Фонд старшего сына Трампа увеличивает инвестиции на 300 миллионов долларов, капиталовложения Polymarket

Автор: Zhou, ChainCatcher

Согласно отчету WSJ, старший сын Трампа Дональд Трамп-младший, занимающий должность партнера в инвестиционном фонде 1789 Capital, планирует вложить около 300 миллионов долларов в платформу прогнозирования Polymarket.

Эти средства являются частью нового раунда финансирования в 1 миллиард долларов, который возглавляет 1789 Capital. Если сделка пройдет успешно, оценка Polymarket ожидается на уровне около 21 миллиарда долларов. Ранее 1789 Capital уже вложила около 200 миллионов долларов в Polymarket, и после завершения этого раунда она, вероятно, станет одним из крупнейших акционеров.

Прошлое и настоящее 1789 Capital

1789 Capital была основана в октябре 2022 года, а основная команда состоит из инвестиционных банкиров Омеда Малика, Ребекки Мерсер и предпринимателя Криса Бускерка, при этом Малик занимает должность президента.

Малик окончил Колгейтский университет и юридическую школу Университета Эмори, в молодости работал корпоративным юристом, затем перешел в MF Global, а затем в Bank of America Merrill Lynch, где отвечал за бизнес по брокерским услугам.

В начале 2018 года Малик ушел с должности после того, как его подчиненные обвинили его в неправомерных действиях, и подал иск на 100 миллионов долларов, обвиняя банк в клевете и дискриминации. Bank of America в июле того же года согласилась выплатить нераскрытую сумму в миллионы долларов для разрешения этого дела, при этом стороны не предоставили окончательных выводов по факту.

После этого Малик основал boutique инвестиционный банк Fawazal Partners, инвестировал в консервативные новые медиа-проекты и также занимал пост председателя SPAC. По его собственным словам, изменение политической позиции началось с недовольства тем, как правительство справляется с пандемией COVID-19, после чего его инвестиционная стратегия постепенно сместилась в сторону противостояния ESG и DEI.

После завершения выборов 2024 года Трамп-младший присоединился к 1789 Capital в качестве партнера, и с тех пор фонд быстро увеличил свои масштабы.

В начале 2025 года его фонд роста составил около 150-200 миллионов долларов, к сентябрю того же года он превысил 1 миллиард долларов, а к концу декабря достиг 2 миллиардов долларов и закрылся для новых инвесторов. К маю 2026 года объем управления вырос до около 3,5 миллиардов долларов, что составляет примерно 17-кратный рост по сравнению с началом 2025 года.

Фонд инвестирует в широкий спектр областей. В сфере искусственного интеллекта это включает Cerebras, Groq, Perplexity, Databricks и Crusoe, в оборонной и военной промышленности - Anduril, Hadrian и Vulcan Elements, в потребительском секторе - платформу электронной коммерции GrabAGun, бренд электронных сигарет Juul и PublicSquare, в космической сфере - SpaceX и Axiom Space, а также участвует в финансировании Neuralink, X и xAI, принадлежащих Маску.

Согласно CNN, в первые 500 дней после начала второго срока Трампа, десять оборонных, космических и программных компаний, в которые инвестировала 1789 Capital, получили более 1,6 миллиарда долларов от федеральных контрактов и грантов. Представители 1789 заявили, что никогда не обсуждали федеральные контракты своих портфельных компаний с правительством. Со стороны Трампа-младшего было заявлено, что он не отвечает за связи компаний, в которые он инвестировал или консультировал, с федеральными учреждениями.

Одним из самых обсуждаемых случаев является Vulcan Elements. В августе 2025 года 1789 Capital завершила инвестиции в эту компанию, когда ее оценка составила около 200 миллионов долларов. Три месяца спустя Пентагон выдал ей кредит на 620 миллионов долларов, а Министерство торговли добавило еще 50 миллионов долларов в виде гранта, в результате чего оценка компании резко возросла до около 2 миллиардов долларов. Сенатор Элизабет Уоррен и другие подписали письмо, обвиняя эту сделку в серьезной передаче интересов.

Polymarket - это еще одно имя, которое нельзя обойти стороной. С января 2025 года Трамп-младший занимает должность платного стратегического консультанта Kalshi и получил акции компании на сумму около 300 тысяч долларов. В августе 2025 года он также присоединился к консультативному совету Polymarket на фоне инвестиций 1789 Capital в эту компанию.

Обе компании являются прямыми конкурентами, и он одновременно сидит за столом обеих сторон. Его представитель заявил, что это не изменит его роли в Kalshi. В то же время медиа-группа Трампа на какое-то время планировала внедрить свой собственный продукт прогнозирования Truth Predict на Truth Social и обсуждала возможность предоставления Truth API Уолл-стриту.

Согласно Fortune, хотя в настоящее время нет публичных доказательств того, что Дональд Трамп-младший или семья Трампа использовали инсайдерскую информацию правительства для торговли, потенциальные конфликты интересов, возникающие из переплетения публичной информации президента, рыночной торговли и коммерческих интересов семьи, вызывают общественное беспокойство.

Бешеный рост оценок, загадочные доходы, капиталистическая игра Polymarket

Оценка Polymarket резко колебалась, почти всегда после какого-либо регуляторного или капитального события.

В 2022 году Комиссия по торговле товарными фьючерсами США признала, что она ведет незарегистрированную деятельность по торговле деривативами, наложив штраф в 1,4 миллиона долларов и потребовав заблокировать пользователей из США. Платформа затем переключилась на зарубежные операции, используя стабильные монеты для расчетов по событиям.

Выборы в США 2024 года стали поворотным моментом, политические ставки сделали Polymarket глобальным рынком общественного мнения, и в четвертом квартале того года объем торгов значительно увеличился.

В июле 2025 года Министерство юстиции и CFTC завершили предыдущее расследование платформы и не стали выдвигать обвинения. 21 июля Polymarket инвестировала 112 миллионов долларов в приобретение лицензированной биржи и клиринговой палаты QCEX, получив возможность вернуться на рынок США. 26 августа 1789 Capital объявила о стратегических инвестициях, а Трамп-младший одновременно присоединился к консультативному совету.

В октябре 2025 года материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи Intercontinental Exchange пообещала вложить до 2 миллиардов долларов, предварительная оценка составила около 8 миллиардов долларов. 25 ноября CFTC выпустила исправленный указ, разрешивший ее американским подразделениям действовать в качестве посредников для фьючерсных брокеров. После открытия дверей для регулирования традиционные финансы начали массово входить на рынок.

В марте 2026 года Intercontinental Exchange снова инвестировала 600 миллионов долларов. Компания раскрыла, что ее общая позиция составляет около 1,6 миллиарда долларов, что составляет около 22% от выпущенных акций, и она является крупнейшим институциональным акционером (недавно заявила, что возможно, продолжит увеличивать свою долю). В апреле 2026 года в одном раунде финансирования были привлечены такие учреждения, как D.E. Shaw и G Squared, оценка достигла около 15 миллиардов долларов. В настоящее время 1789 Capital возглавляет новый раунд финансирования в 1 миллиард долларов, сама инвестируя около 300 миллионов долларов, и после завершения раунда оценка будет составлять около 21 миллиарда долларов, что также позволит ей стать одним из крупнейших акционеров.

За стремительным ростом оценок скрываются доходы, которые не могут рассказать единую историю. Polymarket начала взимать комиссию с трейдеров с января 2026 года, а данные от сторонней платформы Sacra показывают, что годовой доход составляет около 1 миллиарда долларов, в то время как данные на платформе DefiLlama показывают, что годовой доход составляет около 162 миллионов долларов, что составляет разницу почти в 8 раз. При оценке в 21 миллиард долларов, по первому варианту коэффициент цена/выручка составляет около 21, а по второму - близок к 130.

Данные платформы Artemis показывают, что с октября по декабрь 2024 года рынок прогнозов практически полностью состоял из Polymarket. В этом году ситуация начала меняться, чемпионат мира по футболу временно увеличил общий объем торгов до около 17 миллиардов долларов за неделю, после чего он остался на уровне более 10 миллиардов долларов в неделю, но прирост в основном пошел к конкуренту Kalshi.

К августу объем торгов Kalshi в неспортивной категории составил около 249 миллиардов долларов, в то время как у Polymarket было всего около 15 миллиардов долларов; доля Polymarket в криптовалютных категориях за год снизилась с примерно 80% до около 10%. Политические ставки по-прежнему остаются основной областью Polymarket, занимая около 90% доли.

Даже получив лицензию на соответствие требованиям в США, бизнес Polymarket по-прежнему сосредоточен за границей. Данные на блокчейне показывают, что на неделе, заканчивающейся 30 августа, доходы от комиссий составили около 1,4 миллиона долларов от международных пользователей и около 610 тысяч долларов от пользователей из США, при этом международные пользователи составляют более 70%, и структура объемов торгов примерно такая же.

Более важно, что рынок прогнозов уже не является частной ареной для двух компаний. После увеличения объемов торгов централизованные биржи и блокчейн-протоколы начинают входить на рынок, что для Polymarket означает давление с обеих сторон.

Coinbase с начала года открыла прогнозные ставки для пользователей из США, заказы идут по регулируемому пути Kalshi, и компания утверждает, что это один из самых быстроразвивающихся новых продуктов. Robinhood еще раньше внедрила контрактные ставки в свое приложение для брокеров, сначала направляя трафик к Kalshi, а затем готовя собственную лицензированную биржу Rothera. Crypto.com выпустила OG, Gemini - Predictions, а Interactive Brokers и Webull также представили аналогичные продукты. Трафик начинает переходить от крипто-родных сайтов к брокерам и биржам, у которых уже есть финансовые счета.

С другой стороны, на блокчейне также происходит разделение. Limitless на базе Base предлагает краткосрочные крипто-ставки на 15 минут и час, а объем торгов в один месяц достигал миллиардов долларов. Opinion и Predict.fun на BNB Chain привлекают трафик по макро-тематике и от кошелька Binance соответственно. Myriad движется в сторону медиа, а Azuro предоставляет базу ставок для десятков фронтендов, Hyperliquid же использует HIP-4 для интеграции контрактов результатов в свою книгу заказов.

Капитал стремится войти на рынок, и конкуренция становится все более напряженной, что делает вопрос выхода более актуальным. Выход с капитальной стороны сводится к двум путям: выпуску токенов и выходу на биржу. В прошлом году руководители Polymarket открыто заявили, что будут токены и аирдропы; материнская компания Blockratize в феврале этого года подала заявку на регистрацию торговых марок POLY и $POLY, а в объявлении о сотрудничестве с ICE также упоминались будущие планы по токенизации, но конкретные сроки выпуска и правила аирдропа еще не определены.

В настоящее время компания еще не подала заявку на IPO, JPMorgan в прошлом году прекратила банковское сотрудничество с Polymarket из-за регуляторных рисков, но банк заявил, что по-прежнему поддерживает множество деловых отношений с компанией и рассматривает возможность участия в будущих IPO.