비농

PenderFund Capital Management의 최고 투자 책임자 그렉 테일러는 9월 비농업 보고서가 시장에 유리하며, 10월 연방준비제도의 금리 인상 가능성을 기본적으로 배제했다고 밝혔습니다.12월 회의에서는 여전히 금리 인상 기대가 있을 수 있지만, 이미 시장에 반영되어 있어 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것입니다.

비농 데이터 발표 후, 미국 30년 만기 국채 수익률이 2.8bp 하락하여 5.575%를 기록했습니다. 2년 만기 수익률은 7.7bp 하락하여 4.71%에 달했습니다. 10년 만기 수익률은 마지막으로 5.6bp 하락하여 5.18%를 기록했습니다.

Gate 시세 데이터에 따르면, 비농업 데이터 발표 후, 현물 금은 약 40 달러 상승하여 최고 4,226 달러/온스에 도달했습니다; 현물 은은 62 달러/온스를 돌파하며, 일일 상승폭은 1.67%에 달했습니다.

미국 노동 통계국은 7월 비농업 신규 고용 인원을 +2.1만 명에서 -1만 명으로 하향 조정했으며, 8월에는 16.2만 명에서 13.3만 명으로 하향 조정했습니다.수정된 후, 7월과 8월 신규 고용 인원 합계는 수정 전보다 6만 명 낮습니다.

미국 9월 계절 조정 후 비농업 고용 인구 2.9만 명, 예상 9만 명, 이전 값은 16.2만 명에서 13.3만 명으로 수정되었습니다.

미국 9월 계절 조정 후 비농업 고용 인구 및 실업률, 평균 시급 월율 및 연율이 10분 후에 발표됩니다.

한국 시간으로 오늘 밤 20:30, 미국 노동 통계국이 9월 비농업 고용 보고서를 발표할 예정입니다.시장 컨센서스는 9월 비농업 신규 고용이 84,000명 증가하고 실업률은 4.1%를 유지하며 평균 시급은 전년 대비 3.1% 증가할 것으로 예상하고 있습니다; 8월 비농업 고용의 이전 값은 162,000명이 증가했으며, 시장은 이번 신규 고용의 감소 폭, 임금 증가 속도, 그리고 8월 데이터의 수정 여부에 주목하고 있습니다.

다음 주 거시경제 데이터의 주요 초점은 금요일의 미국 비농업 고용 보고서로, 비농업 고용 인구, 실업률 및 평균 시급을 포함하며, 이는 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 경로와 직접적으로 관련이 있고, 10월 통화정책 회의 전에 중요한 고용 데이터입니다. 한국 시간으로 수요일 20:15에 미국 9월 ADP 고용 인원이 발표되고, 20:30에 미국 8월 핵심 PCE 물가 지수 연율이 발표됩니다; 목요일 20:30에 미국 9월 26일 주 초청 실업 수당 청구 인원이 발표되고, 금요일 20:30에 미국 9월 계절 조정 후 비농업 고용 인구와 실업률이 발표됩니다.관계자 발언 측면에서, 목요일 16:00에 영국 중앙은행 총재 베일리가 발언하고, 21:30에 유럽 중앙은행 총재 라가르드가 발언합니다. 수요일 새벽부터 미국 연방준비제도 관계자들의 공개 활동이 잦아지며, 2027년 FOMC 투표 위원인 시카고 연방준비은행 총재 굴스비와 2028년 FOMC 투표 위원인 세인트루이스 연방준비은행 총재 무사렘이 차례로 발언할 예정입니다. FOMC 영구 투표 위원인 뉴욕 연방준비은행 총재 윌리엄스는 버팔로 대학교에서 주제 발표를 할 것입니다. 목요일에는 미국 연방준비제도 이사 쿡, 미니애폴리스 연방준비은행 총재 카시카리, 리치몬드 연방준비은행 총재 바킨이 연속으로 발언할 예정이며, 금요일에는 윌리엄스와 댈러스 연방준비은행 총재 로건이 여전히 공개 활동이 있습니다. 미국 주식 시장에서는, 마이크론이 수요일 장 마감 후 실적 보고서를 발표하고, 나이키가 목요일 최신 분기 실적 보고서를 발표하며, 두 회사는 각각 메모리 칩과 소비 수요에 해당합니다.

중신증권 연구 보고서에 따르면, 2026년 8월 미국의 비농업 고용 증가 수치는 예상보다 크게 증가했으며, 레저 호텔과 의료 산업의 기여가 뚜렷하고, 지방 정부의 교육 직종 수가 반등했습니다. 민간 부문 구조적으로, 상품 생산 부문은 6개월 연속 고용이 증가했으며, 이는 미국 데이터 센터 건설에 대한 수요를 반영할 수 있습니다. 금융 및 정보 기술 산업의 고용 감소는 AI의 충격을 반영합니다.8월 실업률은 4.1%를 유지하며 소수점 두 자리로는 4.14%이고, 노동 참여율은 61.4%에서 61.6%로 회복되었으며, 45-54세의 참여율 지속적인 하락은 여전히 관찰이 필요합니다. 8월의 강력한 비농업 데이터와 연방준비제도 이사인 월러의 비둘기 발언이 상쇄되면서, 시장은 9월 금리 인상 확률을 약 60%로 다시 가격 책정했습니다. 다음으로는 9월 11일 발표될 8월 CPI에 주목해야 합니다.

미국 백악관 국가 경제 위원회 의장 하셋은 비농업 고용 보고서 데이터가 "매우 강력하다"고 칭찬했습니다.

미국 8월 실업률 4.1%, 예상 4.1%, 이전 값 4.10%.미국 8월 계절 조정 후 비농업 고용 인구 16.2만 명, 예상 5.6만 명, 이전 값 -2.3만 명에서 2.1만 명으로 수정됨.

QCP Capital이 발표한 시장 주간 보고서에 따르면, 미 연준 의장 워시가 잭슨홀에서 발언한 후 9월 금리 인상 확률이 한때 35%에서 70%로 상승했으며, BTC는 하루 동안 약 2.5% 하락했습니다. ETF는 9일 연속 순유입 후 2억 200만 달러의 순유출을 기록했습니다. 그러나 이후 달러는 매파적인 가격을 유지하지 못하고 DXY는 99.5 아래로 하락했으며, 금, 은 및 BTC는 모두 손실을 회복했습니다.재무부 측에서는 9월 9일 첫 장기 유동성 지원 조치를 시작하며, 구매 한도를 최소 400억 달러로 상향 조정했습니다(이전에는 200억 달러). 8월 30년 만기 국채 경매 수익률은 5.216%로 2001년 이후 최고치를 기록했으며, 시장은 이 조치가 장기 유동성을 효과적으로 개선할 수 있을지 주의 깊게 지켜볼 것입니다.인플레이션 측면에서, 7월 PCE는 3.7%(핵심 3.3%), CPI는 3.4%(핵심 2.5%)로 보고되었으며, 브렌트 원유는 호르무즈 해협 공격 및 카타르 LNG 불가항력 사건으로 인해 주간 약 10% 상승하며 인플레이션 압력이 지속되고 있습니다. 월러는 향후 2주간 데이터가 현재 추세를 지속한다면 금리 인상 중단을 지지할 것이라고 밝혔으며, ADP 고용 데이터가 3.8만(1월 이후 최약)으로 발표되면서 9월 금리 인상 확률은 45-50%로 하락했습니다.

미국 노동 통계국은 오늘 밤 8월 비농업 고용 보고서를 발표할 예정이며, 시장은 신규 고용 인원이 5.6만 명에 불과할 것으로 예상하고 있습니다. 실업률은 4.1%로 유지될 것으로 보입니다. 시장은 일반적으로 미국 고용 시장이 현재 "안정적이지만 약한" 상태에 있다고 보고 있으며, 고용 데이터의 약세가 반드시 연준의 금리 인하를 직접적으로 촉발하지는 않을 것이라고 생각하고 있습니다. 정책 초점은 여전히 인플레이션 추세에 집중될 것입니다.모건 스탠리 거래 데스크는 신규 고용이 9.5만 명을 초과할 경우 S&P 500 지수가 0.5%에서 1.25% 하락할 수 있다고 예상하고 있습니다. 반면 신규 고용이 5000명에서 3.5만 명에 불과할 경우 S&P 500 지수는 0.25%에서 0.75% 상승할 수 있습니다. 시장은 이번 비농업 데이터가 연준의 9월 정책 기대치 및 미국 주식의 단기 흐름에 중요한 변수가 될 것이라고 예상하고 있습니다.연준의 최근 관계자 발언은 현재 고용 시장이 정책 초점이 아님을 보여줍니다. 연준 이사인 바르(Barr)는 이번 주 초 고용 상황이 "안정적"이라고 언급했으며, 이사인 월러(Waller)는 목요일에 고용 상태가 "만족스럽다"고 말했습니다. 이러한 평가는 고용 시장의 성과가 강력하다는 것을 의미하지는 않지만, 인플레이션이 아직 완화되지 않은 상황에서 연준이 금리 인상을 고려할 수 있음을 의미하며, 동시에 고용에 대한 충격을 최대한 피하려고 할 것입니다.

채권 시장이 최근 급격한 변동을 보이는 가운데, 투자자들은 미 연준의 결정에 영향을 미칠 수 있는 두 가지 주요 미국 데이터를 기다리고 있습니다: 이번 주 금요일 발표되는 8월 비농업 고용 보고서와 9월 11일 발표되는 8월 CPI 데이터입니다.하지만 미국 은행은 이 두 가지 데이터가 9월 15일과 16일의 미 연준 회의에서의 중요성이 다르다고 보고 있습니다. 이 은행은 비농업 고용 보고서가 마치 "애피타이저"와 같고, 실제로 미 연준의 금리 인상 여부를 결정짓는 "메인 요리"는 여전히 CPI라고 생각합니다.미국 은행의 분석가는 수요일에 다음과 같이 말했습니다: "비농업 고용은 9월 금리 인상의 결정적인 요소가 될 가능성이 낮습니다. 상당히 부진한 보고서는 금리 인상 확률을 낮출 수 있지만, CPI는 미 연준이 금리 인상을 이행할지 여부를 결정하는 핵심 데이터입니다. 우리는 9월 금리 인상에 대한 판단을 유지합니다." 금요일 발표되는 비농업 데이터에서 명백한 하향 이탈이 발생하지 않는 한, 고용 보고서는 9월 FOMC 회의에서 논의의 최종 결정 요소가 되기 어려울 것입니다. 이 은행은 특히 인플레이션이 현재 미 연준이 더 주목하는 문제라고 강조했습니다.

이번 주 금요일 미국은 비농업 고용 데이터를 발표할 예정이며, 이 데이터는 연방준비제도(Fed)의 금리 결정에 중요한 참고자료가 될 것입니다. 그 이전에 CME의 "연준 관찰" 데이터에 따르면, 트레이더들은 올해 연준이 두 번 금리를 인상할 확률이 50%를 초과한다고 보고 있습니다.