거시경제

기관 디지털 자산 거래 회사 Wintermute가 발표한 최신 시장 정보 보고서에 따르면, 전 세계 금융 시장은 대규모의 거시 경제 재가격 조정을 겪고 있으며, 시장 내러티브는 금리 인하 시점 논의에서 잠재적 금리 인상 준비로 전환되고 있습니다. 이러한 구조적 변화는 예상보다 높은 경제 데이터와 재점화된 인플레이션 압력에 의해 촉발되어 디지털 자산에 큰 저항을 주고 있습니다.보고서는 비트코인이 잠시 83,000 달러를 돌파한 후 크게 하락했으며, 일주일 내에 상당한 상승폭을 되돌렸고, 주요 대체 토큰은 두 자릿수 퍼센트 하락폭을 보였다고 지적했습니다. 전 세계 자산 관리자는 거시적 제약 아래에서 적극적으로 리스크를 줄이고 있으며, 이는 디지털 자산 확장의 취약성을 부각시키고 있습니다. 체인 상 거래 지표는 이전의 가격 상승이 실제 현물 시장 수요나 유기적 소액 투자자의 축적에 의해 주도된 것이 아니라, 주로 영구 선물 시장의 압박 장세에서 비롯된 것임을 보여줍니다.비트코인 파생상품의 미결제 계약 총액은 한 달 내에 100억 달러 급증하여 580억 달러에 이르렀지만, 기초 현물 거래량은 동시에 2년 저점으로 떨어졌습니다. 비트코인이 80,000 달러를 돌파할 때 대량의 공매도 포지션이 강제로 청산되면서 일시적인 매수 열풍이 일어났지만, 지속적인 구조적 바닥을 형성하지 못했습니다.현재 시장 반전의 주요 원인은 전 세계 CPI 데이터가 지속적으로 예상치를 초과하여 광범위한 금리 인상 우려를 재점화하고 있다는 점입니다. 동시에 차기 연방준비제도 의장 지명에 대한 지속적인 불확실성도 시장에 정책의 예측 불가능성을 주입하고 있습니다. 최근 현물 ETF의 순유입이 6.23억 달러에 달하고 거래 플랫폼의 비트코인 보유량이 7년 저점으로 떨어지는 등 장기적인 긍정적 신호가 있음에도 불구하고, Wintermute는 이러한 장기적 추세가 최근의 구조적 위험을 완화하기에는 부족하다고 강조했습니다.국제 자산 관리자가 자본을 단기 국채 도구로 전환함에 따라 디지털 플랫폼은 동력을 유지하기 어려워지고 있습니다. 토큰화 시장의 최근 전망은 실제 현물 구매자가 돌아와서 약한 유동성 격차를 안정시킬 수 있을지에 달려 있습니다.

암호 분석가 Marcel Pechman은 비트코인이 82,000 달러를 넘지 못하고 매도세에 직면한 후, 다시 76,000 달러를 테스트하고 있으며, 4일 동안 롱 포지션 청산 규모가 4억 달러에 달하고 가격이 최근 고점 대비 약 7% 하락했다고 발표했습니다. 그럼에도 불구하고 분석가들은 비트코인이 80,000 달러로 돌아갈 조건이 축적되고 있으며, 주목할 만한 세 가지 잠재적 촉매제가 있다고 보고 있습니다.첫째, Strategy(MSTR)는 지난 주에 20억 달러를 투자하여 비트코인을 추가 매입했으며, 시장이 압박을 받을 때 효과적인 지지를 제공했습니다. 동시에 이 회사는 2029년 만기 전환사채 15억 달러를 재매입했으며, 일부 고급 부채를 조기 상환함으로써 향후 기존 MSTR 주주에 대한 희석 위험을 줄이고, 후속 신규 주식 발행 및 비트코인 추가 매입을 위한 공간을 마련했습니다.둘째, 거시적 측면에서 미국 10년 만기 국채 수익률이 4.6%로 상승하여 16개월 만에 최고치를 기록했으며, 투자자 신뢰가 점차 희소 자산으로 전환되고 있습니다. 2026년에는 2조 달러의 장기 부채가 만기가 도래할 예정이며, 연준은 지속적으로 채권을 구매해야 할 필요가 있어 달러의 매력을 더욱 약화시킬 것입니다. 금은 올해 1월에 크게 상승했으나 이후 대부분의 상승폭을 되돌렸고, 같은 기간 비트코인은 65,000 달러에서 76,500 달러로 반등하여 시장이 그 안전 자산 속성을 인정하고 있음을 보여줍니다.셋째, 이란 상황에 변화가 생기면 위험 선호가 빠르게 회복될 가능성이 있습니다. 월요일 브렌트유 가격이 113 달러로 상승했으며, 호르무즈 해협 협상이 반복되고 있습니다; 올해 2월 하순 미국과 이스라엘이 이란에 대한 공격을 시작한 이후, 유가는 누적 50% 이상 상승했습니다. 만약 미국과 이란이 합의에 도달한다면, 에너지 가격 하락은 인플레이션 압력을 완화시킬 것이며, 비트코인은 다시 80,000 달러를 넘길 것으로 예상됩니다. 현재 미국 주식은 역사적 고점에 근접해 있으며, 비트코인은 여전히 정점 대비 약 39% 하락한 상태입니다.

금십 보도에 따르면, 미-이스라엘이 다음 주에 이란에 대한 공격을 재개할 가능성이 있으며, 채권 시장의 "금리 인상" 예상이 뜨거운 가운데 "파월 시대" 마지막 회의록이 공개됩니다. 다음은 다음 주 시장이 주목할 주요 사항입니다(모두 베이징 시간 기준):화요일 9:30, 호주 중앙은행이 5월 통화 정책 회의록을 발표합니다;화요일 20:00, 미 연방준비제도 이사 워러가 유럽 중앙은행 연구 회의에서 연설합니다;화요일 20:15, 미국 5월 2일 주간 ADP 고용 인원 주간 변동;수요일 7:00, 2026년 FOMC 투표 위원, 필라델피아 연방준비은행 총재 파울슨이 연설합니다;목요일 2:00, 미 연방준비제도가 통화 정책 회의록을 발표합니다;목요일 20:00, 유럽 중앙은행 수석 경제학자 리언이 유럽 중앙은행 연구 회의에서 연설합니다.AI 열풍과 인플레이션 압력 하의 소비자 지출은 현재 미국 주식 시장의 두 가지 핵심 주제입니다. 다음 주 반도체 거인 엔비디아(NVDA)와 월마트(WMT) 등 여러 소매 기업이 잇따라 실적을 발표할 예정입니다. 엔비디아는 다음 주 수요일 미국 주식 시장 마감 후 실적을 발표하고, 월마트는 다음 주 목요일 미국 주식 시장 개장 전 실적을 발표합니다.

QCP 분석에 따르면, 이번 주는 거시 경제 이벤트가 집중되어 있으며, 시장의 초점은 세 가지 주요 라인에 집중되고 있습니다: 첫째, 트럼프와 시진핑이 이번 주 베이징에서 회담을 가지며, 주제는 관세, 희토류 공급망 및 중동 상황을 포함하고 있으며, 시장은 양측이 무역에서 실질적인 진전을 이룰 수 있을지 주목하고 있습니다; 둘째, 4월 CPI, PPI 및 소매 판매 데이터가 차례로 발표될 예정이며, 만약 인플레이션이 안정세를 보인다면, 실제 수익률이 하락할 가능성이 높아지며, 역사적으로 암호화폐 시장에 지지를 형성해왔습니다. 반대로, 이는 긴축 기대를 강화할 것입니다; 셋째, 미국 상원 은행 위원회는 'CLARITY 법안'을 심의할 예정이며, 입법 진행은 기관 자금의 유입을 더욱 촉진할 수 있습니다.현재 BTC는 지난 주 ETF 자금 유출에도 불구하고 8만 달러 선을 지키고 있으며, 암호화폐 변동성은 연중 저점을 유지하고 있습니다. VIX는 약 18이며, 단기적으로 BTC는 구간 내에서 흔들릴 가능성이 높으며, 84,000 달러가 주요 저항선입니다.

비트코인이 주간 80,000 달러를 하회했으며, 이는 5일 연속의 현물 ETF 순유입이 종료된 후 발생한 일입니다. 시장은 2월 저점에서 반등하는 동력이 약해지고 있습니다. 미국 4월 비농업 고용 데이터는 11.5만 명 증가하여 예상치인 6.2만 명을 초과했으며, 실업률은 4.3%로 유지되고 있습니다. 데이터는 전반적으로 강세를 보였지만, 시장의 거시적 불확실성에 대한 우려를 크게 개선하지는 못했으며, 오히려 "에너지 주도형 인플레이션이 금리 인하 여력을 제한할 것"이라는 기대를 강화했습니다.자금 흐름 측면에서, 현물 비트코인 ETF는 목요일에 2.77억 달러의 순유출로 전환되어 이전의 16.9억 달러 누적 유입을 종료했습니다; 이더리움 ETF도 같은 날 1.04억 달러의 순유출을 기록하여 기관의 위험 선호도가 단기적으로 약화되었음을 보여줍니다. 지정학적 측면에서는 이란과 미국 간의 긴장이 다시 고조되었으며, 시장은 호르무즈 해협의 위험을 재평가하고 원유 가격이 반등하여 이전의 위험 자산이 유가 하락으로 인해 받은 지지를 일부 상쇄했습니다.파생상품 시장은 더 장기적인 매파 기대를 나타내며, 금리 선물은 2027년 이후에도 50% 이상의 금리 인상 확률을 반영하고 있으며, 완화 주기는 2028년으로 연기될 수 있습니다. 체인 상 데이터 측면에서, 비트코인의 이번 상승은 주로 기관의 현물 매수와 공매도 청산에 의해 주도되었으며, 소액 투자자의 참여도는 여전히 낮고, 자금 비용률은 온건한 수준을 유지하고 있어 시장의 동력 구조는 약세를 보이고 있습니다. 분석가들은 소매 자금이 유입되지 않는다면, BTC는 여전히 75,000--78,000 달러 지지 구역으로 다시 하락할 위험이 있다고 보고 있습니다.

QCP Capital 시장 보고서에 따르면, 지난주 지정학적 프리미엄이 점차 사라짐에 따라 시장 정서는 조심스러운 방향으로 전환되었고, 투자자들은 정책 방향, 금리 경로 및 경제 성장 전망에 다시 주목하고 있습니다.주식시장은 최근 고점 근처에서 맴돌고 있지만, 상승 돌파의 동력이 부족합니다. 미국 연방준비제도(Fed) FOMC 결정은 오늘 발표될 예정이며, 금리 인상 중단은 시장의 기본적인 예상이지만, 지난 회의 이후 새로운 CPI 및 고용 데이터가 부족하여 시장은 파월 의장의 발언에 매우 민감하게 반응하고 있습니다. 어떤 매파 신호도 전방 금리를 신속하게 재가격화하고 금융 조건을 긴축시킬 수 있습니다.동시에 시장은 연준의 리더십 잠재적 교체에 점점 더 주목하고 있으며, 케빈 워시의 예측 시장에서의 목소리가 높아지고 있습니다. 그의 매파적 인플레이션 입장과 양적 완화에 대한 의구심은 현 정책 스타일과 뚜렷한 차이를 보이며, 그가 취임할 경우 유동성 주도형 자산은 압박을 받을 수 있고, 암호화폐 시장은 실질 금리 및 달러 강세에 특히 민감할 것입니다.비트코인 측면에서는 ETF 자금 유입 및 기관의 지속적인 매수 지지로 강력한 성과를 보인 후, 현재 가격은 구간 조정에 들어갔고, 자금 금리는 저조하며, 변동성은 지속적으로 축소되고 있어 시장 전체가 관망 모드에 있습니다. QCP는 비트코인의 다음 방향성 움직임이 암호화폐 시장 자체의 유동성보다는 연준의 신호 및 거시 경제 데이터에 더 많이 의존할 것이라고 생각합니다. 또한, 기술주 실적 시즌 및 PCE, GDP 가격 지수 등의 데이터가 순차적으로 발표됨에 따라 "부드러운 착륙" 서사가 성립하는지 여부를 추가로 검증할 것입니다.

옵션 시장에서는 내재 변동성이 소폭 하락하고, 곡선은 온화한 정가 차이를 유지하고 있으며, 하방 헤지 수요는 여전히 존재하지만 극단적인 수준에 도달하지 않았습니다. 지정학적 프리미엄은 계속해서 변동성 가격에 반영되고 있습니다.BTC는 현재 주식 시장의 고베타 논리를 완전히 따르지 않고 있으며, 안정적인 헤지 수요도 형성되지 않았습니다. 시장의 움직임은 여전히 뉴스에 의해 주도되고 있으며, 단기적으로는 거시 경제나 지정학적 상황이 명확해진 후에야 추세적인 흐름이 형성될 수 있습니다.

Strategy 공동 창립자 Michael Saylor는 소셜 플랫폼에 "비트코인은 혼돈에 대한 궁극적인 헤지다"라고 게시하며 "$BTC" 태그를 추가하여 비트코인을 거시적 및 금융 불확실성에 대응하는 핵심 자산 도구로 다시 한 번定位했습니다.

금십 보도에 따르면, 국연민생 거시경제는 연방준비제도(Fed)가 올해 안에 여전히 금리 인하 여지가 있다고 밝혔으며, 유가의 영향은 주로 리듬에 나타나고 전체적인 금리 인하 추세를 바꾸지 않을 것이라고 전했다. 금리 인하는 비록 늦어지겠지만 결국 이루어질 것이다.

据金十报道，美联储施密德表示需关注宏观形势，并将通胀目标降至 2%；预计在 2026 年将出台大量财政刺激措施。

据金十报道，分析师称，由于中东冲突可能引发对即时流动性的需求，美元在亚盘时段兑大多数货币走强。瑞穗证券宏观研究主管维什努·瓦拉坦表示，因"现金为王"的心态，美元可能保持买盘优势，这一点可能因欧元和大多数其他非石油货币的更大劣势而进一步巩固。금십 보도에 따르면, 분석가들은 중동 갈등이 즉각적인 유동성에 대한 수요를 촉발할 수 있기 때문에 아시아 시장에서 달러가 대부분의 통화에 대해 강세를 보이고 있다고 전했습니다. 미즈호 증권의 거시경제 연구 책임자인 비슈누 바라탄은 "현금이 왕"이라는 심리로 인해 달러가 매수 우위를 유지할 수 있으며, 이는 유로와 대부분의 다른 비석유 통화의 더 큰 약세로 인해 더욱 강화될 수 있다고 밝혔습니다.

据金十报道，高盛 CEO 所罗门表示，当前宏观形势对风险资产非常有利。