Демократическая партия вновь контролирует Конгресс, AI-торговля сталкивается с охлаждением, как это повлияет на крипторынок?

Автор: Zhou, ChainCatcher

5 ноября по восточному времени США фондовый рынок столкнулся с крупнейшей однодневной распродажей с апреля 2025 года.

После того как демократы одержали победу на промежуточных выборах в обеих палатах Конгресса, рынок начал беспокоиться о замедлении строительства AI дата-центров, акции компаний по производству чипов упали в цене, индекс Nasdaq Composite снизился на 5,52%, закрывшись в зоне технической коррекции.

В пятницу фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона открылись с падением, при этом индекс KOSPI в Южной Корее зафиксировал временную приостановку торгов.

Крипторынок также не остался в стороне. Биткойн на время упал ниже 76 000 долларов, эфириум опустился ниже 2 250 долларов, и все приросты после промежуточных выборов были полностью утрачены.

На момент публикации, согласно данным CoinGlass, за последние 24 часа по всему миру было ликвидировано более 1,2 миллиарда долларов, при этом почти 90% составили длинные позиции.

Уолл-стрит меняет курс с бычьего на медвежий, распродажа AI охватывает Азию и Тихий океан

Накануне обвала на Уолл-стрит наблюдался общий оптимизм. После объявления результатов выборов индекс S&P 500 в среду вырос почти на 2%, индекс Доу-Джонса увеличился более чем на 3%.

Morgan Stanley, Nomura, HSBC, Citadel Securities и другие учреждения выпустили оптимистичные отчеты, объясняя это тем, что перед выборами институциональные позиции были значительно сокращены, и после исчезновения неопределенности у инвесторов есть достаточно пространства для восстановления.

Данные Citadel Securities также показывают, что розничные инвесторы на протяжении 22 торговых дней подряд чисто покупали акции американских компаний, накопив почти 33 миллиарда долларов.

Оптимизм продержался всего один день. В четверг после открытия рынка началась переоценка влияния победы демократов на AI-индустрию. Демократы не только захватили обе палаты Конгресса, но и выиграли выборы губернаторов в таких ключевых штатах, как Техас и Джорджия, где новый губернатор Техаса Джина Хинохоса выступала за немедленное приостановление строительства новых дата-центров.

UBS оценивает, что около 30% новых мощностей дата-центров в США, запланированных на 2028 год, могут быть под угрозой из-за потенциальной приостановки строительства.

Распределение распродажи началось с акций компаний по производству чипов. В тот день индекс полупроводников Филадельфии упал на 12,25%, что, по данным Reuters, стало вторым по величине однодневным падением в истории этого индекса. Акции Nvidia упали более чем на 9%, Micron и AMD упали примерно на 17%.

На момент закрытия индекс Доу-Джонса упал на 3,44%, индекс S&P 500 снизился на 4,36%, индекс Nasdaq 100 упал на 6,36%, а общая рыночная капитализация американских акций за один день уменьшилась примерно на 3 триллиона долларов.

Стратег по кросс-активам Nomura Чарли МакЭллигот описал ситуацию как отказ рынка от акций, которые вели в рост в этом году, хедж-фонды стремятся зафиксировать прибыль до конца года. Розничные инвесторы также изменили свою привычку покупать на падениях, данные Vanda Research показывают, что объем чистых продаж акций розничными инвесторами в тот день стал максимальным с марта 2020 года, и глобальный макро-стратег Vanda Research Вирадж Патель считает это полной капитуляцией розничных инвесторов.

В пятницу фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона продолжили падение. Южнокорейская фондовая биржа зафиксировала временную приостановку торгов в 9:03 по местному времени, приостановив торговлю на 20 минут, индекс KOSPI упал на 8,8%, впервые за девять месяцев опустившись ниже 5 000 пунктов, акции Samsung Electronics и SK Hynix упали более чем на 10%. Индекс Nikkei 225 упал более чем на 6%, а тайваньский рынок акций также упал более чем на 8%.

Биткойн упал ниже 76 000 долларов, маржинальные средства подверглись двойному удару

Динамика крипторынка почти совпадала с фондовым рынком США. В среду, после того как результаты выборов стали известны, биткойн на время поднялся выше 80 000 долларов, и короткие позиции были ликвидированы.

В четверг ситуация полностью изменилась, согласно данным CoinGecko, когда индекс Nasdaq упал почти на 4%, биткойн за час упал с 78 767 долларов до 75 986 долларов. Затем биткойн на время упал ниже 76 000 долларов, достигнув минимума с середины сентября и опустившись ниже 50-недельной скользящей средней. Эфириум также упал, на время опустившись ниже 2 250 долларов.

За весь четверг биткойн упал примерно на 6%, что соответствует падению индекса Nasdaq Composite на 5,52% и индекса Nasdaq 100 на 6,36%, что значительно меньше падения индекса полупроводников Филадельфии на 12,25%.

Аналитик CryptoQuant Darkfost ранее указывал, что при расчете с использованием 90-дневного скользящего окна корреляция биткойна с индексом S&P 500 уже превышает исторический средний уровень.

Что касается спотовых ETF, данные SoSoValue показывают, что в спотовом ETF на биткойн в США 5 ноября произошло чистое отток средств в размере 430 миллионов долларов, 12 ETF не зафиксировали чистого притока, а общая стоимость активов снизилась с 102,26 миллиарда долларов накануне до 96,65 миллиарда долларов, опустившись ниже 100 миллиардов долларов.

На самом деле, этот отток средств начался еще до выборов. За пять торговых дней с 30 октября спотовый ETF на биткойн только 4 ноября зафиксировал чистый приток, в результате чего общий отток составил около 1,51 миллиарда долларов. Ситуация со спотовым ETF на эфириум еще хуже: 5 ноября произошло чистое отток в 99,97 миллиона долларов, из 16 торговых дней с 15 октября только 3 дня зафиксировали чистый приток.

Что касается рынка деривативов, то, в отличие от среды, на этот раз очередь пришла к длинным позициям. Данные CoinGlass показывают, что за последние 24 часа по всему миру было ликвидировано 1,251 миллиарда долларов, из которых 1,108 миллиарда долларов составили длинные позиции, что составляет 88,6%, всего было ликвидировано 239 896 человек.

Кроме того, распродажа акций в США также напрямую передалась на рынок криптодеривативов через бессрочные контракты на акции. Тепловая карта ликвидаций CoinGlass показывает, что ликвидация контрактов, связанных с SNDK и SOXL, составила 58,32 миллиона долларов и 56,71 миллиона долларов соответственно, что превышает 43,25 миллиона долларов по SOL.

Рыночные настроения охладели, индекс страха и жадности CoinGlass в пятницу упал до 27, снизившись на 24 пункта по сравнению с предыдущим днем, находясь в зоне страха, в то время как среднее значение за последние 30 дней все еще составляет 50.

Акции криптокомпаний резко падают, горнодобывающие компании становятся наиболее пострадавшими

Падение цен на криптовалюту также негативно сказалось на акциях криптокомпаний, котирующихся на фондовом рынке США. Среди торговых платформ и компаний, соблюдающих нормативные требования, Coinbase упала на 9,69%, Robinhood на 10,32%, Circle на 8,72%.

Акции компаний, занимающихся резервированием цифровых активов, упали в среднем больше, чем их активы, резервы эфириума компании Bitmine и SharpLink упали на 12,56% и 10,21% соответственно, резервы биткойна компании Strategy и Strive упали на 9,29% и 10,17%, падение которых превышает падение эфириума и биткойна за тот же период.

Наибольшее падение наблюдается у горнодобывающих компаний, которые в последние два года трансформировались в AI дата-центры.

Эти компании, обладая ресурсами электроэнергии и площадями, начали преобразовывать свои майнинговые установки в центры вычислительных мощностей AI, и их оценка также возросла на фоне роста интереса к инфраструктуре AI. SemiAnalysis оценивает, что Техас составляет около 30% от запланированной мощности дата-центров в США на 2028 год, что значительно выше, чем в других штатах.

Падение акций горнодобывающих компаний началось в среду, когда Core Scientific упала на 11,6%, IREN на 12,5%, а Cipher Digital на 21%.

Bernstein затем понизил целевые цены для семи горнодобывающих компаний, сославшись на ужесточение финансирования и неопределенность в Техасе, среди которых IREN была снижена с 100 долларов до 55 долларов, а TeraWulf с 36 долларов до 20 долларов. Это учреждение отметило, что среди компаний, которые оно охватывает, IREN, Riot и Cipher имеют наибольшую зависимость от Техаса.

В четверг фондовый рынок США обвалился, и падение акций горнодобывающих компаний еще больше увеличилось. Bitdeer упала на 18,68%, IREN на 16,95%, CleanSpark на 16,47%, Cipher на 14,62%, MARA на 14,48%, TeraWulf на 13,85%.

Рынок ожидает IPO Anthropic и отчетности Nvidia

В ближайшие две недели акции технологических компаний столкнутся с двумя ключевыми событиями.

Во-первых, это процесс выхода на биржу Anthropic. Накануне обвала HSBC главный стратег по кросс-активам Макс Кеттнер рассматривал IPO Anthropic как настоящее событие ликвидации для акций технологического сектора, считая, что если оно пройдет успешно, то можно будет полностью инвестировать в акции технологических компаний. Теперь это событие само по себе стало неопределенным.

Согласно сообщениям Reuters, четыре источника, знакомые с ситуацией, сообщили, что потенциальные инвесторы сомневаются, сможет ли Anthropic запустить роуд-шоу по плану на неделе 9 ноября и выйти на биржу в ноябре, если активы, связанные с AI, продолжат испытывать давление, Anthropic может отложить IPO. Инвесторы также ждут данных о доходах компании за октябрь, которые все еще отсутствуют в обновленном документе S-1.

Ожидания оценки также снижаются. The Wall Street Journal сообщает, что три основных инвестора, планирующих участвовать в размещении, считают, что после распродажи компании будет трудно достичь ранее ожидаемой оценки в 15 триллионов долларов, один из них считает, что она может быть ближе к 10 триллионам долларов. А еще месяц назад обсуждаемая оценка находилась около 20 триллионов долларов.

Другим важным событием станет отчет Nvidia за третий квартал, который будет опубликован 17 ноября после закрытия фондового рынка. Ожидания по этому отчету не низкие. Nvidia в августе дала прогноз, что выручка в этом квартале составит около 108 миллиардов долларов, что на 106% больше по сравнению с прошлым годом, консенсус-прогноз аналитиков составляет около 109 миллиардов долларов. Этот прогноз не учитывает доходы от бизнеса по вычислениям в дата-центрах на китайском рынке.

Более важным, чем цифры производительности, является заявление руководства о перспективах спроса. Nvidia уже указала в своем квартальном раскрытии рисков, что нехватка электроэнергии, ограничения финансирования и регуляторные барьеры в строительстве дата-центров могут задержать развертывание клиентов и замедлить рост выручки. После победы демократов эти риски стали центром переоценки для инвесторов.

Как самая центральная компания в цепочке инфраструктуры AI, заявления Nvidia напрямую повлияют на рынок в отношении темпов строительства дата-центров, а горнодобывающие компании, трансформирующиеся в AI, также находятся в этой цепочке.

От фондового рынка США до Азиатско-Тихоокеанского региона и крипторынка, основной темой этого падения всегда была торговля AI. Стратег Morgan Stanley Николаос Панигирцоглу ранее указывал, что хедж-фонды, пережившие распродажу в октябре, могут потребовать несколько недель для стабилизации рынка, прежде чем они снова начнут открывать позиции в AI. Главный инвестиционный директор Hennion & Walsh Кевин Махн также считает, что в ближайшее время рынок будет испытывать больше колебаний.

IPO-тур Anthropic и отчетность Nvidia будут объявлены в течение следующих двух недель. Их результаты касаются не только технологических акций, но и определят, сможет ли текущий спад, охвативший акции на американском рынке, а также акции азиатско-тихоокеанских чипов и криптоактивов, найти точку опоры.

Критик криптовалют Уоррен может возглавить банковский комитет Сената, криптозаконодательство снова застряло

Что касается политического регулирования, победа демократов может оказать значительное влияние на криптоиндустрию.

Хотя председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей, дружелюбный к криптовалютам, Френч Хилл выиграл переизбрание, с тем, как демократы захватили Палату представителей, он передаст свою должность в январе следующего года. По данным Reuters, старший демократ в комитете, Максин Уотерс, является основным кандидатом на эту должность.

В Сенате ожидается, что Элизабет Уоррен, которая долгое время критиковала криптоиндустрию, возглавит банковский комитет. Она ранее подписала совместное письмо в Министерство юстиции и Министерство финансов с просьбой разъяснить ситуацию с расследованием криптовалютного бизнеса семьи Трампа.

Демократы также настаивают на включении в законопроект CLARITY этических норм, ограничивающих конфликты интересов государственных служащих. По данным Bloomberg, именно это разногласие привело к стагнации законопроекта. В сентябре этого года законопроект CLARITY не смог продвинуться в процессе голосования в Сенате с результатом 49 против 50.

Уоррен также занимает жесткую позицию по отношению к новым криптовалютным продуктам. 3 ноября CFTC объявила о разрешении на торговлю бессрочными контрактами на акции на своих зарегистрированных биржах, на что Уоррен немедленно отреагировала заявлением, в котором отметила, что такие высокорисковые продукты могут способствовать инсайдерской торговле и вызвать серьезные колебания на рынке.

Несколько учреждений считают, что криптозаконодательство будет отложено еще дальше. Главный стратег по политике в Вашингтоне компании Stifel Брайан Гарднер считает, что законопроект CLARITY не имеет шансов на продвижение в оставшийся срок работы этого Конгресса, а вероятность достижения двустороннего соглашения в следующем Конгрессе также очень низка. Он также ожидает, что Уоррен начнет расследование в отношении криптокомпаний. Аналитик Compass Point Эд Грошанс отметил, что после того как Уоррен возглавит банковский комитет, распространение криптоактивов будет в основном зависеть от действий регуляторов SEC и CFTC.