있는)로 이미 상장된 알트코인이나 IPO(상장 가능성 있는) 암호화폐 관련 기업 등이 있습니다.

만약 여전히 알트코인에서 잠재적인 기회를 발견하고 싶다면, 현재 우리의 제안은 변하지 않습니다: 자신의 위험 선호를 계속 평가하고, BTC.D 지표의 변화와 시장 감정의 변화를 주의 깊게 살펴보면 됩니다. 이는 오른쪽 진입 시점을 더 잘 결정하는 데 도움이 될 것입니다.

예를 들어, 현재 미국 주식/홍콩 주식의 암호화 개념이 뜨거운 이슈가 되고 있다면, 지금 그 핫한 주제를 쫓는 것은 더 높은 위험을 감수해야 할 것입니다. 차라리 다른 관점에서 생각해 보세요. 만약 자금이 주식 시장에서 한 차례의 열풍을 일으킨 후, 암호화폐 시장의 관련 개념을 계속해서 쫓을 것이라고 생각한다면, 현재 폭발적으로 상승하는 스테이블코인 개념에 대해 계속 생각해 보세요. 어떤 암호화 분야가 이에 관련이 있을까요?

사실 우리는 이전 몇 개의 기사에서 이러한 부분을 일부 정리한 바 있습니다. 예를 들어 3월 28일 기사에서 언급한 두 가지 기회: 첫째, 스테이블코인 발행과 관련된 기관이나 프로젝트에 참여하는 것. 둘째, 체인상의 DeFi, RWA 등의 프로젝트에 참여하는 것입니다. 아래 그림을 참조하십시오.

결론적으로, 무엇이 뜨고 있는지를 보고 수동적으로 쫓기보다는, 마음을 가라앉히고 자신이 관심 있는 1~2개의 특정 세분화된 분야를 찾아 지속적으로 관심을 가지고 심층 연구하며, 자신이 필요하다고 생각하는 지표(예: K선, 정책 동향, 또는 체인 데이터(예: 자금 흐름))를 결합하면, 잠재적인 기회를 사전에 발견할 가능성을 높일 수 있습니다.

간단한 예를 들어보겠습니다. 22~23년의 약세장 동안, 만약 당신이 비트코인이 반드시 10만 달러에 도달할 것이라고 확신했다면, 그 당시 2만, 3만, 5만 달러의 비트코인이 비싸다고 느끼지 않았을 것입니다. 마찬가지로, 만약 당신이 비트코인이 10만 달러를 돌파하여 열기를 가져왔기 때문에 쫓아 들어갔다면, 비트코인이 무엇인지에 대한 이해가 없고 비트코인의 미래에 대한 명확한 견해나 예상이 없다면, 이후에 이를 유지하기는 매우 어려울 것입니다.

또 다른 예를 들어보겠습니다. 만약 당신이 올해 3분기 ETH ETF가 스테이킹을 증가시키고, SOL ETF도 공식적으로 통과될 것이라고 생각한다면, 지금 여전히 ETH와 SOL, 각 생태계 관련 주요 프로젝트/프로토콜 토큰을 축적할 수 있습니다.

이것은 주식 시장에서도 적용됩니다. 예를 들어, 며칠 전(6월 15일) CRCL 주식에 대해 이야기할 때 그 가격은 133달러였고, 이후 며칠 동안 가격이 300달러에 가까워졌습니다. 그리고 최근 이틀 동안 다시 198달러로 조정되었습니다. 만약 당신이 암호화 개념 주식이라는 주제가 뜨거워져서 300달러의 CRCL을 쫓았다면, Circle의 미래에 대한 명확한 견해나 예상이 없다면, 이를 유지하기는 매우 어려울 것입니다. 심지어 지금은 손실을 초래할 수도 있습니다. 그러나 만약 당신이 Circle의 미래가 1000달러에 이를 것이라고 확신한다면, 지금 언제든지 매수하여 보유할 수 있습니다.

물론, 예상은 예상일 뿐이며, 여기에는 여전히 위험 고려 문제가 존재합니다. 이는 우리가 이전에 여러 번 언급한 포지션 관리 문제입니다. 각자의 상황이 다르기 때문입니다. 비트코인을 예로 들면, 현재 비트코인이 이미 10만 달러에 도달했으며, 우리는 비트코인이 미래(예: 5년 내)에 30만 달러에 이를 가능성이 있다고 생각하지만, 우리는 지금 직접적으로 모든 것을 걸지 않을 것입니다. 기존의 비트코인 보유 전략을 단계적으로 실행할 것입니다.

투자 사고 방식에는 대략 3가지가 있습니다: 일반적인 논리, 고수의 논리, 슈퍼 고수의 논리. 간단히 말하자면, 일반적인 논리는 다른 사람들이 탐욕스러울 때 당신도 탐욕스러워지는 것입니다(가장 상징적인 것은 FOMO로 핫한 것을 쫓는 것입니다). 고수의 논리는 다른 사람들이 탐욕스러울 때 당신이 두려워지는 것입니다(고점에서 매도하여 이익을 실현하는 것). 슈퍼 고수의 논리는 다른 사람들이 탐욕스러울 때 당신이 더 탐욕스러워지는 것입니다(극도로 강한 채널, 능력 또는 기술이 필요합니다). 그러나 대부분의 일반 투자자에게 있어, 고수의 논리 단계에 도달하고 이를 따를 수 있다면 기본적으로 90% 이상의 소액 투자자보다 앞서 나갈 수 있습니다.