Ежедневный обзор акций криптоконцепций: падение BTC до $61,300 — теория "потери импульса" аналитика Charles Schwab более тревожна, чем мнение Saylor о ротации AI

Две интерпретации: ротация против нарратива

Согласно отчету CoinMarketCap от 4 июня, Сейлор связывает падение биткойна с "поэтапной ротацией" капитала в активы ИИ и IPO, считая это нормальным переключением ритма в торговле на основе импульса, а не проблемами с фундаментальными показателями биткойна. Рамки Сейлора подразумевают предположение: капитал вернется. Как только IPO SpaceX будет завершено, а интерес к акциям ИИ снизится, капитал, который был выведен, снова потечет в BTC. Это действительно исторически повторяющаяся модель — кратковременные нарушения макроэкономических переменных, таких как золото, цены на нефть, процентные ставки, обычно исчезают в течение 4-8 недель, и капитал снова возвращается к биткойну. Однако, как сообщает crypto.news, один из аналитиков Charles Schwab предложил другое толкование: биткойн не проиграл "ротации", а проиграл "конкуренции нарративов" — когда акции ИИ предлагают истории роста с реальной поддержкой прибыли, IPO SpaceX предоставляет конкретное представление о космической экономике, а золото предлагает традиционный инструмент для хеджирования геополитических рисков, нарратив "дефицитного хранилища ценности", на котором основано распределение капитала в биткойне, временно теряет конкурентоспособность. Это не ротация, а сжатие нарративной премии биткойна относительно конкурентных активов в условиях продолжающейся неопределенности законодательства CLARITY Act и высоких макроэкономических процентных ставок.

Противоречивая ситуация Schwab: компания, продающая криптовалютные продукты, аналитики выражают пессимизм

Фон для появления этой аналитической рамки заслуживает внимания: Charles Schwab (NYSE: $SCHW) официально запустил платформу Schwab Crypto 17 мая, открыв спотовую торговлю биткойном и эфириумом для около 39 миллионов активных клиентов брокерских счетов с комиссией 75 базисных пунктов, с соблюдением требований от Paxos. Другими словами, Schwab является одним из крупнейших в мире операторов единого канала розничной дистрибуции криптовалют, в то время как его внутренние аналитики публично выражают беспокойство по поводу краткосрочной конкурентоспособности нарратива биткойна. Это внутреннее расхождение само по себе является сигналом: даже традиционные финансовые учреждения, которые уже активно участвуют в криптовалютной сфере, имеют явные разногласия в оценке краткосрочных тенденций биткойна — консенсус среди учреждений еще не сформирован.

ETF непрерывно теряет средства в течение 13 дней: структурная деконфигурация или техническая остановка убытков

Американский спотовый ETF на биткойн зафиксировал непрерывные чистые оттоки средств в течение 13 торговых дней, по состоянию на 4 июня составившие около 4,4 миллиарда долларов, что превышает все предыдущие исторические рекорды; цена биткойна за тот же период упала с примерно 82,500 долларов (6 мая) до 61,300 долларов (4 июня), что составляет падение примерно на 26%, полностью аннулировав все приросты с середины мая. Исходя из исторической закономерности, непрерывные чистые оттоки ETF, превышающие 10 дней, часто являются результатом сочетания технического декредитования (остановка убытков, ребалансировка, хеджирование опционов Gamma) и переоценки фундаментальных показателей — первое является краткосрочным, второе может длиться несколько месяцев. Ключевым индикатором для различения этих двух факторов является: начинает ли средний чистый отток IBIT с 10-13 дня сокращаться (что указывает на окончание давления остановки убытков) или продолжает расширяться (что указывает на системное сокращение). Согласно отчету CoinDesk, трейдеры активно покупали путы на 60,000 долларов — это показывает, что рынок оценивает дальнейшее падение, а не активно открывает позиции около 61,300 долларов, краткосрочная поддержка неустойчива.

IPO SpaceX (12 июня) — самый важный переменный фактор ликвидности на рынке в этом месяце

На той же неделе, когда BTC резко упал, SpaceX планирует 12 июня выйти на Nasdaq по цене 135 долларов за акцию, с оценкой около 1,75 триллиона долларов (код $SPCX), в рамках IPO планируется выпустить 555,555,555 акций, привлечь около 75 миллиардов долларов, и если это удастся, это станет крупнейшим IPO в истории, превысив IPO Saudi Aramco в 2019 году на 29,4 миллиарда долларов. SpaceX является самым прямым объектом для "теории ротации AI/IPO" Сейлора — если после выхода IPO акции SpaceX покажут сильные результаты, это продолжит привлекать внимание рынка и приток капитала, и окно для восстановления нарратива BTC может быть отложено до снижения интереса к IPO. Напротив, если после выхода SpaceX акции будут переоценены или упадут в цене, "эффект вампиризма IPO" быстро исчезнет, в сочетании с повышением ожиданий снижения процентных ставок ФРС после выхода данных о занятости в конце мая, BTC может быстро восстановить свою ценовую логику. В этом контексте окончательный результат 60 голосов Сената по закону CLARITY Act остается самым важным единственным политическим фактором для акций криптовалют в течение года — предупреждение JPMorgan указывает рынку на то, что законодательное окно может закрыться быстрее, чем ожидалось ранее.

Источник данных: https://bbx.com/ База данных новостей о криптовалютных акциях, составленная на основе объявлений публичных компаний и раскрывающих документов SEC/TSE за вчерашний день.