Когда Fintech объединяет криптоинфраструктуру, следующее десятилетие цифровых финансов

Автор: Benji Siem @IOSG

I. Введение

Stripe приобрела Bridge за 1 миллиард долларов. Mastercard приобрела Zerohash примерно за 2 миллиарда долларов. Robinhood запустила собственный L2. Эти сделки не являются изолированными ставками, а сигнализируют о структурном изменении — крупнейшие финансовые технологические гиганты прямо интегрируют блокчейн-инфраструктуру, стабильные монеты и децентрализованные финансовые решения в свои основные продукты. За последние десять лет финансовые технологии преобразовали платежи, банковское дело и инвестиции с помощью программных платформ и массовой цифровой дистрибуции. Началась следующая стадия: криптовалюта становится бэкэндом.

В этом отчете анализируются стратегии десяти ведущих финансовых технологических компаний в области цифровых финансов, с акцентом на их бизнес-модели, факторы дохода и стратегии интеграции криптоплатежей с инфраструктурой DeFi. Выявляется последовательная модель: самые успешные компании не рассматривают криптовалюту как спекулятивный актив, а как бэкэнд-инфраструктуру, которая может повысить скорость расчетов, снизить затраты и расширить глобальную финансовую связанность. Особенно стабильные монеты становятся мостом между традиционной финансовой системой и цепочечными рынками.

II. Инсайты финансовых технологий

Консенсус цифровых финансов: как разные игроки воспринимают эту возможность

Цифровая финансовая база этих десяти компаний может быть обобщена следующим образом:

"Финансовые услуги должны быть безграничными, в реальном времени, определяемыми программным обеспечением и совместимыми — соблюдение норм должно быть незаметным для конечного пользователя."

Разные типы игроков понимают возможности по-разному:

# Игроки инфраструктуры (Visa, Mastercard, Stripe, Adyen)

• Основная точка зрения: преобразование базовых каналов движения средств, но без удержания клиентских отношений
• Возможности: каждая новая платежная траектория (стабильные монеты, A2A, мгновенные платежи) расширяет рынок обслуживания
• Криптовалютные точки входа: стабильные монеты снижают трение при расчетах, обеспечивая управление средствами 24/7

# Платформы для потребителей (Nu, Revolut, PayPal, Cash App)

• Основная точка зрения: занимают основное финансовое входное место для пользователей, перекрестно продавая пакет услуг
• Возможности: объединение банковских услуг + платежей + инвестиций + криптовалюты в одном приложении для повышения LTV
• Криптовалютные точки входа: использование криптовалюты для повышения активности и монетизации (комиссии за транзакции, продукты с процентами, трансакции через границу)

# Гибридные игроки (Robinhood, Block, SoFi)

Агрегаторы будут предлагать агрегированные возможности на различных рынках:

• Основная точка зрения: вертикальная интеграция на обоих концах — C-сторона и инфраструктура
• Возможности: получение прибыли на нескольких уровнях (активность C-стороны, B2B инфраструктура, управление активами)
• Криптовалютные точки входа: двусторонняя криптовалютная стратегия (распределение на C-стороне + владение инфраструктурой)

Основные тренды в области финансовых технологий

На основе анализа этих десяти ведущих компаний выявляются несколько четких моделей. Они являются основными аргументами этого отчета, а последующие примеры компаний и интеграционные стратегии подтверждают их.

# Приоритет инфраструктуры, а не спекуляций

Почти все компании рассматривают криптовалюту как бэкэнд-инфраструктуру, а не как спекулятивный продукт. Visa, Mastercard, Stripe и Adyen обновляют уровень расчетов с помощью стабильных монет, при этом сохраняя неизменным пользовательский опыт на C-стороне. Криптовалюта будет успешной только тогда, когда она "невидима". Это наиболее последовательная модель среди десяти компаний и пронизывает все последующие интеграционные стратегии.

# Стабильные монеты — это "мостовой актив"

Каждая компания, касающаяся криптовалюты, делает ставку на стабильные монеты как переходный уровень между TradFi и криптовалютой:

• Visa: расчеты USDC на Solana, более 130 программ карт со стабильными монетами
• Mastercard: четыре стабильные монеты — USDC, PYUSD, USDG, FIUSD, охватывающие несколько цепочек
• Robinhood: сотрудничество с USDG и совместное использование доходов
• PayPal: самопроизвольный PYUSD, внутреннее упрощение расчетов
• Stripe: USDC для вывода средств международным торговцам

Стабильные монеты могут сократить время расчетов, снизить FX-трение и обеспечить программируемое управление средствами без волатильного риска.

#"Регулируемая дистрибуция" как защитный барьер

Компании с большой пользовательской базой (PayPal 400 миллионов, Revolut более 50 миллионов, Nu 122 миллиона, Cash App 58 миллионов) позиционируют себя как соответствующие входные точки для транзакций, а не как строители протоколов. Их конкурентное преимущество заключается не в технологиях, а в доверии, соблюдении норм и масштабируемой дистрибуции.

# DeFi — это оптовая торговля, а не розничная

Ни одна компания не выставляет нативные DeFi-протоколы напрямую конечным пользователям. Напротив, DeFi существует как оптовая бэкэнд-система: источники дохода (токенизированные государственные облигации, денежный рынок), оптимизация ликвидности (быстрые расчеты, более дешевые трансакции через границу) и упаковка продуктов (соответствующие сбережения, поддерживаемые доходами DeFi). DeFi стал инфраструктурой, поддерживающей регулируемые продукты, а не пользовательским опытом. Эта основа также определяет последующие возможности интеграции и инвестиционные темы в этом отчете.

# Мульти-канальная стратегия (Multi-Rail)

Компании строят инфраструктуру, не зависящую от способов оплаты:

• Stripe: "независимо от того, какой путь я выберу, я хочу иметь этот уровень программируемых денег"
• Mastercard: "мульти-канальная компания", охватывающая карты, A2A, мгновенные платежи, блокчейн
• Adyen: "глобальная операционная система для корпоративных платежей"

С учетом того, что способы оплаты становятся все более фрагментированными (карты, A2A, стабильные монеты, BNPL), победителями станут те компании, которые смогут интеллектуально маршрутизировать между всеми каналами.

# Точки сходимости

Победившая стратегия может быть сведена к: созданию соответствующей оболочки для программируемых денег, захватывая ценность через дистрибуцию, доверие и соблюдение норм, а не полагаясь на удержание протоколов или открытие спекулятивных позиций.

Наиболее конкурентоспособные компании обладают по крайней мере одним из следующих: массовая дистрибуция (Nu, PayPal, Revolut, Cash App), контроль инфраструктуры (Visa, Stripe, Mastercard) или вертикальная интеграция (Robinhood, Block, SoFi).

Хорошие модели против плохих моделей

Масштабируемые и сильные бизнес-модели

# Модель "платежных станций" сети (Visa, Mastercard)

• Пределы предельных затрат на каждую транзакцию почти равны нулю; огромный фиксированный рычаг; сетевые эффекты почти невозможно преодолеть.
• В основном могут бесконечно масштабироваться: каждая новая транзакция увеличивает доход, но предельные затраты почти равны нулю.
• Риски интеграции криптовалюты: теоретически стабильные монеты и A2A-платежи могут обойти карточные организации, но ответ Visa и Mastercard заключается в том, чтобы позиционировать себя как "сеть сетей", находясь над всеми каналами, включая криптовалюту.

# Infrastructure-as-a-Service (Stripe, Adyen)

• Как только они встроены в технологический стек торговца, затраты на переключение становятся крайне высокими; доходы растут вместе с ростом торговца; дополнительные услуги (антифрод, налогообложение, выставление счетов) постоянно повышают ARPU.
• Stripe обработала 14 триллионов долларов в 2024 году (примерно 1,3% от мирового ВВП).
• Ставка Stripe на Bridge/Tempo является наиболее агрессивной стратегией инфраструктуры на данный момент. Если объем платежей со стабильными монетами вырастет, Stripe может занять уровень разработчиков крипто-родного бизнеса.

# Регулярный доход + плавающие средства (подписки и услуги Coinbase, Revolut Premium)

• Процентный доход от резервов стабильных монет (Coinbase только в четвертом квартале 2025 года заработает 332,5 миллиона долларов от USDC), вознаграждения за ставку и доходы от подписок гораздо более стабильны, чем комиссии за транзакции.
• Доходы растут вместе с AUM/AUC, а не только с объемом транзакций, что делает их более предсказуемыми.

# Низкозатратные цифровые банки для недостаточно обслуживаемых рынков (Nubank)

• Ежемесячные затраты на обслуживание составляют всего 0,80 долларов, в то время как традиционные банки берут 5–10+ долларов; уровень активности более 83%; чистая процентная маржа 17,7%.
• На рынках с недостаточным банковским обслуживанием привлечение клиентов происходит почти вирусным образом; 122,7 миллиона клиентов, огромный потенциал для перекрестных продаж.

Риски более высокие / масштабируемость ниже

# Зависимость от чистых комиссий за транзакции

• Компании, чьи доходы более 90% приходят от комиссий за транзакции, полностью подвержены циклам рынка. В криптовалютном медвежьем рынке объем транзакций может упасть на 70–90%.
• Диверсификация имеет большое значение: доля доходов от транзакций Coinbase снизилась с 96% в 2020 году до ожидаемых 59% в 2025 году. У Robinhood сейчас 11 бизнес-линий.

# Зависимость от PFOF (плата за поток заказов)

• PFOF уже запрещен в ЕС и продолжает подвергаться проверке в США. Компании, зависящие от PFOF, сталкиваются с регуляторными рисками, угрожающими их основной модели дохода.
• Лучший путь: переход на подписки (Robinhood Gold), процентные доходы и институциональных клиентов (приобретение Bitstamp).

# Криптобизнес без регулярного / постоянного дохода

• Криптобиржи, полагающиеся только на комиссии за спотовые сделки, без ставок, без процентного дохода от стабильных монет, без хранения, без доходов от DeFi-протоколов, без подписок — это крайне циклический бизнес.
• Хорошая бизнес-модель в криптовалюте будет накладывать несколько линий дохода (транзакции + ставки + проценты + сборы за протоколы + подписки).

# "Линия дохода от биткойнов" без прибыли

• Block в третьем квартале 2025 года сообщил о доходе от биткойнов в 1,97 миллиарда долларов, но стоимость дохода от биткойнов составила 1,89 миллиарда долларов, а валовая маржа дохода от BTC-канала составляет всего около 4%. Это увеличивает доход, но имеет незначительный вклад в валовую прибыль.
• Его стратегическая ценность заключается в экосистемной привязке (пользователи, покупающие BTC в Cash App, более лояльны), а не в прямом получении прибыли от BTC.

Рамка: что такое "хорошая" бизнес-модель в криптофинансовых технологиях?

Playbook интеграции криптовалют в финансовых технологиях

Ниже приведенный playbook описывает, как десять компаний реализуют вышеуказанные основы. Чтобы понять, почему эти стратегии работают, вернитесь к разделу "Основные тренды".

# Интеграция стабильных монет (наиболее распространенная и динамичная)

• Visa: расчеты USDC внутри сети
• Mastercard: сотрудничество с OKX по картам; приобретение Zerohash
• PayPal: самопроизвольный PYUSD (объем обращения 3,6 миллиарда долларов); поддержка использования DeFi
• Stripe: приобретение Bridge за 1 миллиард долларов для оркестрации стабильных монет; создание Tempo L1
• Coinbase: совместный эмитент/партнер USDC; ожидаемый доход от стабильных монет в 2025 году — 1,4 миллиарда долларов

#Превращение криптоторговли в функциональность

• Robinhood: интеграция криптоторговли с акциями/опционами
• Revolut: возможность торговли более чем 200 токенами в приложении
• Nubank: NuCripto
• Block/Cash App: покупка, продажа и перевод биткойнов

Добавление затрат очень низкое; в бычьем рынке можно удовлетворить розничный спрос; и это может углубить привязанность пользователей.

#Создание собственной блокчейн-инфраструктуры

• Coinbase → Base Chain (L2 на основе OP Stack)
• Stripe → Tempo (L1, в сотрудничестве с Paradigm)
• Robinhood → Robinhood Chain (L2 на основе Arbitrum)

Наличие цепочки = наличие экономики (плата за последовательность, MEV, сетевые эффекты экосистемы). Аналогия: Visa строит свою собственную VisaNet, а не полагается на сторонние сети.

#Полный стек биткойна (метод Block)

Кошелек для потребителей (Cash App) → Обработка для торговцев (Square Bitcoin/Lightning) → Самостоятельное хранение (Bitkey) → Майнинг (Proto) → Открытая разработка (Spiral).

Это высоконадежная вертикальная ставка: если биткойн действительно станет повседневным платежным средством, Block будет владеть каждым уровнем; если нет, это будет крупное вложение ресурсов с неопределенным результатом.

#Услуги по хранению и институциональные услуги

• Coinbase Prime: хранитель большинства спотовых ETF на биткойн/эфир в США
• Mastercard и Visa: предоставляют соответствие / KYC / AML для институционального принятия криптовалюты

Институциональные фонды нуждаются в надежном, регулируемом хранении — это бизнес с высокими барьерами и высокой прибылью.

#Участие в DeFi-трейдинге и протоколах

• PayPal: PYUSD поддерживает DeFi-кредитование/торговлю на Ethereum
• Coinbase: Base Chain поддерживает DeFi-протоколы; USDC является доминирующей стабильной монетой в DeFi
• Revolut & Robinhood: услуги по ставкам (ETH, SOL)

Возможности интеграции криптоплатежей и DeFi

Верхний уровень (оптовый / инфраструктурный уровень)

#Сеть расчетов со стабильными монетами

Использование стабильных монет для межбанковских расчетов, управления капиталом и вывода средств для торговцев. Время расчетов сокращается с T+2 до почти реального времени, снижая затраты на агентские банки.

• Получатели: Visa, Mastercard, Stripe, Adyen
• Пример: Visa использует USDC для расчетов по обязательствам VisaNet на Solana

#Токенизированные денежные рынки как ликвидность

Использование токенизированных государственных облигаций (например, Ondo OUSG, Franklin OnChain) в качестве доходных резервов, не теряя ликвидности и не принимая кредитные риски.

• Получатели: PayPal, Nu, Revolut, SoFi
• Пример: Mastercard MTN поддерживает токенизированные государственные облигации

#Трасса для международных переводов

Использование трассы стабильных монет вместо SWIFT / агентских банков для B2B и C-уровня переводов. Мгновенные расчеты, более низкие тарифы, лучшие курсы обмена.

• Получатели: Stripe, PayPal (Xoom), Revolut, Nu
• Пример: Stripe активирует вывод USDC для глобальных торговцев

#Программируемый уровень соответствия

AML/KYC, мониторинг транзакций и проверка санкций на основе смарт-контрактов. Автоматизация соответствия, снижение ручного труда, реализация оценки рисков в реальном времени.

• Получатели: все регулируемые игроки (особенно Visa и Mastercard, продающие добавленные услуги)
• Пример: Visa Protect для A2A платежей, Mastercard Crypto Secure

Нижний уровень (C-уровень / уровень торговцев)

#Карты, привязанные к стабильным монетам

Карты, позволяющие расходовать средства непосредственно со стабильного баланса, конвертируются в фиатные деньги на POS-терминалах.

• Получатели: Visa, Mastercard (базовые), Revolut, Cash App (распределение)
• Пример: программа из более чем 130 карт стабильных монет от Visa, Mastercard OKX Card

#Крипто-залоговые кредиты

Использование криптоактивов в качестве залога для фиатных кредитов без возникновения налогооблагаемых событий.

• Получатели: Robinhood, SoFi, Block, Revolut
• Пример: кредиты под залог биткойнов, предлагаемые через Cash App или SoFi

#Сберегательные счета с доходом

Сберегательные продукты, поддерживаемые токенизированными государственными облигациями или DeFi-кредитными протоколами, предоставляемые в соответствии с нормами.

• Получатели: Nu, Revolut, PayPal, SoFi
• Пример: продукты типа "crypto earn", предлагаемые Revolut, с доходностью, близкой к доходам от ставок

#Расчеты торговцев со стабильными монетами

Позволить торговцам рассчитываться стабильными монетами вместо фиатных, снижая валютные риски и ускоряя вывод средств.

• Получатели: Stripe, Adyen, Square, PayPal
• Пример: Mastercard позволяет торговцам рассчитываться USDC, PYUSD или USDG через Nuvei/Circle

#Мгновенные международные P2P-переводы

Переводы, осуществляемые с помощью стабильных монет, с мгновенным зачислением и тарифами менее 1%. Создает давление на Western Union/MoneyGram в Латинской Америке и Азии.

• Получатели: PayPal (Xoom), Revolut, Cash App, Nu
• Пример: Nu осуществляет переводы BRL → USDC → местная валюта в Латинской Америке

Дифференцированные / высокоприбыльные ниши

#Self-Custody Wallet-as-a-Service

Белые метки для самостоятельного хранения, ориентированные на учреждения и состоятельных пользователей. Позволяет взимать плату за хранение и удовлетворять требования к соблюдению норм.

• Получатели: Robinhood (Bitkey), Block, Stripe (через Bridge)
• Пример: аппаратный кошелек Bitkey от Block

#Программы лояльности на основе блокчейна

Выпуск баллов в виде токенов для кросс-экосистемного обмена. Увеличивает привязанность и создает новые доходы от токенизированных вознаграждений.

• Получатели: Mastercard, Visa, PayPal

#Интеграция DeFi-протоколов для учреждений (огромный потенциал)

Предоставление регулируемого доступа к DeFi-кредитованию, ставкам и ликвидному майнингу через соответствующее промежуточное ПО.

• Получатели: SoFi (Galileo), Stripe (Bridge), Mastercard (MTN)
• Пример: SoFi Galileo предоставляет белые метки для крипто-ставок для банков

#Платежи с защитой конфиденциальности

Использование доказательства с нулевым разглашением для осуществления "как конфиденциальных, так и соответствующих" переводов стабильных монет. Поддерживает конфиденциальные корпоративные платежи, одновременно соблюдая требования AML.

• Получатели: все компании (особенно работающие в B2B, такие как Visa/Mastercard)

Unbundling-Rebundling: структурная перспектива

Связь с другой отчетностью: Архитектура ценности: Структурная эволюция финансовых инноваций и глубокий анализ стратегий венчурного капитала

(https://claude.ai/30284df5d6ec8003aa52f792bb549832?pvs=25)

#Победителями Rebundling являются поставщики инфраструктуры, а не потребительские платформы

Самый устойчивый и масштабируемый бизнес в финтехе — это позволить другим заниматься объединением, а не самому объединять:

Игроки инфраструктуры (Visa, Mastercard, Stripe, Adyen)

• 90–98% валовой маржи, 50–62% операционной маржи
• Затраты на привлечение клиентов практически нулевые (разработчики/банки приводят пользователей)
• Сетевые эффекты или блокировка разработчиков — это защитная стена
• Доходы растут с расширением экосистемы, а не от прямого привлечения клиентов

Потребительские платформы (Robinhood, Nu, Revolut, PayPal):

• 30–50% валовой маржи, 10–25% операционной маржи
• Затраты на привлечение клиентов от 200 до 450 долларов
• Необходимо, чтобы было принято более 3 продуктов, чтобы выйти на прибыль
• Более уязвимы к изменениям в регулировании и рыночным циклам

Visa получает 97,8% валовой маржи на объем платежей в 17 триллионов долларов, в то время как доходы от криптоторговли Robinhood цикличны — это сравнение подчеркивает фундаментальную разницу между ними.

#Три ключевых зависимости, определяющих успех или неудачу Rebundling

Зависимость 1: Источник финансирования (банковская лицензия = защитная стена с сложным процентом)

• Победители: Nu (19 миллиардов долларов депозитов, 3–4% стоимость капитала, 17,7% чистая процентная маржа по кредитам), SoFi (банковская лицензия позволяет привлекать депозиты)
• Проигравшие: PayPal (без лицензии, не может привлекать депозиты), Revolut (задержка с британской лицензией, не может конкурировать на стороне кредитования)

Финансовые технологии потребительского кредитования без банковской лицензии либо становятся заложниками партнеров BaaS (например, крах Synapse в 2024 году), либо не могут внутренне реализовать разницу между "депозитами и кредитами" — а это и есть ключ к заработку на rebundling.

Зависимость 2: Экономика перекрестных продаж (порог в 3+ продукта)

• Пользователи с одним продуктом (годовой доход 50 долларов, LTV 150 долларов) теряют деньги при CAC от 200 до 450 долларов. Пользователи с тремя продуктами (годовой доход 180 долларов, LTV 540 долларов) начинают получать прибыль.
• Успешные примеры: Robinhood (11 продуктов, ARPU 191 доллар, рост на 82% по сравнению с прошлым годом), Revolut (доходы от богатства +298%), Nu (ежемесячная активность по продуктам 83%)
• Провальные примеры: PayPal (400 миллионов пользователей, но большинство только для расчетов, Venmo/крипто/сбережения не продаются)

Зависимость 3: Блокировка разработчиков / предприятий (глубина интеграции)

• Рынок Stripe: как только интегрированы Billing + Tax + Connect + Radar, для их разборки потребуется более 6 месяцев инженерных затрат. С каждым новым продуктом стоимость переключения увеличивается.
• Гениальность Visa в "смешанном" порядке: 20 000 банков конкурируют за клиентов (децентрализация), но все используют протокол Visa (централизация). Банки не могут уйти, потому что сама сеть является продуктом. Нулевые CAC, 97.8% валовой прибыли, собирая "плату за проезд" с объемом транзакций в 17 триллионов долларов.

Для криптовалют на стороне C-рынка структурные вызовы включают: ответственность за хранение, сжатие прибыли (Uniswap 0.3% против Coinbase 1--2%), отсутствие блокировки (пользователи могут самостоятельно управлять своими активами), сильная цикличность (доход Coinbase в 2022--2023 годах упал на 75%).

#Основы победы в криптовалюте: стать "Stripe / Visa для стабильных монет"

Общая модель успешных случаев в финансовых технологиях ясна: создание соответствующего промежуточного ПО, которое абстрагирует сложность блокчейна для бизнеса и клиентов финансовых технологий.

Инвестиционная тема 1: уровень оркестрации стабильных монет

Приобретение Bridge за 1 миллиард долларов компанией Stripe подтвердило одну вещь: предприятия хотят расчетов в стабильных монетах, но не хотят сами управлять узлами, кошельками и не хотят получать лицензии в 50 штатах.

• Успешный продукт: один API, который одновременно обрабатывает многосетевую маршрутизацию, оптимизацию ликвидности, соблюдение норм и налоговую отчетность. Предприятия просто вызывают POST /transfer, инфраструктура отвечает за все остальное.
• Экономическая модель: взимание 0.5--1% от объема транзакций, предельные затраты на каждую транзакцию равны нулю, а стоимость переключения очень высока. Также 90%+ валовой прибыли, но применяемой на рынке расчетов в стабильных монетах объемом более 2 триллионов долларов.

Инвестиционная тема 2: Vault-as-a-Service (подход в стиле "Fireblocks")

PayPal, Robinhood, Nu управляют десятками миллиардов долларов криптоактивов. Хранение требует соблюдения норм OCC, безопасности MPC/HSM, страховки на сумму более 100 миллионов долларов и восстановления после катастроф.

• Возможность заключается в: предоставлении "AWS для криптохранения" ------ предприятия подключаются через API, и оно отвечает за управление ключами, движком политик (например, "вывод средств свыше 100 000 долларов требует 3-х одобрений"), соблюдение норм, проверку OFAC.
• Каждая финансовая технология с криптоактивами нуждается в этом
• Нулевые CAC (B2B цикл продаж)
• Высокая удерживаемость (смена хранения = 12+ месяцев аудита безопасности)
• Победители: Fireblocks (оценка 8 миллиардов долларов), Anchorage Digital (имеет лицензию OCC), Copper.co

Инвестиционная тема 3: промежуточное ПО DeFi / уровень "кураторов Vault"

В настоящее время отсутствует: "Stripe для доходов DeFi". Он может агрегировать доходы между Aave, Compound, Morpho и токенизированными государственными облигациями (Ondo OUSG), одновременно абстрагируя газовые сборы, генерируя налоговые отчеты (IRS-соответствующий 1099), предоставляя страховую оболочку и уровень соблюдения норм.

Возможности кураторов Vault:

• Ondo Finance: токенизированные государственные облигации, 5% доход
• Backed Finance: токенизированные корпоративные облигации
• Maple/Goldfinch: DeFi-кредитование уровня институциональных с андеррайтерами

Конкретный пример: SoFi имеет десятки миллиардов долларов депозитов, традиционные счета предлагают только 0--1%. Если их B2B платформа Galileo сможет предоставить "DeFi Yield API", подключив 5% токенизированные государственные облигации, SoFi сможет предложить клиентам 4% APY, оставляя себе 1% маржи, и не загружая активы на свой баланс. Этот промежуточный подход, находящийся между протоколом и регулируемыми финансовыми технологиями, отвечающий за соблюдение норм и налоговую отчетность, является текущей пустотой.

Рамки: оценка бизнес-моделей финансовых технологий

Обзорная таблица

Интеграция криптовалют и основное выравнивание компаний

Заключение

Будущее финансовых технологий заключается в интеграции традиционных финансовых платформ и программируемой финансовой инфраструктуры. Технология блокчейн не заменяет существующие системы, а все больше интегрируется, становясь слоем расчетов и ликвидности, работающим за кулисами. Стабильные монеты, токенизированные активы и онлайновые рынки обеспечивают более быстрые расчеты, более дешевые трансакции и новые финансовые продукты, которые для конечного пользователя в основном невидимы.

В конечном итоге, те, кто сможет захватить ценность в цифровых финансах, будут компаниями, обладающими одновременно масштабируемым распространением, доверием со стороны регуляторов и контролем над инфраструктурой. Будь то через платежные сети, платформы для разработчиков или экосистему потребительских финансов, победителями станут те, кто одновременно абстрагирует финансовую сложность и координирует между несколькими платежными путями. С расширением применения программируемых валют финансовые технологии, которые успешно интегрируют традиционные финансы с блокчейн-инфраструктурой, будут формировать следующее поколение глобальных финансовых услуг.