Бриджуотер Даллийо: Мое мнение о результатах промежуточных выборов в США

Автор: Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates

Составитель: Цзя Хуань, ChainCatcher

Многие люди спрашивают меня, как я вижу результаты промежуточных выборов в США, поэтому я решил записать свои мысли. Изменения в составах правительственных учреждений оказывают слишком много влияния, чтобы обсудить все это в этой короткой статье, поэтому я сосредоточусь на самых важных моментах.

Мой общий вывод таков: эти политические изменения не изменят ситуацию, с которой сталкиваются представители правительства. Наши проблемы не исчезнут, и самое главное, смогут ли они решить эти проблемы через эффективное двустороннее сотрудничество или выберут неэффективный конфронтационный подход.

Более конкретно, проблемы долга, разрыва между богатыми и бедными, расхождения в ценностях, международная геополитика, климатические проблемы и технологические вопросы останутся актуальными, и результаты выборов не изменят обычные способы функционирования таких вопросов, как борьба за богатство и власть. Изменения, вызванные промежуточными выборами, касаются лишь того, кто будет решать эти проблемы и как они будут это делать.

Самый важный вопрос заключается в том, станет ли политическая борьба и неэффективность работы правительства больше или меньше. Я считаю, что и борьба, и неэффективность, скорее всего, будут усиливаться.

Проблема долга снова станет в центре внимания

Скоро мы увидим, прав ли я в своих оценках, в первую очередь, посмотрев, что произойдет в ходе заседания Конгресса перед уходом действующих членов, а также после этого. Это повлияет на множество вопросов.

Например, мы увидим, как избранные представители правительства будут решать финансовые вопросы, более конкретно, как правительство будет тратить и облагать налогами. Этот вопрос снова возникнет 11 декабря, когда истечет срок временного финансирования, подписанного президентом Трампом; затем ожидается, что федеральный долг достигнет предела в марте 2027 года, и этот вопрос снова станет актуальным; к осени 2027 года ожидается, что Министерство финансов США исчерпает доступные варианты финансирования, и этот вопрос снова всплывет.

Борьба вокруг этих финансовых вопросов, вероятно, будет очень напряженной, а конфликты и неопределенность могут повысить доходность краткосрочных государственных облигаций США и аналогичных краткосрочных облигаций, поскольку инвесторы будут стремиться избежать неопределенности, связанной с невозможностью своевременного получения выплат. Рынок также, вероятно, будет все больше беспокоиться о ликвидности и кредитных рисках, что подорвет доверие к государственным облигациям США как к основному безопасному активу в мире. Точно так же, назначение Элизабеты Уоррен председателем Комитета по банковскому делу Сената также, вероятно, приведет к борьбе и изменениям, влияющим на экономику и рынок.

Это всего лишь несколько примеров множества возможных последствий.

Результаты выборов также приведут к тому, что США получат атакуемого, политически ослабленного президента с ограниченными полномочиями. Он столкнется с конфликтом, похожим на гражданскую войну (вероятно, мирным), а также с изоляционистским населением и оппозицией, одновременно сталкиваясь с серьезными долгами и денежными проблемами. Это ослабит его влияние и влияние США на международной арене и может побудить США сократить свое внешнее участие, что, в свою очередь, позволит наиболее сильным странам в каждом из основных географических регионов получить большее влияние, например, Китаю в Азии.

Что касается того, что нужно делать, я по-прежнему считаю, что в принципе, США и все демократические страны, страдающие от чрезмерного долга и разделения в финансовом, социальном и политическом плане, включая Францию, другие европейские страны и Великобританию, имеют лишь один путь к успеху: умеренные, мудрые и способные представители обеих сторон должны объединиться против радикалов и совместно решать сложные проблемы. Это требует от них достижения согласия, чтобы побудить правительство и население принять трудные изменения и восстановить силу страны. Я по-прежнему считаю, что это трудно осуществимо.

С политической точки зрения, в истории уже много раз происходили подобные внутренние политические изменения. Политические разногласия всегда существовали, и по поводу того, как с ними справляться, существует как минимум четыре различных политических позиции. В порядке от левых к правым они следующие: 1) крайние левые; 2) центристские левые; 3) центристские правые; 4) крайние правые.

С ухудшением ситуации эти группы будут все более поляризованы, а борьба между левыми и правыми будет нарастать, пока одна из сторон не одержит победу. После этого умеренные и радикалы в победившем лагере снова будут бороться за доминирование. Эта борьба будет продолжаться, и причина этому проста: когда разрыв между богатыми и бедными и расхождения в ценностях увеличиваются, количество неразрешимых противоречий возрастает. Мы сейчас видим, что внутри Республиканской и Демократической партий начинают возникать такие конфликты. Я ожидаю, что в будущем борьба как внутри партий, так и между ними будет значительно усиливаться.

На мой взгляд, эти политические изменения происходят из человеческой природы. На протяжении истории это происходило повсюду, и сейчас это происходит почти в каждой стране, хотя и с некоторыми нюансами. Например, в Китае, из-за его культуры, в основном конфуцианской, существует иерархия, поэтому всегда существует сильный иерархический порядок; однако степень этого порядка колеблется между строгим и более открытым, допускающим обсуждение.

В настоящее время в США радикалы в обеих партиях требуют доминирования, и между партиями возникает почти насильственная борьба, которая сейчас перерастает в конфликты внутри партий. В многих других странах такая ситуация может привести к появлению большего количества партий. Однако, учитывая, что ресурсы существующих двух партий значительно превышают ресурсы любых потенциальных новых партий, разделение на большее количество партий обычно считается нецелесообразным.

США необходимо провести трудные финансовые корректировки

Что касается споров между двумя партиями, я уже много раз обсуждал это и, вероятно, вы уже знаете мою точку зрения: обычно в большом цикле действуют пять основных сил; как эти силы эволюционировали на этот раз; и на каком этапе большого цикла мы сейчас находимся. Поэтому я не буду повторяться.

Кроме того, я уверен, что вы знаете, что является здоровым, а что нездоровым, поскольку это очень основополагающие и очевидные вещи, поэтому я думаю, что вы сможете оценить, является ли то, что происходит сейчас, здоровым или нездоровым. Я также верю, что вы сможете понять, что необходимо сделать США, чтобы снова стать финансово сильными, потому что это не сложно, и это всегда было так.

Например, основные финансовые правила, касающиеся заимствования, применимы как к правительству, так и к частным лицам: вы не можете постоянно тратить больше, чем зарабатываете, не сталкиваясь с последствиями. Разница в том, что правительство может печатать деньги, что облегчает погашение долгов, но это приводит к обесцениванию долга. Эти истины были ясны на протяжении тысячелетий.

Таким образом, мы должны понимать, в каком положении находится США в настоящее время, и также должны осознавать, что правительство должно провести болезненные, но полезные корректировки, чтобы восстановить производственные мощности и финансы США, и нет другого способа избежать этих необходимых мер. Однако это кажется маловероятным, поскольку голосующие граждане не хотят делать те трудные вещи, которые необходимы для исправления финансов страны. Например, они не хотят увеличивать налоги и/или сокращать социальные пособия и не могут прийти к согласию по поводу того, как справляться с долгами. Этот вопрос вскоре станет еще более актуальным.

Эффективность работы демократической системы все еще под вопросом

Как человек, который верит, что только совместная работа мудрых умеренных с обеих сторон может привести к успеху, я считаю, что есть один момент, который стоит отметить и который очень важен: большинство демократов, избранных в колеблющихся штатах, похоже, не отличаются от умеренных республиканцев. Поэтому просто называть их "демократами" и описывать политические разногласия как разногласия между демократами и республиканцами — это слишком упрощенно. Большинство демократов, избранных в "красных штатах", хотя и называются демократами, совершенно отличаются от радикальных левых демократов, таких как американские демократические социалисты.

Также стоит отметить, что по всей стране соблюдаются демократические нормы голосования и принятия результатов выборов. Хотя это является значительной победой для демократии, существует серьезный вопрос о том, сможет ли демократическая система эффективно функционировать.

В 2021 году была опубликована моя книга "Принципы: как справляться с изменяющимся мировым порядком". В книге, описывающей большой цикл и причинно-следственные связи, которые приводят его к шести этапам, я предсказал события, которые произошли позже. В книге я описал поздние стадии большого цикла, особенно обращая внимание на колебания внутреннего порядка между упорядоченностью и хаосом на пятом и шестом этапах. Соответствующий материал находится на страницах 167-191 книги и также может быть найден в этой статье, которую я поделился в прошлом году.

Как сказал Уинстон Черчилль в 1948 году: "Те, кто не может извлечь уроки из истории, обречены на то, чтобы повторять ее."

Поскольку я уже слишком долго писал, я решил подождать несколько дней, прежде чем обсудить, что, по моему мнению, демократам, республиканцам или обеим партиям необходимо сделать, чтобы добиться успеха в будущем. Если они смогут всегда помнить об этом самом важном, им нужно достичь согласия, понять, что может привести к этому результату, а затем совместно работать над его достижением, все будет гораздо лучше. Я объясню это в следующей статье.