a16z: Какие большие проблемы решит финансовая технология в 2022 году?

Автор: Лао Япи

В 2021 году финансовые услуги продолжили переживать свой момент ------ объем финансирования финтеха превысил все предыдущие годы; это был большой год для IPO финтеха; крупные сделки по слиянию и поглощению в финтехе также достигли исторического максимума. Перед концом года мы стали свидетелями одного из крупнейших IPO финтеха, Nubank привлек 2,6 миллиарда долларов (как крупнейший цифровой банк), одной из крупнейших сделок по слиянию и поглощению в финтехе, когда Square приобрела Afterpay за 29 миллиардов долларов, Wise впервые вышла на прямое размещение в Великобритании, Coinbase впервые вышла на прямое размещение в сфере финтеха/криптовалютных услуг, а также нескольких SPAC в финтехе.

Какие большие проблемы финтех может решить в 2022 году?

I. Финтех x Криптовалюта

1. Низкоуглеродные технологии проникают во все финансовые услуги

Двадцать лет назад вопрос "Это интернет-компания?" был распространенным. Сегодня (почти) каждая компания является интернет-компанией. Десять лет назад вопрос "Это мобильная компания?" был распространенным, но сейчас он устарел. Точно так же мы вскоре перестанем задавать вопрос "Это криптовалютная компания?" потому что большинство компаний - начиная с более широкой финансовой сферы - будут иметь компонент криптовалюты.

С увеличением доли криптовалюты в сознании потребителей финансовые приложения добавляют криптовалютные продукты, чтобы получить больше доли в кошельках. Например, Robinhood, начав с торговли акциями, теперь предоставляет возможность торговли некоторыми криптовалютами; некоторые новые банки позволяют клиентам получать более высокую доходность через DeFi (децентрализованные финансы); в то время как крупные банки находятся на ранних стадиях экспериментов с криптовалютными продуктами. В 2022 году мы увидим создание большего количества инфраструктуры для криптовалют, чтобы обеспечить переводы, кошельки и доходность как услугу, хранение и так далее, чтобы потребители могли продолжать интегрировать и управлять своей финансовой жизнью с фиатными и криптовалютами. Мы также увидим волну новых финтех-компаний, которые будут поддерживаться криптовалютной инфраструктурой на заднем плане, а также другими, которые называют это DeFi mullets (финтех спереди, DeFi сзади).

• Анджела Стрэндж, партнер по финтеху в a16z, и Сумит Сингх, партнер по сделкам в a16z финтех

2. Сообщество web3 станет важным политическим избирательным округом на промежуточных выборах в США

По мере завершения этого года одна пятая американских избирателей теперь владеет криптовалютой. Согласно нашему недавнему опросу, будущее web3 и интернета повлияет на то, как многие будут голосовать на промежуточных выборах в США в 2022 году.

Избиратели web3 молоды и разнообразны. 79% избирателей поколения миллениалов, 73% испаноязычных избирателей и 79% чернокожих избирателей с большей вероятностью проголосуют за кандидатов, поддерживающих расширение Web3. Эти избиратели в основном стали взрослыми после Великой рецессии, и многие из них происходят из сообществ, которые были проигнорированы в попытках создать межпоколенческое богатство. Они ищут значимый способ заменить текущую финансовую систему - способ, который позволит им напрямую контролировать свои средства и предоставит инвестиционные возможности для тех, кто был проигнорирован традиционными финансовыми учреждениями.

Так что же волнует этих избирателей? Они хотят, чтобы законодатели сосредоточились на регулировании, направленном на борьбу с плохими практиками и незаконной деятельностью, при этом обращая внимание на то, чтобы регулирование не препятствовало экономическим возможностям обычных американцев. Они хотят, чтобы законодатели поддерживали и участвовали в нашей национальной технологической стратегии. Они подавляющим большинством считают, что web3 может дать потребителям больше контроля над их данными. Они верят, что web3 может укрепить технологическое лидерство США на мировой арене. Они также хотят, чтобы правительство играло активную роль в поддержке платформ web3, принадлежащих сообществу.

Несомненно, web3 станет важной частью выборов в следующем году, и законодатели быстро осознают, что на кону стоят интересы.

• Томиах Тиллеман, глобальный директор по криптовалютной политике a16z, и Джеймс Ратмелл, консультант по криптовалюте a16z

3. Социальные инвестиционные платформы, ориентированные на сообщество

Что общего у легенды GameStop и ConstitutionDAO (кроме Кена Гриффина из Citadel)? Они оба показывают, что участники интернет-сообщества хотят коллективно использовать свои средства для более великой цели - независимо от того, является ли эта цель управлением распределенным хедж-фондом или покупкой конституции.

В 2022 году мы увидим многопользовательские, ориентированные на сообщество социальные инвестиционные платформы, использующие эту культуру коллективного действия в интернете. Мы видим множество продуктов, которые строятся здесь, и они не похожи на другие социальные продукты, поэтому они не имеют функций, таких как таблицы лидеров и отслеживание сделок, а сосредоточены на новых продуктах, таких как пул активов, голосование и координация, чтобы осуществлять коллективные инвестиции, будь то распределенные хедж-фонды, продвижение социальных и экологических целей или сбор средств для покупки коллективно принадлежащих активов. Эти продукты будут иметь явные преимущества - учитывая способ многопользовательских игр, встроенное распределение; учитывая, что они могут добавить удовольствие, более высокий уровень вовлеченности.

• Сумит Сингх, партнер по сделкам в a16z финтех

II. Финтех x Здравоохранение

Каждая компания в области здравоохранения - это финтех-компания

Как мы уже говорили ранее, финтех-продукты позволяют вертикальным SaaS-компаниям диверсифицироваться и входить в новые источники дохода. В области здравоохранения ------ системе, которая составляет 20% ВВП США, мы видим три области, в которых финтех может принести мощный импульс этой отрасли в 2022 году: потребительские платежи и кредитование, возможности практики поставщиков и страхование. Из-за третьей стороны платежной системы в США, платежи в области здравоохранения особенно сложны, в этой системе поставщики выставляют счета за услуги, плательщики возмещают эти услуги, а потребители получают услуги. Таким образом, универсальное решение, такое как Stripe, маловероятно, что предоставит полный набор функций, необходимых для поддержки медицинской практики, таких как соблюдение нормативных требований и интеграция с планами здоровья. Это оставляет возможности для платежных шлюзов и финансовых продуктов, специфичных для определенных вертикалей, таких как "покупай сейчас, плати позже" (BNPL), которые помогают потребителям финансировать свои медицинские счета и уменьшают риск банкротства из-за непредвиденных медицинских расходов.

С точки зрения поставщиков, BNPL может повысить уровень сбора платежей, в некоторых регионах он может составлять всего 20%. Существуют и новые финтех-продукты, направленные на помощь медицинским учреждениям в нормализации их бизнес-моделей в формате "ежемесячно на каждого члена" (PMPM), а также на увеличение возможностей выставления счетов для новых услуг, что позволяет диверсифицировать потоки доходов и прибыли.

Наконец, разделение и перераспределение традиционного медицинского страхования создало новые финтех-платформы, поддерживающие бурное развитие новых страховых продуктов для физических лиц и предприятий. Эти компании модульно объединяют андеррайтинг, обработку претензий, управление сетями поставщиков и управление использованием, помогая предприятиям более гибко, доступно и прозрачно управлять рисками своих застрахованных групп.

С приходом финтеха в сферу медицинских услуг и программного обеспечения мы видим потенциал для переосмысления механизмов стимулов и устранения неэффективности, прокладывая путь к более ориентированной на ценность системе здравоохранения.

• Дэвид Хабер, партнер по финтеху в a16z, Джули Ю, партнер по биотехнологиям в a16z

III. Финтех x Устойчивое развитие

Финтех движется к нулевым выбросам углерода

Вы заметили, что настройки Google Maps теперь по умолчанию направляют вас по самому экономичному маршруту? Или что в вашем счете уже отмечен пункт "безбумажные отчеты", как был открыт ваш аккаунт? Эта экологически сознательная настраиваемость начинает проникать в сферу финансовых технологий. Представьте себе такой опыт оформления заказа: переключение между дебетовыми картами, кредитными картами, ACH, PayPal, BNPL и всеми доступными способами оплаты 2021 года будет показывать, какой из них наносит наименьший вред окружающей среде для данного конкретного продавца. Или, что еще лучше, он включает функцию, позволяющую вам добавить x долларов при покупке, чтобы компенсировать выбросы, связанные с любым выбранным вами способом. Улучшение инфраструктуры и технологий для данных о выбросах делает это быстро возможным. С такими компаниями, как Patch, Capture и Wren, которые делают для предприятий и потребителей не только проще понять их углеродный след, но и легче действовать, поставщики платежей, новые банки, логистические компании и многие другие могут внедрить опции компенсации углерода в свои продукты.

Тем не менее, остается вопрос, что побудит потребителей выбирать более экологически чистые продукты или способы доставки, а не те, которые могут быть более удобными. Как и экологически чистый маршрут на Google Maps, который может быть самым медленным, сегодня зеленые варианты в бизнесе часто являются самыми дорогими. Стартапы на пересечении климатических и финансовых технологий должны создать новые структуры стимулов, чтобы экологически чистые варианты были не только более ответственными, но и более доступными и выгодными, чем их традиционные аналоги. Подумайте о более высоких годовых ставках, более низких процентных ставках, лучших доходах или снижении сборов.

Одним из наших любимых примеров креативной настройки стимулов в этой области является Powerledger, блокчейн-платформа для пиринговой торговли энергией, и австралийская пивоварня Carlton United Brewery. Когда Carlton установила цель полностью перейти на возобновляемые источники энергии к 2025 году, они сотрудничали с Powerledger, чтобы создать экологически чистую программу лояльности для любителей пива: обменивать избыточную энергию на бочки пива. Клиенты Carlton могут подписаться на программу, чтобы обменивать избыточную энергию, вырабатываемую их солнечными панелями, на пиво, доставляемое прямо к их дому.

• Марк Андруско, партнер по сделкам в a16z финтех

IV. Тенденции в области финтеха

1. Преодоление растущего CAC через партнерства и продуктово-ориентированный рост

В последние несколько лет мы наблюдали значительную инфляцию цифровых каналов привлечения клиентов (FB и GOOG), поскольку конкуренция усиливается, и изменения, такие как отслеживание рекламы Apple, делают атрибуцию более сложной. Чтобы еще больше стимулировать конкуренцию, подавляющее большинство финтех-компаний сосредоточено на одних и тех же характеристиках клиентов (субпрайм), предлагая одни и те же продукты (такие как банки, инвестиции, кредиты) и ряд постоянно увеличивающихся клиентских субсидий для присоединения (бесплатные деньги в интернете!). Так как же в 2022 году компании будут выделяться на фоне растущей конкуренции и ограниченных цифровых каналов привлечения?

Мы считаем, что есть два ответа - лучшие компании будут расти через продукты, которые подходят для продуктово-ориентированного роста, или партнерства, представляющие собой неинфляционные возможности дистрибуции.

Что касается продуктов, мы видим, что сегодняшние продукты становятся первичными продуктами завтрашнего дня; просто предложение банковского или брокерского счета уже недостаточно, чтобы выделиться, поскольку новые API делают интеграцию основных функций банка (таких как сбережения, расходы, кредиты, инвестиции) в практически любое приложение необычайно простым. Напротив, продукты, которые захватывают воображение потребителей, будут переосмыслять эти основные элементы новыми и интересными способами, используя сообщества, криптовалюту и бизнес. В частности, мы ожидаем увидеть больше многопользовательских продуктов, способствующих росту продуктов - сама валюта является многопользовательской игрой (обменный медиум!), но до сих пор финансовые продукты в основном были одиночными играми.

Что касается партнерств, мы уже видели сотрудничество Credit Karma с Houston Rockets, Chime с Dallas Mavericks, а также дистрибьюторские соглашения Guideline с Gusto и Melio с Intuit. Хотя эти каналы имеют ценовые рычаги и могут со временем повысить цены, они представляют собой ту предсказуемость и объем, которые отсутствуют в недавних цифровых маркетинговых каналах. Основателям будет разумно обратить внимание на эти примеры - те компании, которые традиционно были лучшими в прямом потребительском маркетинге, теперь ищут возможности для бизнес-развития и партнерства для достижения устойчивого роста, и мы ожидаем, что эта тенденция продолжится в 2022 году.

• Аниш Ахария, партнер по финтеху в A16Z

2. В новых рынках появится больше финтеха

В этом году на новых рынках наблюдается взрывная активность стартапов, рекордное финансирование и впечатляющие выходы. В частности, IPO Nubank стало водоразделом для финтеха в Латинской Америке и во всем мире, представляя собой массовый выход из Латинской Америки и породившую волну основателей. 2022 год принесет больше инвестиций и инновационного роста для финансовых услуг на новых рынках. Мы можем увидеть несколько крупных тенденций в типах компаний, которые появляются.

Исторически сложилось так, что на новых рынках было много B2C финтеха, теперь мы увидим больше B2B, помогающего малым предприятиям и корпоративным клиентам цифровизироваться и оптимизировать платежи, более эффективно выплачивать зарплаты, закупать товары, обрабатывать бухгалтерию, страховаться и так далее.

Во-вторых, новые современные API позволят компаниям осуществлять платежи, получать доступ к информации о банковских счетах, выпускать карты, связывать криптовалюту, проверять личность и так далее. Вместо того чтобы вручную устанавливать одноразовую интеграцию с традиционной финансовой системой, компании смогут подключаться к современной инфраструктуре, что позволит им запускать новые финтех-продукты с меньшими первоначальными затратами. Необходимо, чтобы существовал достаточный спрос, чтобы оправдать новую инфраструктуру, и мы уже начали достигать этого в экосистеме.

В-третьих, новые бизнес-модели будут все чаще искать вдохновение из других новых рынков, а не из США и Европы. Основываясь на существующем поведении пользователей, нормативных актах и стадии цифровизации, некоторые бизнес-модели и наборы функций лучше подходят для всего нового рынка. Например, в Индии и Латинской Америке уже появились многие местные B2B рынки (встроенные в финтех), которые отсутствуют в США или Европе, отчасти потому, что эти рынки предоставляют малым предприятиям такие возможности, как кредитование и логистика, которые на новых рынках часто являются особенно дорогими и полны трений. Мы уже видели, как такие бизнес-модели, как суперприложения (включая потребителей и предприятия) и платформы коллективных покупок, процветают, а также такие наборы функций, как инвестиционные приложения, начинающиеся с фондов, а не с торговли акциями.

Мы уже видели взаимосвязь между предпринимателями в этих регионах. Мы встретили основателей, создающих инфраструктуру бухгалтерского учета для малых предприятий в Сан-Паулу, которые регулярно получают советы от своих коллег в Джакарте через WhatsApp. Предприниматели в Лагосе ищут вдохновение для своих B2B рынков в Карачи. Пандемия COVID-19 ускорила многие технологические тенденции, но она также значительно сократила мир.

• Сима Амбл, партнер по финтеху в a16z; Дэвид Хабер, партнер по финтеху в a16z; Габриэль Васкес, партнер по финтеху в a16z

3. MGA в страховой отрасли вновь сосредоточатся на андеррайтинге

Первая волна страховых стартапов в основном сосредоточилась на переносе исторических оффлайн-процессов в онлайн, не затрагивая большую часть процессов андеррайтинга. С учетом долгосрочной низкой процентной ставки страховые компании более охотно тестируют новые рынки и стратегии для поиска доходов. В дополнение к этому, в отличие от других рынков, экосистема страховых стартапов не имеет масштаба, и многие партнеры по возможностям рассматривают новых участников как тестовых партнеров, чтобы учиться и пытаться найти новые стратегии получения прибыли. С ростом процентных ставок и ужесточением рынка вновь сосредоточение на дифференциации андеррайтинга и прибыльности станет приоритетом, что может привести к поглощениям в мире первой генерации страховых технологий, а также к новым участникам, сосредоточенным на монетизации андеррайтинговых преимуществ.

• Джо Шмидт, партнер по сделкам в A16Z