BNB 비축 상장 회사 WINT 상장 폐지, “코인 보유 전략”으로는 모든 병을 치료할 수 없다
“누가 진정한 BNB 재무 회사인가”라는 게임에서 Windtree는 참패를 당했다.저자：Wenser，Odaily 스타일보
누구도 예상하지 못했던 일, 항상 상장 회사들이 모범으로 삼아온 "코인 보유 전략"이 처음으로 "실패"했다------미국 SEC 문서에 따르면, 미국 주식 BNB 재무 회사 Windtree Therapeutics(WINT)는 8월 19일 통지를 받았으며, 주가가 1달러 이하로 머무는 시간이 너무 길어 여러 번의 역분할에도 불구하고 일반 주식이 8월 21일 나스닥 자본 시장에서 상장 폐지되고 OTC 시장으로 거래가 전환될 것이라고 한다.
이 소식의 영향으로, WINT 주가는 77.21% 하락하여 현재 0.11달러를 기록하고 있으며, 1년 전 517달러를 넘었던 주가에서 99.98% 이상 하락했으며, 2020년 상장 초기 56.7만 달러/주에 달했던 정점 가격과 비교하면 더욱 참담하다.
주목할 점은, 이 회사가 7월에 BNB 전략적 비축을 구축한다고 발표했을 때 주가는 한때 1.28달러로 상승했지만, 장기적인 주가 침체와 "바이낸스 계열 지원의 BNB 재무 회사 CEA"와 같은 개념주의의 등장으로 결국 상장 폐지의 운명을 피할 수 없었다는 것이다.
이 사건은 업계의 큰 초점 문제를 대중의 시야에 드러내었다: 코인 보유 전략이 모든 상장 회사에 유효한가? Odaily 스타일보는 본문에서 이에 대한 분석을 진행할 것이다.
첫 번째 상장 폐지된 "BNB 전략 상장 회사"의 등장, "코인 주식 쌍수" 산업 경고음 울리다
공개 정보에 따르면, Windtree Therapeutics Inc.(WINT)는 생명공학 회사로, 주로 호흡기 질환의 혁신적인 치료법을 개발하는 데 집중하고 있으며, 특히 급성 폐 손상 및 심혈관 질환에 대한 약물인 istaroxime 및 aerosolized KL 4 surfactant를 개발하고 있다. 이 회사는 1992년에 설립되었으며, 미국 펜실베이니아주에 본사를 두고 있다. 공식 웹사이트 정보에 따르면, istaroxime 2B 임상 시험의 최종 결과는 나왔지만, "중대한 미충족 수요 시장을 해결"하려는 비전에는 여전히 먼 길이 남아 있다.
소형 생명공학 기업으로서 Windtree Therapeutics Inc.의 여러 의료 프로젝트는 모두 임상 단계에 있으며, 상업화에는 아직 멀었다. 최신 데이터에 따르면, 이 회사의 최근 분기 순수익은 -1064만 달러로, 이전 분기의 -404만 달러에 비해 손실이 크게 확대되었다.
7월 16일, 이 회사는 발표했다 Build and Build Corp.와 6000만 달러 규모의 증권 구매 계약을 체결했으며, 향후 청약 금액이 2억 달러로 증가할 수 있으며, 관련 자금은 BNB 구매에 사용되어 회사 재무 비축을 통해 자산 다각화 및 가치 창출을 이루기 위한 것이다. 당시 Windtree는 "BNB 토큰에 직접 투자할 수 있는 나스닥 상장 회사"라는 명칭으로 시장의 FOMO를 유발하며 주가는 한때 1.86달러로 폭등했다. 7월 25일, 다시 5.2억 달러의 신규 자금 조달 계약을 체결하여 BNB를 구매한다고 발표했지만, 시장 반응은 미미했고 주가는 1달러 정도로 하락했다.
한 달 후 오늘, 그들이 기다린 것은 나스닥의 상장 폐지 통지서였다.
나스닥 규칙 발효, Windtree 상장 폐지 피할 수 없다
Nasdaq Listing Rule 5550(a)(2)에 따르면, 상장 회사의 주가가 지난 30일 연속 거래일 동안 1달러 이하로 지속되면, 나스닥은 상장 회사의 주식에 대해 상장 폐지 조치를 취할 권리가 있다(즉, 강제 상장 폐지).
주목할 점은, 이것이 나스닥이 이 회사에 내린 "최후 통첩"이 처음이 아니라는 것이다------올해 초, 나스닥은 이 회사에 180일의 유예를 부여하여 규정을 회복할 수 있도록 했지만, 그들은 여전히 해당 요구 사항을 충족하지 못해 상장 폐지의 결과를 피할 수 없었다.
Windtree의 이번 상장 폐지의 직접적인 원인은 아마도 "생태적 지위" 경쟁의 실패에서 기인했을 것이다.
"BNB 재무 회사" 정통성의 경쟁, Windtree는 경쟁의 희생양이 되다
Windtree 상장 폐지의 가장 직접적인 이유 중 하나는 시장에 더 나은 "BNB 재무 회사" 투자 대상이 등장했기 때문이다------즉, 바이낸스 계열 지원의 CEA Industries(후에 BNB Network Company로 이름 변경, 주식 코드 BNC).
7월 28일, 미국 상장 회사 CEA Industries와 10X Capital은 발표했다 YZi Labs의 지원을 받아 5억 달러의 사모 펀딩을 통해 BNB 재무를 구축할 것이라고 하며, 두 기관은 PIPE 발행 규모를 확대할 것이며, 140명 이상의 청약자가 이번 발행에 참여했다. YZi Labs 외에도 Pantera Capital, Arche Capital, GSR, Borderless, Arrington Capital, Blockchain.com, Hypersphere Capital, Kenetic 등 여러 투자 기관이 참여했다.
8월 초, CEA Industries는 발표했다 5억 달러의 사모 펀딩을 완료했으며, "BNB Network Company"로 이름을 변경하고 주식 코드는 8월 6일에 "BNC"로 변경될 것이라고 하며, YZi Labs가 주도하고 Pantera Capital, Blockchain.com 등 140개 이상의 기관이 참여했다. 동시에, 회사는 전 Galaxy Digital 공동 창립자 David Namdar를 CEO로 임명하고, 전 캘리포니아 공무원 퇴직 기금(CalPERS) 최고 투자 책임자 Russell Read를 최고 투자 책임자로 임명했다.
이로써 "BNB 재무 회사" 정통성의 경쟁은 단계적으로 마무리되었고, BNC가 승자가 되었으며, WINT는 "버림받은 자"가 되었다.
주목할 점은, 시장에 또 다른 "BNB 재무 회사" 개념을 주도하는 미국 상장 회사 Nano Labs도 CEA Industries의 이전 자금 조달에 참여했으며, 495050주 A 클래스 보통주를 거의 500만 달러에 인수했다며, 동일한 수량의 495,050개의 주식 매수권도 포함되어 있으며, 행사가격은 주당 15.15달러이다. 만약 모든 주식 매수권이 행사된다면, Nano Labs는 최대 990,100주의 주식을 보유하게 된다. 따라서 BNB 보유량이 12.8만인 Nano Labs는 오히려 BNC의 뒤편 금주 중 하나가 되어, 테이블에 남게 되었다.
작성 시점 기준, BNC 종가는 21.02달러로, 24시간 상승폭은 8.8%에 달하며, 시가총액은 8.95억 달러로 보고되고 있다; Nano Labs(NA) 종가**는 4.5달러로, 24시간 상승폭은 4.9%이며, 시가총액은 1.04억 달러로 보고되고 있다. 비교하자면, ** WINT 시가총액은 약 315만 달러로 하락했다.
상업은 전쟁과 같다고들 하는데, 이 점은 주식 시장에서 특히 직접적이고 잔인하게 드러난다.
산업 경고: 코인 보유 전략이 효과를 보이기 위해서는 전제가 필요하며, "주가 영구 동력기"가 아니다
Windtree의 상장 폐지 사건을 통해, 분명히 대부분의 상장 회사에게 코인 보유 전략은 주가를 지속적으로 상승시키는 "만능 열쇠"가 아니라는 것이 드러난다. Strategy, Metaplanet 등 미국 및 일본 상장 회사들이 "코인 주식 쌍 상승" 효과를 실현할 수 있었던 것은 효과가 발생하기 위한 전제가 존재하기 때문이다. 필자의 생각으로는, 구체적으로 다음 3가지 조건을 충족해야 한다.
첫째, 코인 보유 대상은 BTC를 우선으로 한다. 암호화폐 산업의 "유일한 신"인 BTC의 가치는 상대적으로 안정적이며 시장, 투자자 등에게 더 쉽게 수용된다. 코인 보유 전략이 주가에 미치는 영향은 상대적으로 더 직관적이며 지속 가능성이 높다. 결국, 현재 BTC의 가격이 11만 달러를 넘는 것은 많은 전통 기관 및 암호화 기관에게 여전히 목표 기대에 미치지 못하고 있다. 향후 5-10년 또는 그 이상의 기간을 고려할 때, BTC는 여전히 50%에서 100% 이상의 상승 기대가 있다. 암호화폐의 경우, "시장의 꿈 비율"이 중요한데, BTC는 인플레이션에 대한 저항, 위험 분산 및 기대치 상승 등에서 독보적인 효과를 발휘한다.
둘째, 생태적 지위 경쟁의 독특성. 수많은 자본 시장에서 생태적 지위의 경쟁은 분명히 잔인하다. 대부분의 산업과 투자 경로에 대해 사람들은 "첫 번째를 알고 두 번째를 모른다"는 현상이 너무 흔하다. 특히 "정통 기관"의 지원 여부에 따라 시장 사용자에게는 완전히 다른 개념이다. 실제로 투자 대상은 큰 차이가 없지만, 시장 감정과 장기적인 판단에 대한 영향은 객관적으로 존재한다. 따라서 BTC 이외의 코인 보유 대상을 선택할 경우, 해당 토큰의 대중 인지도, 수용 가능성 및 프로젝트 측의 직접적인 영향을 고려해야 한다.
셋째, 실제 비즈니스 지원. 최근의 각종 역상장 회사와는 달리, Metaplanet, 찬구 그룹 등 상장 회사는 실제 비즈니스 지원이 있기 때문에 코인 가격 변동, 기술 안전 등 다른 위험 요소에 대한 저항력이 더 강하며, 주식 시장 및 전통 금융 시장의 규제 기관의 통제도 덜 받는다. 따라서 상장 폐지와 같은 위험을 과도하게 고려할 필요가 없다. 간단히 말해, 스스로 자금을 조달할 수 있는 상장 회사가 코인을 구매하는 것이 자금 조달을 통해 코인을 구매하는 상장 회사보다 더 자신감이 있다.
Windtree의 상장 폐지는 현재 산업 발전의 한 단면일 뿐이며, Bitmine, Sharplink 등 "ETH 비축 상장 회사"의 출현은 아마도 이더리움 창립자 비탈릭이 말한 "과도한 레버리지 게임"의 진정한 교란자가 될 것이다. 그때가 되면, "코인 보유 전략"이 상장 회사에 대해 무효화될지 여부는 지켜보아야 할 것이다.
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