상관관계

금십 보도에 따르면, 이란 전쟁은 달러와 주식 시장 변동성의 전통적인 관계를 회복시켰고, 안전 자산 투자자들이 다시 미국 자산으로 몰려들고 있다. 전쟁이 시작된 이후, 달러와 공포 지수 VIX의 정적 상관관계는 지속적으로 강화되고 있으며, 현재 2024년 이후 최고 수준에 가까워졌다. 풍업은행의 수석 외환 전략가 션 오스본은 만약 걸프 지역의 상황이 VIX의 대폭 지속적인 반등을 유발하지 못한다면, 달러는 추가 하락폭을 확대할 수 있다고 말했다.

비트코인과 41개 중앙은행을 포함한 "글로벌 완화 폭 지수(Global Easing Breadth Index)"의 상관관계가 최근显著한 부정적 상관관계로 전환되어, ETF를 대표하는 기관 자금이 더 선제적이며, 미래 잠재적인 통화 정책 완화 주기를 미리 준비했을 가능성을 나타냅니다.이번 주 비트코인 현물 ETF는 2월 하순 이후 최대 단일일 순유입을 기록했으며, 시장에서는 기관 투자자들이 현재 가격 구간을 배분 및 축적 기회로 보고 있다고 일반적으로 생각하고 있습니다. 그러나 시장 전체는 여전히 구간 내에서 진동하고 있으며 구조적으로 취약한 상태입니다. 분석가들은 현재 유기적 수요가 약하고, 기업 차원의 비트코인 배분이 둔화되고 있으며, 동시에 옵션 시장에서 가격이 6.8만 달러를 하회한 후 변동성이显著하게 상승하여 거래자들이 하방 보호를 늘리는 경향이 있다고 분석하고 있습니다.

CryptoQuant은 소셜 플랫폼에 글을 올리며 비트코인과 금의 상관계수가 -0.88로 하락하여 새로운 최저치를 기록했다고 밝혔다.이는 두 자산 간의 강한 음의 상관관계를 나타내며, 자본이 비트코인으로 유입되어 가격이 74,000 달러로 상승한 반면, 금은 소폭 하락했다.

Raoul Pal은 X 플랫폼에 글을 올리며, 비록 많은 사람들이 암호화폐에 실망하고 순수 기술적 관점에서 시장이 끝났다고 생각하지만, 그는 동의하지 않는다고 밝혔다. 전 세계 유동성은 역사상 가장 중요한 거시적 요소로, 2012년 이후 BTC와의 상관관계는 90%, NDX와의 상관관계는 97%에 달한다. 연간 성장률은 약 10%이며, 둔화의 징후는 보이지 않는다.GMI 금융 상황은 전 세계 유동성보다 약 6개월 앞서 있으며, 여전히 완화 상태에 있다. 미국 전체 유동성은 정체 기간 동안 억제되어 하락세를 보였다. 이 지표는 암호화폐보다 약 3개월 앞서 있으며, 3개월 전 저점에서부터 가속적으로 회복되고 있다. 비즈니스 사이클은 수익 및 위험의 주요 동력이며, 가속화 추세를 보이고 있다.eSLR은 은행이 신용 및 국채 발행을 통해 유동성을 높이는 메커니즘이다. 이 유동성 또한 상승하고 있으며, 더욱 가속화될 것이다. 세금 환급이 은행의 자산 부채표에 들어가면서 신용 창출 경향이 높아져 유동성이 증가한다. 미국은 추가 금리 인하를 통해 가처분 소득을 증가시키고, 그에 따라 위험 선호도를 높일 것이다.CLARITY 법안은 통과될 것으로 예상되며, 자금 유입을 촉진할 것이다. 많은 은행과 자산 관리 기관이 이 기술을 사용하고 싶어하며, 이 법안이 이를 해결할 것이다. 스테이블코인은 가속적으로 발전하고 있으며, 지난해 발행량이 50% 증가했고 여전히 가속화되고 있다. 거래량은 수조 달러에 달하며 지속적으로 상승하고 있다.미국 정부의 암호화폐에 대한 지원은 역사상 최고 수준에 도달했다. 결국, 대리 기관들이 차례로 자리 잡게 될 것이며, 이는 시장 발전을 크게 가속화하고 새로운 서비스 가능한 총 시장을 형성할 것이다. 암호화 시장은 여전히 공황 상태에 있으며, 대부분의 지표에 따르면 역사상 가장 과매도된 단계에 있다.매주 DeMark 지표는 2주 후 매우 강력한 지지를 제공할 것이다(현재 이 지표는 Trading View 공식에서 확인할 수 있다). 일일 DeMark 지표 또한 중첩 상태에 있다. 이로 인해 나타나는 어떤 약세도 일일 및 주간 지표를 완성하여 추세의 전면적인 반전 가능성을 나타낼 것이다. 위험 요소는 유가가 높은 수준을 유지하는 기간이다. 다음 2주는 중요한 주목 기간이다. 그는 위의 요소들이 긍정적인 결과를 가져올 것이라고 생각하며, 추가 상승을 예상하고 있다.

据币安研究院发布的宏观简报，回顾 1979 至 2019 年间 8 次主要能源供应中断，油价走势呈现"两阶段"模式：第一阶段为"犹豫期"（0-30 天），市场定价不确定性而非稀缺性，历史平均涨幅仅约 2%。但当前冲突第 5 天布伦特原油已上涨 9%，显示市场提前定价尾部风险。第二阶段为"消化稀缺期"（30-360 天），当海湾国家 25 天库存缓冲耗尽后，被迫停产开始，历史平均涨幅 44%，极端情况可达 110%-140%。报告指出，霍尔木兹海峡原油日流量已从正常 1600 万桶降至 400 万桶，海湾国家库存仅剩 25 天缓冲，储罐利用率达 85% 临界阈值时油田将被迫停产，油价将进入"消化稀缺期"加速阶段。若油价维持在 85-95 美元，CPI 上升 30-40 个基点尚可控；若油价升至 115-130 美元，CPI 将上升 110-150 个基点，美联储降息可能推迟至 2027 年；若油价突破 180 美元，CPI 将上升超 300 个基点，可能引发滞胀。比特币目前与科技股保持 0.9 以上相关性，若油价持续高于 110 美元，CPI 升至 3%、实际利率超 2.5% 将引发科技股抛售，届时比特币与美股相关性可能打破，触发"数字黄金"叙事转换。需关注的关键指标包括：霍尔木兹海峡船舶交通量、海湾国家库存利用率、3 月 11 日 CPI 数据、3 月 18 日美联储指引、10 年期 TIPS 实际利率是否突破 2.5%、比特币与 IGV 指数 30 天相关性是否跌破 0.5、ETF 资金流是否转为净流入。

미국 은행(BofA) 2월 조사에 따르면, 투자자들의 달러 약세 포지션이 2012년 이후 최저 수준으로 감소했으며, 달러 배분은 역사적으로 낮은 상태에 있습니다.전통적으로, 달러 약세는 비트코인과 같은 위험 자산에 긍정적 영향을 미치지만, 보고서는 2025년 초 이후 비트코인과 달러 지수 간의 비정상적인 양의 상관관계가 나타났으며, 90일 상관계수는 한때 0.6에 달했습니다. 분석가들은 만약 이 상관관계가 지속된다면, 달러의 추가 하락이 비트코인에 긍정적이지 않을 수 있으며, 오히려 압박을 가할 수 있다고 보고 있습니다. 반대로, 달러가 공매도 청산으로 반등할 경우 비트코인도 상승할 수 있으며, 시장 변동성이 크게 증가할 수 있습니다.

ARK Invest 창립자 Cathie Wood는 X 플랫폼에서 현재의 주류 의견과는 반대로 BTC, ETH, Solana 및 hyperliquid가 괜찮은 분산 투자 선택일 수 있다고 밝혔습니다.2020년 초 이후 비트코인 가격과 금 가격의 상관관계는 매우 낮아 0.14에 불과합니다. 금은 지난 두 차례 비트코인 상승장에서 비트코인을 선도했습니다.

Delphi Digital 발행물에 따르면, 비트코인 가격이 정체되어 있는 반면, 금은 계속해서 상승하고 있습니다. 그 이유는 일본 국채에 있을 수 있습니다. 일반적으로 수익률 상승은 무수익 자산을 보유하는 기회 비용을 증가시켜 금에 압박을 가합니다. 그러나 금과 수익률이 동시 상승할 때, 시장은 실제로 정책 압박과 자산 부채표의 취약성을 가격에 반영하고 있으며, 경제 성장과는 무관합니다. 현재 일본 10년 만기 국채 수익률은 장기 평균보다 약 3.65 표준편차 높습니다. 일본은행은 구조적으로 장기 채권을 보유하고 있으며, 자산과 담보 측면에서 일본 국채에 깊이 노출되어 있습니다.금은 이러한 압박을 흡수하고 있으며, 비트코인은 일본 10년 만기 국채와 음의 상관관계를 보이고 있으며, 장기적으로 일본 수익률이 상승함에 따라 비트코인의 성과는 상대적으로 고전하고 있습니다. 일본 중앙은행이 국채 시장을 안정시키기 위해 개입한다면, 금의 위험 프리미엄이 완화될 수 있으며, 비트코인도 반등할 여지를 가질 것입니다.

PlanB는 X 플랫폼에 글을 올리며 현재 8.75만 달러의 BTC와 6900 달러의 주식 및 4500 달러의 금의 역사적 상관관계가 단절되어 있다고 밝혔다. 이전에 BTC 가격이 1000 달러 이하였을 때 유사한 상황이 발생했으며, 이후 BTC 가격이 10배 상승했다. PlanB는 상관관계가 깨질 가능성도 있다고 지적하며, 현재 상황이 다를지는 시간이 필요하다고 덧붙였다.

의심되는 "1011 내부 거대 고래" Garrett Jin이 X 플랫폼에 글을 올리며, 지난주 미국 주식 시장의 AI 관련 주식 매도는 매도 분석가들이 브로드컴 CEO의 발언을 감정적으로 잘못 해석한 것 때문일 수 있으며, 이번 주 인공지능 섹터는 일반적으로 반등하기 시작했으며, 심지어 여전히 부채 문제에 시달리고 있는 오라클 회사도 포함되어 있다고 전했다. 이러한 추세는 일반적으로 공황 감정의 종료를 예고한다.Garrett Jin은 현재 ETH와 나스닥 100 지수의 상관관계가 여전히 매우 높으며, 나스닥 100 지수는 이미 "악재"로 인한 하락폭을 완전히 회복했으며, 이는 ETH도 바닥을 찍고 반등할 것임을 암시한다고 덧붙였다.

据 The Kobeissi Letter 报道，比特币与纳斯达克 100 指数的 30 天相关性达到约 0.80，为 2022 年以来的最高水平。这也是近 10 年来第二高的读数。据报道，过去 5 年里，两者相关性一直保持为正，2023 年曾出现过短暂的波动。因此，比特币与纳斯达克指数的 5 年相关性达到了 0.54。相比之下，比特币与现金和黄金的关联度基本上为零。比特币的表现越来越像一只杠杆化的科技股。

Wintermute는 트위터에 "비트코인은 여전히 주식 시장과 연동되고 있지만, 시장 하락 시에만 연동성이 나타납니다. 상관계수는 0.8 정도의 높은 수준을 유지하고 있지만, 비트코인은 나스닥 지수 하락에 대한 반응이 상승보다 강합니다. 이러한 부정적 성과 편차는 2022년 말 이후의 수준에 도달했지만, 현재 가격은 역사적 고점 근처에서 맴돌고 있습니다."라고 밝혔습니다.

ChainCatcher 메시지, Fidelity Digital Assets는 비트코인(BTC)과 10년 만기 미국 국채 수익률 간의 상관관계 변화가 BTC가 성숙해가고 있으며 더 이상 단순한 고위험 자산이 아닐 수 있음을 나타낸다고 발표했습니다.이 기관은 BTC 가격이 10만 달러 이상을 유지함에 따라 두 자산 간의 상관관계를 계속 모니터링할 것이라고 밝혔습니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, Glassnode 데이터에 의하면 지난 30일 동안 비트코인과 금의 단기 상관관계가 -0.54로 2월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.한편, 90일 및 365일 상관관계는 여전히 양수로 각각 0.39 및 0.60입니다.

ChainCatcher 메시지, 1confirmation의 창립자 Nick Tomaino가 X 플랫폼에 글을 올리며 "시드 라운드 단계의 열기와 프로젝트 성공 사이에는 부정적인 상관관계가 있다. 인기 있는 자금 조달 라운드에 참여하는 것은 확실히 흥미롭다: 자금 조달 금액이 높고, 경쟁이 치열하며, 유명한 투자자가 있고, 미디어의 보도가 많다. 그러나 제품 시장 적합성이 명확하지 않은 상태에서 이러한 '인기 프로젝트'에 참여하는 것은 실제로 뛰어난 결과를 가져오는 경우가 드물다. 1confirmation에서 우리가 투자한 가장 '인기 있는' 프로젝트 중 일부는 오히려 가장 저조한 성과를 보였다. 그 이유는 몇 가지가 있다:시장 열기를 만드는 것은 기술이지만, 유용한 제품을 만드는 것과는 완전히 다른 능력이다.너무 일찍 '왕관'을 쓰게 된 창립자들은 자신이 이미 성공했다고 느끼기 쉬워 '킬러' 본능을 잃게 된다.자금이 과도하게 조달되면 주의가 분산되고 집중력이 결여되는 경우가 많다.나는 하루 종일 바쁘게 일하는 존경받는 창립자보다는 집중력 있고 책임감 있는 창립자를 선택할 것이다."

ChainCatcher 메시지, 블룸버그 고위 ETF 분석가 에릭 발추나스가 X 플랫폼에 글을 올리며 "어제 주식시장이 하락할 때 비트코인이 크게 상승했으며, 이는 주식시장과 지난 일주일 정도 부정적인 상관관계를 보였고, 미국 국채(후자는 다시 신뢰할 수 없게 되었다)보다 더 나은 성과를 보였다. 물론, 이는 터무니없는 짧은 시간 프레임이지만, 제 생각에는 비트코인이 진정한 대안으로 여겨지려면 상승세를 가져야 한다."고 말했다.

ChainCatcher 메시지, 암호화폐 분석가 Miles Deutscher는 암호화폐와 기술 주식의 상관관계가 역사적 정점에 도달했다고 말했습니다. 별도의 증거가 없는 한, 암호화폐는 단순히 위험 자산에 대한 레버리지 베팅일 뿐, 디지털 금이 아닙니다.

ChainCatcher 메시지, Matrixport 분석에 따르면, 비트코인 ETF IBIT과 나스닥의 30일 실제 상관관계가 70%에 근접하고 있으며, 이 수준은 역사적으로 두 번만 나타났습니다. 이는 비트코인이 현재 거시적 요인에 의해 주도되고 있으며, 다른 위험 자산과의 움직임이 유사하다는 것을 나타냅니다.높은 상관관계는 주로 1분기 실적 발표 시즌 전의 수익 기대치 재조정과 관세 정책의 불확실성에서 기인합니다.그러나 역사적 데이터에 따르면, 이렇게 높은 상관관계는 지속되기 어려우며, 비트코인과 나스닥은 앞으로 움직임의 분화가 나타날 가능성이 있습니다.

ChainCatcher 메시지, 시장 데이터 플랫폼 Barchart가 X 플랫폼에 게시한 분석에 따르면, AI 토큰 거래자들은 일반적으로 반도체 거대 기업 엔비디아에 주목하지만, 최근 엔비디아의 주가는 2022년 4월 이후 처음으로 데드 크로스(50일 이동 평균선이 200일 이동 평균선을 하향 돌파)를 형성했습니다. 이전의 데드 크로스는 이후 6개월 동안 주가가 47% 폭락하는 결과를 초래했습니다.이번 주 엔비디아 주가에 하락 신호가 나타났지만, AI 토큰은 영향을 받지 않았습니다. Render(RNDR)는 4.06% 상승했고, Bittensor(TAO)와 Artificial Superintelligence Alliance(FET)는 각각 약 2.88% 상승했습니다. 분석가들은 엔비디아의 주가가 어떤 시점에서는 AI 토큰 가격 움직임과 명확한 상관관계가 없었다고 보고 있습니다. 예를 들어, 지난해 1분기 엔비디아의 매출이 18% 증가했지만, 강력한 실적이 AI 토큰 가격에 유사한 움직임을 초래하지 않았습니다. 일부 암호화폐 거래자들은 앞으로 진정한 실용성을 가진 AI 토큰만이 번창할 것이라고 생각하고 있습니다.